【葛瑋】：尊敬的(de)歐陽澤華副主席(xi)、季曉南主席(xi)、郝如(ru)玉主任，各位(wei)領(ling)導、各位(wei)嘉賓，女(nv)士們(men)、先生們(men)，大家下午好(hao)！

　　今天(tian)，第二十(shi)屆中(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報上市公司(si)金牛獎頒獎典(dian)禮暨高峰論壇在天(tian)府之國(guo)(guo)舉(ju)辦，我謹代表中(zhong)國(guo)(guo)財富傳媒集團和中(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報向(xiang)所(suo)有與會(hui)嘉賓表示熱烈歡迎，向(xiang)獲(huo)獎的企業表示誠摯祝賀(he)，向(xiang)獲(huo)獎的企業家和業界精英致以崇高敬意！

　　1999年(nian)《證(zheng)券法》正(zheng)式實施，掀開了我(wo)國(guo)證(zheng)券市場嶄新一頁。在此背景(jing)下，中(zhong)國(guo)證(zheng)券報上市公司金牛獎的(de)前身(shen)——“中(zhong)證(zheng)·亞商中(zhong)國(guo)最具發展潛力(li)上市公司50強”評選活動應運而生。自2008年(nian)起(qi)，活動更名(ming)未上市公司“金牛百(bai)強”評選。

　　二(er)十年(nian)風云際(ji)會(hui)，我國(guo)資本市(shi)場快速(su)發(fa)(fa)展，經歷(li)了從(cong)小到(dao)(dao)大、從(cong)無序到(dao)(dao)有(you)序，上(shang)市(shi)公(gong)司規(gui)模(mo)由1999年(nian)的(de)1000家(jia)左右增(zeng)長(chang)(chang)到(dao)(dao)目前的(de)3580多家(jia)，涌現(xian)(xian)了一批治理規(gui)范、業績持續增(zeng)長(chang)(chang)、積(ji)極回(hui)報股東回(hui)報社會(hui)的(de)優秀企業。金牛獎見證了資本市(shi)場的(de)發(fa)(fa)展歷(li)程(cheng)，記(ji)錄(lu)了許多上(shang)市(shi)公(gong)司在證券市(shi)場上(shang)的(de)不凡表現(xian)(xian)。

　　2017年，中國(guo)經(jing)(jing)濟加速轉型(xing)升級(ji)，有些困難挑戰迎面而來(lai)。上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)作為中國(guo)企(qi)業中的(de)優秀(xiu)群體(ti)，經(jing)(jing)受(shou)了考驗，今天將要揭曉的(de)“金(jin)(jin)牛(niu)(niu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)百強”就是其中的(de)佼佼者。2018年，上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)金(jin)(jin)牛(niu)(niu)獎進入第二十(shi)個年頭。我們放寬視野，特別設(she)立了“中國(guo)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)金(jin)(jin)牛(niu)(niu)卓越(yue)貢獻獎”，用(yong)以表(biao)彰二十(shi)年來(lai)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)中表(biao)現突(tu)出的(de)帶(dai)頭人；增設(she)了“中國(guo)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)金(jin)(jin)牛(niu)(niu)基(ji)業長(chang)青(qing)獎”，用(yong)以表(biao)彰二十(shi)年來(lai)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)中表(biao)現突(tu)出的(de)企(qi)業。

　　回顧二(er)十年上(shang)市公司(si)金牛獎(jiang)走過的(de)路，解析(xi)獲獎(jiang)企業的(de)基因(yin)密碼，可以(yi)獲得(de)一些重(zhong)要(yao)啟示。

　　立(li)足市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)是成(cheng)長(chang)壯大的(de)(de)根基。改革開(kai)(kai)放(fang)激發(fa)了(le)我國(guo)經(jing)濟(ji)活力(li)，創(chuang)造出舉世矚目(mu)的(de)(de)巨(ju)大市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)。二十年來(lai)，金牛(niu)獎(jiang)上市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司把握(wo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)機遇，順應市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)變化，從市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)中(zhong)發(fa)現商機，壯大業務，分享(xiang)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)迅猛發(fa)展的(de)(de)紅利。我國(guo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)無(wu)限(xian)廣闊(kuo)，結構豐富，上市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司抓準了(le)客戶(hu)需求，適應市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、開(kai)(kai)發(fa)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、創(chuang)造價值，滿足不(bu)(bu)(bu)同(tong)消費層次需要，增加市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)占(zhan)有率，就會(hui)(hui)有大發(fa)展，甚(shen)至成(cheng)為(wei)行(xing)業翹楚。從多年前金牛(niu)獎(jiang)企業中(zhong)房地(di)產(chan)(chan)、汽車、能源行(xing)業獨領風騷，到今年金牛(niu)獎(jiang)企業中(zhong)，生物(wu)醫(yi)藥健康(kang)產(chan)(chan)業的(de)(de)公(gong)司獨占(zhan)鰲頭，新材料、環保、高(gao)端制造領域占(zhan)據相當大的(de)(de)比重，都顯(xian)示(shi)產(chan)(chan)業發(fa)展背后的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)力(li)量。改革開(kai)(kai)放(fang)40年，社(she)會(hui)(hui)財富顯(xian)著增長(chang)，城鄉居民人(ren)均收入正(zheng)向3萬元邁進。消費不(bu)(bu)(bu)斷升(sheng)級(ji)，并(bing)呈現排浪式特點(dian)。上市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司善于把握(wo)消費新趨勢，從市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)獲得發(fa)展源泉，帶來(lai)了(le)資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)板塊輪(lun)動和各(ge)類企業的(de)(de)漲落起伏。始(shi)終立(li)足市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)，以(yi)客戶(hu)為(wei)導向，開(kai)(kai)發(fa)適應市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、滿足不(bu)(bu)(bu)同(tong)人(ren)群(qun)需要的(de)(de)產(chan)(chan)品，才能立(li)于不(bu)(bu)(bu)敗之地(di)。

　　持(chi)續(xu)專(zhuan)注(zhu)是(shi)基業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)長青的(de)(de)關鍵。對二十(shi)年(nian)(nian)來(lai)(lai)的(de)(de)金(jin)牛獎上(shang)市公司進行數據(ju)分析發現(xian)(xian)：主營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)單一的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)比主營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)超(chao)過5項的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，無論是(shi)總資產(chan)(chan)(chan)收(shou)益(yi)率(lv)和(he)(he)凈資產(chan)(chan)(chan)收(shou)益(yi)率(lv)，還是(shi)投(tou)入資本回報率(lv)和(he)(he)股東回報率(lv)，都有(you)很大優勢(shi)。貴州茅臺、格(ge)力(li)電器(qi)、云南白(bai)藥、萬科A等明星企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，都有(you)超(chao)過30倍(bei)收(shou)益(yi)；他(ta)們堅持(chi)在(zai)(zai)各自領域專(zhuan)心經營(ying)主業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，深耕細作(zuo)，獲得了投(tou)資者(zhe)的(de)(de)認可(ke)。二十(shi)年(nian)(nian)間，上(shang)市公司中也不(bu)乏(fa)炒(chao)房、炒(chao)股、炒(chao)礦、炒(chao)林、炒(chao)幣(bi)的(de)(de)。截(jie)止今年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)A股的(de)(de)3580多家上(shang)市公司中，持(chi)有(you)投(tou)資性房地(di)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)就有(you)1656家，占比46%。短期來(lai)(lai)看，追求眼(yan)前(qian)資產(chan)(chan)(chan)價格(ge)上(shang)漲(zhang)或許能(neng)獲取一定的(de)(de)投(tou)資收(shou)益(yi)；長遠來(lai)(lai)看，頻繁變換主體(ti)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)，可(ke)能(neng)會讓(rang)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)失去(qu)競(jing)爭優勢(shi)。專(zhuan)注(zhu)主業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，打造(zao)核心競(jing)爭力(li)，搶占市場份額，做到在(zai)(zai)競(jing)爭中不(bu)可(ke)替代，才能(neng)實現(xian)(xian)長久可(ke)持(chi)續(xu)發展。

　　創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)變革是崛起騰飛的(de)(de)(de)動力。金(jin)牛獎(jiang)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)研究能(neng)夠(gou)發現(xian)，把握社(she)會(hui)需求變化(hua)，緊跟(gen)經濟脈動，開拓創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)，企業(ye)將保持(chi)蓬勃生機。二十(shi)年(nian)來(lai)，居于(yu)(yu)領先的(de)(de)(de)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司前20強(qiang)中(zhong)，企業(ye)的(de)(de)(de)研發支出占收入比重持(chi)續擴(kuo)大，研發支出接近20%的(de)(de)(de)年(nian)均復(fu)合增(zeng)長率，遠高于(yu)(yu)A股上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司平(ping)均水平(ping)。企業(ye)發展正在從(cong)生產要素驅動轉向創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)驅動。近年(nian)來(lai)，科(ke)技類(lei)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司異軍突起，表(biao)明市場(chang)對于(yu)(yu)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)關注度(du)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)高。越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多的(de)(de)(de)金(jin)牛獎(jiang)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司，正在增(zeng)強(qiang)企業(ye)自身的(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)能(neng)力，推進產品創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)、服務創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)、工藝創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)、組(zu)織創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)、管理創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)以及商業(ye)模(mo)式創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)。緊跟(gen)時代步伐，持(chi)續創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)，不斷變革，企業(ye)才(cai)能(neng)百煉成鋼。

　　練(lian)好(hao)內功是(shi)應(ying)對(dui)挑戰(zhan)的(de)(de)法(fa)寶。金牛獎(jiang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)發展經(jing)驗(yan)表明，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)內功是(shi)生存之(zhi)本(ben)，內功有(you)(you)(you)(you)多深(shen)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)就有(you)(you)(you)(you)多久(jiu)。二十(shi)年來，資本(ben)市場經(jing)歷了亞洲(zhou)金融(rong)危(wei)機(ji)(ji)、美國次貸危(wei)機(ji)(ji)、歐洲(zhou)債務危(wei)機(ji)(ji)等一(yi)系(xi)列(lie)黑天鵝事件(jian)，也迎來加(jia)入WTO、成功舉辦奧運的(de)(de)激情時刻(ke)。經(jing)濟環境既有(you)(you)(you)(you)蕭(xiao)條(tiao)低迷時候，也有(you)(you)(you)(you)繁榮發展時期，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)時刻(ke)處(chu)于(yu)一(yi)定的(de)(de)周期性波動中。再嚴峻的(de)(de)形(xing)勢，也有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)逆勢而上；再優(you)越的(de)(de)環境，也有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)衰(shuai)落破產(chan)。隨波逐流還是(shi)逆勢增長，根本(ben)上取決于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)自身綜合素質(zhi)。二十(shi)年來，金牛獎(jiang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)大浪淘(tao)沙(sha)，有(you)(you)(you)(you)的(de)(de)步伐(fa)穩健，永立潮頭，有(you)(you)(you)(you)的(de)(de)舉措(cuo)失當，江河日(ri)下。對(dui)單個企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)來說，市場永遠(yuan)沒有(you)(you)(you)(you)飽和的(de)(de)時候，增強信(xin)心，練(lian)好(hao)內功，應(ying)對(dui)挑戰(zhan)，才能穿(chuan)越“牛”“熊”的(de)(de)峰谷。

