美(mei)國納斯達(da)克交(jiao)易所日(ri)前在其(qi)網站披露了提(ti)議(yi)修改(gai)有關(guan)低價股退市規則(ze)的(de)文(wen)件，擬對不合規的(de)上市公司(si)實施更(geng)快、更(geng)嚴格的(de)退市程序。

　　低(di)價(jia)股(gu)通常指低(di)于(yu)(yu)每股(gu)1美(mei)元(yuan)的(de)(de)股(gu)票(piao)。根(gen)據現有標(biao)準(zhun)，在納斯(si)(si)達(da)(da)克(ke)交易所上市(shi)(shi)的(de)(de)公(gong)司，若(ruo)連續30個(ge)(ge)交易日股(gu)票(piao)收(shou)盤價(jia)低(di)于(yu)(yu)1美(mei)元(yuan)，將被(bei)視為(wei)不(bu)符合(he)上市(shi)(shi)標(biao)準(zhun)。隨后該公(gong)司將有180個(ge)(ge)交易日的(de)(de)窗口(kou)(kou)期以(yi)(yi)(yi)重新(xin)達(da)(da)到標(biao)準(zhun)。如果該公(gong)司的(de)(de)股(gu)價(jia)在第一(yi)個(ge)(ge)窗口(kou)(kou)期內沒(mei)有達(da)(da)標(biao)，還(huan)(huan)可(ke)以(yi)(yi)(yi)申請(qing)第二個(ge)(ge)為(wei)期180個(ge)(ge)交易日的(de)(de)合(he)規窗口(kou)(kou)。兩(liang)個(ge)(ge)窗口(kou)(kou)期結束(shu)后股(gu)價(jia)仍低(di)于(yu)(yu)1美(mei)元(yuan)的(de)(de)公(gong)司，還(huan)(huan)可(ke)以(yi)(yi)(yi)選擇(ze)向納斯(si)(si)達(da)(da)克(ke)的(de)(de)聽證會小組(zu)提出上訴，直至聽證會結束(shu)前，退市(shi)(shi)程序將被(bei)暫停(ting)。

　　此次擬議的變化則將(jiang)加速不(bu)合規公(gong)(gong)司退市的速度。擬修(xiu)訂的兩項內容顯(xian)示，如果公(gong)(gong)司股價連續360個交易日(ri)低(di)于(yu)1美(mei)元(yuan)，即(ji)使還在向(xiang)(xiang)聽(ting)證小組申訴(su)的階段，股票仍(reng)(reng)會被(bei)納(na)斯達克(ke)暫停交易，轉入場外交易（OTC）市場。這意(yi)味著，360個交易日(ri)的窗(chuang)口期(qi)將(jiang)具有硬性(xing)約束。此外，如果一(yi)家公(gong)(gong)司通過合股（并股）抬高(gao)了股價，但股價仍(reng)(reng)在一(yi)年內跌破(po)1美(mei)元(yuan)，那么納(na)斯達克(ke)將(jiang)立即(ji)向(xiang)(xiang)這類公(gong)(gong)司發出退市通知。但公(gong)(gong)司仍(reng)(reng)可進行申訴(su)，并在180天內繼續掛牌交易。

　　美股(gu)市(shi)場中的低價(jia)股(gu)近年來備(bei)受關注。“一家廢金(jin)(jin)屬交(jiao)易商(shang)和(he)一家僅售出四輛汽(qi)車的電(dian)動汽(qi)車制造商(shang)位(wei)居所謂‘低價(jia)股(gu)’榜首，其交(jiao)易量超過(guo)特斯(si)拉(la)和(he)蘋果等(deng)公(gong)司，這(zhe)促使(shi)一些(xie)分析師警(jing)告稱(cheng)市(shi)場正在(zai)過(guo)熱(re)。”英(ying)國《金(jin)(jin)融(rong)時報》說。

　　美(mei)國《華爾街日報》評論稱，納(na)斯(si)達克正采取措施清(qing)除那些股(gu)價低(di)于1美(mei)元(yuan)的可疑(yi)公司，此(ci)前有人批評該(gai)交易所(suo)已(yi)經成為數百只高風險低(di)價股(gu)的家園。

　　此次擬修訂的(de)(de)合(he)股(gu)（并股(gu)）條件，也被視為劍(jian)指將其用(yong)于提高股(gu)價(jia)、避免(mian)退市威(wei)脅常(chang)用(yong)手段的(de)(de)低價(jia)股(gu)。“這些行(xing)為往(wang)往(wang)表明(ming)此類公(gong)司存在嚴(yan)重的(de)(de)財務或(huo)運營困境，進(jin)行(xing)反向股(gu)票分(fen)割，通過減少流通股(gu)數量來(lai)提高股(gu)價(jia)。”納斯達克在文(wen)件中(zhong)表示。

　　《華爾街(jie)日(ri)報》舉(ju)例說(shuo)，一家小(xiao)型區(qu)塊鏈公司(si)Bit Brother從2020年開始進行了(le)三次反(fan)向拆股(gu)(gu)(gu)(gu)，以(yi)將(jiang)其股(gu)(gu)(gu)(gu)價保(bao)持在1美(mei)元以(yi)上(shang)，從而(er)保(bao)持在納(na)斯達克上(shang)市(shi)，但其股(gu)(gu)(gu)(gu)價在調整拆分后(hou)下跌了(le)99%以(yi)上(shang)。去(qu)年下旬，在個人股(gu)(gu)(gu)(gu)票投資者和社交媒體熱議(yi)的推動下，該(gai)股(gu)(gu)(gu)(gu)交易量大(da)幅飆升，引起(qi)了(le)人們的關注。

　　這(zhe)并非孤例。路透(tou)社援(yuan)引標普全球市場情報數據稱，目前美(mei)國有(you)471家公司(si)的股價低于1美(mei)元，而一年前只有(you)125家。《金(jin)融時報》也援(yuan)引金(jin)融數據提供商“華爾街(jie)地(di)平線(xian)”的統計表示(shi)，今年美(mei)股市場已宣布了70多起(qi)反向拆股。而在2023年，此類操(cao)作的數量與上一年相(xiang)比大(da)約翻了一番(fan)，達到219起(qi)。

　　英(ying)國金(jin)融信息(xi)平臺Finimize評論說(shuo)，這(zhe)些(xie)更(geng)嚴格的(de)規定意味(wei)著納斯達克將淘汰那(nei)些(xie)無法維(wei)持股(gu)價(jia)的(de)公(gong)司，從而(er)將投(tou)資者的(de)注(zhu)意力(li)引向更(geng)穩(wen)定、更(geng)可靠的(de)公(gong)司。快速退(tui)市(shi)還可以降低(di)(di)與波動(dong)性極低(di)(di)的(de)低(di)(di)價(jia)股(gu)相關(guan)的(de)市(shi)場風險，這(zhe)些(xie)低(di)(di)價(jia)股(gu)的(de)價(jia)格通常會大幅(fu)波動(dong)。

　　納斯達(da)克退市規則的兩(liang)項擬(ni)議修(xiu)改尚(shang)須經美國證(zheng)券交易(yi)委員會批準。