大盤震蕩之年，外(wai)資加快(kuai)對A股(gu)的調研步(bu)伐。數(shu)據顯示(shi)(shi)，外(wai)資機(ji)構2022年以(yi)來調研A股(gu)上市公司超一萬次，較2021年增長四成。從行(xing)業來看，外(wai)資調研重(zhong)點集(ji)中(zhong)在高景氣(qi)賽(sai)道，即電(dian)子、機(ji)械設備、生(sheng)物醫藥、消費(fei)等領域。外(wai)資機(ji)構人士表示(shi)(shi)，低估(gu)值(zhi)為(wei)希望(wang)投資中(zhong)國股(gu)票的投資者提(ti)供了(le)機(ji)會。

　　年內外(wai)資調研超萬(wan)次

　　Wind數據顯(xian)示(shi)，截至12月27日(ri)，外(wai)(wai)資機構(gou)(gou)今年以來調研(yan)A股(gu)上市(shi)公司(si)達(da)11697次(ci)，較去年全年6769次(ci)增長四成(cheng)。其(qi)中，保銀投資位居外(wai)(wai)資機構(gou)(gou)調研(yan)次(ci)數榜首，通(tong)過現場會議(yi)、視頻會議(yi)、網(wang)絡會議(yi)等方(fang)式其(qi)對(dui)172家上市(shi)公司(si)進行(xing)了243次(ci)調研(yan)，這意味著，保銀投資平均每1.5日(ri)便完成(cheng)一次(ci)調研(yan)。

　　此(ci)外(wai)，瑞士(shi)聯合(he)銀(yin)行、Point 72、彝(yi)川資(zi)本、Dymon Asia Capital、IGWT Investment、高盛集團6家外(wai)資(zi)機構也是A股調(diao)研(yan)“勞模”，年內調(diao)研(yan)的上市公司均超100家。其中，瑞士(shi)聯合(he)銀(yin)行、Point 72調(diao)研(yan)總次(ci)(ci)數超過200次(ci)(ci)，位列外(wai)資(zi)機構調(diao)研(yan)次(ci)(ci)數的第(di)二名和第(di)三名。

　　中國(guo)證(zheng)券報記者梳理調(diao)研名單(dan)發現(xian)，外(wai)資機構對(dui)科技(ji)創(chuang)(chuang)新能力突出的科創(chuang)(chuang)板(ban)和創(chuang)(chuang)業板(ban)上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)興(xing)趣有(you)增無減。Wind數據顯(xian)示，外(wai)資機構年內共(gong)計調(diao)研2714次(ci)科創(chuang)(chuang)板(ban)公(gong)(gong)司(si)(si)，從(cong)調(diao)研頻次(ci)來看已超對(dui)主板(ban)公(gong)(gong)司(si)(si)的關注度。此(ci)外(wai)，創(chuang)(chuang)業板(ban)公(gong)(gong)司(si)(si)年內也獲(huo)得2323次(ci)調(diao)研。

　　值得一提的(de)(de)是，外(wai)(wai)資機(ji)構(gou)對(dui)北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)的(de)(de)關注度也在提升。北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)上市(shi)公司(si)科(ke)達(da)(da)自控(kong)的(de)(de)投(tou)資者(zhe)調研名(ming)單上多次出現(xian)(xian)外(wai)(wai)資機(ji)構(gou)的(de)(de)名(ming)字。11月(yue)16日，參與調研科(ke)達(da)(da)自控(kong)的(de)(de)外(wai)(wai)資機(ji)構(gou)就有法國巴(ba)黎(li)銀行旗下的(de)(de)法巴(ba)資管、方圓(yuan)基金管理等。在此(ci)之前，法巴(ba)資管還出現(xian)(xian)在天馬新材的(de)(de)投(tou)資者(zhe)調研紀要中(zhong)。森萱(xuan)醫藥、鹿得醫療、中(zhong)紡標和諾思蘭(lan)德等北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)上市(shi)公司(si)今年也迎來外(wai)(wai)資機(ji)構(gou)的(de)(de)造訪。

　　投研(yan)向中小市值公(gong)司覆蓋

　　機構(gou)(gou)調研通常(chang)被看(kan)作機構(gou)(gou)布(bu)局的(de)風向標，而外資機構(gou)(gou)也通常(chang)被視為(wei)長線資金的(de)代表(biao)，其(qi)調研動(dong)向往往也隱藏投資的(de)關鍵“密碼”。