　　中(zhong)國證券(quan)報(bao)以“可(ke)信賴的(de)(de)投資(zi)顧問”為已(yi)任，通(tong)過大量的(de)(de)一線調研和(he)新聞報(bao)道，為投資(zi)者挖(wa)掘優質(zhi)的(de)(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)。以嚴謹(jin)、客觀、科學、透明(ming)的(de)(de)評價(jia)(jia)體(ti)系(xi)，打造資(zi)本市(shi)場權威、公(gong)正的(de)(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)金牛獎。我們通(tong)過不斷完善評價(jia)(jia)指標體(ti)系(xi)對上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)進行(xing)檢閱，力(li)求從(cong)整體(ti)價(jia)(jia)值上(shang)進行(xing)綜合評估。從(cong)評委會(hui)繪制的(de)(de)金牛百強指數運(yun)行(xing)軌跡(ji)來看，中(zhong)證百強公(gong)司(si)(si)的(de)(de)波動性(xing)、成長性(xing)均(jun)顯(xian)著優于同期的(de)(de)市(shi)場主要指數，這也說(shuo)明(ming)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)金牛獎的(de)(de)含(han)金量，說(shuo)明(ming)評價(jia)(jia)體(ti)系(xi)的(de)(de)科學、合理。

　　“行(xing)者常至，為者常成(cheng)”。中國證券報將(jiang)攜手陪(pei)伴越(yue)來越(yue)多的(de)金牛上(shang)市公司道前(qian)行(xing)為，為我(wo)國資本市場的(de)發展貢獻(xian)力量。

　　謝謝大家！

　　中國財政科學(xue)研究(jiu)院(yuan)院(yuan)長劉尚(shang)希演(yan)講。

　　【劉尚希】：尊敬的(de)(de)各(ge)(ge)位(wei)領導、各(ge)(ge)位(wei)專家(jia)(jia)(jia)、各(ge)(ge)位(wei)企業家(jia)(jia)(jia)，大家(jia)(jia)(jia)下(xia)午好！首先祝(zhu)賀第二(er)十(shi)屆(jie)中(zhong)國上市公司金(jin)(jin)牛(niu)獎(jiang)頒獎(jiang)典禮暨高峰論壇召開，頒金(jin)(jin)牛(niu)獎(jiang)，很(hen)顯然來的(de)(de)都(dou)是(shi)牛(niu)人，都(dou)是(shi)業界精英，中(zhong)國證(zheng)券業的(de)(de)發展走(zou)勢(shi)跟在(zai)(zai)座各(ge)(ge)位(wei)密切相(xiang)關(guan)，感謝大會(hui)給我發言的(de)(de)機會(hui)，讓我在(zai)(zai)這里(li)講(jiang)講(jiang)怎(zen)么改善預期，從財政政策方面談談我的(de)(de)淺見。

　　大(da)家對財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策都很關(guan)注，財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策對預(yu)(yu)期的(de)改善(shan)也有(you)積極作用，但(dan)是(shi)怎(zen)么樣讓財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策更加積極有(you)效地改善(shan)預(yu)(yu)期呢？這(zhe)恐(kong)怕要(yao)突破傳統(tong)思維(wei)，立足于(yu)當下的(de)新(xin)形勢、新(xin)特點，由于(yu)時(shi)間關(guan)系，我不能展開講，還是(shi)回到PPT上(shang)。

　　我想講幾個(ge)問題：

　　第一(yi)、如何觀(guan)察經(jing)(jing)濟形(xing)(xing)勢進行(xing)政(zheng)策(ce)選擇(ze)。觀(guan)察經(jing)(jing)濟形(xing)(xing)勢，各有各的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)法，現(xian)在(zai)流行(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)傳(chuan)統方(fang)法就(jiu)是(shi)(shi)“三駕馬(ma)車”分(fen)(fen)析(xi)(xi)方(fang)法，我(wo)(wo)們看(kan)(kan)經(jing)(jing)濟形(xing)(xing)勢總是(shi)(shi)會看(kan)(kan)投資、消費、進出(chu)口指標的(de)(de)(de)(de)(de)(de)變化，其(qi)實(shi)也(ye)就(jiu)是(shi)(shi)看(kan)(kan)經(jing)(jing)濟增速(su)、價格、投資回(hui)報等經(jing)(jing)濟指標和財務(wu)指標，從(cong)宏(hong)觀(guan)角度來(lai)看(kan)(kan)，傳(chuan)統“三駕馬(ma)車”分(fen)(fen)析(xi)(xi)框架我(wo)(wo)認為(wei)已經(jing)(jing)不(bu)(bu)(bu)合時(shi)宜(yi)，因為(wei)我(wo)(wo)們現(xian)在(zai)面臨的(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟形(xing)(xing)態跟過去比(bi)已經(jing)(jing)不(bu)(bu)(bu)一(yi)樣了(le)，它的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基本特(te)(te)征(zheng)就(jiu)是(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)。不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)這(zhe)個(ge)概念在(zai)全球(qiu)廣(guang)泛使(shi)用(yong)，其(qi)實(shi)也(ye)反(fan)映(ying)出(chu)這(zhe)種不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)特(te)(te)征(zheng)不(bu)(bu)(bu)僅在(zai)國(guo)內，而且在(zai)全球(qiu)呈(cheng)現(xian)出(chu)來(lai)，而傳(chuan)統“三駕馬(ma)車”的(de)(de)(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)析(xi)(xi)框架恰(qia)恰(qia)就(jiu)是(shi)(shi)以確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)思維為(wei)框架的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，盡管凱(kai)恩斯的(de)(de)(de)(de)(de)(de)理(li)(li)(li)論對(dui)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)、對(dui)預(yu)期(qi)(qi)(qi)也(ye)做了(le)大量(liang)分(fen)(fen)析(xi)(xi)，但(dan)是(shi)(shi)在(zai)他的(de)(de)(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)析(xi)(xi)框架中(zhong)，不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)以及預(yu)期(qi)(qi)(qi)都(dou)是(shi)(shi)一(yi)個(ge)外生變量(liang)，所以凱(kai)恩斯的(de)(de)(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)析(xi)(xi)盡管說到了(le)預(yu)期(qi)(qi)(qi)，說到了(le)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)，但(dan)并(bing)沒有把它納入分(fen)(fen)析(xi)(xi)框架中(zhong)，在(zai)凱(kai)恩斯的(de)(de)(de)(de)(de)(de)視(shi)野(ye)中(zhong)，不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)只是(shi)(shi)當做一(yi)種偶然(ran)性(xing)來(lai)對(dui)待(dai)，預(yu)期(qi)(qi)(qi)也(ye)是(shi)(shi)談的(de)(de)(de)(de)(de)(de)心理(li)(li)(li)預(yu)期(qi)(qi)(qi)。“三駕馬(ma)車”分(fen)(fen)析(xi)(xi)框架在(zai)一(yi)定(ding)(ding)程度上是(shi)(shi)危機決策(ce)理(li)(li)(li)論，而不(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)風險決策(ce)理(li)(li)(li)論，現(xian)在(zai)由(you)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)基本特(te)(te)征(zheng)所呈(cheng)現(xian)出(chu)來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)整個(ge)社會的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)(te)征(zheng)其(qi)實(shi)就(jiu)是(shi)(shi)金融風險系(xi)統，這(zhe)種風險無(wu)處不(bu)(bu)(bu)在(zai)，無(wu)時(shi)不(bu)(bu)(bu)有，不(bu)(bu)(bu)僅在(zai)市場層(ceng)面，也(ye)呈(cheng)現(xian)在(zai)社會層(ceng)面。所以我(wo)(wo)們現(xian)在(zai)更(geng)需要風險決策(ce)理(li)(li)(li)論。由(you)于時(shi)間關(guan)系(xi)，我(wo)(wo)不(bu)(bu)(bu)能展(zhan)開講(jiang)。

　　傳統(tong)“三駕馬車(che)”的(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)析(xi)框(kuang)架(jia)不(bu)(bu)(bu)相適應了，代之以什么分(fen)(fen)析(xi)框(kuang)架(jia)呢(ni)？我(wo)(wo)認(ren)為(wei)(wei)應當用公(gong)共(gong)風(feng)(feng)險(xian)的(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)析(xi)框(kuang)架(jia)，用公(gong)共(gong)風(feng)(feng)險(xian)去(qu)決定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)宏(hong)觀(guan)(guan)(guan)政策(ce)，宏(hong)觀(guan)(guan)(guan)政策(ce)的(de)(de)(de)(de)制定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)、調整、完(wan)善依(yi)(yi)據(ju)的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)什么？其實(shi)依(yi)(yi)據(ju)的(de)(de)(de)(de)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)公(gong)共(gong)風(feng)(feng)險(xian)，這(zhe)一點在現實(shi)生活(huo)中(zhong)體現得越(yue)來越(yue)鮮明，我(wo)(wo)們(men)已(yi)經(jing)感受到各種(zhong)(zhong)各樣的(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)，比如金(jin)融風(feng)(feng)險(xian)、財政風(feng)(feng)險(xian)、國際貿易風(feng)(feng)險(xian)等(deng)等(deng)，這(zhe)些風(feng)(feng)險(xian)都(dou)(dou)在引導宏(hong)觀(guan)(guan)(guan)的(de)(de)(de)(de)決策(ce)，再調整我(wo)(wo)們(men)的(de)(de)(de)(de)政策(ce)。人類系(xi)統(tong)已(yi)經(jing)進入風(feng)(feng)險(xian)系(xi)統(tong)時期，不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)不(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)一種(zhong)(zhong)偶然性(xing)，而是(shi)(shi)(shi)一種(zhong)(zhong)內省特(te)征(zheng)，或者說我(wo)(wo)們(men)這(zhe)個(ge)(ge)世(shi)(shi)界(jie)(jie)的(de)(de)(de)(de)本質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)的(de)(de)(de)(de)，量(liang)子力學(xue)已(yi)經(jing)推翻了牛頓經(jing)典力學(xue)對世(shi)(shi)界(jie)(jie)本質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)認(ren)識(shi)(shi)，牛頓經(jing)典力學(xue)認(ren)為(wei)(wei)這(zhe)個(ge)(ge)世(shi)(shi)界(jie)(jie)的(de)(de)(de)(de)本質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)是(shi)(shi)(shi)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)的(de)(de)(de)(de)，而量(liang)子力學(xue)認(ren)為(wei)(wei)這(zhe)個(ge)(ge)世(shi)(shi)界(jie)(jie)的(de)(de)(de)(de)本質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)是(shi)(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)的(de)(de)(de)(de)，從這(zhe)一點來看，不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)是(shi)(shi)(shi)一種(zhong)(zhong)內生特(te)征(zheng)。觀(guan)(guan)(guan)察經(jing)濟(ji)形勢，看待(dai)系(xi)統(tong)變化，制定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)改革政策(ce)，需要(yao)一種(zhong)(zhong)新(xin)的(de)(de)(de)(de)認(ren)識(shi)(shi)論也，就(jiu)是(shi)(shi)(shi)說要(yao)從確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)認(ren)知(zhi)轉變到不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)認(ren)知(zhi)。我(wo)(wo)們(men)過去(qu)認(ren)為(wei)(wei)客觀(guan)(guan)(guan)世(shi)(shi)界(jie)(jie)是(shi)(shi)(shi)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)的(de)(de)(de)(de)，是(shi)(shi)(shi)有(you)規律可循的(de)(de)(de)(de)，但我(wo)(wo)們(men)都(dou)(dou)知(zhi)道未(wei)來是(shi)(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)，這(zhe)個(ge)(ge)判斷僅僅是(shi)(shi)(shi)基于(yu)我(wo)(wo)們(men)認(ren)識(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)到位，我(wo)(wo)們(men)對未(wei)來的(de)(de)(de)(de)認(ren)識(shi)(shi)是(shi)(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)，其實(shi)這(zhe)僅僅是(shi)(shi)(shi)從認(ren)識(shi)(shi)論上來看一種(zhong)(zhong)主觀(guan)(guan)(guan)的(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)。而自(zi)然科(ke)學(xue)的(de)(de)(de)(de)發(fa)展卻揭示了不(bu)(bu)(bu)僅我(wo)(wo)們(men)的(de)(de)(de)(de)主觀(guan)(guan)(guan)認(ren)識(shi)(shi)存(cun)在不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)，這(zhe)個(ge)(ge)客觀(guan)(guan)(guan)世(shi)(shi)界(jie)(jie)本身就(jiu)是(shi)(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)，所有(you)我(wo)(wo)們(men)不(bu)(bu)(bu)能單純(chun)從認(ren)識(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)角(jiao)度談不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)，要(yao)更多的(de)(de)(de)(de)從客觀(guan)(guan)(guan)世(shi)(shi)界(jie)(jie)賴看待(dai)不(bu)(bu)(bu)確(que)(que)(que)定(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)性(xing)。

