[摘要]

　　報告摘要：

　　主營(ying)(ying)業務(wu)保持較快增(zeng)長(chang)，符合市(shi)(shi)場預期。2016年前三(san)季度，公司實現營(ying)(ying)收(shou)(shou)(shou)13.35億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)49.35%，歸屬上(shang)市(shi)(shi)公司股東凈(jing)利(li)潤2407.53萬(wan)元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)94.13%，EPS為0.07元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)87.56%。主營(ying)(ying)業務(wu)中，應用(yong)軟件和技術(shu)服務(wu)實現營(ying)(ying)收(shou)(shou)(shou)3.12億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)22.50%，網(wang)絡產品銷(xiao)售(shou)和系統集成實現收(shou)(shou)(shou)入(ru)10.01億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)58.57%，符合市(shi)(shi)場預期。

　　■與運營商密切合作，實(shi)現(xian)(xian)互利共贏。前三(san)季度(du)，公司(si)電信增(zeng)值服務業(ye)務貢(gong)獻收入2202.63萬(wan)元，同比大增(zeng)176.68%，實(shi)現(xian)(xian)高速(su)增(zeng)長。一方面，公司(si)積極(ji)助力電信集團(tuan)物聯網業(ye)務全網集約(yue)化和(he)計費(fei)系統云(yun)化的實(shi)施，中(zhong)標聯通(tong)集團(tuan)“號碼集中(zhong)項目”，奠定其(qi)cBSS2.0支(zhi)撐系統平(ping)臺架(jia)構；另(ling)一方面，公司(si)積極(ji)與運營商開展合作，在(zai)大數據和(he)云(yun)計算領域，共同拓展政府、新能源、金(jin)融等行業(ye)市場(chang)，實(shi)現(xian)(xian)互利共贏。

　　■加(jia)強大(da)(da)數據(ju)(ju)技術研(yan)發(fa)(fa)，新(xin)產(chan)品(pin)不斷涌現。定增落地后，公司不斷推(tui)進(jin)大(da)(da)數據(ju)(ju)技術研(yan)發(fa)(fa)進(jin)程，目(mu)前已完成(cheng)大(da)(da)數據(ju)(ju)能力(li)開發(fa)(fa)平(ping)(ping)臺(tai)、大(da)(da)數據(ju)(ju)資源管理平(ping)(ping)臺(tai)的開發(fa)(fa)，“互聯網(wang)行(xing)為分析系統及其(qi)工作(zuo)方法”獲得(de)發(fa)(fa)明(ming)專利，“大(da)(da)數據(ju)(ju)智能研(yan)判分析作(zuo)戰平(ping)(ping)臺(tai)”等產(chan)品(pin)獲得(de)多個獎項。此外(wai)，在(zai)公安領域，公司已開發(fa)(fa)出(chu)“可視(shi)化全息合成(cheng)作(zuo)戰平(ping)(ping)臺(tai)”、“數據(ju)(ju)視(shi)圖平(ping)(ping)臺(tai)”等新(xin)產(chan)品(pin)，在(zai)電商行(xing)業，“寶貝團營銷”產(chan)品(pin)在(zai)淘(tao)寶平(ping)(ping)臺(tai)活躍用戶突(tu)破(po)10萬人，并新(xin)增微信和京(jing)東市(shi)場。

　　■合(he)(he)作(zuo)(zuo)與外(wai)延(yan)并(bing)行(xing)，拓展(zhan)行(xing)業市場。公司(si)與阿里云達成戰略合(he)(he)作(zuo)(zuo)，互為聯通(tong)云計算(suan)領域唯一合(he)(he)作(zuo)(zuo)伙伴，雙(shuang)方合(he)(he)作(zuo)(zuo)開發的“電(dian)子采(cai)購(gou)云平臺(tai)”在中航工業集團(tuan)和錦程國際物流集團(tuan)落地實施。此(ci)外(wai)，公司(si)已啟動收購(gou)深圳(zhen)維恩貝特，計劃進軍(jun)金融信息服務行(xing)業，實現(xian)技術資(zi)源(yuan)對接，共同(tong)拓展(zhan)金融市場。

　　■盈利預(yu)測及投資(zi)評級：我們看好公(gong)司(si)在行業(ye)大數據(ju)、電信增(zeng)值服務等領域的發(fa)展，預(yu)計(ji)公(gong)司(si)2016-2018年實現營(ying)業(ye)收入分(fen)別為(wei)(wei)24.38億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、35.24億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)49.11億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，歸屬(shu)母公(gong)司(si)凈利潤(run)為(wei)(wei)1.16億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.68億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)2.28億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，EPS為(wei)(wei)0.33元(yuan)(yuan)(yuan)、0.47元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)0.64元(yuan)(yuan)(yuan)，對應的動態PE為(wei)(wei)61倍、42倍、31倍，給(gei)予“增(zeng)持”評級，繼續推薦。

　　■風險(xian)提示(shi)：行業競爭(zheng)加劇的風險(xian)。