[摘要]
實現戰略(lve)升(sheng)級(ji)的(de)關鍵(jian)一年(nian)。2016年(nian)公(gong)司(si)實現營業收(shou)入(ru)(ru)2.79億元(yuan),較(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)下(xia)降(jiang)20.01%;凈利潤2060.58萬元(yuan),較(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)下(xia)降(jiang)58.31%,主要(yao)因行(xing)業準入(ru)(ru)放寬(kuan)競爭(zheng)激烈(lie),身份認證產品(pin)銷量與(yu)毛(mao)利率都有較(jiao)(jiao)大幅(fu)度的(de)降(jiang)低(毛(mao)利率同(tong)比下(xia)降(jiang)近6個百分(fen)(fen)點),此外(wai)公(gong)司(si)在總(zong)行(xing)總(zong)部中標/入(ru)(ru)圍的(de)部分(fen)(fen)項目因用戶原因遲遲未進(jin)入(ru)(ru)采(cai)購(gou)階段,公(gong)司(si)著(zhu)力推(tui)動“從(cong)身份識(shi)別到智能認知”發展戰略(lve)也分(fen)(fen)流了部分(fen)(fen)研(yan)發資源。
17年(nian)一季度業(ye)績(ji)觸底回(hui)升(sheng),多向新(xin)興業(ye)務(wu)展現強(qiang)勁增(zeng)(zeng)長勢頭。公司(si)公告2017年(nian)一季報預告凈利(li)潤519.33~616.68萬元,預計(ji)比上年(nian)同期(qi)上升(sheng)60%~89.99%,業(ye)績(ji)觸底回(hui)升(sheng)趨勢顯(xian)著。公司(si)2016年(nian)年(nian)報中已經(jing)可以看(kan)到雖(sui)然傳統身份識別業(ye)務(wu)有所下(xia)滑,但公司(si)移動(dong)展業(ye)、銀(yin)醫自助(zhu)與(yu)計(ji)算(suan)機視覺三項新(xin)開(kai)展的行業(ye)深(shen)耕業(ye)務(wu)顯(xian)示(shi)出強(qiang)勁增(zeng)(zeng)長勢頭,收入同比增(zeng)(zeng)長536%,毛利(li)率比身份認證(zheng)產(chan)品提高了16個百分點。
公(gong)司(si)(si)人(ren)工(gong)智(zhi)能產品已經開始批量(liang)商用(yong)。公(gong)司(si)(si)在2016年5月公(gong)告(gao)與國(guo)內頂尖(jian)人(ren)工(gong)智(zhi)能視覺(jue)公(gong)司(si)(si)依(yi)圖科技合資成立公(gong)司(si)(si)控股的神思(si)依(yi)圖公(gong)司(si)(si),充分(fen)發揮(hui)各自優勢(shi),推進人(ren)臉、車牌/車型識(shi)別與云計(ji)算的深度融(rong)合,共同(tong)打(da)造(zao)以(yi)“差異(yi)化終端+系(xi)統(tong)平臺”為形態、更(geng)具(ju)市場競爭(zheng)力(li)的計(ji)算機視覺(jue)解決(jue)方(fang)案。目前公(gong)司(si)(si)系(xi)列計(ji)算機視覺(jue)解決(jue)方(fang)案,已經在新疆(jiang)、河(he)北、浙江等(deng)多省區的反恐、安保、實(shi)名(ming)辦稅、實(shi)名(ming)入住、實(shi)名(ming)考(kao)試(shi)、建(jian)筑工(gong)地(di)實(shi)名(ming)管理中(zhong)批量(liang)商用(yong),具(ju)備一定的市場優勢(shi)。
牽手IBM沃森,向智(zhi)能(neng)認知服(fu)(fu)務發(fa)展。2016年公司與(yu)IBM簽署合作協議,從IBM引(yin)進WatsonExplorer,在IBM一站(zhan)式技術服(fu)(fu)務的支持下,基于全球領(ling)(ling)先(xian)的人工智(zhi)能(neng)與(yu)云計算技術,首先(xian)研(yan)發(fa)面(mian)向醫(yi)(yi)(yi)療、金融行(xing)(xing)業的深度認知平臺、銀行(xing)(xing)網點(dian)服(fu)(fu)務機器(qi)(qi)人、醫(yi)(yi)(yi)院銀醫(yi)(yi)(yi)自助設(she)備(bei)(bei)智(zhi)能(neng)化(hua)升(sheng)級以及基于知識(shi)庫(ku)與(yu)自然(ran)語(yu)(yu)言交互的智(zhi)能(neng)客(ke)服(fu)(fu)系(xi)統。