　　從這一點來看(kan)，現(xian)在(zai)宏(hong)觀政策的(de)(de)制定，思維方(fang)式、分析方(fang)法、分析框架(jia)都需要進行調整(zheng)，當然，這里面蘊(yun)含著內在(zai)技術的(de)(de)變化(hua)，也(ye)就(jiu)是認(ren)識論的(de)(de)變化(hua)。

　　第二，當(dang)前(qian)宏(hong)觀經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)基(ji)(ji)本特征，從不(bu)(bu)確定(ding)性的(de)(de)視角(jiao)來觀察當(dang)前(qian)宏(hong)觀經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)基(ji)(ji)本特征是(shi)什(shen)(shen)么(me)(me)(me)，其實就(jiu)是(shi)變(bian)數(shu)太多(duo)(duo)，難以(yi)(yi)(yi)預(yu)期(qi)，所以(yi)(yi)(yi)中央(yang)政治局會(hui)議(yi)上用了一(yi)個(ge)(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)表(biao)述，叫做“穩(wen)(wen)(wen)中有(you)(you)變(bian)”，這(zhe)個(ge)(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)表(biao)述我(wo)認為(wei)就(jiu)是(shi)一(yi)個(ge)(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)判(pan)斷(duan)，包含(han)著深刻的(de)(de)含(han)義(yi)，這(zhe)個(ge)(ge)(ge)“變(bian)”不(bu)(bu)是(shi)一(yi)個(ge)(ge)(ge)變(bian)數(shu)，而(er)是(shi)有(you)(you)很(hen)多(duo)(duo)變(bian)數(shu)，也(ye)就(jiu)是(shi)有(you)(you)很(hen)多(duo)(duo)不(bu)(bu)確定(ding)性，我(wo)們(men)難以(yi)(yi)(yi)穩(wen)(wen)(wen)定(ding)預(yu)期(qi)，所以(yi)(yi)(yi)中央(yang)提出(chu)“六(liu)穩(wen)(wen)(wen)”，落腳點也(ye)落在(zai)最后(hou)，即穩(wen)(wen)(wen)預(yu)期(qi)。如果(guo)預(yu)期(qi)不(bu)(bu)穩(wen)(wen)(wen)，投資也(ye)好，消費也(ye)好，進出(chu)口也(ye)好，都(dou)難穩(wen)(wen)(wen)，就(jiu)業、金融恐怕也(ye)難穩(wen)(wen)(wen)，因為(wei)人的(de)(de)行為(wei)是(shi)基(ji)(ji)于預(yu)期(qi)，有(you)(you)什(shen)(shen)么(me)(me)(me)樣的(de)(de)預(yu)期(qi)就(jiu)有(you)(you)什(shen)(shen)么(me)(me)(me)樣的(de)(de)行為(wei)，有(you)(you)什(shen)(shen)么(me)(me)(me)樣的(de)(de)行為(wei)就(jiu)有(you)(you)什(shen)(shen)么(me)(me)(me)樣的(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)活動，有(you)(you)什(shen)(shen)么(me)(me)(me)樣的(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)活動就(jiu)有(you)(you)什(shen)(shen)么(me)(me)(me)樣的(de)(de)財務指標(biao)(biao)，就(jiu)有(you)(you)什(shen)(shen)么(me)(me)(me)樣的(de)(de)宏(hong)觀指標(biao)(biao)，所以(yi)(yi)(yi)預(yu)期(qi)在(zai)當(dang)前(qian)是(shi)最重要的(de)(de)。

　　當前經(jing)濟的(de)(de)(de)(de)不(bu)確(que)(que)定(ding)性(xing)(xing)擴大了，為什(shen)么會(hui)(hui)呈現(xian)這么一(yi)種(zhong)狀況？市(shi)場(chang)本(ben)身就(jiu)(jiu)有不(bu)確(que)(que)定(ding)性(xing)(xing)，比如說價格在波動(dong)，投資(zi)有可能失敗，這種(zhong)市(shi)場(chang)層面的(de)(de)(de)(de)不(bu)確(que)(que)定(ding)性(xing)(xing)是(shi)正常的(de)(de)(de)(de)，總是(shi)存在，而且(qie)恰恰就(jiu)(jiu)是(shi)市(shi)場(chang)內部的(de)(de)(de)(de)不(bu)確(que)(que)定(ding)性(xing)(xing)，才引發(fa)了競(jing)爭，如果一(yi)切都是(shi)確(que)(que)定(ding)的(de)(de)(de)(de)，市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)優勝劣汰機制(zhi)就(jiu)(jiu)不(bu)會(hui)(hui)存在。但問(wen)題是(shi)現(xian)在的(de)(de)(de)(de)不(bu)確(que)(que)定(ding)性(xing)(xing)已(yi)經(jing)溢(yi)出(chu)了市(shi)場(chang)，這就(jiu)(jiu)要從我(wo)們國(guo)(guo)家整體來觀察，因為經(jing)濟在轉(zhuan)型，社會(hui)(hui)也(ye)(ye)在轉(zhuan)型，我(wo)們國(guo)(guo)家的(de)(de)(de)(de)發(fa)展已(yi)經(jing)到了一(yi)個(ge)新的(de)(de)(de)(de)階(jie)段，社會(hui)(hui)的(de)(de)(de)(de)主要矛盾發(fa)生了變化，我(wo)們對生態環(huan)境的(de)(de)(de)(de)約(yue)束(shu)越(yue)來越(yue)緊(jin)，對資(zi)源的(de)(de)(de)(de)約(yue)束(shu)也(ye)(ye)越(yue)來越(yue)緊(jin)，新舊動(dong)輪正在轉(zhuan)換之中(zhong)，這個(ge)轉(zhuan)換的(de)(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)也(ye)(ye)充(chong)滿了不(bu)確(que)(que)定(ding)性(xing)(xing)，新要素、舊要素的(de)(de)(de)(de)組合本(ben)身就(jiu)(jiu)是(shi)從不(bu)確(que)(que)定(ding)性(xing)(xing)到確(que)(que)定(ding)性(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)。

　　還有內(nei)外(wai)(wai)因素(su)的(de)(de)(de)(de)(de)疊(die)(die)加，就說外(wai)(wai)部因素(su)，中國成為世界(jie)第二大經(jing)濟體(ti)，隨著經(jing)濟體(ti)量(liang)越(yue)來(lai)越(yue)大，樹大招風，所以由(you)外(wai)(wai)部引發(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)確(que)定性也在日益增加。內(nei)外(wai)(wai)不(bu)(bu)(bu)(bu)確(que)定性因素(su)的(de)(de)(de)(de)(de)疊(die)(die)加，增大了整個經(jing)濟社會的(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)確(que)定性，再加上(shang)現在的(de)(de)(de)(de)(de)改革(ge)我(wo)認(ren)為是(shi)存在滯后的(de)(de)(de)(de)(de)，跟(gen)風險相比，風險在不(bu)(bu)(bu)(bu)斷增加、擴(kuo)大，但體(ti)制機制的(de)(de)(de)(de)(de)改革(ge)卻沒有及時跟(gen)上(shang)。比如說在國企(qi)與民企(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)關系問題(ti)上(shang)，大家都知(zhi)道，出現了一(yi)些(xie)不(bu)(bu)(bu)(bu)和(he)諧的(de)(de)(de)(de)(de)聲(sheng)音，認(ren)為民營經(jing)濟應(ying)當退場，以至于對民營企(qi)業、民營投資(zi)在本來(lai)不(bu)(bu)(bu)(bu)確(que)定性的(de)(de)(de)(de)(de)環(huan)境(jing)下帶(dai)來(lai)了更(geng)大的(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)確(que)定性，這(zhe)對我(wo)們(men)的(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟形勢帶(dai)來(lai)了深刻的(de)(de)(de)(de)(de)影響(xiang)，我(wo)們(men)現在所有談的(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)確(que)定性不(bu)(bu)(bu)(bu)僅僅是(shi)市場層面的(de)(de)(de)(de)(de)，不(bu)(bu)(bu)(bu)只(zhi)是(shi)商品(pin)價格(ge)、資(zi)產價格(ge)，而是(shi)整個經(jing)濟社會的(de)(de)(de)(de)(de)特征，所以我(wo)們(men)才有一(yi)個結論，這(zhe)個社會已(yi)經(jing)到了風險系統(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)新時期。

