2017年中國粗鋼表觀消費量(liang)料(liao)同比下降2.2%

　　基于近期權威機構公(gong)布的2017年粗鋼產量增(zeng)速預(yu)計(ji)(ji),以及(ji)亞太地(di)區2017年GDP增(zeng)速預(yu)測(ce),我們估計(ji)(ji)2017年國內(nei)粗鋼表觀消費量將(jiang)同比下(xia)降2.2%。

　　2017年中國鋼材實(shi)際消費量(liang)預計下降0.9%

　　為進(jin)一步驗證上述2017年(nian)(nian)(nian)國內鋼材(cai)(cai)表觀消費量的(de)(de)增長預期,我們(men)使用線(xian)性回(hui)歸的(de)(de)方法,對2017年(nian)(nian)(nian)建(jian)(jian)筑(zhu)、機械制造(zao)、汽車制造(zao)、造(zao)船、家電制造(zao)、鐵路建(jian)(jian)設等行業(ye)的(de)(de)鋼材(cai)(cai)需求進(jin)行了分別估算。經加總求得的(de)(de)全年(nian)(nian)(nian)國內鋼材(cai)(cai)消費量同比下降0.9%。需求降幅度小(xiao)于表觀消費量降幅的(de)(de)情(qing)況或許表明,2017年(nian)(nian)(nian)中(zhong)國鋼材(cai)(cai)供應可能出現緊張。

　　若2017年房地產(chan)投資增速(su)為零,鋼材供應仍(reng)難表寬松(song)

　　2017年(nian)房(fang)地產投(tou)(tou)資(zi)增速將是決定全年(nian)鋼(gang)(gang)材(cai)消費的最關鍵變量(liang)。中國房(fang)地產投(tou)(tou)資(zi)從(cong)2015年(nian)開始(shi)進入低(di)速增長階段。目前券商機構(gou)給出的2017年(nian)的投(tou)(tou)資(zi)增速在(zai)0至3%之(zhi)間(jian),為2000年(nian)以來房(fang)地產投(tou)(tou)資(zi)增速的最低(di)水平。經(jing)測算(suan),即使(shi)在(zai)投(tou)(tou)資(zi)增速為零(ling)的情形下,鋼(gang)(gang)材(cai)消費量(liang)的下降(jiang)幅(fu)度也不及粗鋼(gang)(gang)表觀消費量(liang)的降(jiang)幅(fu),鋼(gang)(gang)材(cai)的供應似乎難(nan)言寬松。

　　在當前(qian)房地產(chan)投資尚(shang)有增長預期(qi),且鋼(gang)鐵行業去產(chan)能有望(wang)加速推進的背景下,我們認(ren)為(wei)2017年鋼(gang)材價(jia)格中樞或繼續上行。