目前(qian)已經完成規劃布局的面(mian)向行(xing)(xing)業的多項(xiang)商業人工智(zhi)能(neng)系(xi)統研(yan)發(fa)與(yu)市(shi)場(chang)推(tui)進計劃包括:1、銀行(xing)(xing)網點(dian)服(fu)(fu)務機器(qi)(qi)人;2、醫(yi)(yi)(yi)院導醫(yi)(yi)(yi)機器(qi)(qi)人;3、銀醫(yi)(yi)(yi)自助設(she)備(bei)(bei)智(zhi)能(neng)化(hua)升(sheng)級,具有自然(ran)語(yu)(yu)言交互與(yu)屏幕提(ti)示功能(neng);4、智(zhi)能(neng)客(ke)服(fu)(fu)系(xi)統,基于知識(shi)庫(ku)與(yu)自然(ran)語(yu)(yu)言交互,首先(xian)在稅務、警務、人力資源外包等領(ling)(ling)域(yu)試用。
移動展業(ye)、銀(yin)(yin)(yin)醫(yi)資(zi)助、便(bian)捷(jie)支(zhi)(zhi)付多項新業(ye)務(wu)市(shi)場拓展順利(li),有望成(cheng)為公(gong)(gong)司新的(de)業(ye)績增(zeng)長極。公(gong)(gong)司移動展業(ye)產品在郵儲總行(xing)(xing)持續采購的(de)同(tong)時(shi),先后中(zhong)標/入圍7家總行(xing)(xing)、省(sheng)級農信或城商行(xing)(xing);銀(yin)(yin)(yin)醫(yi)自助、診間支(zhi)(zhi)付業(ye)務(wu)已涵蓋(gai)一(yi)百三十多家三甲/二甲醫(yi)院客戶,為進一(yi)步開(kai)展醫(yi)療(liao)領域的(de)行(xing)(xing)業(ye)貫通奠定下(xia)市(shi)場基礎。;公(gong)(gong)司的(de)小額(e)支(zhi)(zhi)付終(zhong)端完成(cheng)人民銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)PBOC3.0檢測,通過銀(yin)(yin)(yin)聯卡(ka)受理(li)終(zhong)端產品入網認證,山東、遼(liao)寧、廣東等省(sheng)區與銀(yin)(yin)(yin)聯、人行(xing)(xing)或商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)合(he)作推進菜(cai)市(shi)場便(bian)捷(jie)支(zhi)(zhi)付電子秤的(de)試點應用,與齊魯銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)、民生銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)等簽(qian)約(yue)(yue)“銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)卡(ka)特約(yue)(yue)商戶收(shou)單(dan)外包服務(wu)合(he)作協議”,與建(jian)(jian)行(xing)(xing)達成(cheng)意(yi)向(xiang)合(he)作建(jian)(jian)設“菜(cai)籃(lan)寶”樣板(ban)工程,公(gong)(gong)司自己或第三方機(ji)構(gou)在山東、湖南開(kai)展分潤運(yun)營(ying)試點。
投(tou)資建議:公(gong)(gong)(gong)司(si)已經度過2016年(nian)(nian)戰略升級(ji)關鍵(jian)一年(nian)(nian),基于公(gong)(gong)(gong)司(si)原有身份認證核心業(ye)務(wu)優勢,公(gong)(gong)(gong)司(si)已經進(jin)入全面推進(jin)人(ren)工(gong)智能發(fa)展(zhan)新(xin)階段,通過內生外延結合(he)推進(jin)貫徹(che)行(xing)(xing)業(ye)深耕與行(xing)(xing)業(ye)貫通繼(ji)而啟動布局面向未(wei)來的智能認知、云(yun)服務(wu)和多(duo)模(mo)態生物特征識別業(ye)務(wu),前景(jing)值得(de)期待。預計2017-2018年(nian)(nian)EPS分別為0.47、0.69元,維持“買入-A”評級(ji),6個月目標價(jia)35元。
風險提示:行業拓展(zhan)不及預期。
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