中證網訊（記者 孫翔峰 徐金忠）在5月28日下午召開的海航科技重大重組媒體說明會上，海通證券高級副總裁張敏表示，當當本次估值所依賴的2017年利潤較私有化時預測值大幅增長，既有行業發展的有利因素，也有公司自身戰略調整的積極影響，加上非經的貢獻以及估值主體差異等多方面因素，利潤的增長是符合行業和公司發展的實際情況，也是公司未來持續盈利增長的一個動力。
    具體來(lai)看，目前2017年(nian)公(gong)(gong)(gong)司凈利(li)潤增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)有以下(xia)幾個方(fang)面(mian)的(de)(de)(de)(de)因(yin)素(su)(su)。第(di)(di)一(yi)，圖書(shu)(shu)電(dian)商整(zheng)體經營(ying)環境向好，政(zheng)府政(zheng)策(ce)鼓勵支持(chi)，2016、2017均保持(chi)了(le)(le)(le)10%以上(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)速度，2016年(nian)線上(shang)(shang)圖書(shu)(shu)的(de)(de)(de)(de)零售規(gui)模(mo)更是超越(yue)了(le)(le)(le)線下(xia)。第(di)(di)二(er)，公(gong)(gong)(gong)司自2014年(nian)開始戰略調整(zheng)逐步收(shou)到成(cheng)效。一(yi)方(fang)面(mian)提升(sheng)了(le)(le)(le)傳統圖書(shu)(shu)業務的(de)(de)(de)(de)占比(bi)和相(xiang)應(ying)的(de)(de)(de)(de)毛利(li)率(lv)(lv)，自出版電(dian)子書(shu)(shu)等高毛利(li)新業務的(de)(de)(de)(de)毛利(li)貢獻也持(chi)續上(shang)(shang)升(sheng)，進(jin)而(er)拉動了(le)(le)(le)公(gong)(gong)(gong)司整(zheng)體的(de)(de)(de)(de)毛利(li)率(lv)(lv)和營(ying)業能力的(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)升(sheng)。另一(yi)方(fang)面(mian)公(gong)(gong)(gong)司進(jin)一(yi)步加大對成(cheng)費用上(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)控(kong)制，對部分經營(ying)不及(ji)(ji)預(yu)期(qi)，資金占用較大的(de)(de)(de)(de)百貨業務進(jin)行調整(zheng)，使得2016、2017年(nian)的(de)(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)費用增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)相(xiang)對低于(yu)收(shou)入規(gui)模(mo)的(de)(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)。第(di)(di)三，公(gong)(gong)(gong)司近(jin)兩年(nian)獲(huo)得的(de)(de)(de)(de)政(zheng)府補助(zhu)等一(yi)些因(yin)素(su)(su)也為利(li)潤增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)有所貢獻。第(di)(di)四，從數據口徑來(lai)說(shuo)，當(dang)時私有化對2017年(nian)的(de)(de)(de)(de)盈(ying)利(li)預(yu)測是基于(yu)當(dang)時在每(mei)股上(shang)(shang)市的(de)(de)(de)(de)主體E-Commerce，而(er)本(ben)次交易(yi)的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)則是北京當(dang)當(dang)和當(dang)當(dang)科文，E-Commerce除控(kong)制本(ben)次交易(yi)的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)之(zhi)(zhi)外(wai)還控(kong)制了(le)(le)(le)其(qi)他子公(gong)(gong)(gong)司，但是這(zhe)些子公(gong)(gong)(gong)司近(jin)年(nian)來(lai)未(wei)實際經營(ying)或者經營(ying)效果不及(ji)(ji)預(yu)期(qi)，總體上(shang)(shang)處于(yu)一(yi)個虧(kui)損的(de)(de)(de)(de)狀態(tai)，因(yin)此本(ben)次收(shou)購也未(wei)將其(qi)納入收(shou)購范(fan)圍之(zhi)(zhi)內(nei)。