事件概述:

　　四維圖(tu)新12月27日(ri)發布公(gong)(gong)告稱,其全(quan)資(zi)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)圖(tu)新投(tou)資(zi)(香港)科(ke)技有(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)與(yu)Oritental Power Holding Limited(騰訊(xun)控股(gu)有(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)全(quan)資(zi)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si))及(ji)Rocco Ventures Pte.Led(新加坡政(zheng)府直接投(tou)資(zi)有(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si))共同投(tou)資(zi)SIWAY Co?peratief U.A.(荷蘭(lan)),持(chi)股(gu)比例分(fen)別為40%、18%、42%。SIWAY之后將收(shou)(shou)購 HERE International B.V. 公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)10%股(gu)權。 交易金(jin)額(e)以 HERE的(de)企業價值31 億歐元為基(ji)礎(chu),再(zai)根據交割日(ri)屆時(shi)的(de) HERE 的(de)負(fu)債、凈營(ying)運(yun)資(zi)金(jin)、現金(jin)及(ji)遞(di)延收(shou)(shou)入應收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)等指標確定最終的(de)股(gu)權價值。

　　分析與判斷:

　　進一步完善公(gong)司全球產品數據(ju)技術布局: HERE是世界領先的汽(qi)車導航電(dian)子地圖服務(wu)商,其(qi)核心業務(wu)為(wei)通過(guo)其(qi)豐(feng)富的地圖數據(ju)和(he)核心的位置(zhi)平(ping)臺(tai)為(wei)汽(qi)車、消費(fei)者和(he)企業客戶提供位置(zhi)服務(wu)和(he)解決方案,其(qi)地圖數據(ju)覆蓋約200個國(guo)家,超過(guo)4,600萬公(gong)里。

　　四(si)維(wei)圖新擁有中國(guo)市(shi)場(chang)的話語權,在(zai)(zai)地圖領域(yu)高德(de)、四(si)維(wei)圖新、百度(du)三家(jia)共競的爭(zheng)霸局面(mian)下(xia),更加(jia)完(wan)備的數(shu)據存儲(chu)無(wu)疑(yi)將為公(gong)(gong)司(si)無(wu)論在(zai)(zai)國(guo)內還(huan)是國(guo)外的交易(yi)競爭(zheng)中更添顯(xian)著優(you)勢(shi)。交易(yi)完(wan)成(cheng)后(hou),公(gong)(gong)司(si)將借助HERE在(zai)(zai)歐洲(zhou)市(shi)場(chang)的原有的技術(shu)進(jin)一步豐富(fu)公(gong)(gong)司(si)自身地圖數(shu)據,進(jin)而(er)更加(jia)一步完(wan)善公(gong)(gong)司(si)在(zai)(zai)全(quan)球產品數(shu)據技術(shu)布(bu)局。

　　在國際(ji)市場(chang)中影響力及(ji)協同程度進一(yi)步加(jia)深:交易前HERE 公(gong)司股(gu)權(quan)結(jie)構為奧迪(di)、戴姆勒及(ji)寶馬公(gong)司共同持有,該三位股(gu)東分別持有 HERE三分之一(yi)的權(quan)益。交易后除(chu)三位原始股(gu)東外,SIWAY 將持有HERE公(gong)司10%股(gu)權(quan)。

　　目(mu)前在地(di)圖業(ye)(ye)務中(zhong),整車廠(chang)商(shang)(shang)在整體產(chan)業(ye)(ye)鏈中(zhong)擁有最高話語權(quan),如何將(jiang)提供地(di)圖數據(ju)的(de)(de)企業(ye)(ye)具備更(geng)多優(you)勢(shi)的(de)(de)的(de)(de)參與(yu)到(dao)前裝車的(de)(de)產(chan)業(ye)(ye)鏈條中(zhong),是各地(di)圖廠(chang)商(shang)(shang)共同面(mian)臨的(de)(de)挑戰(zhan)。而如今(jin),與(yu)三家(jia)汽車行(xing)業(ye)(ye)巨頭(tou)并(bing)行(xing)將(jiang)帶給四維圖新在產(chan)業(ye)(ye)鏈中(zhong)更(geng)多具備全球視野的(de)(de)縱觀(guan)全局的(de)(de)能力,加之完(wan)備的(de)(de)地(di)圖數據(ju)儲備,相信(xin)使企業(ye)(ye)能夠在未來車聯網產(chan)業(ye)(ye)鏈整體布局中(zhong)更(geng)顯優(you)勢(shi)。

　　盈利預測與(yu)投資建議:

　　公司角(jiao)色定位于(yu)“基(ji)于(yu)位置(zhi)信息大(da)數據+算法(fa)+計算能(neng)力的平臺(tai)服(fu)務(wu)提供商”,服(fu)務(wu)領(ling)域從(cong)地圖數據服(fu)務(wu)向高精度地圖、車(che)(che)聯網解決方(fang)案(an)、自動駕駛(shi)解決方(fang)案(an)、大(da)數據應(ying)用等拓展,將(jiang)受益于(yu)汽(qi)車(che)(che)智能(neng)化、交(jiao)通智能(neng)化產業趨勢。2016-2018 年(nian)EPS 預測分別(bie)為:0.16、0.17 和0.18元,維持“增持”評級。