日元(yuan)再遭猛烈空襲。

　　7月(yue)2日，日元(yuan)(yuan)匯率暴跌，日元(yuan)(yuan)兌(dui)美元(yuan)(yuan)匯率觸及38年以來新低，一度(du)跌至161.75，日元(yuan)(yuan)兌(dui)美元(yuan)(yuan)的年內累計跌幅(fu)擴大(da)(da)至14.8%。這(zhe)意味著，過去幾個月(yue)來，日本當局“大(da)(da)規模(mo)救市”的努(nu)力化為泡影。

　　日元匯(hui)率(lv)的(de)(de)(de)持續暴跌(die)，加劇了市場對(dui)日本(ben)政府可(ke)能(neng)出手“救市”的(de)(de)(de)擔憂。美(mei)(mei)國銀行(xing)證(zheng)券和(he)花旗集(ji)團預(yu)(yu)計，日本(ben)政府下一輪(lun)干(gan)預(yu)(yu)措施可(ke)能(neng)將(jiang)在(zai)日元兌美(mei)(mei)元匯(hui)率(lv)跌(die)到165日元時(shi)才實(shi)施。據花旗集(ji)團估計，日本(ben)有大約2000億—3000億美(mei)(mei)元的(de)(de)(de)資金，可(ke)用于資助(zhu)進(jin)一步的(de)(de)(de)貨幣干(gan)預(yu)(yu)行(xing)動。

　　當前，日元匯(hui)率持續(xu)(xu)暴跌的(de)負面影響已經(jing)開始(shi)顯(xian)現(xian)。由(you)于日本(ben)在(zai)能源(yuan)和食(shi)品(pin)等(deng)方面需要大量依賴進(jin)口，日元持續(xu)(xu)貶值正在(zai)大幅推高日本(ben)國內的(de)物價。日元的(de)持續(xu)(xu)下跌甚至成為了日本(ben)股(gu)市的(de)風險(xian)點，施羅德投(tou)資(zi)公(gong)司最新(xin)下調了對日本(ben)股(gu)市的(de)評級。

　　38年來新低

　　7月2日，日元(yuan)匯率暴跌，日元(yuan)兌(dui)美元(yuan)匯率觸及38年以來新低，一度跌至(zhi)161.75，日元(yuan)兌(dui)美元(yuan)的年內累計跌幅(fu)擴大至(zhi)14.8%。

　　日元匯率的(de)持(chi)續暴(bao)跌(die)，加劇(ju)了市(shi)場對(dui)日本政府可(ke)能出手“救(jiu)市(shi)”的(de)擔憂。

　　瑞(rui)穗證券首席外匯策略(lve)師Masafumi Yamamoto表示，日本當局可能開始擔心的(de)不僅是速(su)度，還有水平(ping)。除非他們(men)出手干預(yu)，否則日元兌美元匯率(lv)有跌(die)向162的(de)風(feng)險(xian)。

　　目前為止(zhi)，外匯市場上還(huan)沒(mei)有出現日本政府入市干預(yu)的(de)跡(ji)象。

　　美(mei)國銀行證券和花旗集團認為(wei)，日本政(zheng)府(fu)近期的表態可(ke)(ke)能只是“打打嘴(zui)炮”，不(bu)會真正付(fu)諸實踐。他們預計(ji)，日本政(zheng)府(fu)下一輪干(gan)預措施可(ke)(ke)能將在(zai)日元兌美(mei)元匯(hui)率跌到165才實施。

　　據花(hua)旗集團的估計(ji)，日(ri)本有大約2000億—3000億美(mei)元的資金，可用(yong)于資助進(jin)一步的貨幣干預行動。

　　資深外匯(hui)策略(lve)分析師Vassilis Karamanis表示，如果(guo)日元匯(hui)率跌破163的關(guan)鍵(jian)心(xin)理關(guan)口，可(ke)能會促使日本財(cai)政部進行(xing)市(shi)場干預(yu)，以穩定匯(hui)率和(he)減少市(shi)場不穩定性。

　　但市場懷(huai)疑，未來(lai)日(ri)本政府的(de)任何進一步干預(yu)措施，也(ye)可能難(nan)以改變日(ri)元當(dang)前的(de)弱(ruo)勢(shi)格(ge)局。根據(ju)商品期貨交(jiao)易委員會最新公布的(de)數據(ju)，資產管理者對日(ri)元的(de)看跌押注(zhu)已經達到了自2006年以來(lai)的(de)最高水平。

　　日本當局遲(chi)遲(chi)沒有行動(dong)的(de)另一(yi)個原因是，重(zhong)大人事變動(dong)。

　　日(ri)本財務(wu)(wu)省宣布(bu)，任命現日(ri)本財務(wu)(wu)省國(guo)(guo)際局(ju)局(ju)長三村淳（Atsushi Mimura）為財務(wu)(wu)省副大臣，接替神田真人主(zhu)管財務(wu)(wu)省國(guo)(guo)際事(shi)務(wu)(wu)，該職位將負責監(jian)督日(ri)本的外匯政策(ce)并與其他(ta)國(guo)(guo)家協(xie)調經濟政策(ce)。

　　這(zhe)一任命將于(yu)7月31日正式生效。這(zhe)意味著(zhu)，當前正處于(yu)人事交接的(de)檔口，相(xiang)關政策的(de)發布也(ye)較(jiao)為謹慎。

