由于(yu)烏克蘭(lan)危機持續(xu)，歐(ou)洲多國(guo)(guo)實體(ti)經濟活動受到嚴重沖(chong)擊，瑞(rui)士、瑞(rui)典(dian)、芬蘭(lan)、德國(guo)(guo)等多國(guo)(guo)政府近期相繼推出對企(qi)業(ye)的紓(shu)困措施(shi)，并(bing)擔憂(you)歐(ou)洲能(neng)源(yuan)市(shi)場面(mian)臨的風險。歐(ou)盟各國(guo)(guo)能(neng)源(yuan)部(bu)長將于(yu)當地時(shi)間9日(ri)在布魯(lu)塞爾(er)召(zhao)開緊急會議討論能(neng)源(yuan)問題，主要(yao)目(mu)標就(jiu)是防(fang)范(fan)實體(ti)經濟和主要(yao)產業(ye)持續(xu)萎縮。

　　工業持續下行

　　根據德(de)國聯(lian)邦統計局7日公(gong)布的(de)最新(xin)報(bao)告，7月德(de)國工(gong)業、建(jian)筑和能源領域總產量環比下降了0.3%。德(de)國聯(lian)邦經濟(ji)和氣(qi)候保護部當天發表(biao)聲明(ming)說，德(de)國工(gong)業第三季(ji)度(du)開(kai)端呈現疲軟態勢，高(gao)能源價(jia)格持續影響工(gong)業活動，天然氣(qi)供應減少以及烏克蘭(lan)危機(ji)持續令前景(jing)蒙(meng)上陰影。

　　德(de)國商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)經濟學家索爾文(wen)指出(chu)，汽車行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)的生產(chan)下降(jiang)尤(you)為明(ming)(ming)顯，減產(chan)達到了4.6%。化學品(pin)等能源密集型行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)也(ye)大幅減產(chan)，與去年同(tong)期相比下降(jiang)了1.9%，下降(jiang)幅度(du)明(ming)(ming)顯高(gao)于制造業(ye)(ye)和整個工業(ye)(ye)平均水平。聯邦統計局數(shu)據顯示，自2月以(yi)來，德(de)國能源密集型行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)的總體產(chan)量下降(jiang)了6.9%。

　　一段時間(jian)以(yi)來，經(jing)濟(ji)學家(jia)警(jing)告(gao)德(de)國經(jing)濟(ji)在(zai)秋冬季(ji)可能陷入衰退(tui)，工業(ye)(ye)生產的(de)下(xia)降加重了這種(zhong)擔憂。睿盛銀行(xing)首席經(jing)濟(ji)學家(jia)吉策爾表示，工業(ye)(ye)生產數據的(de)下(xia)滑預示著經(jing)濟(ji)到冬季(ji)可能陷入衰退(tui)，且無(wu)法保證迅(xun)速復蘇。德(de)意志(zhi)銀行(xing)總裁塞因在(zai)7日的(de)銀行(xing)業(ye)(ye)峰會開幕式上(shang)也表示，德(de)國經(jing)濟(ji)陷入衰退(tui)可能無(wu)法避免。

　　中國物流與采購聯合會日前發布(bu)數(shu)據顯示(shi)，歐(ou)(ou)洲(zhou)制造(zao)業(ye)采購經理指數(shu)（PMI）8月為49.5%，較上(shang)月下降0.6個百分點，連(lian)續(xu)(xu)7個月環比下降。疫情疊加地緣政(zheng)治影(ying)響導致歐(ou)(ou)洲(zhou)經濟加速(su)下行。從(cong)歐(ou)(ou)洲(zhou)制造(zao)業(ye)PMI整(zheng)體走勢(shi)看，歐(ou)(ou)洲(zhou)制造(zao)業(ye)面臨著(zhu)持續(xu)(xu)下行壓(ya)力。

