□霍華德·斯韋爾布拉特

　　上(shang)周(zhou)(zhou)，標普500指數(shu)上(shang)漲(zhang)0.96%，實現三(san)周(zhou)(zhou)連漲(zhang)。此前(qian)兩周(zhou)(zhou)中，標普500指數(shu)先后上(shang)漲(zhang)1.79%、2.79%，三(san)周(zhou)(zhou)累計上(shang)漲(zhang)5.63%，此輪連漲(zhang)讓(rang)標普指數(shu)相(xiang)較于歷(li)史高點僅有(you)0.61%的距離。同時，道(dao)瓊(qiong)斯指數(shu)也實現三(san)周(zhou)(zhou)連漲(zhang)，其相(xiang)對歷(li)史高點僅有(you)0.51%的距離。

　　本周，美(mei)(mei)聯儲將(jiang)召開9月的議息(xi)會(hui)議，特朗普仍在對美(mei)(mei)聯儲施壓，他表示美(mei)(mei)聯儲應該(gai)降(jiang)息(xi)至零(ling)利率或負利率。據市場普遍預計，美(mei)(mei)聯儲此次會(hui)議將(jiang)繼(ji)續降(jiang)息(xi)25個基點。上(shang)周，10年期美(mei)(mei)債收益率回升至1.91%（近期曾(ceng)跌至1.5%以(yi)下），黃金(jin)價格出現(xian)回調并跌破1500美(mei)(mei)元(yuan)關口。

　　上周四，歐(ou)洲央(yang)行(xing)宣布“降息+重啟量化寬松（QE）”的經濟刺激(ji)組合舉措，下調存款利率10個基(ji)點至(zhi)-0.5%，同(tong)時，將從11月1日起(qi)每(mei)月購買200億歐(ou)元債券。歐(ou)洲央(yang)行(xing)還(huan)稱，在通脹水平能夠(gou)強勁并接(jie)近其2%的目(mu)標之前(qian)不會再加息。

　　上周五，美國眾議院要求(qiu)臉譜、蘋果(guo)、亞馬遜(xun)和谷(gu)歌母公司Alphabet四家科技巨頭提(ti)交(jiao)反壟(long)斷調查文件，反壟(long)斷調查再次升(sheng)級(ji)。

　　美(mei)國上(shang)周(zhou)公布的(de)重要經濟數據方面，7月(yue)(yue)JOLTS就業報告(gao)顯示，美(mei)國有721.7萬職位(wei)空缺，不(bu)及預期(qi)的(de)730萬和前(qian)值724.8萬。8月(yue)(yue)PPI環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)0.1%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)1.8%。8月(yue)(yue)CPI環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)0.1%，符合(he)預期(qi)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)1.7%；核(he)心CPI環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)0.3%，超出預期(qi)的(de)0.2%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)2.4%。8月(yue)(yue)零(ling)售銷售數據增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)0.4%，超出預期(qi)的(de)0.2%，汽車銷售對其超預期(qi)表(biao)現(xian)起到重要作用。7月(yue)(yue)商業庫存增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)0.4%，高于預期(qi)的(de)0.3%。9月(yue)(yue)密歇根大學消(xiao)費者(zhe)信心指(zhi)數為92，高于預期(qi)值91和前(qian)值89.8。

　　行(xing)業(ye)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)表(biao)現(xian)(xian)方面，上(shang)(shang)周標普500指數11大行(xing)業(ye)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)中(zhong)八大板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)實(shi)現(xian)(xian)上(shang)(shang)漲(zhang)。表(biao)現(xian)(xian)最好的(de)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)和最差(cha)的(de)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)漲(zhang)跌(die)幅之差(cha)為7.13%。金融業(ye)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)表(biao)現(xian)(xian)最好，漲(zhang)幅為3.89%；能(neng)源板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)繼續了此前一周不錯(cuo)的(de)漲(zhang)勢，漲(zhang)幅為3.36%；原(yuan)材(cai)料業(ye)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)上(shang)(shang)漲(zhang)3.34%，工(gong)業(ye)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)上(shang)(shang)漲(zhang)2.86%。可選消費板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)上(shang)(shang)漲(zhang)0.41%，醫(yi)療(liao)保健(jian)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)上(shang)(shang)漲(zhang)0.10%，信息技術板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)下跌(die)0.39%，日常(chang)生活消費品板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)下跌(die)0.92%；房地(di)產板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)表(biao)現(xian)(xian)最差(cha)，跌(die)幅為3.24%。