　　市場猜測，在日元暴跌(die)的(de)緊急狀況下(xia)，更換最高(gao)貨幣官員(yuan)或許(xu)有新(xin)的(de)政策考量。

　　日元暴跌的沖擊

　　當前(qian)，日(ri)元匯率(lv)持續(xu)暴跌的負(fu)面(mian)影響已經開始顯(xian)現。

　　由于日本在(zai)能源和食品(pin)等方面需要(yao)大量(liang)依賴(lai)進(jin)口，日元持(chi)續貶值正(zheng)在(zai)大幅推高日本國內的物價(jia)。

　　日(ri)本總務(wu)省最新公布的(de)數據顯示，今年6月(yue)，東京(jing)城區(qu)除生鮮(xian)食(shi)品以(yi)外的(de)居民消費(fei)價格(ge)指數，也就(jiu)是核心CPI同比上(shang)升2.1%，增(zeng)幅比上(shang)一個月(yue)有所擴大。

　　另一(yi)項(xiang)統計(ji)數據還顯示，今年年內(nei)，日(ri)(ri)本已(yi)經或計(ji)劃漲價的食(shi)品種(zhong)類超過1萬種(zhong)。有專家預測(ce)稱，如果日(ri)(ri)元(yuan)(yuan)維持在(zai)1美元(yuan)(yuan)兌換160日(ri)(ri)元(yuan)(yuan)，即便(bian)采取補(bu)貼對策，平(ping)均每戶家庭(ting)今年的支出負擔(dan)也(ye)將(jiang)比去年增加9萬日(ri)(ri)元(yuan)(yuan)（約合人民幣4000元(yuan)(yuan)）。

　　三井(jing)住(zhu)友日(ri)興證(zheng)券首席(xi)外(wai)匯(hui)和(he)外(wai)國(guo)債(zhai)券策略師(shi)Makoto Noji認(ren)為(wei)，日(ri)元疲軟已經成為(wei)一個不(bu)(bu)容忽視的(de)問題，“鑒于進口(kou)通脹導(dao)致的(de)生活成本上升(sheng)，日(ri)元貶值已不(bu)(bu)容忽視。”

　　日(ri)元(yuan)的持續下(xia)跌甚(shen)至已經成(cheng)為了(le)日(ri)本股市(shi)(shi)的風險點。施羅德投資公司最(zui)新(xin)下(xia)調了(le)對日(ri)本股市(shi)(shi)的評級，并在日(ri)前(qian)發布的報告中表示，日(ri)元(yuan)疲軟正導致日(ri)本消費者和小型企(qi)業的信心(xin)出現(xian)惡化跡象(xiang)。

　　美聯儲的“空襲”

　　分析人士(shi)認為，美(mei)聯(lian)儲遲遲按兵不動，令美(mei)日兩(liang)國(guo)之間利差長時間維持在巨大水(shui)平，是日元匯率暴跌(die)的(de)主(zhu)要原因。

　　一方面，即便在今年3月(yue)放棄(qi)負利率之(zhi)后，日本央行利率仍(reng)始終徘(pai)徊于0—0.1%區間。

　　另一方面，美(mei)聯儲聯邦基金利率目標(biao)仍位于5.25%—5.5%歷史高(gao)位，且美(mei)聯儲不斷對(dui)外釋放推遲降息的(de)信號，這也(ye)給日元(yuan)持續帶來(lai)壓(ya)力。

　　按照日(ri)程安排，日(ri)本(ben)央行(xing)的(de)下次政策會(hui)議將(jiang)于7月30日(ri)至31日(ri)舉行(xing)。有分析人士認為(wei)，僅(jin)僅(jin)縮(suo)減購債(zhai)規模或許不能(neng)阻(zu)止(zhi)日(ri)元(yuan)進一步下跌(die)，日(ri)本(ben)央行(xing)可能(neng)會(hui)在7月例會(hui)上同(tong)時宣布縮(suo)減購債(zhai)規模和加息。

　　當地時間7月1日，日本(ben)(ben)央行最新(xin)公(gong)布的季(ji)度(du)短觀調查報告(gao)顯示，日本(ben)(ben)第(di)二季(ji)度(du)大型制造(zao)企業的信心指數從(cong)第(di)一季(ji)度(du)的11攀升至(zhi)(zhi)13。同(tong)時，第(di)二季(ji)度(du)大型非制造(zao)企業的信心指數從(cong)1991年以來(lai)的最高(gao)水平34小幅(fu)降至(zhi)(zhi)33。

　　日(ri)(ri)本(ben)短觀調(diao)查是日(ri)(ri)本(ben)央行(xing)針對超(chao)過(guo)1萬家日(ri)(ri)本(ben)企(qi)業(ye)所(suo)進(jin)行(xing)的(de)季度調(diao)查報告，每年4月(yue)(yue)、7月(yue)(yue)、10月(yue)(yue)、12月(yue)(yue)公(gong)布第一(yi)季度至第四季度的(de)調(diao)查結(jie)果。

　　這份短觀調(diao)查報告將(jiang)是(shi)該利率會議(yi)之前的一份重要經(jing)濟數據(ju)。目前來看，日本(ben)制造(zao)業景氣動能穩健(jian)，這或將(jiang)為日本(ben)央行7月加(jia)息“鋪(pu)路”。

　　另外，日本(ben)物(wu)價的持續上(shang)漲也(ye)成為(wei)日本(ben)央行進一步加息的推(tui)力。

　　明治安田綜合研究所首席經濟學家小玉(yu)祐一認為，由于通(tong)脹預期上升，日本央行很容易解(jie)釋，即使(shi)加息(xi)一兩(liang)次，也足夠寬(kuan)松，這將成(cheng)為推(tui)動加息(xi)的(de)因素(su)。如(ru)果(guo)日元(yuan)繼續貶值，7月(yue)減少(shao)購(gou)買(mai)國債的(de)同時(shi)進一步提高利率的(de)可能性很高。