步(bu)入(ru)6月(yue)份,隨著券商(shang)中期策略會的陸續(xu)召開(kai),華泰證券、中信建投等多家券商(shang)對(dui)下半年A股(gu)走勢(shi)的判斷也(ye)逐(zhu)漸(jian)浮出水面。其基(ji)本共識可歸納為:經濟(ji)轉型過程(cheng)仍(reng)然(ran)持續(xu),A股(gu)估值(zhi)已經靠近長(chang)期價值(zhi)區域,需著眼長(chang)遠(yuan),同(tong)時(shi)防范(fan)風險和新經濟(ji)轉型仍(reng)然(ran)是核(he)心主線(xian),消費升級(ji)行業由于(yu)增長(chang)相對(dui)較為確定,值(zhi)得重點挖(wa)掘。
從下半年的A股投資趨勢來看,光大(da)(da)證券的觀點是:大(da)(da)博弈(yi)是場持久(jiu)戰,需著眼(yan)長遠、看長做長,看好新格局下的十年新經濟(ji)。新經濟(ji)時(shi)代(dai),消(xiao)費才(cai)是真成(cheng)長、科技提升TFP是兩大(da)(da)趨勢性機會,大(da)(da)博弈(yi)在強化這兩個趨勢。
東北證券也認為,從A股的(de)(de)估值分布(bu)結構和股市資金(jin)占比等角度(du)來(lai)觀(guan)察,已(yi)經(jing)靠近長(chang)期(qi)價值區域,經(jing)濟韌(ren)性(xing)(xing)的(de)(de)保(bao)持是(shi)市場運行的(de)(de)“壓艙(cang)石(shi)”,對(dui)市場的(de)(de)總(zong)體方向保(bao)持樂觀(guan)。隨著對(dui)經(jing)濟韌(ren)性(xing)(xing)再次確(que)認和對(dui)流動性(xing)(xing)樂觀(guan)預期(qi)的(de)(de)結束,預計下(xia)半年盈(ying)利(li)確(que)定性(xing)(xing)的(de)(de)兌(dui)現(xian)將成(cheng)市場最主要(yao)的(de)(de)驅動力量。
下半年,經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型過(guo)程仍然(ran)持(chi)續,中(zhong)信建投(tou)證券表示,防范(fan)風險和(he)(he)新(xin)(xin)經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型仍然(ran)是(shi)核心主線。市場中(zhong)的(de)結構性行情(qing)就以(yi)主題(ti)性的(de)機會呈現(xian)出來(lai)。從政策方面來(lai)看(kan),首先,擴大(da)開(kai)放水平是(shi)下半年和(he)(he)未來(lai)的(de)歷史主線。在(zai)這個過(guo)程中(zhong),跨境物流和(he)(he)跨境金融服務將成為(wei)(wei)首先受(shou)益的(de)方向,率先開(kai)放的(de)經(jing)濟(ji)區域將成為(wei)(wei)受(shou)益者。其次,創(chuang)新(xin)(xin)驅動新(xin)(xin)經(jing)濟(ji)的(de)轉(zhuan)型,芯片、創(chuang)新(xin)(xin)藥(yao)和(he)(he)新(xin)(xin)能(neng)源汽車等(deng)新(xin)(xin)經(jing)濟(ji)將嶄露頭(tou)角。第三,從經(jing)濟(ji)發(fa)展的(de)主線來(lai)看(kan),經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型疊加消(xiao)費(fei)升級是(shi)長期(qi)的(de)歷史主線,在(zai)經(jing)濟(ji)下行和(he)(he)轉(zhuan)型的(de)過(guo)程中(zhong),醫藥(yao)、食品飲(yin)料等(deng)消(xiao)費(fei)品在(zai)結構性行情(qing)中(zhong)將表現(xian)出非常良好(hao)的(de)階段性機會。
德邦證(zheng)券表示,結(jie)合(he)國內(nei)經濟的(de)基本面、政策走向(xiang),以及(ji)全球經濟的(de)情況,預計下半年(nian)權(quan)益市場(chang)的(de)波動(dong)很(hen)可能(neng)會逐步(bu)加劇(ju),建議投(tou)資者保持(chi)謹(jin)慎。在整體偏于(yu)謹(jin)慎的(de)市場(chang)氛(fen)圍中,消(xiao)費升級行(xing)業由于(yu)增長(chang)相對較為確定,值得重點挖掘,但需(xu)要警惕(ti)通脹(zhang)升溫(wen)風險(xian)。
華泰證券認為,2018年以來(lai),流(liu)動性邊際改善有望主導A股(gu)市場估(gu)值重塑。而站在當前時點(dian)(dian),政(zheng)策拐點(dian)(dian)拉動資本開支上行(xing)將(jiang)成為主導A股(gu)下一階段投資邏輯的核心變(bian)量(liang)。
安信證券(quan)的觀點則(ze)(ze)更為積極,其認為上證指數年初(chu)躁動后調整(zheng),目前仍處于調整(zheng)期(qi),預計下半年探底回升。早則(ze)(ze)中(zhong)報(bao)期(qi),晚(wan)則(ze)(ze)三季報(bao)期(qi),創(chuang)業板指數依然將是引領下半年A股市場的希望所在。(周尚伃)
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)(ben)網(wang)注(zhu)明(ming)(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的所有作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版(ban)權(quan)(quan)均(jun)屬(shu)于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming)(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以(yi)及作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面(mian)授權(quan)(quan)不(bu)得(de)轉載(zai)(zai)、摘編(bian)或利用其(qi)(qi)它方式使用上(shang)述作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)注(zhu)明(ming)(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均(jun)轉載(zai)(zai)自其(qi)(qi)它媒體,轉載(zai)(zai)目的在于(yu)更好服(fu)務讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不(bu)代表本(ben)(ben)網(wang)贊同其(qi)(qi)觀點,本(ben)(ben)網(wang)亦不(bu)對其(qi)(qi)真(zhen)實性負責(ze),持異(yi)議者(zhe)(zhe)應(ying)與(yu)原出處單位主(zhu)張權(quan)(quan)利。
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