上證報(bao)中國(guo)(guo)證券(quan)(quan)(quan)網訊(xun)（記者 孫忠）我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)近日正(zheng)式納入富(fu)時世(shi)界債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)指(zhi)數。中國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)市場至此被全球三(san)大(da)主(zhu)要(yao)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)指(zhi)數悉數納入，這(zhe)是(shi)(shi)我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)市場對(dui)(dui)外(wai)(wai)開放的(de)(de)重(zhong)大(da)成(cheng)(cheng)果，意味著我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)在金融市場對(dui)(dui)外(wai)(wai)開放、人民幣國(guo)(guo)際(ji)化(hua)進程取得重(zhong)要(yao)進展。中誠(cheng)信(xin)國(guo)(guo)際(ji)研究院發布《國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)“入富(fu)”后如何看待外(wai)(wai)資對(dui)(dui)我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市影(ying)響(xiang)》的(de)(de)研究報(bao)告(gao)認為，伴(ban)隨中國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)市場對(dui)(dui)外(wai)(wai)開放逐步推進，外(wai)(wai)資持(chi)(chi)有我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)規模持(chi)(chi)續增加，境(jing)外(wai)(wai)投資者已成(cheng)(cheng)為我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)市場尤其是(shi)(shi)利率債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市場的(de)(de)重(zhong)要(yao)配置力量(liang)，對(dui)(dui)國(guo)(guo)內(nei)(nei)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市將會產生重(zhong)要(yao)影(ying)響(xiang)，此次國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)入富(fu)將加大(da)海(hai)外(wai)(wai)資金流入我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市，短期內(nei)(nei)或對(dui)(dui)國(guo)(guo)內(nei)(nei)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市行(xing)情形成(cheng)(cheng)一定(ding)支撐。

　　從國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)入(ru)富(fu)對外(wai)資(zi)流(liu)動(dong)的(de)(de)影響(xiang)看，中誠信國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)研(yan)究院(yuan)認(ren)為，我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)納入(ru)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)指(zhi)數將(jiang)(jiang)帶(dai)(dai)來更多(duo)被動(dong)型(xing)配置需(xu)求，在拓(tuo)寬外(wai)資(zi)流(liu)入(ru)渠道(dao)的(de)(de)同時(shi)(shi)，或(huo)額外(wai)吸(xi)引超千(qian)億(yi)美(mei)元資(zi)金流(liu)入(ru)我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市。根據中誠信國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)研(yan)究院(yuan)的(de)(de)測算，我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)完(wan)全納入(ru)富(fu)時(shi)(shi)世界債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)指(zhi)數將(jiang)(jiang)給我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市額外(wai)帶(dai)(dai)來動(dong)型(xing)投資(zi)資(zi)金約1300億(yi)-1600億(yi)美(mei)元；考慮(lv)到納入(ru)過程分(fen)36個月完(wan)成，月均被動(dong)型(xing)增(zeng)量資(zi)金或(huo)位于(yu)36億(yi)-50億(yi)美(mei)元左右，但主動(dong)型(xing)海(hai)(hai)外(wai)資(zi)金資(zi)金的(de)(de)流(liu)動(dong)或(huo)仍受整體海(hai)(hai)外(wai)環境的(de)(de)影響(xiang)，從而(er)(er)對外(wai)資(zi)持債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)總規(gui)模(mo)產(chan)生(sheng)一(yi)(yi)定的(de)(de)影響(xiang)。同時(shi)(shi)，海(hai)(hai)外(wai)資(zi)金的(de)(de)流(liu)動(dong)也(ye)(ye)將(jiang)(jiang)持續利好國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市，對國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市行(xing)情(qing)形成一(yi)(yi)定支撐。當(dang)外(wai)資(zi)增(zeng)持我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)規(gui)模(mo)不斷提升，我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)新增(zeng)配置需(xu)求也(ye)(ye)隨之增(zeng)加，從而(er)(er)帶(dai)(dai)動(dong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)收益率下行(xing)，在不考慮(lv)其(qi)他(ta)因素影響(xiang)的(de)(de)情(qing)況下，預(yu)計我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)完(wan)全納入(ru)富(fu)時(shi)(shi)世界債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)指(zhi)數后，境外(wai)機構(gou)持有我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)占比將(jiang)(jiang)進一(yi)(yi)步提升，或(huo)帶(dai)(dai)動(dong)10年期國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)收益下行(xing)約6-10BP。

　　展望國(guo)債(zhai)(zhai)入(ru)(ru)富后我國(guo)國(guo)債(zhai)(zhai)收(shou)益的(de)走勢，中誠信國(guo)際研究院認為，此次國(guo)債(zhai)(zhai)入(ru)(ru)富或(huo)加大(da)海(hai)外(wai)資(zi)金(jin)流(liu)入(ru)(ru)我國(guo)債(zhai)(zhai)市，短期內(nei)或(huo)對(dui)債(zhai)(zhai)市行情形成(cheng)一定支撐，但海(hai)外(wai)環(huan)境(jing)對(dui)收(shou)益率的(de)影響(xiang)或(huo)仍需考量。