　　分行(xing)業(ye)(ye)來看，以(yi)(yi)立訊精密、格科微、中微公司(si)為代(dai)(dai)表的電子(zi)行(xing)業(ye)(ye)，以(yi)(yi)怡合達(da)、埃斯(si)頓、匯川技術、拓(tuo)斯(si)達(da)為代(dai)(dai)表的機械(xie)設備行(xing)業(ye)(ye)，以(yi)(yi)洽(qia)洽(qia)食(shi)品、周大(da)生、愛(ai)美客、安井(jing)食(shi)品為代(dai)(dai)表的消費行(xing)業(ye)(ye)和以(yi)(yi)邁瑞(rui)醫療(liao)、海爾生物(wu)、榮昌(chang)生物(wu)為代(dai)(dai)表的生物(wu)醫藥行(xing)業(ye)(ye)受外資機構關注最多。

　　從機構(gou)角度(du)看，保(bao)銀投資年內調研頻(pin)率最(zui)高。回顧今年的(de)(de)調研情況(kuang)，保(bao)銀投資表示，今年調研重點包括消費、醫藥(yao)、半導體、國防軍工等行業。就(jiu)當前(qian)而言，比較(jiao)關注疫情反復對上市公司經營生(sheng)產造(zao)成的(de)(de)影(ying)響，以及疫情后各(ge)行業的(de)(de)恢復情況(kuang)。

　　隨(sui)著科技水平的(de)(de)進步(bu)，中國制造業從下游逐漸轉向中上游發展，在這一(yi)過(guo)程中涌現出不(bu)少有潛力的(de)(de)中小(xiao)(xiao)市(shi)值(zhi)公司(si)。在這一(yi)趨勢下，外資機構對中小(xiao)(xiao)型公司(si)的(de)(de)關注度也逐漸增加。

　　一位外(wai)(wai)資基(ji)金經(jing)理對(dui)記者表示，外(wai)(wai)資機構在(zai)中國的(de)投研(yan)(yan)團隊正(zheng)在(zai)擴大，投研(yan)(yan)范圍(wei)沿著產業鏈逐漸向上細化是必然趨(qu)勢。“對(dui)于大市值(zhi)股(gu)票，大家的(de)研(yan)(yan)究已經(jing)非常深入細致。如(ru)果想在(zai)越來越激烈的(de)博弈中獲取(qu)更多超額收益，便需要將投研(yan)(yan)覆(fu)蓋(gai)面推廣到中小(xiao)市值(zhi)公(gong)司。”

　　看好四大(da)投資主線(xian)

　　調研步(bu)伐加快的背(bei)后，是(shi)外資對(dui)中(zhong)國經濟韌性的信心。

　　展望(wang)2023年市場，保銀(yin)投資(zi)目前看(kan)好(hao)(hao)四條邏輯主(zhu)線：第(di)一是(shi)消費(fei)行(xing)業，隨著(zhu)疫情防控政(zheng)策(ce)的(de)優(you)化(hua)，未來的(de)經(jing)濟增長(chang)、居民收入、消費(fei)增長(chang)預期(qi)都在(zai)改善；第(di)二是(shi)平臺(tai)經(jing)濟、互聯網公(gong)司，平臺(tai)經(jing)濟迎來政(zheng)策(ce)性拐點(dian)，且目前的(de)股票估(gu)值具備(bei)一定的(de)配置價值；第(di)三是(shi)受益于政(zheng)策(ce)調整的(de)房地產(chan)板(ban)塊(kuai)，但(dan)是(shi)仍需(xu)觀察房地產(chan)市場需(xu)求端(duan)的(de)變(bian)化(hua)；第(di)四是(shi)醫藥和金(jin)融板(ban)塊(kuai)。長(chang)期(qi)來看(kan)，保銀(yin)投資(zi)表示持(chi)續看(kan)好(hao)(hao)新能源(yuan)和自(zi)主(zhu)創新相(xiang)關板(ban)塊(kuai)。

　　景順亞(ya)洲（日本除外）首(shou)席(xi)投(tou)資(zi)總監Mike Shiao表示，低估值為希望投(tou)資(zi)中(zhong)(zhong)(zhong)國股票的(de)投(tou)資(zi)者提供了一個機會。“中(zhong)(zhong)(zhong)國股市擁(yong)有(you)大量機會，其中(zhong)(zhong)(zhong)包括與消(xiao)費相關的(de)公司、醫療保健公司和(he)互聯網(wang)公司等，這些(xie)公司有(you)望從(cong)國內(nei)需求復蘇和(he)重新開放(fang)中(zhong)(zhong)(zhong)受益。”