訪談簡介
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記者：先給我們介紹一下(xia)你們這(zhe)次獲(huo)得了什(shen)(shen)么樣的(de)獎項，在風控上有(you)什(shen)(shen)么值得總結的(de)經驗？
董(dong)晗：國(guo)投瑞銀美麗中國(guo)獲得2015年(nian)單年(nian)度(du)的(de)(de)金牛基金，當然(ran)從我(wo)個(ge)人感覺，我(wo)更(geng)希望它能夠長(chang)時間的(de)(de)努力，得到更(geng)長(chang)期的(de)(de)獎項，比(bi)(bi)如說3年(nian)期、5年(nian)期的(de)(de)。去年(nian)拿獎是一個(ge)比(bi)(bi)較謹慎(shen)(shen)的(de)(de)操作(zuo)，能在6月份做一個(ge)比(bi)(bi)較早的(de)(de)建倉，這(zhe)個(ge)既有運氣，也有自己的(de)(de)謹慎(shen)(shen)操作(zuo)。運氣的(de)(de)話，就是公司比(bi)(bi)較支持這(zhe)個(ge)事。第一次(ci)股市大幅波(bo)動以(yi)后比(bi)(bi)較謹慎(shen)(shen)，能躲過第二(er)次(ci)下(xia)跌。遺憾的(de)(de)是，為了達到當年(nian)的(de)(de)業績，還是把倉位(wei)加上來了。
記者：今年風控(kong)上是(shi)不是(shi)要提醒(xing)投(tou)資(zi)人應該注意一下？
董晗：這幾(ji)次股市(shi)(shi)大幅(fu)波(bo)動以(yi)后，整個(ge)國家對(dui)股市(shi)(shi)還是(shi)比(bi)較(jiao)呵護的(de)(de)，所以(yi)更(geng)多的(de)(de)可(ke)能(neng)還是(shi)看基(ji)(ji)(ji)本(ben)(ben)面(mian)支持現(xian)在(zai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)發展。我(wo)覺(jue)得(de)通過幾(ji)次股市(shi)(shi)大幅(fu)波(bo)動以(yi)后，市(shi)(shi)場(chang)(chang)上剩(sheng)下(xia)的(de)(de)投(tou)資者(zhe)(zhe)結構(gou)不太一(yi)(yi)(yi)樣(yang)了(le)，大部(bu)分(fen)杠桿(gan)基(ji)(ji)(ji)本(ben)(ben)上都(dou)被淘汰出這個(ge)市(shi)(shi)場(chang)(chang)了(le)。剩(sheng)下(xia)的(de)(de)這些投(tou)資者(zhe)(zhe)，一(yi)(yi)(yi)部(bu)分(fen)是(shi)一(yi)(yi)(yi)些做絕對(dui)收(shou)益的(de)(de)產(chan)品，市(shi)(shi)場(chang)(chang)波(bo)動比(bi)較(jiao)大時(shi)，有(you)一(yi)(yi)(yi)個(ge)下(xia)跌的(de)(de)話，投(tou)資者(zhe)(zhe)就會比(bi)較(jiao)謹(jin)(jin)慎，跑(pao)的(de)(de)比(bi)較(jiao)快，這是(shi)資金結構(gou)導(dao)致的(de)(de)。我(wo)覺(jue)得(de)現(xian)在(zai)的(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)，還是(shi)要謹(jin)(jin)慎一(yi)(yi)(yi)點，從(cong)基(ji)(ji)(ji)金結構(gou)上是(shi)這樣(yang)的(de)(de)感覺(jue)。
從(cong)(cong)金融業(ye)來看，我(wo)自己(ji)覺(jue)得今(jin)(jin)年以(yi)來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資本(ben)市(shi)場(chang)，今(jin)(jin)年表現(xian)比較好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)板塊，基(ji)(ji)本(ben)面(mian)和股價能(neng)(neng)配合起來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)其(qi)實很少(shao)，A股市(shi)場(chang)有強力(li)基(ji)(ji)本(ben)面(mian)支撐的(de)(de)(de)(de)(de)(de)板塊很少(shao)。今(jin)(jin)天論壇主(zhu)(zhu)題供給(gei)側改(gai)革，其(qi)實我(wo)自己(ji)也(ye)是(shi)(shi)看鋼鐵、煤炭行業(ye)出身(shen)，一(yi)步(bu)一(yi)步(bu)走上(shang)來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)。