[摘要]

　　A股(gu)(gu)上(shang)周(zhou)傳媒(mei)板塊下跌0.96%，板塊表現弱(ruo)于上(shang)證綜指（上(shang)漲(zhang)1.92%），弱(ruo)于創業(ye)板指（下跌0.49%）。漲(zhang)幅前五的個股(gu)(gu)為(wei)創業(ye)黑馬(ma)（+61.09%）、美盛文化(hua)（+17.94%）、帝(di)龍文化(hua)（+8.04%）、盛通(tong)股(gu)(gu)份（+6.84%）、貴人(ren)鳥（+6.25%）。

　　行業觀點：

　　A股上(shang)(shang)(shang)周傳媒板(ban)塊下(xia)跌(die)0.96%，板(ban)塊表現弱于(yu)上(shang)(shang)(shang)證綜指(zhi)(zhi)（上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)1.92%），弱于(yu)創業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)（下(xia)跌(die)0.49%）。票(piao)房方(fang)面，全周電影總票(piao)房9.7億(yi)元(yuan)(yuan)，環比下(xia)滑29.7%，主(zhu)要是受《戰(zhan)狼2》效應減弱影響。行業(ye)方(fang)面，本周橫(heng)店影視順利過會，A股市(shi)場新(xin)(xin)增院線(xian)類(lei)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公司；阿里影業(ye)發布(bu)鳳凰云智平臺和淘票(piao)票(piao)新(xin)(xin)APP兩大院線(xian)數字產品，同時(shi)與北(bei)京(jing)文化在影視營銷及發行方(fang)面達成(cheng)戰(zhan)略合作；外(wai)賣平臺“餓了(le)么(me)”宣布(bu)5億(yi)美元(yuan)(yuan)收購百度外(wai)賣。

　　個股方面，我們認為(wei)(wei)中報行情本周繼續(xu)持(chi)續(xu)，看好業績較為(wei)(wei)穩(wen)定的游戲(xi)板(ban)塊個股，推薦(jian)關注(zhu)完美世(shi)界、中文傳媒、昆侖萬維等(deng)。

　　個股推薦關注：

　　1）影視板塊(kuai)標的：

　　捷成(cheng)股(gu)份：公司(si)2017年上半年實現營業收入(ru)18.2億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)32.85%；歸屬于上市公司(si)股(gu)東凈利潤(run)5.22億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)29.49%。

　　公司在影視行(xing)業資(zi)源深厚(hou)，2017年所投資(zi)電影包括(kuo)《戰狼(lang)2》、《絕(jue)世高手》、《機器之(zhi)血》等。

　　2）國(guo)企(qi)改革板(ban)塊：

　　浙數文化：上半(ban)年(nian)實現營業收入8.57億(yi)元，歸(gui)屬于上市公司(si)(si)股(gu)東凈(jing)利潤13.2億(yi)元。公司(si)(si)在3月底完成(cheng)重大資產重組后，加大在新媒體(ti)及互聯(lian)網娛(yu)樂方面(mian)的投(tou)入。旗下(xia)邊鋒網絡以10億(yi)元收購棋牌(pai)類游戲公司(si)(si)天(tian)天(tian)愛科技；出資6,400萬人民(min)幣參(can)與設立(li)傳媒夢工場基金(jin)。

　　3）游戲板塊：

　　完美世(shi)界：公司(si)是國內(nei)最(zui)大的影視娛樂綜合體之一。旗(qi)(qi)下(xia)游戲、影視業務(wu)均有深度布局。公司(si)上(shang)半年實現營(ying)業收入(ru)35.9億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長69.68%，歸屬于上(shang)市(shi)公司(si)股東(dong)凈利潤6.7億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長75.64%；公司(si)旗(qi)(qi)下(xia)手游《誅(zhu)仙(xian)》月流水(shui)最(zui)高超過3億(yi)，長期(qi)排名(ming)IOS暢銷榜前20名(ming)。

　　中文傳媒(mei)：公(gong)(gong)司上半年實(shi)現(xian)歸屬于(yu)上市公(gong)(gong)司股東凈利潤7.95億元(yuan)(yuan)(yuan)，同比增長(chang)25.26%；旗下游戲業(ye)務(wu)子公(gong)(gong)司智明星(xing)通實(shi)現(xian)凈利潤3.27億元(yuan)(yuan)(yuan)，同比增長(chang)85.17%，主要(yao)游戲產(chan)品(pin)《列王的紛爭》月流水為(wei)2.67億元(yuan)(yuan)(yuan)。公(gong)(gong)司出資(zi)6,000萬元(yuan)(yuan)(yuan)成立投資(zi)基金探索拓展新媒(mei)體業(ye)務(wu)。

　　短(duan)期主(zhu)要推薦關注：捷成股份、浙(zhe)報(bao)傳媒(mei)、中(zhong)文傳媒(mei)、完美世(shi)界、三七(qi)互娛。

　　主要(yao)風險：宏觀經濟整體影響，傳媒行業系統(tong)性風險。