上周五,美國標準普爾500指(zhi)數上漲至2907點,創2018年(nian)10月3日(ri)以來收盤新(xin)(xin)高(gao),距離2018年(nian)9月20日(ri)歷史收盤新(xin)(xin)高(gao)2930.75點以及當(dang)年(nian)9月21日(ri)盤中創下(xia)的2940.91點歷史新(xin)(xin)高(gao)僅有(you)一步(bu)之遙。
分析人士表示(shi),美(mei)股堪稱風險(xian)資產(chan)風向標(biao)(biao),由于(yu)財報(bao)季剛剛開啟,任何企業盈利放緩的跡象很(hen)可能(neng)會破壞掉目前美(mei)股的強勁漲勢(shi)。標(biao)(biao)普指數(shu)(shu)若(ruo)要站上歷史新高,近(jin)期披(pi)露企業盈利數(shu)(shu)據必(bi)須足夠“靚麗”。
三公司財報萬眾矚目
在(zai)美股接連攀(pan)升(sheng)之(zhi)際(ji),美國乃至全球(qiu)(qiu)經濟卻不(bu)斷傳(chuan)出一些雜(za)音。上(shang)周(zhou)公布的美國4月消費者信心指數今(jin)年(nian)首降,而且(qie)出人意料地低(di)于(yu)預期(qi);國際(ji)貨(huo)幣基金組(zu)織(IMF)上(shang)周(zhou)下調(diao)2019年(nian)全球(qiu)(qiu)經濟增速(su)預期(qi)至3.3%,創下2008年(nian)金融(rong)危機以來最低(di)水平(ping)。
宏觀面擔憂(you)因(yin)素浮(fu)現(xian)同時,美(mei)(mei)股新一(yi)輪財報(bao)季拉(la)開(kai)帷幕,意(yi)外(wai)(wai)給(gei)予市場短線支(zhi)撐(cheng)。金融巨(ju)頭摩根(gen)大通(tong)上周(zhou)末發布(bu)的(de)財報(bao)顯示,其一(yi)季度營收和凈利(li)潤均創下歷史新高(gao),且超出市場預(yu)期(qi)。受此提(ti)振,上周(zhou)五(wu)摩根(gen)大通(tong)引領美(mei)(mei)股金融板(ban)塊走強,并成為當日美(mei)(mei)股市場上漲的(de)決定(ding)性因(yin)素。另外(wai)(wai),最新公布(bu)的(de)富國銀行(xing)(xing)、達美(mei)(mei)航空、第(di)一(yi)共和銀行(xing)(xing)等公司的(de)財報(bao)也(ye)普(pu)遍好于預(yu)期(qi),導(dao)致(zhi)投資者情緒(xu)升溫(wen)。
美股(gu)(gu)分析人士指出(chu),本(ben)周三家大(da)型公(gong)(gong)司公(gong)(gong)布的(de)財報(bao)將對美股(gu)(gu)近期(qi)走勢起(qi)到(dao)決定性作(zuo)用。首先是全球最大(da)銀行(xing)之(zhi)一的(de)花旗集團4月(yue)15日(ri)公(gong)(gong)布財報(bao),這(zhe)家銀行(xing)的(de)盈(ying)利狀況及其(qi)未(wei)來(lai)(lai)業績指引將被看作(zuo)判(pan)斷(duan)美國整體經濟以及消費金融(rong)健康狀況的(de)風(feng)向標;然后(hou)是全球醫療保健巨(ju)頭強生(sheng)4月(yue)16日(ri)公(gong)(gong)布財報(bao),作(zuo)為(wei)市場上的(de)權重股(gu)(gu),過去一年(nian)來(lai)(lai)該(gai)(gai)公(gong)(gong)司股(gu)(gu)價(jia)一直承壓,因強生(sheng)產品被曝(pu)出(chu)現(xian)多(duo)起(qi)致癌事件,投資者將通過財報(bao)觀察公(gong)(gong)司后(hou)市盈(ying)利和未(wei)來(lai)(lai)增長潛力;流媒(mei)體巨(ju)頭奈飛(fei)公(gong)(gong)司也會在16日(ri)公(gong)(gong)布財報(bao),來(lai)(lai)自(zi)其(qi)他同行(xing)的(de)競爭威(wei)脅是奈飛(fei)近來(lai)(lai)面臨的(de)主要風(feng)險之(zhi)一,投資者將聚焦(jiao)該(gai)(gai)公(gong)(gong)司用戶是否能(neng)夠(gou)出(chu)現(xian)大(da)幅(fu)增長。
不確定因素增多
