[摘要]

　　公司(si)(si)公布2016年(nian)三季度業績報告(gao)前三季度，公司(si)(si)主營業務(wu)收入為12.9億元，較去年(nian)同期增(zeng)長143.53%；歸屬(shu)于母公司(si)(si)所有(you)者的(de)凈利潤6746.41萬元，較去年(nian)同期增(zeng)長285.01%。

　　業(ye)務結(jie)構(gou)優(you)(you)化，業(ye)績成長(chang)顯著(zhu)公司前三季(ji)度營(ying)收(shou)與盈(ying)(ying)利(li)均較(jiao)去年同期出(chu)現大幅增(zeng)(zeng)長(chang)。主(zhu)要源(yuan)于(yu)公司對業(ye)務結(jie)構(gou)進行(xing)了戰略(lve)調整(zheng)，優(you)(you)化業(ye)務結(jie)構(gou)，收(shou)效顯著(zhu)。盈(ying)(ying)利(li)的(de)增(zeng)(zeng)長(chang)主(zhu)要來(lai)源(yuan)于(yu)報告(gao)期內(nei)處置三家(jia)參控(kong)股(gu)子公司股(gu)權(quan)帶來(lai)的(de)投資收(shou)益(yi)，以及主(zhu)營(ying)天線業(ye)務的(de)改善。營(ying)收(shou)的(de)增(zeng)(zeng)長(chang)，除了新增(zeng)(zeng)控(kong)股(gu)子公司深圳璇瑰(gui)精密的(de)收(shou)入并表，也受益(yi)于(yu)蘇州科(ke)陽光(guang)電及控(kong)股(gu)子公司江蘇凱(kai)爾生物(wu)識(shi)別營(ying)收(shou)的(de)增(zeng)(zeng)加。尤其是凱(kai)爾的(de)指(zhi)紋識(shi)別業(ye)務將成為重要的(de)盈(ying)(ying)利(li)引擎。

　　行業滲(shen)透(tou)加快(kuai)，指紋識別業務有(you)望(wang)(wang)爆發(fa)國(guo)產智能手(shou)(shou)機(ji)指紋識別滲(shen)透(tou)率近兩(liang)年不斷加速，未來有(you)望(wang)(wang)向(xiang)中低(di)端手(shou)(shou)機(ji)市(shi)場全面滲(shen)透(tou)，市(shi)場空間巨大。公司在(zai)手(shou)(shou)機(ji)指紋識別領域競爭力不斷加強，出貨(huo)量也在(zai)快(kuai)速增長，未來有(you)望(wang)(wang)構(gou)筑為母公司盈利增長新引(yin)擎。

　　主(zhu)營天線業(ye)務(wu)改善，5G推進提升(sheng)單品(pin)價(jia)值增(zeng)量(liang)主(zhu)營天線業(ye)務(wu)，隨(sui)著客(ke)戶的(de)(de)拓展，市場(chang)價(jia)格(ge)的(de)(de)提升(sheng)，營業(ye)狀況也(ye)同比迎(ying)來好(hao)轉(zhuan)。前三季度營業(ye)收入4.46億元，同比增(zeng)長19%。5G時代，天線、射(she)頻、材料(liao)、工藝(yi)將需進行更復雜的(de)(de)一體化設(she)計，提升(sheng)準入門檻，單品(pin)價(jia)格(ge)有望大(da)幅提升(sheng)，公司天線業(ye)務(wu)有望受益(yi)。

　　盈利預測(ce)與(yu)評(ping)級我(wo)們預測(ce)2016-2018年EPS分(fen)別為0.23、0.54、0.84元(yuan)，對應PE為83X、35X、23X。綜合分(fen)析公司指紋和天(tian)線(xian)業務前(qian)景，我(wo)們看好公司未來業績(ji)的高增長，給予“買入”評(ping)級。