　　第三，當前宏(hong)觀經(jing)濟(ji)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)在哪里？宏(hong)觀經(jing)濟(ji)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)受于(yu)(yu)公(gong)共(gong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，區別于(yu)(yu)個(ge)(ge)(ge)體(ti)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，市場(chang)主體(ti)面臨(lin)的各(ge)種各(ge)樣的市場(chang)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)都受于(yu)(yu)個(ge)(ge)(ge)體(ti)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，每個(ge)(ge)(ge)人、每個(ge)(ge)(ge)家(jia)庭在日常生活中面臨(lin)的很多風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)都受于(yu)(yu)個(ge)(ge)(ge)體(ti)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)。當然，面臨(lin)個(ge)(ge)(ge)體(ti)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)的同時，如果我們的制度變遷(qian)不(bu)(bu)及時，政(zheng)策不(bu)(bu)到位(wei)，制度不(bu)(bu)完善，就會同時面臨(lin)著(zhu)各(ge)種各(ge)樣的公(gong)共(gong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，而公(gong)共(gong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)是(shi)企業、家(jia)庭、個(ge)(ge)(ge)人無法應對(dui)的風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，所以公(gong)共(gong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)是(shi)必須要(yao)政(zheng)府來防范化解的，這(zhe)是(shi)政(zheng)府的責任。宏(hong)觀經(jing)濟(ji)的風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)顯然受于(yu)(yu)公(gong)共(gong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，我認(ren)為至(zhi)少(shao)表現(xian)在這(zhe)么(me)幾(ji)個(ge)(ge)(ge)方面：

　　首先(xian)是(shi)(shi)經(jing)濟增速下行(xing)(xing)壓力已經(jing)變大了(le)(le)，從(cong)今年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟形勢(shi)來看(kan)，前高(gao)(gao)后(hou)低，從(cong)財政收入增長來看(kan)，上半年(nian)增長很快(kuai)，到(dao)10月份已經(jing)變成負增長，經(jing)濟增速下行(xing)(xing)只是(shi)(shi)一(yi)個結(jie)果(guo)，產生這(zhe)個結(jie)果(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)成因是(shi)(shi)供(gong)(gong)給(gei)與需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)脫(tuo)節。我(wo)們(men)(men)曾(ceng)經(jing)判(pan)斷(duan)供(gong)(gong)需(xu)(xu)脫(tuo)節矛盾(dun)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)主要(yao)(yao)方面是(shi)(shi)在(zai)供(gong)(gong)給(gei)側，實(shi)際(ji)上是(shi)(shi)現(xian)在(zai)供(gong)(gong)給(gei)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)質(zhi)量(liang)不(bu)高(gao)(gao)，所(suo)(suo)(suo)需(xu)(xu)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)品質(zhi)產品和服(fu)務(wu)還不(bu)夠多，我(wo)們(men)(men)解決了(le)(le)有(you)和無的(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題，但還沒(mei)有(you)真正解決差和好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題，可(ke)(ke)以(yi)說(shuo)現(xian)在(zai)應有(you)盡有(you)，但是(shi)(shi)質(zhi)量(liang)還不(bu)夠好(hao)，這(zhe)在(zai)一(yi)定程度上會抑制(zhi)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)，我(wo)們(men)(men)現(xian)在(zai)說(shuo)到(dao)擴大內需(xu)(xu)，如果(guo)沒(mei)有(you)好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)商品，沒(mei)有(you)好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)服(fu)務(wu)，需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)只會外流。所(suo)(suo)(suo)以(yi)現(xian)在(zai)來看(kan)，所(suo)(suo)(suo)謂需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)不(bu)足，其實(shi)它(ta)與供(gong)(gong)給(gei)密切相關，從(cong)日常(chang)生活中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)購買行(xing)(xing)為(wei)大體就可(ke)(ke)以(yi)判(pan)斷(duan)。所(suo)(suo)(suo)以(yi)現(xian)在(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)供(gong)(gong)需(xu)(xu)脫(tuo)節我(wo)認為(wei)矛盾(dun)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)主要(yao)(yao)方面依然還是(shi)(shi)在(zai)供(gong)(gong)給(gei)方面，所(suo)(suo)(suo)以(yi)中(zhong)央精準判(pan)斷(duan)出我(wo)們(men)(men)要(yao)(yao)轉向高(gao)(gao)質(zhi)量(liang)發展，我(wo)認為(wei)這(zhe)是(shi)(shi)非常(chang)正確的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，沒(mei)有(you)高(gao)(gao)質(zhi)量(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發展，供(gong)(gong)需(xu)(xu)之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)匹配是(shi)(shi)不(bu)可(ke)(ke)能實(shi)現(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，我(wo)們(men)(men)再怎么去擴大內需(xu)(xu)可(ke)(ke)能也不(bu)管用。

　　還有金融、地方(fang)債(zhai)與(yu)房(fang)地產三角關(guan)聯，這種(zhong)(zhong)三角關(guan)系(xi)是(shi)相(xiang)互影響(xiang)的(de)(de)，也(ye)可(ke)以(yi)(yi)說是(shi)金融風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)、地方(fang)債(zhai)務風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)和(he)房(fang)地產風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)相(xiang)互疊(die)加(jia)，也(ye)是(shi)可(ke)以(yi)(yi)相(xiang)互穿(chuan)透、相(xiang)互轉化的(de)(de)，它(ta)并不(bu)是(shi)孤(gu)立的(de)(de)一種(zhong)(zhong)狀(zhuang)態(tai)。防(fang)范化解(jie)重大風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)也(ye)就(jiu)(jiu)是(shi)公共風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)，要(yao)把(ba)握(wo)當(dang)下的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)特征，風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)是(shi)無界(jie)的(de)(de)，不(bu)僅國際(ji)之(zhi)間(jian)沒有界(jie)線(xian)，在(zai)行業領域之(zhi)間(jian)也(ye)沒有界(jie)線(xian)。今天(tian)可(ke)能(neng)表現為(wei)金融風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)，明天(tian)可(ke)能(neng)就(jiu)(jiu)表現為(wei)財政風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)，企業的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)、金融的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)也(ye)如(ru)此。所以(yi)(yi)對風(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)形態(tai)的(de)(de)把(ba)握(wo)我們要(yao)有新的(de)(de)認(ren)識。

　　還(huan)(huan)有(you)(you)當前的(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)、高(gao)(gao)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)脆弱性，整個經濟(ji)一是(shi)(shi)杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)率高(gao)(gao)，二(er)是(shi)(shi)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)高(gao)(gao)，杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)率高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)(cheng)因(yin)非常復(fu)雜，成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)高(gao)(gao)也(ye)與發展階段相關聯，環境(jing)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)、養老成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)都會加(jia)在企(qi)業(ye)(ye)身上(shang)，成(cheng)(cheng)(cheng)為經濟(ji)運行成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)。我(wo)們(men)發展到這(zhe)個階段了(le)，人均GDP已經超(chao)過8000美元(yuan)，這(zhe)個階段的(de)(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)自然會上(shang)升，高(gao)(gao)質(zhi)量(liang)(liang)(liang)同時(shi)意味著(zhu)高(gao)(gao)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)，高(gao)(gao)質(zhi)量(liang)(liang)(liang)和高(gao)(gao)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)是(shi)(shi)對應的(de)(de)(de)(de)，我(wo)們(men)不(bu)可(ke)能是(shi)(shi)高(gao)(gao)質(zhi)量(liang)(liang)(liang)、低成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)的(de)(de)(de)(de)，但高(gao)(gao)質(zhi)量(liang)(liang)(liang)必須帶來(lai)高(gao)(gao)附(fu)加(jia)值(zhi)，高(gao)(gao)質(zhi)量(liang)(liang)(liang)帶來(lai)高(gao)(gao)附(fu)加(jia)值(zhi)自然就可(ke)以(yi)對沖高(gao)(gao)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)。但問題是(shi)(shi)高(gao)(gao)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)先來(lai)的(de)(de)(de)(de)，而高(gao)(gao)附(fu)加(jia)值(zhi)還(huan)(huan)沒來(lai)，因(yin)為我(wo)們(men)還(huan)(huan)沒有(you)(you)做到高(gao)(gao)質(zhi)量(liang)(liang)(liang)，這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)話風險(xian)就加(jia)大(da)了(le)，當前的(de)(de)(de)(de)債務依(yi)賴也(ye)是(shi)(shi)我(wo)們(men)面臨的(de)(de)(de)(de)一個大(da)問題，債務依(yi)賴不(bu)僅表現在企(qi)業(ye)(ye)，也(ye)表現在政(zheng)(zheng)府，表現在家庭。舉債在市場經濟(ji)條(tiao)件下(xia)是(shi)(shi)不(bu)可(ke)避(bi)免的(de)(de)(de)(de)，關鍵是(shi)(shi)度的(de)(de)(de)(de)把(ba)(ba)握(wo)，再還(huan)(huan)有(you)(you)速度的(de)(de)(de)(de)把(ba)(ba)握(wo)，從杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)率來(lai)看(kan)(kan)，實際上(shang)已經偏高(gao)(gao)了(le)，但有(you)(you)人講家庭的(de)(de)(de)(de)杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)率還(huan)(huan)不(bu)高(gao)(gao)，政(zheng)(zheng)府杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)率也(ye)不(bu)高(gao)(gao)，所以(yi)我(wo)們(men)可(ke)以(yi)通過加(jia)政(zheng)(zheng)府杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)、家庭的(de)(de)(de)(de)杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)來(lai)轉移企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)。我(wo)認為這(zhe)種辦(ban)法是(shi)(shi)拆東墻補西墻，而且現在政(zheng)(zheng)府的(de)(de)(de)(de)杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)、政(zheng)(zheng)府的(de)(de)(de)(de)杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)都是(shi)(shi)在快速上(shang)升的(de)(de)(de)(de)，尤其(qi)是(shi)(shi)對政(zheng)(zheng)府的(de)(de)(de)(de)杠(gang)(gang)(gang)(gang)桿(gan)(gan)不(bu)能只看(kan)(kan)表面數據，還(huan)(huan)要看(kan)(kan)其(qi)背后，因(yin)為現在的(de)(de)(de)(de)統計是(shi)(shi)不(bu)完整的(de)(de)(de)(de)，有(you)(you)些(xie)數字沒有(you)(you)統計在里(li)面。

　　還有關(guan)于貿易戰衍生(sheng)出來的(de)風(feng)險(xian)(xian)，這(zhe)里不(bu)多說(shuo)。這(zhe)些(xie)風(feng)險(xian)(xian)之下產生(sheng)了預(yu)期迷(mi)茫(mang)的(de)風(feng)險(xian)(xian)，好(hao)比在大霧之中開車，車不(bu)能(neng)動彈了，不(bu)知道怎(zen)么走，路在哪兒(er)也(ye)不(bu)清楚，找不(bu)著(zhu)方向感，這(zhe)樣一來經(jing)濟自然會出現(xian)下滑。前面講的(de)這(zhe)些(xie)風(feng)險(xian)(xian)都(dou)會落到預(yu)期迷(mi)茫(mang)風(feng)險(xian)(xian)上，所(suo)以(yi)解決當(dang)前的(de)問題(ti)關(guan)鍵得抓住怎(zen)么樣改善預(yu)期，只有抓住這(zhe)個要害，才能(neng)化(hua)解我們(men)面臨的(de)不(bu)同(tong)層面的(de)、各(ge)個領域的(de)、各(ge)種各(ge)樣內外風(feng)險(xian)(xian)，所(suo)以(yi)預(yu)期是最最重(zhong)要的(de)。