從(cong)(cong)我(wo)自己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)感覺(jue)，我(wo)覺(jue)得這些行業(ye)需(xu)要(yao)大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)去(qu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)，去(qu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不光(guang)是(shi)(shi)落后產(chan)(chan)能(neng)(neng)，可能(neng)(neng)還包括(kuo)一(yi)些新的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)能(neng)(neng)。快速(su)工業(ye)化(hua)導致的(de)(de)(de)(de)(de)(de)沖擊(ji)產(chan)(chan)能(neng)(neng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)求(qiu)，在(zai)(zai)我(wo)們(men)經濟(ji)進行轉型的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時候(hou)，過剩程度遠超大家的(de)(de)(de)(de)(de)(de)想象(xiang)。我(wo)們(men)人口(kou)占世界不到(dao)三分之一(yi)，鋼鐵玻(bo)璃(li)都是(shi)(shi)占全球(qiu)一(yi)半(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)能(neng)(neng)。他們(men)去(qu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)以(yi)后基(ji)(ji)本(ben)面(mian)要(yao)好轉可能(neng)(neng)還需(xu)要(yao)比較長的(de)(de)(de)(de)(de)(de)過程，目前的(de)(de)(de)(de)(de)(de)價格上(shang)漲只是(shi)(shi)季(ji)節(jie)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，或者由于產(chan)(chan)業(ye)鏈的(de)(de)(de)(de)(de)(de)庫存(cun)導致的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)個(ge)短期需(xu)求(qiu)過剩，可能(neng)(neng)很長的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時間才會呈現(xian)好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)。現(xian)在(zai)(zai)大家都是(shi)(shi)在(zai)(zai)炒(chao)(chao)風口(kou)、炒(chao)(chao)主(zhu)(zhu)題，不是(shi)(shi)基(ji)(ji)本(ben)面(mian)支撐的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，現(xian)在(zai)(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)，還沒有完全進入正常的(de)(de)(de)(de)(de)(de)狀態。
記者：您覺得今年全年大概會是什(shen)么樣的走勢？
董晗(han)：全年來講，我(wo)覺得(de)目前(qian)的點位屬于可(ke)(ke)上可(ke)(ke)下(xia)的位置，從(cong)政策面(mian)，我(wo)覺得(de)沒(mei)有什么太大的風險；從(cong)基本(ben)面(mian)的話，我(wo)們這種轉型(xing)帶(dai)(dai)來的紅利可(ke)(ke)能(neng)還需要(yao)觀(guan)察。像供給側改革帶(dai)(dai)來的煤(mei)價、鋼(gang)價真正(zheng)因為(wei)供需平衡(heng)或(huo)(huo)者(zhe)供需緊(jin)缺(que)導(dao)致上漲，今年下(xia)半年，或(huo)(huo)者(zhe)明年可(ke)(ke)能(neng)會看到一點動態，現在還沒(mei)有那么快。轉型(xing)的新興產(chan)業、“互聯網+”有一些基本(ben)面(mian)確實不錯，我(wo)覺得(de)這個要(yao)真正(zheng)甄別。因為(wei)過去2015年瘋狂的市場追逐以后，估值(zhi)并(bing)沒(mei)有那么好(hao)。
記者：總理(li)提了兩次(ci)深港(gang)通，您(nin)覺(jue)得對整體市場釋放什(shen)么(me)樣(yang)的信(xin)號(hao)，或者帶來什(shen)么(me)樣(yang)的影響，會(hui)不(bu)會(hui)產生一些波瀾(lan)？
董晗：香(xiang)港小(xiao)散(san)戶(hu)都被淘汰出市(shi)場了，那(nei)邊的股市(shi)體系跟這邊不太(tai)一樣，我覺得對(dui)A股整體估值不會有太(tai)大的影響。
記者：去(qu)年基(ji)金的收(shou)益能透露嗎？
董晗：這個有(you)公開資料(liao)，100左右，具體(ti)的(de)我沒(mei)有(you)關心。
記者：好(hao)，謝(xie)謝(xie)。
