北京時(shi)間本周五，一(yi)年一(yi)度的(de)(de)(de)杰克(ke)遜霍(huo)爾(er)“全球(qiu)央行(xing)(xing)年會”即將(jiang)(jiang)舉行(xing)(xing)。包括美聯(lian)儲(chu)主席鮑威爾(er)、英國央行(xing)(xing)行(xing)(xing)長貝利(li)等都將(jiang)(jiang)發表(biao)演講，并闡(chan)述最新的(de)(de)(de)貨(huo)幣政(zheng)策意圖(tu)。在美聯(lian)儲(chu)貨(huo)幣政(zheng)策即將(jiang)(jiang)轉(zhuan)向(xiang)的(de)(de)(de)關(guan)鍵時(shi)刻，本次會議(yi)引(yin)發了全球(qiu)投資者的(de)(de)(de)關(guan)注。

　　雖然(ran)“全球(qiu)央行(xing)(xing)年(nian)會(hui)”名聲(sheng)在外，但(dan)很多人對其(qi)歷史并(bing)不(bu)熟悉。記者查詢發現，“全球(qiu)央行(xing)(xing)年(nian)會(hui)”的(de)(de)正式名稱是(shi)(shi)“經濟政策研(yan)討(tao)會(hui)”（Economic Policy Symposium），主辦方(fang)不(bu)是(shi)(shi)國際貨幣(bi)基金組織或世界銀(yin)行(xing)(xing)一類的(de)(de)國際性金融(rong)機(ji)構，甚至不(bu)是(shi)(shi)美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)，而(er)是(shi)(shi)堪(kan)薩斯城聯(lian)邦儲(chu)備銀(yin)行(xing)(xing)。它是(shi)(shi)美(mei)(mei)(mei)國12家(jia)地區儲(chu)備銀(yin)行(xing)(xing)之(zhi)一，并(bing)和華(hua)盛頓(dun)的(de)(de)美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)理事(shi)會(hui)組成了美(mei)(mei)(mei)國的(de)(de)中央銀(yin)行(xing)(xing)體系，即美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)。

　　雖然并非一個官方的(de)活動，但研討會(hui)的(de)歷史已(yi)經長達45年，且每(mei)年的(de)主題都足夠吸引投資者(zhe)的(de)關注。

　　1978年，堪(kan)薩斯(si)城(cheng)(cheng)聯儲(chu)在密蘇里州堪(kan)薩斯(si)城(cheng)(cheng)舉(ju)辦(ban)了第(di)一(yi)屆研討會(hui)，會(hui)議主(zhu)(zhu)題(ti)是“世界農業貿易：增長潛力(li)”。隨后(hou)，在1979年和1981年，分(fen)別(bie)在科羅(luo)拉多州韋(wei)爾和丹佛(fo)舉(ju)辦(ban)了研討會(hui)，同樣(yang)圍繞農業主(zhu)(zhu)題(ti)進(jin)行學術研討。

　　到了(le)1982年，堪(kan)薩(sa)斯城聯(lian)儲(chu)將研(yan)討(tao)會舉辦地(di)定在了(le)懷(huai)俄明州(zhou)的(de)度假(jia)小鎮(zhen)杰克遜·霍爾，這也是會議(yi)名稱的(de)由(you)來。當(dang)(dang)年的(de)主題是“80年代的(de)貨幣政策問(wen)題”，時任美聯(lian)儲(chu)主席保羅·沃爾克參會。沃爾克在會議(yi)上表態要降低(di)通脹率，當(dang)(dang)時美國的(de)CPI從近15%回落(luo)至6%左右，但仍然處于(yu)歷史較高水平。

　　1989年(nian)，時任美(mei)聯儲(chu)(chu)主席艾倫·格林斯潘與加(jia)拿大銀行和德國(guo)央行的代(dai)表一(yi)起，以“90年(nian)代(dai)的貨幣政策(ce)問(wen)題”為(wei)主題進行研(yan)討(tao)。這是(shi)美(mei)聯儲(chu)(chu)主席首(shou)次(ci)在(zai)研(yan)討(tao)會上發揮國(guo)際性(xing)的引領作用(yong)，開啟了一(yi)種持續至今的趨(qu)勢。

　　而2007年研(yan)(yan)討會(hui)(hui)的主題“住(zhu)房、住(zhu)房金融(rong)和貨(huo)幣政(zheng)策”一度被認為過于無聊而被與會(hui)(hui)者詬(gou)病。但當研(yan)(yan)討會(hui)(hui)在8月開始時，美國(guo)房地產市場已經崩(beng)潰(kui)，并(bing)引發了全球性(xing)的金融(rong)危機(ji)。這使得該研(yan)(yan)討會(hui)(hui)逐漸(jian)走出象牙塔(ta)并(bing)研(yan)(yan)究真(zhen)實世(shi)界里的金融(rong)問題。

