在(zai)上周歐(ou)洲(zhou)央行(xing)如期(qi)降息(xi)后，市場(chang)關注焦(jiao)點轉向(xiang)本周美(mei)(mei)聯(lian)儲議(yi)息(xi)會(hui)議(yi)。隨著全球貨(huo)(huo)幣(bi)政策持續(xu)轉向(xiang)寬松，一場(chang)全面的貨(huo)(huo)幣(bi)寬松潮有可能掀起(qi)。對歐(ou)美(mei)(mei)等海(hai)外(wai)主要股(gu)市而言，貨(huo)(huo)幣(bi)寬松為股(gu)市“筑底”，8月走軟(ruan)的股(gu)市重(zhong)回漲勢。分析人(ren)士認為，在(zai)海(hai)外(wai)股(gu)市集(ji)體回暖背景(jing)下，當前A股(gu)穩(wen)健，有望加速(su)吸引(yin)資金流入(ru)。

　　海外(wai)股市集(ji)體回暖

　　隨(sui)著市場對全球貨(huo)幣政策逐漸寬松的預(yu)期(qi)再度升溫，9月全球風險偏好(hao)回(hui)升。在8月走(zou)出普跌行情(qing)后，海外(wai)股市9月出現集體回(hui)暖(nuan)現象。美國股指逼近(jin)歷史(shi)收盤新高。歐洲主要(yao)股指追隨(sui)美股走(zou)出普漲行情(qing)。另(ling)外(wai)，亞太股指本月漲勢強勁。

　　在美(mei)國、歐洲等主要經(jing)濟體(ti)經(jing)濟增長仍具不確定性背景下，多家投行從年初(chu)以來(lai)一致(zhi)呼吁(yu)減(jian)持股票，尤其(qi)是(shi)美(mei)股。近期，分析師(shi)的觀點(dian)似乎(hu)出現分歧。

　　瑞士信貸集團財富管理部門(men)13日發布(bu)報告稱(cheng)，已將全球股票評級從“中性”上調(diao)至(zhi)“增持”。“外部環境好(hao)轉的新前景(jing)、意大利和英國風險降(jiang)低，以及全球央行進一步刺激(ji)措(cuo)施表(biao)明股市將從中受(shou)益(yi)。”瑞士信貸全球首(shou)席投(tou)資官(guan)Michael Strobaek表(biao)示。

　　美銀美林分析師Hartnett對美股(gu)的態度是“短期積極(ji)而長期消極(ji)”，認為(wei)短期內隨著美債收益率走高，美股(gu)有望進一步上攻(gong)，但到2020年美債收益率還會(hui)下(xia)調，屆時將帶領(ling)美股(gu)重新下(xia)行。

　　對(dui)沖基金(jin)Omega Advisors董事長兼首(shou)席執行(xing)官Cooperman表(biao)示，目前美股牛市(shi)已處于“非常透支”的狀態，“不會在現有持倉的基礎上(shang)新增股票”。

　　充(chong)裕流動性提供(gong)支撐

　　市場分析師表示(shi)，對股市而言，歐美主要央行(xing)相(xiang)繼降息帶來的(de)充(chong)裕流動(dong)性無疑是市場短期內(nei)最重要支撐。

　　歐(ou)央(yang)行12日召開貨幣政策會議(yi)，宣布下調歐(ou)元區(qu)隔夜存(cun)款利(li)率至-0.5%。同時，歐(ou)洲央(yang)行決定從(cong)11月起重啟資產購(gou)買(mai)計劃，每月購(gou)債規模(mo)為200億歐(ou)元。

　　歐央行(xing)行(xing)長德拉(la)吉(ji)當天表示(shi)，通過新的寬松政策，歐央行(xing)向(xiang)歐元區加大貨幣刺激力度，以(yi)支持歐元區經(jing)濟擴張(zhang)。

　　全(quan)球外(wai)匯交易商富拓外(wai)匯認為，歐央行仍(reng)有所保留，預計今年內仍(reng)有可(ke)能進(jin)一步放松(song)貨幣政策。

　　目前市場押注(zhu)美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲本周(zhou)將降(jiang)(jiang)息(xi)，幅(fu)(fu)度可能是25個(ge)基點。主要原(yuan)因在(zai)于美(mei)(mei)國經濟正在(zai)釋放明(ming)(ming)顯(xian)的衰退(tui)信號。瑞(rui)銀(yin)預計，除本周(zhou)有(you)必要再(zai)降(jiang)(jiang)25個(ge)基點外，美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲將在(zai)明(ming)(ming)年(nian)3月(yue)、5月(yue)、6月(yue)及9月(yue)進行降(jiang)(jiang)息(xi)，其中一次降(jiang)(jiang)息(xi)幅(fu)(fu)度達50個(ge)基點。這(zhe)意味著，美(mei)(mei)國聯(lian)(lian)邦基金利率目標上(shang)限(xian)明(ming)(ming)年(nian)三季度將降(jiang)(jiang)至(zhi)1%。德(de)銀(yin)表(biao)示，預計在(zai)今年(nian)9月(yue)、10月(yue)、12月(yue)和明(ming)(ming)年(nian)1月(yue)的貨幣政策會議上(shang)，美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲每次均會降(jiang)(jiang)息(xi)25個(ge)基點。

　　A股現中期(qi)配(pei)置(zhi)良機(ji)

　　在9月全球股(gu)市回暖浪潮中，A股(gu)表現不俗(su)，三大指數本月漲幅在全球主要股(gu)指中排名居前(qian)。

　　近期(qi)北向資(zi)(zi)金(jin)加速(su)流入，有國際三(san)(san)大指(zhi)數擴(kuo)容A股(gu)(gu)(gu)等因(yin)素的(de)影(ying)響，但更重要的(de)是外資(zi)(zi)看好A股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)場的(de)未來。中信(xin)建投(tou)(tou)證券在A股(gu)(gu)(gu)秋季投(tou)(tou)資(zi)(zi)策略報告表示，外資(zi)(zi)持(chi)股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)值(zhi)在過去6年增長(chang)迅速(su)，當前已成A股(gu)(gu)(gu)最(zui)重要機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)者之一(yi)。截(jie)至2019年一(yi)季度(du)，保(bao)(bao)險、外資(zi)(zi)和公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)持(chi)股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)值(zhi)分別為12644億元、11393億元和10956億元。外資(zi)(zi)持(chi)股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)值(zhi)與公(gong)募(mu)已基(ji)(ji)本接(jie)近，外資(zi)(zi)、保(bao)(bao)險與基(ji)(ji)金(jin)三(san)(san)大機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)者呈(cheng)三(san)(san)足(zu)鼎立態勢，外資(zi)(zi)持(chi)股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)值(zhi)后(hou)續仍有進一(yi)步上(shang)升空間(jian)。縱觀全球市(shi)(shi)(shi)場，A股(gu)(gu)(gu)相(xiang)對其他市(shi)(shi)(shi)場的(de)吸引力明顯，外資(zi)(zi)持(chi)續增配A股(gu)(gu)(gu)趨勢較為確(que)定。

　　市場(chang)人士普(pu)遍認(ren)為，不(bu)少海外經濟體央行已宣布寬松(song)措施，本周(zhou)美聯儲降(jiang)息“箭在弦(xian)上”，一旦降(jiang)息周(zhou)期開啟，將(jiang)利好新興市場(chang)表現。