　　怎么改善預期呢？從(cong)財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策的角度該如何(he)調(diao)整(zheng)完善？我簡(jian)單談談：

　　首(shou)先(xian)要(yao)(yao)更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)積極(ji)有(you)(you)效，財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)怎么(me)樣(yang)更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)積極(ji)有(you)(you)效？不是(shi)(shi)依照傳統“三駕馬(ma)車”的(de)(de)(de)(de)分析思路，提高(gao)赤字率，更(geng)(geng)(geng)多發(fa)債，這種方式在98年(nian)、08年(nian)都干過了(le)，在過去(qu)是(shi)(shi)有(you)(you)效的(de)(de)(de)(de)，但在當前(qian)的(de)(de)(de)(de)新(xin)(xin)形(xing)勢(shi)下，在新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)階段、新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)時代，面臨著新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)問題，再用過去(qu)的(de)(de)(de)(de)老辦法(fa)，我認(ren)(ren)為是(shi)(shi)行不通(tong)的(de)(de)(de)(de)。積極(ji)的(de)(de)(de)(de)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)怎么(me)制定(ding)呢？我認(ren)(ren)為就像(xiang)剛才(cai)(cai)談(tan)(tan)到的(de)(de)(de)(de)，從“三駕馬(ma)車”分析框(kuang)(kuang)架中(zhong)跳出來，我們要(yao)(yao)在公共風險與財(cai)政(zheng)風險的(de)(de)(de)(de)權衡之中(zhong)制定(ding)、調整和(he)完善財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)，要(yao)(yao)直接從風險入(ru)手，把不確定(ding)性(xing)納入(ru)分析框(kuang)(kuang)架之中(zhong)，只有(you)(you)這樣(yang)，我們制定(ding)的(de)(de)(de)(de)更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)積極(ji)的(de)(de)(de)(de)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)才(cai)(cai)會更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)積極(ji)有(you)(you)效。更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)具體來說，我認(ren)(ren)為就是(shi)(shi)這個政(zheng)策(ce)要(yao)(yao)有(you)(you)前(qian)瞻性(xing)，保持一定(ding)的(de)(de)(de)(de)支出強大，同時加(jia)(jia)(jia)大減稅(shui)力度。總書記在民營經濟座(zuo)談(tan)(tan)會上也(ye)談(tan)(tan)到了(le)，要(yao)(yao)實(shi)質(zhi)性(xing)的(de)(de)(de)(de)減稅(shui)，要(yao)(yao)實(shi)質(zhi)性(xing)的(de)(de)(de)(de)降費。更(geng)(geng)(geng)加(jia)(jia)(jia)有(you)(you)效也(ye)就是(shi)(shi)要(yao)(yao)穩定(ding)預(yu)期(qi)，只有(you)(you)穩定(ding)預(yu)期(qi)，才(cai)(cai)能創新(xin)(xin)供給，才(cai)(cai)能激發(fa)需求(qiu)，這是(shi)(shi)前(qian)提條(tiao)件，沒有(you)(you)這個前(qian)提條(tiao)件，其(qi)他一切都談(tan)(tan)不上。

　　所以財(cai)政(zheng)政(zheng)策從本質上(shang)說就是(shi)注(zhu)(zhu)入(ru)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)，就像央行注(zhu)(zhu)入(ru)流(liu)動性(xing)一(yi)樣(yang)，財(cai)政(zheng)政(zheng)策應(ying)當(dang)是(shi)注(zhu)(zhu)入(ru)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)，要(yao)穩住大局(ju)，使我們(men)面臨的公共風險最小化，讓(rang)不(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)收(shou)斂(lian)到(dao)市場之內，我們(men)現在的不(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)已經漫出了(le)市場，全社會充滿不(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)，我們(men)要(yao)讓(rang)這種不(bu)確(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)慢(man)慢(man)收(shou)斂(lian)，收(shou)斂(lian)到(dao)市場之內，這樣(yang)才是(shi)正常狀(zhuang)態。

　　財政(zheng)政(zheng)策創新要從三個方面：

　　一是(shi)從(cong)(cong)總量性(xing)政策(ce)轉(zhuan)向結(jie)(jie)構性(xing)政策(ce)，結(jie)(jie)構性(xing)政策(ce)怎么抓？首(shou)先是(shi)營商(shang)環(huan)(huan)境，我們的(de)(de)營商(shang)環(huan)(huan)境在(zai)(zai)世界(jie)(jie)銀(yin)行(xing)的(de)(de)排(pai)(pai)名，從(cong)(cong)2017年的(de)(de)78位(wei)提升(sheng)到(dao)今年的(de)(de)46位(wei)，幅度之大(da)世界(jie)(jie)少有，但(dan)(dan)同時(shi)也(ye)要看(kan)到(dao)世界(jie)(jie)銀(yin)行(xing)對中國營商(shang)環(huan)(huan)境的(de)(de)排(pai)(pai)名樣本是(shi)上海和(he)北京(jing)，而上海和(he)北京(jing)是(shi)最大(da)的(de)(de)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)，也(ye)可以說是(shi)營商(shang)環(huan)(huan)境方面走在(zai)(zai)前面的(de)(de)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)，所以這個(ge)排(pai)(pai)名的(de)(de)提升(sheng)從(cong)(cong)大(da)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)是(shi)說得過去的(de)(de)，但(dan)(dan)全國各個(ge)地方并(bing)不(bu)平衡，我們還(huan)(huan)有很(hen)大(da)潛(qian)力。營商(shang)環(huan)(huan)境有十個(ge)評估指(zhi)標(biao)，很(hen)多指(zhi)標(biao)發生(sheng)了變(bian)(bian)化，但(dan)(dan)也(ye)有很(hen)多評估指(zhi)標(biao)變(bian)(bian)化不(bu)是(shi)太明(ming)顯，怎么樣進(jin)一步(bu)改善營商(shang)環(huan)(huan)境也(ye)應當擺在(zai)(zai)首(shou)位(wei)，這與財政政策(ce)密(mi)切相(xiang)關。營商(shang)環(huan)(huan)境中有一個(ge)指(zhi)標(biao)就是(shi)納稅，這項指(zhi)標(biao)在(zai)(zai)全球的(de)(de)排(pai)(pai)位(wei)，從(cong)(cong)單(dan)項指(zhi)標(biao)看(kan)我們并(bing)不(bu)考前，而是(shi)在(zai)(zai)一百位(wei)之后(hou)，說明(ming)在(zai)(zai)這些方面還(huan)(huan)有很(hen)大(da)的(de)(de)改進(jin)空間。

　　二(er)是(shi)穩(wen)(wen)住(zhu)就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)，我(wo)認(ren)為(wei)就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)應(ying)當(dang)是(shi)財政(zheng)政(zheng)策發力的著重(zhong)點，只有就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)穩(wen)(wen)住(zhu)了，才(cai)能穩(wen)(wen)住(zhu)人(ren)心，才(cai)能穩(wen)(wen)住(zhu)收入，才(cai)能穩(wen)(wen)住(zhu)消(xiao)費，才(cai)能穩(wen)(wen)住(zhu)投資。我(wo)認(ren)為(wei)就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)當(dang)前面臨著結(jie)構(gou)(gou)性的矛盾和(he)問題(ti)，就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)的結(jie)構(gou)(gou)性矛盾越來(lai)越突出，比如我(wo)們(men)在調研中(zhong)發現制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)招工越來(lai)越難(nan)(nan)，招技(ji)術工人(ren)、熟練工人(ren)更是(shi)難(nan)(nan)上加難(nan)(nan)，而差不(bu)(bu)(bu)多八百(bai)萬大學生的就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)反而出現了難(nan)(nan)題(ti)，教(jiao)育部(bu)對(dui)各個(ge)(ge)高校(xiao)進行考核，就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)是(shi)一(yi)個(ge)(ge)重(zhong)要指標，這就(jiu)(jiu)(jiu)說明我(wo)們(men)的教(jiao)育結(jie)構(gou)(gou)和(he)經濟社會(hui)發展(zhan)的結(jie)構(gou)(gou)是(shi)不(bu)(bu)(bu)完全匹配的。從這一(yi)點來(lai)看，就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)不(bu)(bu)(bu)僅僅是(shi)眼前的就(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)崗位，還有勞動力供(gong)給，這方面還有大量的文章要作，由于時間關系不(bu)(bu)(bu)展(zhan)開說。

　　三是(shi)(shi)結(jie)構(gou)性(xing)(xing)(xing)改(gai)(gai)變。當(dang)前的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)應該是(shi)(shi)跟結(jie)構(gou)性(xing)(xing)(xing)改(gai)(gai)革(ge)(ge)相(xiang)(xiang)匹配(pei)的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，不是(shi)(shi)孤零(ling)零(ling)的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，不是(shi)(shi)簡單的(de)增加赤字(zi)、擴(kuo)大(da)債務(wu)的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，必須指向結(jie)構(gou)性(xing)(xing)(xing)改(gai)(gai)革(ge)(ge)，脫(tuo)離改(gai)(gai)革(ge)(ge)，談財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)我認為不會真正有效。從(cong)(cong)經濟(ji)性(xing)(xing)(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)到綜合性(xing)(xing)(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，要(yao)(yao)(yao)從(cong)(cong)機(ji)械投資、公(gong)(gong)共(gong)服務(wu)、人力(li)資本積累(lei)等方(fang)面(mian)同時(shi)發(fa)力(li)，機(ji)械投資要(yao)(yao)(yao)跳出傳統土(tu)木工程建設的(de)老框架(jia)、老觀念，現在要(yao)(yao)(yao)搞智(zhi)慧(hui)設施(shi)，萬(wan)物互聯，傳統基(ji)礎設施(shi)要(yao)(yao)(yao)升級，要(yao)(yao)(yao)打造(zao)更(geng)多智(zhi)慧(hui)性(xing)(xing)(xing)基(ji)礎設施(shi)。公(gong)(gong)共(gong)服務(wu)也要(yao)(yao)(yao)擴(kuo)大(da)，提高質(zhi)量(liang)，要(yao)(yao)(yao)有更(geng)多體驗式公(gong)(gong)共(gong)服務(wu)。人力(li)資本積累(lei)就是(shi)(shi)要(yao)(yao)(yao)讓財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)在提高公(gong)(gong)民素質(zhi)、勞動(dong)能(neng)力(li)、勞動(dong)技巧方(fang)面(mian)發(fa)揮(hui)更(geng)大(da)作用，公(gong)(gong)共(gong)服務(wu)業轉化為能(neng)力(li)的(de)提升，而(er)不僅僅是(shi)(shi)福(fu)利的(de)享受。從(cong)(cong)相(xiang)(xiang)機(ji)性(xing)(xing)(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)到確定(ding)性(xing)(xing)(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，要(yao)(yao)(yao)注(zhu)(zhu)入確定(ding)性(xing)(xing)(xing)，實際上就是(shi)(shi)注(zhu)(zhu)入注(zhu)(zhu)重公(gong)(gong)共(gong)風險的(de)關(guan)系，過去的(de)相(xiang)(xiang)機(ji)性(xing)(xing)(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，所謂逆周(zhou)期政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)恰恰是(shi)(shi)造(zao)成經濟(ji)波動(dong)的(de)重要(yao)(yao)(yao)原(yuan)因，相(xiang)(xiang)機(ji)決策(ce)(ce)(ce)適(shi)用于(yu)危機(ji)管(guan)理，而(er)不適(shi)用于(yu)風險管(guan)理，這是(shi)(shi)我的(de)看(kan)法。

