投資市場(chang)往往收(shou)益與風(feng)險并存,因此在配(pei)置投資產(chan)品(pin)時,要選(xuan)擇至少(shao)一(yi)種具有避險功能的資產(chan),以對沖(chong)風(feng)險、保障收(shou)益。
近日,全(quan)球范圍內股(gu)市(shi)普遍下挫,市(shi)場(chang)避險(xian)情緒急劇升溫。8月5日,黃金和日元貨(huo)幣(bi)(bi)作為(wei)避險(xian)資產(chan)頗受追(zhui)捧,新(xin)興避險(xian)資產(chan)比特幣(bi)(bi)大(da)幅上漲,而同為(wei)避險(xian)資產(chan)的(de)(de)美元貨(huo)幣(bi)(bi)則表現弱勢。這(zhe)在一定程度上說明(ming),在市(shi)場(chang)避險(xian)情緒占(zhan)主導時,投資者(zhe)目前更(geng)青睞除美元貨(huo)幣(bi)(bi)以(yi)外(wai)的(de)(de)避險(xian)資產(chan),而荷蘭國際(ji)銀行更(geng)是公開稱,美元作為(wei)避險(xian)貨(huo)幣(bi)(bi)的(de)(de)地位有所(suo)下降。
具體而言,據Wind數據,近期(qi)漲(zhang)勢如虹的COMEX黃金(jin)期(qi)價5日再度(du)(du)攀(pan)升,日內(nei)一度(du)(du)升破(po)1470美元(yuan);比特幣價格日內(nei)一度(du)(du)漲(zhang)近9%;日元(yuan)大(da)漲(zhang),美元(yuan)兌日元(yuan)匯(hui)率(lv)日內(nei)低(di)見105.79,跌至七個月低(di)位(wei);而衡量(liang)美元(yuan)對六種主要(yao)貨(huo)幣的美元(yuan)指數高位(wei)回落,于5日亞市早(zao)盤跌破(po)98關(guan)口(kou)。
美元貨幣在避(bi)險(xian)資產領域的“不吃(chi)香”也反映出投資者正逐(zhu)漸對美元失去信心。
首先,強(qiang)美(mei)(mei)元格(ge)局(ju)瀕臨拐點已是市場(chang)普遍(bian)共識。上周(zhou)(zhou),美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲降(jiang)息25個基點,如市場(chang)預期(qi)(qi),盡管美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲主席(xi)鮑威爾的(de)“偏鴿(ge)”言論(lun)暗示(shi)此次降(jiang)息并不(bu)意(yi)味著寬松周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)的(de)開啟,但(dan)美(mei)(mei)國上周(zhou)(zhou)五(wu)公布(bu)的(de)不(bu)及預期(qi)(qi)的(de)7月非農就業數(shu)據令市場(chang)相信,美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲年(nian)內再度(du)降(jiang)息是大(da)概(gai)率(lv)事件(jian)。北(bei)歐聯(lian)(lian)合銀(yin)行分析師(shi)凱蒂爾·奧爾森指出,美(mei)(mei)國就業增長正(zheng)在放緩,與(yu)2001年(nian)和(he)2007年(nian)全面降(jiang)息周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)期(qi)(qi)間的(de)情(qing)況相比,目前(qian)的(de)放緩與(yu)1995年(nian)和(he)1998年(nian)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)中期(qi)(qi)政策調整期(qi)(qi)間的(de)情(qing)況更(geng)為(wei)相似(si)。一旦美(mei)(mei)國正(zheng)式開啟寬松周(zhou)(zhou)期(qi)(qi),美(mei)(mei)元匯率(lv)將(jiang)面臨巨(ju)大(da)利(li)空(kong)。
其次,美(mei)元占全(quan)球外匯儲備(bei)(bei)份額持續下滑。據(ju)國際貨(huo)幣基金(jin)(jin)組織(IMF)公布的數據(ju),美(mei)元在(zai)全(quan)球外匯儲備(bei)(bei)中(zhong)的份額占比從2000年的73%降到今年一季(ji)度的不足62%,跌至(zhi)2013年四季(ji)度以來(lai)的最低水平(ping)。這是(shi)美(mei)元在(zai)全(quan)球外匯儲備(bei)(bei)中(zhong)所(suo)占份額連(lian)續第五(wu)個季(ji)度下降。“每(mei)一種世界(jie)主要儲備(bei)(bei)貨(huo)幣的統治都必(bi)須在(zai)某個時間點結束,美(mei)元也是(shi)如此。”美(mei)國知(zhi)名金(jin)(jin)融(rong)網站Zerohedge評論稱。
最后(hou),回歸(gui)“金(jin)(jin)本(ben)位(wei)”的(de)呼(hu)(hu)聲升溫(wen)。據外媒報道,俄羅斯(si)央行(xing)正在研究建(jian)立(li)一個(ge)由黃金(jin)(jin)支持(chi)的(de)加(jia)密數字貨(huo)幣的(de)提案,該提案可用于與其(qi)他國家(jia)的(de)跨(kua)境交易(yi),以(yi)建(jian)立(li)以(yi)黃金(jin)(jin)計價的(de)國家(jia)貨(huo)幣體系(xi)。馬來(lai)(lai)西亞(ya)也已(yi)向(xiang)美國提出了在東南亞(ya)國家(jia)間實施泛(fan)亞(ya)洲黃金(jin)(jin)支持(chi)貨(huo)幣的(de)建(jian)議(yi),理由是(shi)黃金(jin)(jin)相對(dui)美元(yuan)更加(jia)穩定(ding)。事實上,早在2011年年底,當時的(de)世(shi)界(jie)銀行(xing)行(xing)長佐利克就有過(guo)類(lei)似的(de)呼(hu)(hu)吁,各(ge)國可以(yi)考慮使用黃金(jin)(jin)作為判(pan)斷(duan)經濟是(shi)否(fou)出現通脹和通縮以(yi)及未來(lai)(lai)貨(huo)幣幣值的(de)一個(ge)參考基(ji)準。
強美(mei)(mei)元時代正逐漸(jian)走向終結,投資者關注(zhu)焦點也逐步(bu)從美(mei)(mei)元轉(zhuan)移(yi)至其他(ta)資產。荷蘭國(guo)際銀行指出(chu),投資者對美(mei)(mei)元的態(tai)度現已轉(zhuan)為"sell on rally"(逢(feng)高賣出(chu)),預計美(mei)(mei)元指數將跌至93.65-93.50水平。這(zhe)也意味著,美(mei)(mei)元作為避險(xian)資產,其吸(xi)引力已不如黃金、日(ri)元等(deng)資產。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡本網(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)品,版權(quan)均屬于中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品作(zuo)者(zhe)聯(lian)合聲(sheng)明(ming),任何組織未經中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面(mian)授權(quan)不得轉(zhuan)載(zai)(zai)、摘編(bian)或利用(yong)其(qi)它方式使用(yong)上述作(zuo)品。凡本網(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)來源(yuan)非中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品,均轉(zhuan)載(zai)(zai)自其(qi)它媒體,轉(zhuan)載(zai)(zai)目的在于更好服務(wu)讀者(zhe)、傳遞(di)信息之需,并不代表本網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)真實性負責,持異(yi)議(yi)者(zhe)應與原出處單(dan)位主張(zhang)權(quan)利。
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