中(zhong)(zhong)金公司警告稱,美國企業一(yi)季(ji)(ji)度(du)(du)業績可能大幅放(fang)緩(huan)至負增(zeng)(zeng)(zeng)長,為2016年(nian)以(yi)來首次。相(xiang)比2018年(nian)前三個(ge)季(ji)(ji)度(du)(du)高達(da)25%的(de)(de)同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)和去年(nian)四季(ji)(ji)度(du)(du)14%的(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)長水(shui)平而言,一(yi)季(ji)(ji)度(du)(du)標普500指(zhi)數每(mei)股盈利(li)同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)可能會掉入負區間(-4.4%),為2016年(nian)中(zhong)(zhong)以(yi)來首度(du)(du)出現(xian)負增(zeng)(zeng)(zeng)長。中(zhong)(zhong)金研報認為,得益(yi)于2018年(nian)大規(gui)模稅改政(zheng)策的(de)(de)生效,2018年(nian)的(de)(de)盈利(li)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)大幅抬升,這使得在其他因素均保(bao)持不變的(de)(de)情況下,2019年(nian)將面臨很高的(de)(de)同(tong)比基(ji)數。此(ci)外,稅基(ji)調整優勢(shi)的(de)(de)消失也將拖(tuo)累2019年(nian)的(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)長。
分(fen)析機構Factset最新(xin)發布的(de)研報(bao)顯(xian)示,標(biao)普指數成(cheng)分(fen)股公司已有約5%發布了財報(bao),通過(guo)對財報(bao)的(de)分(fen)析可以發現,匯率變動已成(cheng)為(wei)可能影響美公司第一(yi)季度業績的(de)最重(zhong)要(yao)因素,第二重(zhong)要(yao)的(de)因素為(wei)更高的(de)工資和(he)勞(lao)動力(li)成(cheng)本。其他的(de)重(zhong)要(yao)因素還包括(kuo):原材(cai)料(liao)以及通脹、天氣、歐洲經濟復(fu)蘇乏(fa)力(li)、貿易摩(mo)擦、運輸(shu)成(cheng)本、油價高企(qi)、美國政府停擺、美聯儲加息等(deng)。
研究機構還注意到,在標(biao)普(pu)500指(zhi)數(shu)逼近歷史新高(gao)的同時,有“恐懼(ju)指(zhi)標(biao)”之(zhi)稱的芝(zhi)加哥期權(quan)交易所(suo)波(bo)動(dong)率指(zhi)數(shu)(VIX)跌至(zhi)2018年10月以來最低(di)水平,這主(zhu)要(yao)是由于今(jin)年以來受全球央行立場轉向溫和(he)等因素(su)影響,各(ge)類資產波(bo)動(dong)率有所(suo)下降。對(dui)此摩(mo)根士丹利(li)認為,由于市(shi)(shi)場流(liu)動(dong)性不(bu)高(gao)以及(ji)市(shi)(shi)場參與者過于樂(le)觀的情(qing)緒,當(dang)前市(shi)(shi)場的低(di)波(bo)動(dong)態(tai)勢可能難以持久。
投(tou)資策略(lve)方(fang)面,中信(xin)證券研究報告稱(cheng),2019年(nian)大概(gai)率(lv)為美(mei)(mei)股(gu)科(ke)技股(gu)業績小年(nian),判斷美(mei)(mei)股(gu)科(ke)技巨頭2019年(nian)回(hui)購(gou)力度仍將(jiang)維持強勁,若回(hui)購(gou)計劃完全(quan)執行,有望推動標普科(ke)技企(qi)業2019年(nian)股(gu)本收縮3%-5%,并顯著(zhu)增(zeng)厚(hou)企(qi)業當期EPS,建議(yi)繼續關(guan)注(zhu)云計算、AI、互聯網(wang)等高(gao)景氣板塊的一線科(ke)技龍頭。
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