　　《經濟(ji)學人》近期文章(zhang)指出，受能源危機打擊最嚴(yan)重(zhong)的(de)區(qu)域可能在萊茵(yin)河以(yi)東，如德國和(he)奧地利(li)。意大(da)利(li)工業也迅速下滑。歐元區(qu)之(zhi)外(wai)的(de)波(bo)蘭和(he)捷克(ke)也是重(zhong)災區(qu)。匈牙利(li)企業家和(he)雇主協會(hui)稱，該(gai)國能源價格的(de)上漲可能引發一波(bo)更大(da)的(de)倒閉潮。

　　多國緊急紓困

　　瑞士政(zheng)府日(ri)前表(biao)示，已同(tong)意(yi)向電力(li)企業阿克斯(si)(si)波公司提供40億(yi)(yi)瑞士法郎（約合(he)(he)41億(yi)(yi)歐元）的緊急信貸(dai)額度(du)，以避免阿克斯(si)(si)波出(chu)現流動性(xing)問題并危及瑞士能源供應(ying)。阿克斯(si)(si)波公司上周(zhou)向瑞士政(zheng)府請求(qiu)臨時性(xing)幫助(zhu)，以滿足其(qi)長期合(he)(he)同(tong)中的擔保要求(qiu)。

　　烏克蘭危機(ji)升級(ji)以(yi)來，歐(ou)洲市場天然(ran)(ran)氣(qi)和(he)電力(li)價格猛漲。俄羅(luo)斯天然(ran)(ran)氣(qi)工業(ye)股份公(gong)司日前表(biao)示，由于發現多處設備故(gu)障，“北溪-1”天然(ran)(ran)氣(qi)管道將完全(quan)停止(zhi)輸氣(qi)，直至故(gu)障排除。路透(tou)社報道，這(zhe)加劇了(le)歐(ou)洲電力(li)危機(ji)，歐(ou)洲國家已著手強化(hua)對電力(li)企業(ye)的(de)支(zhi)持。

　　瑞(rui)士(shi)聯邦(bang)委(wei)員會說，當局希望通過金融援(yuan)助(zhu)，幫助(zhu)阿克(ke)斯(si)波公司免于(yu)陷(xian)入流動性困境，其最糟(zao)狀況可能(neng)危及瑞(rui)士(shi)能(neng)源供應(ying)。法新社援(yuan)引瑞(rui)士(shi)聯邦(bang)能(neng)源局聲明報道，市場(chang)形勢(shi)近期愈加嚴峻，瑞(rui)士(shi)政(zheng)府的回應(ying)將避免能(neng)源危機升級。對瑞(rui)士(shi)而言，阿克(ke)斯(si)波是有著“系統重要(yao)性”的電力企業。

　　此前(qian)，瑞士當局多次表(biao)示，雖然面臨市場壓力，但能源(yuan)供(gong)應足(zu)以滿(man)足(zu)當前(qian)和(he)未來需求。阿(a)克斯波公(gong)司說，鑒(jian)于(yu)市場形(xing)勢“持(chi)續不可預測”，法國(guo)(guo)、德國(guo)(guo)和(he)芬蘭等已向(xiang)能源(yuan)企(qi)業提(ti)供(gong)支持(chi)。

　　德國(guo)天然氣進口商(shang)尤尼珀(po)公(gong)(gong)司(si)上(shang)周說，已(yi)動用90億歐(ou)(ou)元(yuan)的信(xin)貸額(e)度，此(ci)外公(gong)(gong)司(si)還需要40億歐(ou)(ou)元(yuan)的授信(xin)。尤尼珀(po)由芬蘭(lan)富騰公(gong)(gong)司(si)控股。富騰公(gong)(gong)司(si)日(ri)前表示，已(yi)和芬蘭(lan)政(zheng)府的投資企業達成(cheng)23.5億歐(ou)(ou)元(yuan)過橋融(rong)資安排，在必要時用于在北歐(ou)(ou)電力衍(yan)生品市場提供擔保。