　　財政(zheng)政(zheng)策(ce)的(de)效(xiao)果體(ti)現(xian)在(zai)四(si)個方面：一(yi)是(shi)(shi)(shi)(shi)公共風險的(de)收斂(lian)短期(qi)(qi)(qi)(qi)要改(gai)(gai)(gai)善(shan)，長(chang)期(qi)(qi)(qi)(qi)要穩定(ding)。二是(shi)(shi)(shi)(shi)預期(qi)(qi)(qi)(qi)要改(gai)(gai)(gai)善(shan)，預期(qi)(qi)(qi)(qi)包括市場預期(qi)(qi)(qi)(qi)、社會預期(qi)(qi)(qi)(qi)，我(wo)認為要通(tong)過政(zheng)策(ce)協(xie)(xie)調和改(gai)(gai)(gai)革的(de)實(shi)質性推(tui)進(jin)，幾個方面結合起來，尤其(qi)是(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)策(ce)協(xie)(xie)調，部門之(zhi)間(jian)的(de)政(zheng)策(ce)協(xie)(xie)調，紡(fang)織部門政(zheng)策(ce)不(bu)協(xie)(xie)調以及部門政(zheng)策(ce)疊加造成風險，這是(shi)(shi)(shi)(shi)當(dang)前需要解決的(de)一(yi)個大問題，我(wo)們一(yi)直(zhi)在(zai)說要防止處置風險的(de)風險，其(qi)實(shi)有(you)(you)些風險恰(qia)恰(qia)是(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)策(ce)不(bu)協(xie)(xie)調造成的(de)。三是(shi)(shi)(shi)(shi)供(gong)(gong)給質量要提高(gao)，要促進(jin)新的(de)供(gong)(gong)求(qiu)耦合，而不(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)簡單供(gong)(gong)求(qiu)平(ping)衡，供(gong)(gong)求(qiu)之(zhi)間(jian)應當(dang)是(shi)(shi)(shi)(shi)非(fei)平(ping)衡態，在(zai)非(fei)平(ping)衡態中應當(dang)實(shi)現(xian)供(gong)(gong)求(qiu)之(zhi)間(jian)的(de)耦合，這樣很自然包含供(gong)(gong)求(qiu)結構的(de)耦合。四(si)是(shi)(shi)(shi)(shi)民生改(gai)(gai)(gai)善(shan)，促進(jin)人力資本(ben)的(de)積累，質量更高(gao)，更加平(ping)等(deng)，這有(you)(you)助于改(gai)(gai)(gai)善(shan)我(wo)們的(de)收入分配(pei)，防止貧富差(cha)距進(jin)一(yi)步擴大。

　　我就講這么多。謝謝大家！

　　中國(guo)上市公司金牛(niu)卓越貢獻(xian)獎的得主郁(yu)亮(liang)感言：

　　【郁亮(liang)】：首先非常感謝中國證券報將這個(ge)重要(yao)的(de)獎(jiang)項給我，作為中國證券市場最早一批參與者(zhe)，能得(de)到這個(ge)獎(jiang)項，不僅是給我個(ge)人的(de)榮(rong)譽，也(ye)是對整(zheng)個(ge)公司的(de)肯定。

　　萬(wan)科一(yi)直(zhi)相(xiang)信一(yi)句話，這句話是張瑞敏先生說的——沒有成功的企(qi)業，只有時代(dai)的企(qi)業。如果沒有改革開(kai)(kai)放(fang)，中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)(shi)場(chang)一(yi)定(ding)(ding)不(bu)會有今天(tian)的萬(wan)科，萬(wan)科作為(wei)中(zhong)(zhong)國(guo)第一(yi)批上市(shi)(shi)公(gong)司(si)，能(neng)走到(dao)今天(tian)，我們看(kan)到(dao)了中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)(shi)場(chang)對一(yi)個中(zhong)(zhong)國(guo)公(gong)司(si)成長發展中(zhong)(zhong)的巨大(da)作用(yong)。評價證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)(shi)場(chang)好與(yu)壞，不(bu)能(neng)只看(kan)指數的高和低，要從過去來(lai)看(kan)，萬(wan)科從這么小的公(gong)司(si)成長為(wei)世界500強，如果離開(kai)(kai)了中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)(shi)場(chang)的助(zhu)力，我們一(yi)定(ding)(ding)不(bu)會有今天(tian)的成就。

　　同(tong)時也感(gan)謝中(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報(bao)連(lian)續(xu)二(er)十(shi)(shi)年(nian)舉辦這(zhe)樣的(de)(de)(de)活動(dong)，你們(men)(men)的(de)(de)(de)表彰是對中(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)市(shi)(shi)場參(can)(can)與(yu)者的(de)(de)(de)肯(ken)定，讓(rang)這(zhe)批參(can)(can)與(yu)者在(zai)不確定的(de)(de)(de)環(huan)境下知道方向(xiang)在(zai)哪(na)里，給了(le)我們(men)(men)在(zai)迷茫中(zhong)堅持下去的(de)(de)(de)勇氣(qi)。非常感(gan)謝中(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報(bao)給了(le)我們(men)(men)這(zhe)個(ge)中(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)市(shi)(shi)場參(can)(can)與(yu)者積極向(xiang)上力量的(de)(de)(de)肯(ken)定。萬科作為中(zhong)國(guo)(guo)第一(yi)批上市(shi)(shi)公司到現在(zai)，我們(men)(men)希望跟中(zhong)國(guo)(guo)證券(quan)報(bao)一(yi)樣，未(wei)來二(er)十(shi)(shi)年(nian)繼續(xu)領(ling)這(zhe)個(ge)獎。謝謝！

　　中國上市公司金(jin)牛基(ji)業長青(qing)獎感(gan)言：

　　首先請北京(jing)同仁(ren)堂董事(shi)會秘書賈澤濤女(nv)士(shi)跟我們分享。

　　【賈(jia)澤濤】：非常開心代表同(tong)仁(ren)堂(tang)(tang)(tang)來領基(ji)業(ye)長青獎，分量很重。同(tong)仁(ren)堂(tang)(tang)(tang)建(jian)立到(dao)(dao)今天是349年(nian)，明年(nian)我們(men)(men)即(ji)將迎來350年(nian)的(de)堂(tang)(tang)(tang)慶。同(tong)仁(ren)堂(tang)(tang)(tang)掌管這家企(qi)業(ye)到(dao)(dao)今天60年(nian)，在整(zheng)個(ge)同(tong)仁(ren)堂(tang)(tang)(tang)的(de)歷史中只占不到(dao)(dao)五(wu)分之一的(de)時間，但(dan)值得慶幸(xing)的(de)是，在我們(men)(men)手里，同(tong)仁(ren)堂(tang)(tang)(tang)企(qi)業(ye)文化的(de)精髓最(zui)大(da)限度(du)得到(dao)(dao)了(le)保留和傳承，它已經深(shen)(shen)深(shen)(shen)鐫(juan)刻在企(qi)業(ye)文化基(ji)因里。

　　一是誠信(xin)，我們用一樁樁小事(shi)積累起來的(de)(de)信(xin)任是企業最寶貴(gui)的(de)(de)財富，大家眾所(suo)周知(zhi)的(de)(de)“品位雖貴(gui)，必不(bu)(bu)(bu)減物力(li)，炮制雖繁，必不(bu)(bu)(bu)敢減人力(li)”在任何時代(dai)都(dou)不(bu)(bu)(bu)會(hui)過時，它是具(ju)有(you)普(pu)適價值的(de)(de)理(li)念。二是不(bu)(bu)(bu)貪心(xin)，我們有(you)一顆利他(ta)心(xin)，戒(jie)除私利私欲(yu)，不(bu)(bu)(bu)貪大、不(bu)(bu)(bu)貪快(kuai)、不(bu)(bu)(bu)貪多，不(bu)(bu)(bu)被超出能力(li)欲(yu)望(wang)的(de)(de)范(fan)圍所(suo)擊敗，這是同(tong)仁堂走到今天(tian)依(yi)然挺(ting)立(li)的(de)(de)重要原因(yin)。

　　未(wei)來(lai)的路(lu)還很長，要不忘初心才(cai)能得始(shi)終(zhong)。再次感謝(xie)中證報，感謝(xie)所有支持同仁堂的朋友。

　　【主持(chi)人(ren)】：接下來(lai)有請青海(hai)鹽湖工業股份有限公(gong)司(si)黨委(wei)專職副(fu)書記劉玉(yu)蘭女士分享。

　　【劉玉蘭(lan)】：非常感(gan)謝(xie)也(ye)非常榮(rong)幸(xing)代(dai)表(biao)公司來(lai)領這個沉甸(dian)甸(dian)的獎(jiang)(jiang)，首先感(gan)謝(xie)中國證券報授予我們公司這個特(te)別重的獎(jiang)(jiang)，這個獎(jiang)(jiang)杯(bei)是社會各(ge)界對(dui)鹽(yan)湖(hu)股份的認可、期望和最美好的祝(zhu)愿(yuan)，我們會倍加珍惜(xi)。

