2022年(nian)，美(mei)股IPO市場驟然降(jiang)溫。Wind數據(ju)顯示，截(jie)至目前，今年(nian)以來(lai)，美(mei)國(guo)三大(da)證(zheng)(zheng)券交易(yi)(yi)所（紐(niu)約證(zheng)(zheng)券交易(yi)(yi)所、納(na)斯(si)達克、美(mei)國(guo)證(zheng)(zheng)券交易(yi)(yi)所）IPO融(rong)資(zi)規模(mo)合計僅為198.54億美(mei)元，而2021年(nian)全(quan)年(nian)為3197.65億美(mei)元。

　　業內(nei)人士(shi)稱，美股(gu)市場環境低迷且敏(min)感，美聯儲大幅加息推(tui)高利(li)率(lv)、打壓估值造(zao)成企(qi)業擱置上(shang)市計劃，以及(ji)華爾街對SPAC（特(te)殊目(mu)的收購公司）發行(xing)方(fang)式失去(qu)興趣(qu)這三大因(yin)素迫使(shi)2022年美股(gu)IPO市場降溫。

　　美股IPO市場遇冷

　　在經歷2021年的火爆之(zhi)后，進入(ru)2022年，美股IPO市場熱度驟降。

　　據(ju)Wind數據(ju)統計，截至9月20日記者發稿，2022年(nian)以來，美國三(san)大(da)證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)IPO家數合計為(wei)388家，2021年(nian)全(quan)年(nian)為(wei)1759家；年(nian)內IPO融(rong)(rong)資(zi)規(gui)模(mo)合計為(wei)198.54億(yi)(yi)美元，2021年(nian)全(quan)年(nian)為(wei)3197.65億(yi)(yi)美元。2021年(nian)前(qian)9個月，美國三(san)大(da)證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)IPO家數和融(rong)(rong)資(zi)規(gui)模(mo)分別為(wei)1324家、2485.15億(yi)(yi)美元，遠超今年(nian)截至目前(qian)美股市場的IPO規(gui)模(mo)。

　　上(shang)周四（當地時間9月15日），美(mei)國國際集團(tuan)（AIG）旗下人壽保險和退休業務部門Corebridge Financial登陸紐交所，其(qi)IPO融資(zi)規(gui)(gui)模(mo)不足(zu)17億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，卻(que)成(cheng)為美(mei)股年內最大規(gui)(gui)模(mo)IPO。而在2021年，規(gui)(gui)模(mo)超(chao)10億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)的IPO較(jiao)為常(chang)見，例如，新(xin)興電(dian)動車制造商Rivian IPO融資(zi)規(gui)(gui)模(mo)約120億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，韓國電(dian)商平臺Coupang IPO融資(zi)規(gui)(gui)模(mo)約為46億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)。

　　在業內人士(shi)看來，今(jin)年美(mei)股市場(chang)IPO遇冷背景下，科(ke)技(ji)股受(shou)影響(xiang)較大。摩根士(shi)丹利(li)科(ke)技(ji)股票資(zi)本市場(chang)團(tuan)隊的(de)數據顯示，截至當地時間(jian)9月(yue)14日，已有238天未(wei)出(chu)現估值(zhi)在5000萬美(mei)元以上(shang)的(de)科(ke)技(ji)股上(shang)市，超過2008年金融危(wei)機(ji)和2000年互聯網(wang)泡沫時的(de)紀錄。

　　三大因素主導

　　美(mei)(mei)股(gu)IPO市場今年緣(yuan)何熱度驟降？在業內人(ren)士看來，主要受(shou)美(mei)(mei)股(gu)市場環(huan)境(jing)低迷且(qie)敏感、美(mei)(mei)聯儲(chu)大幅(fu)加(jia)息推高利(li)率造成企業擱置(zhi)上市計劃以及華(hua)爾街對SPAC發(fa)行方式失去興趣(qu)這三(san)大因素主導(dao)。

　　首(shou)(shou)先(xian)，“美股市場還未企(qi)穩，下跌壓(ya)(ya)(ya)力(li)較(jiao)大”，川(chuan)財證券首(shou)(shou)席經濟學家、研究所所長陳靂(li)表示(shi)，“今年以來，受到(dao)地緣政治沖突、通(tong)脹(zhang)壓(ya)(ya)(ya)力(li)攀升(sheng)和新冠肺炎(yan)疫情等因素的擾動，美國經濟復蘇前景并不(bu)樂(le)觀。在此(ci)背景下，美聯儲連續多次大幅加息，這進一步(bu)加劇了美國經濟下行壓(ya)(ya)(ya)力(li)，美股估(gu)值受到(dao)較(jiao)大沖擊。”

　　其次，華北某券商分析師表(biao)示，隨(sui)著美(mei)聯儲大幅加息推高利(li)率，一(yi)些(xie)未盈利(li)的(de)初創企業(ye)面臨(lin)成(cheng)本增高和估(gu)值(zhi)承(cheng)壓的(de)挑戰(zhan)，“此時(shi)上(shang)市明(ming)顯(xian)是不(bu)明(ming)智選擇”。陳靂也表(biao)示，2021年美(mei)股(gu)新上(shang)市的(de)企業(ye)中(zhong)，表(biao)現較好的(de)主要是以科技(ji)股(gu)為主的(de)高成(cheng)長(chang)性(xing)板塊；在當前高估(gu)值(zhi)板塊持續承(cheng)壓的(de)背(bei)景下，為了減(jian)少風險，美(mei)股(gu)IPO明(ming)顯(xian)放緩。在南開大學金(jin)融發(fa)展研究院院長(chang)田利(li)輝看來，公(gong)司(si)估(gu)值(zhi)承(cheng)壓背(bei)景下，投資(zi)者申(shen)購熱度(du)降(jiang)低，從而使美(mei)股(gu)IPO市場承(cheng)壓。

　　最后，SPAC發(fa)行(xing)方式的(de)熄火較大(da)程(cheng)度上拖累美股IPO市(shi)(shi)場(chang)表現。Jenner & Block律師事務所合伙人格拉斯稱，2021年，美股市(shi)(shi)場(chang)SPAC發(fa)行(xing)規模(mo)達(da)到了創(chuang)紀錄的(de)水平，但今年，由(you)于此前SPAC上市(shi)(shi)的(de)股票股價表現令人失望(wang)以及美國證券交(jiao)易委(wei)員會加強對(dui)SPAC上市(shi)(shi)的(de)監管，華爾街投行(xing)對(dui)SPAC上市(shi)(shi)的(de)興趣已極(ji)大(da)減弱。據Dealogic數(shu)據，自今年4月起，每月僅(jin)有個(ge)位數(shu)SPAC個(ge)案，7月美股市(shi)(shi)場(chang)甚(shen)至未出現任(ren)何SPAC上市(shi)(shi)案例。

　　陳靂預計，“考(kao)慮到美(mei)聯儲貨幣(bi)政策的不確(que)定性仍(reng)存和(he)美(mei)國經濟陷入(ru)衰退(tui)的風險(xian)較大，2023年(nian)，美(mei)股IPO市(shi)場(chang)或仍(reng)面臨較大挑戰(zhan)。”田(tian)利輝(hui)則(ze)預計，海外疫情、俄(e)烏(wu)沖突和(he)美(mei)聯儲收緊(jin)貨幣(bi)政策的急(ji)迫性在2023年(nian)有(you)望(wang)好(hao)轉(zhuan)，美(mei)股IPO市(shi)場(chang)有(you)望(wang)迎(ying)來(lai)反彈(dan)。