　　瑞(rui)典議會5日批準政府為(wei)北歐(ou)和波羅的(de)(de)海地區的(de)(de)電力企業(ye)提(ti)供2500億瑞(rui)典克朗（約合(he)234億歐(ou)元）流動(dong)性(xing)擔(dan)保的(de)(de)提(ti)案(an)。芬蘭政府不久前(qian)也表示將向本國電力企業(ye)提(ti)供100億歐(ou)元的(de)(de)流動(dong)性(xing)擔(dan)保。德國日前(qian)公布了(le)規模(mo)650億歐(ou)元的(de)(de)今年第(di)三(san)個能源救助計(ji)劃。

　　金融風險大增

　　歐洲的天然氣(qi)和電(dian)力價格出現了(le)劇(ju)烈波動。氣(qi)價和電(dian)價在(zai)8月下旬創出歷(li)史新(xin)高，政商界擔憂這(zhe)令金融危(wei)機(ji)風險大增。

　　“這威(wei)脅到我們的金融穩定(ding)。如果(guo)我們不盡快采取行動，可能(neng)會(hui)導致(zhi)北歐(ou)和波(bo)羅的海地區(qu)出現嚴重混亂，”瑞典(dian)首相安(an)德(de)(de)松在介紹該國紓(shu)困計劃時(shi)說。安(an)德(de)(de)松說：“在最壞的情(qing)況下，我們可能(neng)陷入一(yi)場金融危機(ji)。”

　　《華爾街日(ri)報》文章稱(cheng)，公(gong)(gong)(gong)用(yong)事業公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)同意提供天(tian)然(ran)氣或(huo)電力時(shi)(shi)(shi)，會通過賣出期貨合約鎖定價格。交易(yi)所在交易(yi)時(shi)(shi)(shi)收(shou)取(qu)一(yi)筆錢(qian)作為抵押，稱(cheng)為初始保證金(jin)。然(ran)后他們每天(tian)根據頭寸(cun)的(de)增值或(huo)貶值，要求追加(jia)或(huo)退還保證金(jin)。隨著價格上漲，公(gong)(gong)(gong)用(yong)事業公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)空頭頭寸(cun)貶值，這些公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)要向交易(yi)所付錢(qian)。他們供應天(tian)然(ran)氣或(huo)電力時(shi)(shi)(shi)可以收(shou)回資金(jin)，但(dan)這個(ge)時(shi)(shi)(shi)間(jian)差導致大量現(xian)金(jin)流出，一(yi)些公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)已難(nan)以籌(chou)措資金(jin)。有時(shi)(shi)(shi)會出現(xian)惡性循(xun)環，即(ji)價格的(de)極端波(bo)動會導致追加(jia)保證金(jin)，進而(er)促使公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)退出交易(yi)并引發更多大幅波(bo)動。

　　文章援(yuan)引負責北歐以外歐洲電力交易(yi)的(de)主要場所歐洲能(neng)源交易(yi)所的(de)表(biao)態稱，德國和其他歐盟成員國應該拿出(chu)資金來幫(bang)助電力企(qi)業支(zhi)付保證金。

　　安迅思（ICIS）的天(tian)然(ran)氣(qi)分析師預計，由于(yu)俄羅(luo)斯天(tian)然(ran)氣(qi)工(gong)業(ye)股份公司延長北溪(xi)管道關閉(bi)時間，滿足歐洲能源需求的難度都(dou)將大大增加。

　　德國(guo)主要(yao)天然(ran)氣進口商(shang)Uniper日前表(biao)示，已(yi)支(zhi)取德國(guo)國(guo)有銀行復(fu)興信貸(dai)銀行授(shou)予的(de)全(quan)部90億(yi)歐(ou)元(yuan)信貸(dai)額度。該(gai)公(gong)司稱，已(yi)提請額外(wai)借入(ru)40億(yi)歐(ou)元(yuan)來支(zhi)付保證金和(he)購買天然(ran)氣，以彌補俄(e)羅斯天然(ran)氣工業股份公(gong)司停氣造成的(de)供(gong)應缺口。直(zhi)到最(zui)近，Uniper還是俄(e)羅斯天然(ran)氣采(cai)購量最(zui)大的(de)兩家歐(ou)洲公(gong)司之一。(記(ji)者 閆磊 綜合報道)