近期(qi)隨著市場(chang)樂觀情(qing)緒升溫,全球(qiu)風險資(zi)產集體上漲(zhang)。然而最(zui)新(xin)權威監測數據卻顯示,具(ju)有(you)前瞻性的(de)指標、歐美(mei)等主要市場(chang)的(de)股(gu)票型基(ji)金(jin)資(zi)金(jin)凈流出額均意外擴大,與股(gu)指走勢相(xiang)悖。
市(shi)場(chang)分析師對(dui)此(ci)指出,近(jin)期(qi)支撐歐美股(gu)市(shi)情緒的(de)更多(duo)(duo)是對(dui)于主要(yao)央行將擴大寬(kuan)松(song)規模的(de)預期(qi),而(er)目前(qian)該利好因素正(zheng)(zheng)在淡化。一方面(mian),由(you)于部分數據向好,近(jin)期(qi)寬(kuan)松(song)預期(qi)開始出現(xian)降溫。另一方面(mian),寬(kuan)松(song)的(de)前(qian)提更多(duo)(duo)是對(dui)經濟衰退的(de)預判。展望下(xia)半年,歐美等地區股(gu)市(shi)回調壓力正(zheng)(zheng)在升溫。
主要股基集體“失血”
資金(jin)(jin)流(liu)(liu)向監(jian)測機構(gou)EPFR最新發布的(de)(de)周度報告(gao)顯示,在截至7月3日(ri)(ri)(ri)的(de)(de)一周內(6月27日(ri)(ri)(ri)-7月3日(ri)(ri)(ri)),該(gai)機構(gou)監(jian)測的(de)(de)四類(lei)主要股票型基金(jin)(jin)中,僅有(you)日(ri)(ri)(ri)本股票型基金(jin)(jin)表(biao)現尚可,美國(guo)、歐洲和新興(xing)市場(chang)股票型基金(jin)(jin)資金(jin)(jin)凈流(liu)(liu)出額均有(you)所擴大。
具體而言,在(zai)截至7月(yue)3日(ri)的(de)(de)(de)一(yi)周內,日(ri)本股(gu)票型(xing)基金的(de)(de)(de)資(zi)金凈流(liu)(liu)入額(e)為(wei)12億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),較此前(qian)一(yi)周的(de)(de)(de)10億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)有所擴(kuo)大(da)。受ETF大(da)幅流(liu)(liu)出(chu)的(de)(de)(de)拖累,美(mei)(mei)(mei)國股(gu)票型(xing)基金資(zi)金凈流(liu)(liu)出(chu)額(e)為(wei)108億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),較此前(qian)一(yi)周的(de)(de)(de)3170萬美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)明(ming)顯擴(kuo)大(da)。歐洲股(gu)票型(xing)基金資(zi)金凈流(liu)(liu)出(chu)額(e)為(wei)21億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),也明(ming)顯高于(yu)此前(qian)一(yi)周的(de)(de)(de)1.7億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。新(xin)興市(shi)場股(gu)票型(xing)基金資(zi)金凈流(liu)(liu)出(chu)額(e)為(wei)3.5億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),同樣高于(yu)此前(qian)一(yi)周的(de)(de)(de)3.3億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。
與此(ci)同時,在(zai)(zai)截至7月(yue)3日的一(yi)周內,共(gong)計1.87億(yi)美元(yuan)的資金凈(jing)流(liu)出(chu)(chu)海外中(zhong)資股(gu)股(gu)票型基金(包括H股(gu)和在(zai)(zai)美國上市的中(zhong)概股(gu)),為連續第10周出(chu)(chu)現資金凈(jing)流(liu)出(chu)(chu),此(ci)前一(yi)周凈(jing)流(liu)出(chu)(chu)3.9億(yi)美元(yuan)。
高位回調壓力悄然升溫
分析人士指出,近期歐美等地(di)主要股指高位回調壓力正在(zai)悄(qiao)然升溫(wen)。
首先,最(zui)近一段時(shi)期,支(zhi)撐股指走強的最(zui)主要因(yin)素是全球,特別是美聯儲貨幣(bi)寬松(song)預期明(ming)顯(xian)升溫,而該(gai)預期正出現變數。
在6月(yue)的(de)(de)(de)(de)議息(xi)會議上,美(mei)聯(lian)儲表示(shi)(shi)將“采取適(shi)當措施”維持現有經濟擴張,暗示(shi)(shi)有可能降(jiang)息(xi)。隨(sui)后市場(chang)對于(yu)美(mei)聯(lian)儲即將在7月(yue)份(fen)降(jiang)息(xi)的(de)(de)(de)(de)預期甚(shen)至接近100%。然而(er)美(mei)國(guo)勞(lao)工部最(zui)新公(gong)布的(de)(de)(de)(de)數(shu)據顯示(shi)(shi),美(mei)國(guo)6月(yue)非農就(jiu)(jiu)業人(ren)數(shu)增加22.4萬人(ren),遠高于(yu)預期的(de)(de)(de)(de)16.5萬人(ren)。5月(yue)非農就(jiu)(jiu)業數(shu)據曾令(ling)人(ren)大跌(die)眼鏡,新增就(jiu)(jiu)業人(ren)數(shu)僅7.5萬人(ren),成為降(jiang)息(xi)升溫(wen)的(de)(de)(de)(de)主(zhu)要原因(yin)。由于(yu)與(yu)5月(yue)的(de)(de)(de)(de)數(shu)據相比回(hui)歸正常(chang)并超出預期,投資者對美(mei)聯(lian)儲7月(yue)降(jiang)息(xi)的(de)(de)(de)(de)預期明顯降(jiang)溫(wen)。
其次,從投資邏輯(ji)看(kan),降(jiang)息預(yu)期升溫預(yu)示著宏觀經濟可能不景氣,企業盈利前景也將面臨壓(ya)力。因此在短期提振(zhen)股(gu)市(shi)(shi)情緒(xu)之后(hou),降(jiang)息本身對于股(gu)市(shi)(shi)通常(chang)并不能構成基本面利好。
LPL金融公司高級市場策略(lve)師(shi)瑞安·德特里克表示,上半年(nian)股(gu)市上漲越多,下(xia)半年(nian)出現回(hui)調的可能性就越大(da)。標準普爾500指數今年(nian)上半年(nian)上漲約17%。
摩根(gen)士丹(dan)利(li)首席美(mei)國證券策(ce)略師邁(mai)克·威爾遜預計,美(mei)股在今年第三季度將出現10%的回調。
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