　　雖(sui)然美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)主(zhu)(zhu)席不會在(zai)研討會上宣布貨幣政(zheng)策的變動，但投資者(zhe)仍然希望從(cong)講(jiang)話(hua)中挖掘出足夠多的信息以(yi)對(dui)美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)的貨幣政(zheng)策走(zou)向進(jin)行分析。2010年(nian)(nian)，時(shi)任美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)主(zhu)(zhu)席伯(bo)(bo)南克提(ti)出了進(jin)一步放寬政(zheng)策的選項，這被視(shi)為進(jin)一步量(liang)(liang)化(hua)寬松的信號(hao)；2012年(nian)(nian)，伯(bo)(bo)南克再次(ci)對(dui)市(shi)場表(biao)示“嚴(yan)重擔憂”，隨(sui)后推出了第三輪量(liang)(liang)化(hua)寬松政(zheng)策；現任美(mei)國(guo)財政(zheng)部長(chang)耶倫在(zai)2016年(nian)(nian)擔任美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)主(zhu)(zhu)席期間發表(biao)講(jiang)話(hua)，為市(shi)場準備更多加(jia)息做好準備，隨(sui)后美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)從(cong)2016年(nian)(nian)12月(yue)開始加(jia)息，并(bing)一直持續到2018年(nian)(nian)。

　　自沃(wo)(wo)爾(er)克之后，歷任美聯(lian)儲主席，包括(kuo)格林(lin)斯(si)潘、伯南克、耶倫和(he)鮑威爾(er)都會(hui)(hui)出席每年(nian)一度的(de)會(hui)(hui)議，使得該會(hui)(hui)議的(de)影(ying)響力逐漸提高。如今，每年(nian)的(de)會(hui)(hui)議都會(hui)(hui)吸引全球主要的(de)央行(xing)行(xing)長、財(cai)政(zheng)官員、經濟學(xue)(xue)家、知名學(xue)(xue)者、財(cai)經媒體等齊聚一堂，共(gong)商(shang)經濟前景(jing)和(he)貨幣政(zheng)策(ce)。因此(ci)杰克遜·霍(huo)爾(er)央行(xing)年(nian)會(hui)(hui)也被稱為“央行(xing)行(xing)長的(de)達沃(wo)(wo)斯(si)論壇”。

　　今年年會的(de)(de)(de)主題(ti)(ti)是“重新評估貨幣政策的(de)(de)(de)有效(xiao)性和傳(chuan)導機制”。該(gai)話題(ti)(ti)在最近的(de)(de)(de)加(jia)(jia)息(xi)周期(qi)中(zhong)一直(zhi)是一個重要(yao)話題(ti)(ti)，近期(qi)的(de)(de)(de)研(yan)究(jiu)集(ji)中(zhong)在不(bu)同(tong)抵押貸款市場結(jie)構的(de)(de)(de)影響、日益增加(jia)(jia)的(de)(de)(de)公(gong)共(gong)債務、在線(xian)銀(yin)行(xing)業務的(de)(de)(de)普及。

　　但今年“全球央(yang)行(xing)(xing)年會”含(han)金(jin)量(liang)略顯不足，目前僅有美(mei)聯儲主席以及(ji)英國(guo)央(yang)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)確(que)認出(chu)席并(bing)發(fa)表講話。而歐洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)拉加德預計(ji)不會參加今年會議，取而代之(zhi)的(de)是歐洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)首席經(jing)濟學(xue)家(jia)菲利普(pu)·萊恩(en)。而去年曾經(jing)出(chu)席年會的(de)日(ri)本(ben)央(yang)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)植田和男，今年可能會缺席，因(yin)為(wei)8月23日(ri)他要參加日(ri)本(ben)國(guo)會的(de)聽證會。傳統(tong)上(shang)中國(guo)少(shao)有央(yang)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)或者高級官員(yuan)參加杰克遜·霍(huo)爾年會。

　　但考(kao)慮到美聯(lian)儲(chu)主席的一(yi)言一(yi)行(xing)都(dou)對全球金融市場產(chan)生(sheng)重要影(ying)響，而且現在(zai)正是貨幣政策(ce)即將(jiang)轉向的敏感(gan)期，所以今年的會議進程依然引(yin)發關(guan)注(zhu)。