軍工行業2017年度策略報告:內外共振,分化中狩獵
2017-01-09 13:14 | 評論 | 分享到：
作者：來源：光大證券股份有限公司(1)2013-16年,歷經牛熊(xiong),軍(jun)工行(xing)業(ye)(ye)市值大(da)幅擴張(所有行(xing)業(ye)(ye)中(zhong)擴張幅度(du)第三),在A股占比接(jie)近4%,小行(xing)業(ye)(ye)變大(da)行(xing)業(ye)(ye)。
(2)大(da)市(shi)(shi)值、高估(gu)值之(zhi)下,資(zi)產注入邏輯(ji)弱化分化,行(xing)業估(gu)值中樞上行(xing)難(nan)度大(da)。低(di)估(gu)值、小市(shi)(shi)值是(shi)軍工投資(zi)的最佳起點,“貴”是(shi)阻礙2017年軍工上行(xing)的最大(da)難(nan)題。
(3)但(dan)外部(bu)戰略局(ju)勢(shi)倒(dao)逼,內部(bu)軍隊(dui)改革調整,共同締造(zao)武器裝備(bei)采購高(gao)增速,軍工(gong)仍為國(guo)內為數不(bu)多高(gao)景氣行業,值得高(gao)度關注。
行業“增持”評級
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