本周(zhou)，美國以及英國、法(fa)國、德國、意(yi)大利(li)等歐洲主(zhu)要經濟體10年期(qi)國債(zhai)(zhai)收益率紛紛接近前(qian)(qian)期(qi)低位甚至(zhi)是創下(xia)紀錄新(xin)低，顯示出資(zi)金對于債(zhai)(zhai)市長期(qi)前(qian)(qian)景(jing)頗為(wei)看好。

　　分析人士指(zhi)出，此次美(mei)聯儲(chu)降(jiang)息已被官(guan)方和(he)市場(chang)定義為“預防(fang)式降(jiang)息”，未(wei)來美(mei)國是(shi)僅降(jiang)息一次還(huan)是(shi)會進入(ru)連(lian)續降(jiang)息周(zhou)期(qi)仍是(shi)未(wei)知數，市場(chang)不確定性仍然(ran)高企，更多資(zi)金或進入(ru)債市“避風頭”。特別是(shi)中(zhong)國債市目(mu)前(qian)仍具(ju)有“洼(wa)地”特征，有望吸(xi)引(yin)外資(zi)繼續流入(ru)。

　　全球債市向好

　　摩根大通最新發(fa)布的調(diao)查報(bao)告顯(xian)示(shi)，在美聯儲議息(xi)結果出(chu)爐(lu)之前，債(zhai)券投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)對美國長期國債(zhai)的看漲程度創下今年5月底以來的最高(gao)(gao)水平。在此次調(diao)查中，表(biao)示(shi)將(jiang)“做(zuo)多”或超配美國長期國債(zhai)的投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)比例(li)，較表(biao)示(shi)將(jiang)“做(zuo)空”或低配的投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)比例(li)高(gao)(gao)出(chu)13個百分點(dian)。

　　高盛策(ce)略(lve)師(shi)斯特恩在最新(xin)報告(gao)中(zhong)指(zhi)出，目(mu)前(qian)(qian)投(tou)資者(zhe)除看好美國債市前(qian)(qian)景(jing)之(zhi)外(wai)，還非常看好歐(ou)洲債市前(qian)(qian)景(jing)。主要原因是(shi)，當(dang)前(qian)(qian)歐(ou)美央行雖(sui)將相繼降(jiang)息，然而(er)究竟降(jiang)息火力(li)有多(duo)大，對(dui)于經(jing)濟(ji)的提(ti)振效(xiao)果有多(duo)大還難以預(yu)料。如果經(jing)濟(ji)還是(shi)保持疲態，只能(neng)加(jia)大寬松力(li)度，屆時(shi)可(ke)能(neng)會推出國債購買等舉措，債市前(qian)(qian)景(jing)將受(shou)到進一步提(ti)振。

　　華創(chuang)證券最(zui)新(xin)研報指出，美聯儲最(zui)近(jin)降(jiang)息幅(fu)度(du)較(jiao)大(da)且為應對衰退式(shi)的(de)(de)幾輪降(jiang)息中(zhong)（1990年、2001年和2007年），美債(zhai)收益(yi)率(lv)在降(jiang)息開始后仍會有較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)的(de)(de)下行(xing)(xing)空間；在經濟未發生(sheng)衰退的(de)(de)未雨綢繆(mou)式(shi)降(jiang)息周(zhou)期中(zhong)（1995年和1998年），美債(zhai)收益(yi)率(lv)下行(xing)(xing)幅(fu)度(du)相(xiang)對較(jiao)小(xiao)，且在降(jiang)息預(yu)期產生(sheng)時下行(xing)(xing)較(jiao)快，降(jiang)息開始后下行(xing)(xing)幅(fu)度(du)較(jiao)小(xiao)，但(dan)即便如此10年期美債(zhai)收益(yi)率(lv)后續(xu)仍可(ke)能有30至40基點左右(you)的(de)(de)下行(xing)(xing)空間。