　　鹽(yan)(yan)湖股份公司(si)成立(li)于1958年，隸(li)屬青海省國資(zi)(zi)委，是(shi)(shi)(shi)國家柴(chai)達(da)木循環經(jing)濟(ji)龍頭企(qi)(qi)業，是(shi)(shi)(shi)國家創(chuang)新型企(qi)(qi)業，是(shi)(shi)(shi)國家礦(kuang)產(chan)(chan)資(zi)(zi)源綜合(he)(he)利(li)用(yong)(yong)示范基地(di)(di)，現有注冊資(zi)(zi)本27億(yi)元，資(zi)(zi)產(chan)(chan)800億(yi)元，現有員(yuan)工17000多人。鹽(yan)(yan)湖股份公司(si)60年來，特(te)別是(shi)(shi)(shi)改革(ge)開放40年來，鹽(yan)(yan)湖人發(fa)(fa)揚艱苦創(chuang)業，無私奉(feng)獻(xian)的(de)精神，通過(guo)創(chuang)業、創(chuang)優、創(chuang)新，勤奮、謙(qian)虛、奉(feng)獻(xian)，建(jian)成了(le)(le)中(zhong)國目前(qian)最大的(de)年產(chan)(chan)500萬(wan)噸鉀(jia)(jia)肥(fei)工業基地(di)(di)，攻克(ke)了(le)(le)高(gao)鎂(mei)(mei)(mei)鋰比分離技(ji)術(shu)，加(jia)速了(le)(le)1+2+3萬(wan)噸鋰鹽(yan)(yan)進程，引(yin)進了(le)(le)老鹵電解提(ti)取金屬鎂(mei)(mei)(mei)技(ji)術(shu)，開啟了(le)(le)年產(chan)(chan)10萬(wan)噸鎂(mei)(mei)(mei)及合(he)(he)金，打(da)造(zao)了(le)(le)青藏高(gao)原上的(de)綠色循環經(jing)濟(ji)發(fa)(fa)展(zhan)模式，過(guo)去天上無飛鳥、地(di)(di)上不長(chang)草、風吹鹽(yan)(yan)塊跑的(de)察爾汗鹽(yan)(yan)湖已經(jing)變成有了(le)(le)水(shui)、長(chang)了(le)(le)草、來了(le)(le)鳥的(de)生態濕地(di)(di)，把(ba)荒漠變成綠洲，基本實現了(le)(le)生態、生產(chan)(chan)、生活(huo)良性互動。兩年前(qian)習總書(shu)記視察察爾汗鹽(yan)(yan)湖時(shi)強調(diao)鹽(yan)(yan)湖資(zi)(zi)源是(shi)(shi)(shi)國家戰(zhan)略性資(zi)(zi)源，鎂(mei)(mei)(mei)鋰鉀(jia)(jia)可(ke)以(yi)軍民(min)融(rong)合(he)(he)，特(te)色產(chan)(chan)業和產(chan)(chan)品對(dui)于國民(min)經(jing)濟(ji)具(ju)有重(zhong)要的(de)意義，鹽(yan)(yan)湖股份秉持(chi)以(yi)鉀(jia)(jia)為(wei)主、綜合(he)(he)利(li)用(yong)(yong)、持(chi)續(xu)發(fa)(fa)展(zhan)和走出鉀(jia)(jia)、抓住鎂(mei)(mei)(mei)、整合(he)(he)堿、優化氯的(de)戰(zhan)略，穩中(zhong)求進地(di)(di)打(da)造(zao)青海省高(gao)質量發(fa)(fa)展(zhan)的(de)第一張牌(pai)——鹽(yan)(yan)湖資(zi)(zi)源綜合(he)(he)利(li)用(yong)(yong)。

　　榮譽既(ji)是肯定(ding)，更是鞭(bian)策(ce)，我們一定(ding)會不忘初(chu)心，牢記使命，把鹽(yan)(yan)湖(hu)(hu)股份公司打造成中國的“鹽(yan)(yan)湖(hu)(hu)生態鎂鋰鉀(jia)園”，再次(ci)感謝(xie)各位(wei)朋(peng)友對(dui)鹽(yan)(yan)湖(hu)(hu)的關心支(zhi)持和厚愛，也誠摯歡迎各位(wei)來賓、各位(wei)朋(peng)友到鹽(yan)(yan)湖(hu)(hu)考察指導工作。謝(xie)謝(xie)大家！

　　【主持人】：接下來有請(qing)國電電力黨(dang)委副書記馮樹(shu)臣(chen)發表(biao)獲獎感言(yan)。

　　【馮樹臣】：尊敬的(de)各位領導、各位同仁(ren)，大(da)家下午好！今(jin)天站在這里(li)非常激動，國(guo)電(dian)電(dian)力再次獲得金(jin)牛基業(ye)長青獎，在此我代表(biao)國(guo)電(dian)電(dian)力衷(zhong)心感謝(xie)中(zhong)國(guo)證券報(bao)金(jin)牛獎評審(shen)委員會對國(guo)電(dian)電(dian)力的(de)充(chong)分肯定和高(gao)度評價。衷(zhong)心感謝(xie)各位領導、各位同仁(ren)多年來對國(guo)電(dian)電(dian)力的(de)關(guan)心關(guan)懷和大(da)力支持。

　　二十(shi)(shi)年(nian)來(lai)，金牛獎作為(wei)業(ye)內最(zui)具(ju)影響(xiang)力(li)的(de)(de)獎項，激勵、引導著中(zhong)國(guo)(guo)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)不斷創新發(fa)展(zhan)(zhan)，茁壯成長。國(guo)(guo)電(dian)電(dian)力(li)作為(wei)其中(zhong)一員，這二十(shi)(shi)年(nian)取(qu)得令人矚的(de)(de)成績。二十(shi)(shi)年(nian)前，國(guo)(guo)電(dian)電(dian)力(li)從一家僅有(you)2.4萬裝(zhuang)(zhuang)機(ji)容(rong)量(liang)的(de)(de)地區性(xing)發(fa)電(dian)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)，到今天發(fa)展(zhan)(zhan)到集火電(dian)、火電(dian)、風電(dian)和煤炭開采業(ye)務(wu)為(wei)一體的(de)(de)全國(guo)(guo)性(xing)發(fa)電(dian)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)，這二十(shi)(shi)年(nian)我(wo)們的(de)(de)裝(zhuang)(zhuang)機(ji)容(rong)量(liang)增(zeng)(zeng)加(jia)2285倍，資產(chan)總(zong)額增(zeng)(zeng)加(jia)了740倍。二十(shi)(shi)年(nian)，我(wo)們風雨同行，共同成長，未來(lai)我(wo)想中(zhong)國(guo)(guo)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)金牛獎越辦(ban)越好，必將引領(ling)、激上市(shi)(shi)公(gong)不忘初心(xin)，砥(di)礪前行，國(guo)(guo)電(dian)電(dian)力(li)未來(lai)將落實高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)理念(nian)和要求(qiu)，堅(jian)持質(zhi)量(liang)效益(yi)優先，不斷提高(gao)價值創造(zao)能力(li)，我(wo)們將堅(jian)持綠(lv)(lv)色(se)發(fa)展(zhan)(zhan)理念(nian)，為(wei)經濟社會(hui)奉(feng)獻(xian)清潔綠(lv)(lv)色(se)的(de)(de)能我(wo)們將信守對資本市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)承(cheng)諾，為(wei)股東創造(zao)豐厚的(de)(de)回報。

　　下一步，國電(dian)電(dian)力(li)將繼(ji)續(xu)貫(guan)徹(che)落實(shi)黨十(shi)九大(da)精神，著(zhu)力(li)建設具有全球競(jing)爭(zheng)力(li)的一流綜合電(dian)力(li)上市公司(si)，為中(zhong)國經濟實(shi)現高質量發展做(zuo)出(chu)新的更大(da)貢獻(xian)。

　　【主持人】：下面有(you)請兗州煤業有(you)限公司董事會秘書靳慶彬(bin)發表獲獎(jiang)言。

　　【靳(jin)慶彬(bin)】：非(fei)常感謝中(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報將沉甸甸的(de)基業(ye)長青獎(jiang)杯發(fa)給兗州煤業(ye)，二(er)十年來，兗州煤業(ye)已經(jing)發(fa)展成為資產遍布澳大利亞、加拿大、陜西、山(shan)(shan)西、內蒙，目前澳大利亞產能規模已經(jing)山(shan)(shan)東區域的(de)2倍，內蒙也已經(jing)超過(guo)了(le)山(shan)(shan)東。公司二(er)十年快速發(fa)展，深刻體(ti)(ti)會到受益(yi)于(yu)資本的(de)力量在此(ci)祝(zhu)愿中(zhong)(zhong)國資本市(shi)場在中(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報這些核(he)心權威(wei)媒體(ti)(ti)的(de)推動下越來越高(gao)，也祝(zhu)在座各位媒體(ti)(ti)、各位企業(ye)家(jia)基業(ye)長青。

　　【主持人】：最后請內蒙(meng)古伊利集(ji)團副總裁(cai)張軼(yi)鵬發(fa)表獲(huo)獎感言(yan)。

　　【張軼鵬】：非常(chang)榮幸代表(biao)伊利集(ji)團參加中國(guo)上市公司(si)頒獎典禮，也(ye)(ye)非常(chang)榮幸代表(biao)集(ji)團領這個(ge)獎，非常(chang)感謝中國(guo)證券(quan)報，也(ye)(ye)感謝廣大投(tou)資者(zhe)朋友長期以來對(dui)于伊利集(ji)團的支持和關注。

　　作為一家(jia)民營(ying)(ying)企(qi)業(ye)，從2005年(nian)(nian)的(de)突破(po)百億營(ying)(ying)收(shou)(shou)，2015年(nian)(nian)突破(po)六百億營(ying)(ying)收(shou)(shou)，十年(nian)(nian)增長近六倍(bei)，僅2018年(nian)(nian)1-9月份(fen)我(wo)們(men)已經超(chao)過(guo)了2015年(nian)(nian)全年(nian)(nian)營(ying)(ying)收(shou)(shou)，我(wo)們(men)一直堅持堅守(shou)著伊(yi)利即品(pin)(pin)(pin)質的(de)企(qi)業(ye)信念(nian)，將品(pin)(pin)(pin)質融入每一個(ge)企(qi)業(ye)戰略，每一個(ge)企(qi)業(ye)文(wen)化，我(wo)們(men)也希(xi)望用(yong)實(shi)在的(de)業(ye)績回(hui)饋(kui)更多(duo)投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)、消費者(zhe)(zhe)(zhe)，未來(lai)我(wo)們(men)依(yi)然會努力(li)堅守(shou)品(pin)(pin)(pin)質、堅持創(chuang)新，不(bu)忘(wang)初(chu)心，努力(li)前行，再創(chuang)佳(jia)績，用(yong)最好的(de)業(ye)績回(hui)饋(kui)廣(guang)(guang)大(da)投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)，用(yong)最好的(de)產品(pin)(pin)(pin)服務廣(guang)(guang)大(da)消費者(zhe)(zhe)(zhe)，祝愿本次活動圓滿成功，感謝大(da)家(jia)對伊(yi)利的(de)支持。

　　中(zhong)誠信(xin)集團創(chuang)始(shi)人董事(shi)長毛振(zhen)華演講(jiang)《民營企(qi)業該(gai)如何控制債務風(feng)險》。

　　【毛振(zhen)華】：非常榮(rong)幸在這里跟大家分(fen)(fen)享，上市公司總是引人關注的，我(wo)的分(fen)(fen)享分(fen)(fen)三個(ge)部分(fen)(fen)：