　　年(nian)初以來，標(biao)普500指數11大(da)行業板塊(kuai)全部(bu)實現(xian)上漲(zhang)，表(biao)現(xian)最好(hao)的板塊(kuai)和最差的板塊(kuai)漲(zhang)幅之差為25.15%。信息技術板塊(kuai)為表(biao)現(xian)最好(hao)的板塊(kuai)，今(jin)年(nian)至(zhi)今(jin)已(yi)經累計上漲(zhang)30.59%；醫療(liao)保健板塊(kuai)表(biao)現(xian)最差，漲(zhang)幅僅為5.45%。同期，標(biao)普500指數漲(zhang)幅為19.97%。

　　上周，標普500指數成分股中(zhong)(zhong)，333只(zhi)(zhi)(zhi)個(ge)股實現(xian)上漲(zhang)(zhang)，其中(zhong)(zhong)137只(zhi)(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)(chao)5%，37只(zhi)(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)(chao)10%；170只(zhi)(zhi)(zhi)個(ge)股下跌，其中(zhong)(zhong)37只(zhi)(zhi)(zhi)跌超(chao)(chao)(chao)5%，一只(zhi)(zhi)(zhi)跌超(chao)(chao)(chao)10%。年初以來，428只(zhi)(zhi)(zhi)個(ge)股實現(xian)上漲(zhang)(zhang)，359只(zhi)(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)(chao)10%，198只(zhi)(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)(chao)25%；75只(zhi)(zhi)(zhi)下跌，其中(zhong)(zhong)41只(zhi)(zhi)(zhi)跌超(chao)(chao)(chao)10%，14只(zhi)(zhi)(zhi)跌超(chao)(chao)(chao)25%。

　　上周，日均(jun)成交量較此前一周增加18%，比(bi)一年以來的均(jun)值高出15%。波動率降(jiang)低至2.16%，而此前兩(liang)周分別(bie)為3.25%、3.06%。恐慌指數VIX收于13.76，此前兩(liang)周分別(bie)收于15.00、18.98。

　　企業業績方面，73.9%的標普(pu)500指數(shu)成分股(gu)盈利超出(chu)預期(qi)，今(jin)年一(yi)季度(du)盈利同(tong)(tong)比增(zeng)速約為(wei)5.7%，二季度(du)同(tong)(tong)比增(zeng)速約為(wei)3.9%；55.4%的標普(pu)500指數(shu)成分股(gu)營(ying)收(shou)超出(chu)預期(qi)，今(jin)年一(yi)季度(du)營(ying)收(shou)同(tong)(tong)比增(zeng)速3.9%，二季度(du)同(tong)(tong)比增(zeng)速為(wei)5.2%。

　　本周(zhou)即(ji)將公布(bu)的(de)重要經濟(ji)數(shu)(shu)據(ju)中，周(zhou)二將公布(bu)工業生產等數(shu)(shu)據(ju)；周(zhou)三將公布(bu)住房(fang)貸款申(shen)請周(zhou)報(bao)和(he)EIA原油周(zhou)報(bao)數(shu)(shu)據(ju)以及(ji)重磅的(de)美聯(lian)儲議(yi)息會議(yi)決議(yi)；周(zhou)四將公布(bu)失業救(jiu)濟(ji)申(shen)領(ling)周(zhou)報(bao)數(shu)(shu)據(ju)、現房(fang)銷售數(shu)(shu)據(ju)以及(ji)領(ling)先(xian)指標(biao)報(bao)告。

　　（作者系標普道(dao)瓊斯指數公司資深指數分析師 薛瑾(jin)編譯）