公(gong)司(si)收到10億元轉讓款(kuan),資產支持專項計(ji)劃(hua)交(jiao)易完成

　　1月5日(ri)晚,公司(si)公告稱,公司(si)以武(wu)漢中(zhong)心百貨大樓、江夏中(zhong)百購物廣(guang)場兩處(chu)門(men)(men)店(dian)物業(ye)為標的(de)(de)的(de)(de)資產支持專項計(ji)劃交(jiao)易(yi)(yi)完(wan)(wan)成(cheng)。2016年12月23日(ri),長江證(zheng)券(quan)股份有(you)限公司(si)完(wan)(wan)成(cheng)“長江楚(chu)越-中(zhong)百一期資產支持專項計(ji)劃”的(de)(de)資金(jin)募(mu)集工作,2016年12月28日(ri)和2017年1月4日(ri),公司(si)分別收到轉讓價(jia)款4.21/5.98億元。本次交(jiao)易(yi)(yi)完(wan)(wan)成(cheng)后,公司(si)將(jiang)按市(shi)場價(jia)格租用(yong)目(mu)標物業(ye)繼續經營(ying)門(men)(men)店(dian),不會影響公司(si)門(men)(men)店(dian)的(de)(de)日(ri)常經營(ying)業(ye)務(wu)開展。

　　降低(di)企(qi)業負債,獲(huo)得回籠資金,有利(li)于(yu)提升(sheng)效益

　　公司通過資(zi)產(chan)證券(quan)化(hua)運作,盤活存量(liang)資(zi)產(chan),拓(tuo)寬融(rong)資(zi)渠道(dao),降低企業(ye)負債,優化(hua)資(zi)產(chan)結構(gou),使公司獲(huo)得大量(liang)的(de)回籠資(zi)金(jin),為下步的(de)深化(hua)戰(zhan)略轉型、提升效益提供資(zi)金(jin)支(zhi)持(chi)。根據對轉讓(rang)對價、資(zi)產(chan)賬面值(zhi)以及支(zhi)付的(de)相關稅金(jin)等(deng)進行測算,2016/2017年預計(ji)(ji)新增(zeng)稅后凈(jing)利潤2.43/1.82億元(yuan)(所得稅率暫按25%計(ji)(ji)算)。

　　業績有望改善,發展仍(reng)面臨(lin)較大的壓(ya)力(li)

　　公(gong)(gong)司業績將有望改(gai)善(shan),資(zi)產證券化帶來數億的(de)(de)凈(jing)利(li)(li)潤,超市板塊收益于高(gao)通脹(zhang)預期(qi)(qi),收入應有較好的(de)(de)恢(hui)復(fu)。但公(gong)(gong)司發展但仍(reng)然(ran)面臨不小的(de)(de)壓力。一方面,公(gong)(gong)司與羅(luo)森合作的(de)(de)便利(li)(li)店業態,短(duan)期(qi)(qi)仍(reng)然(ran)面臨培(pei)育期(qi)(qi)的(de)(de)高(gao)費用(yong);另一方面,從(cong)目前(qian)數據來看(kan),公(gong)(gong)司的(de)(de)銷售(shou)費用(yong)高(gao)企,短(duan)時間難以恢(hui)復(fu)到之(zhi)前(qian)的(de)(de)合理水(shui)平。

　　調整盈利預測、調升目標價至(zhi)10.5元,調升至(zhi)增(zeng)持評級

　　我們(men)調整對公(gong)(gong)司2016-2018年EPS的(de)預(yu)(yu)測為0.18/0.11/-0.10元(之前為-0.18/-0.16/-0.10元),公(gong)(gong)司超市板(ban)塊收(shou)益(yi)于高通脹預(yu)(yu)期,收(shou)入應有較好的(de)恢(hui)復,我們(men)調升公(gong)(gong)司未(wei)來6個(ge)月目標價至10.50元,調升至增持評級。