事項：

　　中(zhong)國電信轉型3.0戰略提出以(yi)來(lai)，不(bu)(bu)斷(duan)加(jia)速物(wu)聯(lian)(lian)網(wang)建設，不(bu)(bu)僅領(ling)先建成(cheng)(cheng)了全球(qiu)第一(yi)張NB-IOT商用網(wang)絡，還首次進(jin)行NB-IOT模(mo)組集采并予以(yi)大(da)(da)力補貼，催化產業(ye)生態(tai)建設。高新興旗下中(zhong)興物(wu)聯(lian)(lian)作為(wei)中(zhong)國電信的重(zhong)要(yao)模(mo)塊供應商，或大(da)(da)力受益這一(yi)加(jia)速進(jin)程(cheng)。同時，在智(zhi)(zhi)慧城市(shi)建設領(ling)域(yu)(yu)，高新興借助中(zhong)興物(wu)聯(lian)(lian)成(cheng)(cheng)為(wei)中(zhong)國電信在智(zhi)(zhi)慧城市(shi)建設領(ling)域(yu)(yu)的重(zhong)要(yao)合作伙伴，亦將大(da)(da)力受益。

　　評論：

　　看好中興(xing)物聯及智慧城市業(ye)務在中國(guo)電信催熟產業(ye)下的(de)快速增長，給予“買入(ru)”評級中興(xing)物聯借助中國(guo)電信的(de)渠道優勢，有(you)望迅(xun)速切入(ru)各應用解決方案中，同(tong)時在物聯網模塊放(fang)量背(bei)景下，海內外銷(xiao)量均有(you)望迎來爆(bao)發式(shi)增長，業(ye)績彈性充足(zu)。

　　作為重要生(sheng)態合(he)作伙伴，高新(xin)興(xing)智(zhi)慧城市業務在中國電信(xin)催(cui)熟NB-IOT網絡商(shang)用的背(bei)景下(xia)，也有望充分收(shou)益，迎來新(xin)一(yi)輪發(fa)展。

　　我們看好中(zhong)興物聯在(zai)物聯網發展大背景下的(de)(de)業績彈性，看好智慧城(cheng)市業務新一輪的(de)(de)成長，預計2017-2019年(nian)公司(si)凈利(li)(li)潤分(fen)別為4.2/5.3/6.5億(yi)元(yuan)，對(dui)應37/29/24倍市盈率(lv)（若考慮中(zhong)興物聯并表，則凈利(li)(li)潤分(fen)別為4.8/6.1/7.3億(yi)元(yuan)，對(dui)應32/25/21倍市盈率(lv)），維持“買入”評級。