　　首先看看上(shang)市公司(si)的財(cai)務狀況，目前(qian)的經(jing)(jing)濟(ji)運(yun)(yun)行還是處(chu)于底部區域(yu)，最近公布的GDP是6.5%，為2009年以來最低(di)(di)點，反映經(jing)(jing)濟(ji)持續在比較(jiao)低(di)(di)的位置運(yun)(yun)行，對中國來講(jiang)(jiang)比較(jiao)低(di)(di)，但對全世界(jie)來講(jiang)(jiang)還是比較(jiao)高的經(jing)(jing)濟(ji)增長。

　　上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)及凈利潤增速(su)均(jun)放緩，經濟(ji)運行差的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)候(hou)，資產(chan)價格也是(shi)向下的(de)(de)(de)(de)(de)(de)趨勢，企(qi)業(ye)(ye)負債成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)(sheng)，上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)短期(qi)(qi)(qi)(qi)和長期(qi)(qi)(qi)(qi)負債率(lv)都(dou)有(you)(you)變化(hua)(hua)，都(dou)是(shi)惡(e)化(hua)(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，本(ben)來(lai)(lai)中國的(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)負債率(lv)很高(gao)(gao)，上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)又(you)是(shi)做了股本(ben)融資之后的(de)(de)(de)(de)(de)(de)優秀企(qi)業(ye)(ye)，現在我們(men)發現上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)負債率(lv)一(yi)(yi)(yi)點不比沒有(you)(you)上(shang)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)公司(si)(si)負債率(lv)低。上(shang)市(shi)(shi)(shi)民(min)(min)(min)營(ying)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)和利潤都(dou)有(you)(you)所(suo)放緩，這(zhe)也是(shi)我們(men)看(kan)到的(de)(de)(de)(de)(de)(de)另(ling)外一(yi)(yi)(yi)面。上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)和民(min)(min)(min)企(qi)變化(hua)(hua)相比，民(min)(min)(min)企(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題更(geng)(geng)嚴重，負債率(lv)更(geng)(geng)高(gao)(gao)。有(you)(you)超過(guo)民(min)(min)(min)營(ying)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)杠(gang)桿(gan)率(lv)較去年是(shi)上(shang)升(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，形(xing)勢不好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)候(hou)，企(qi)業(ye)(ye)反(fan)而借(jie)(jie)錢更(geng)(geng)多，這(zhe)也是(shi)我們(men)要關注的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)(yi)個問題，61%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)加杠(gang)桿(gan)，只有(you)(you)39%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)杠(gang)桿(gan)率(lv)有(you)(you)所(suo)降低。有(you)(you)一(yi)(yi)(yi)個重要標志就是(shi)這(zhe)些債務都(dou)是(shi)短期(qi)(qi)(qi)(qi)化(hua)(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，特別(bie)是(shi)今(jin)年以來(lai)(lai)增加了很多短期(qi)(qi)(qi)(qi)負債，有(you)(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)應(ying)對短期(qi)(qi)(qi)(qi)風險，有(you)(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)因為借(jie)(jie)了更(geng)(geng)高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)利息，大家知道(dao)利息的(de)(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)低和債務的(de)(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)端是(shi)有(you)(you)關系的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，短期(qi)(qi)(qi)(qi)應(ying)急負債往往要支付(fu)更(geng)(geng)高(gao)(gao)利息，并且往往從非(fei)銀行體系獲得。

　　從企(qi)業(ye)財務狀況來(lai)看，哪些企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)財務狀況更不好(hao)呢？主(zhu)要是(shi)傳統(tong)行業(ye)，大的(de)(de)(de)產業(ye)，如房(fang)地產、汽車總的(de)(de)(de)來(lai)看長(chang)期(qi)償債(zhai)壓力很大，這也是(shi)這些行業(ye)長(chang)期(qi)以來(lai)持(chi)續融資(zi)、持(chi)續負債(zhai)導致的(de)(de)(de)必然結果。

　　我們講到融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)時候，總(zong)是(shi)(shi)(shi)要講融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)可持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)性(xing)，融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)可持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)性(xing)包括股(gu)本(ben)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)可持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)性(xing)和債(zhai)務融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)可持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)性(xing)，現(xian)在我們發現(xian)債(zhai)務融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)延(yan)續(xu)(xu)(xu)性(xing)遇到了一(yi)些障(zhang)礙，這也跟金融(rong)(rong)(rong)(rong)政策(ce)調整(zheng)、監管壓力有關(guan)，一(yi)個(ge)(ge)過去從來沒有過的(de)(de)(de)現(xian)象(xiang)突然顯現(xian)出來，即(ji)大股(gu)東股(gu)權質(zhi)押，一(yi)個(ge)(ge)上(shang)市公司有多(duo)重負(fu)債(zhai)，首先是(shi)(shi)(shi)幾乎(hu)所(suo)有可以抵(di)押的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產都做(zuo)(zuo)(zuo)了抵(di)押貸款，再就是(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)了信(xin)(xin)用借款，大股(gu)東還拿股(gu)權去做(zuo)(zuo)(zuo)質(zhi)押，再融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)，有的(de)(de)(de)信(xin)(xin)用狀(zhuang)況比較好的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，應(ying)付款、欠條還被拿去做(zuo)(zuo)(zuo)所(suo)謂供應(ying)鏈(lian)金融(rong)(rong)(rong)(rong)的(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)，一(yi)個(ge)(ge)載體的(de)(de)(de)身(shen)上(shang)負(fu)擔五種(zhong)形式倍(bei)加的(de)(de)(de)負(fu)債(zhai)關(guan)系，這個(ge)(ge)問題已(yi)經引起上(shang)至(zhi)黨中央、總(zong)書記的(de)(de)(de)關(guan)注，也影響(xiang)了中國企(qi)業(ye)家，這是(shi)(shi)(shi)他們遇到的(de)(de)(de)非常(chang)大的(de)(de)(de)困惑(huo)，也是(shi)(shi)(shi)人生(sheng)的(de)(de)(de)轉(zhuan)折點。

　　大股東全(quan)部質押的(de)比(bi)(bi)例占5%，去年只有3%，比(bi)(bi)例上升非常快。為什么會出現(xian)這(zhe)個(ge)情況？一個(ge)要注意的(de)問(wen)題(ti)就是(shi)(shi)貨(huo)幣(bi)市(shi)(shi)場(chang)的(de)傳導(dao)機制(zhi)，盡管(guan)我們(men)已經關注到(dao)宏觀經濟層面的(de)壓力，也在調整政策，但是(shi)(shi)逐(zhu)步(bu)趨緩的(de)嚴監(jian)管(guan)措施并沒有很(hen)快傳導(dao)到(dao)前線(xian)、傳導(dao)到(dao)上市(shi)(shi)公司(si)當中來，這(zhe)也是(shi)(shi)我們(men)目前應該引起關注的(de)一個(ge)問(wen)題(ti)。值得(de)關注的(de)是(shi)(shi)民(min)營(ying)(ying)企業(ye)上市(shi)(shi)公司(si)盡管(guan)是(shi)(shi)優秀的(de)群體(ti)，有比(bi)(bi)較高(gao)的(de)信用，但在市(shi)(shi)場(chang)中依(yi)然是(shi)(shi)用高(gao)成本、高(gao)利(li)息獲得(de)融(rong)資(zi)，右表可(ke)以(yi)看到(dao)央企、地方(fang)國企和民(min)營(ying)(ying)企業(ye)獲取融(rong)資(zi)的(de)成本，民(min)營(ying)(ying)企業(ye)要支付更高(gao)成本，比(bi)(bi)央企高(gao)出200多bp。

　　目前已上市(shi)(shi)的(de)民營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)前兩年融(rong)資比(bi)較(jiao)容(rong)易，增長速度比(bi)較(jiao)快有(you)(you)關，出現同比(bi)下降(jiang)57%，這(zhe)值得我們關注，也可(ke)以說(shuo)是(shi)以前沒(mei)有(you)(you)太想得到(dao)的(de)問題(ti)。這(zhe)兩年來債券市(shi)(shi)場上的(de)企(qi)(qi)業(ye)開始出現違(wei)約情(qing)況，上市(shi)(shi)民營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)也出現了(le)(le)違(wei)約，今(jin)年已經有(you)(you)9家上市(shi)(shi)的(de)民營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)違(wei)約，我們過去總(zong)是(shi)認為一個上市(shi)(shi)公(gong)司(si)有(you)(you)再融(rong)資能(neng)力，它的(de)信用等級(ji)應該加上這(zhe)個因(yin)素，但是(shi)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)融(rong)資遇到(dao)了(le)(le)一些障(zhang)礙，市(shi)(shi)場不那么買賬，債務延續有(you)(you)了(le)(le)問題(ti)，一方(fang)面與上市(shi)(shi)公(gong)司(si)本身有(you)(you)關，另一方(fang)面也與金融(rong)市(shi)(shi)場形勢、與對民營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)的(de)社會氛圍有(you)(you)密切關系。降(jiang)低信用等級(ji)之(zhi)后，你的(de)債務鏈條就全(quan)部中斷(duan)，所(suo)以很多公(gong)司(si)確保債券市(shi)(shi)場融(rong)資，這(zhe)些違(wei)約的(de)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)或許永久失去在證(zheng)券市(shi)(shi)場融(rong)資的(de)功能(neng)，這(zhe)是(shi)非常嚴峻的(de)事情(qing)。

　　上市公(gong)(gong)司集中(zhong)在(zai)高杠桿(gan)行(xing)(xing)業，房地(di)產、建筑、公(gong)(gong)用事(shi)業、基礎設施(shi)，我們進行(xing)(xing)分析之后(hou)能感受到以債務(wu)作為一(yi)個標準來看(kan)的時(shi)候，選(xuan)擇什么行(xing)(xing)業發展和選(xuan)擇什么樣的債務(wu)比例也是非(fei)常關(guan)鍵的問題。

　　有(you)一件事(shi)情(qing)是要看的，前段時間債(zhai)務(wu)融資，發(fa)債(zhai)之后(hou)三到(dao)五年之后(hou)還，現在進入償(chang)債(zhai)高峰期，今后(hou)民營上(shang)市公(gong)司(si)每年有(you)三千多億的債(zhai)務(wu)要到(dao)期，這個(ge)事(shi)情(qing)我們非常關注。做(zuo)經(jing)濟工作的都(dou)知(zhi)道債(zhai)務(wu)已經(jing)成(cheng)為資產，成(cheng)為一個(ge)公(gong)司(si)血液的一部分，假定債(zhai)務(wu)不(bu)(bu)能延續，假定這些上(shang)市公(gong)司(si)發(fa)不(bu)(bu)出債(zhai)了(le)，這些公(gong)司(si)都(dou)會(hui)面(mian)臨比較困難的局面(mian)，他們能在哪里持續融到(dao)接受得了(le)成(cheng)本的債(zhai)務(wu)？

　　盡管有很(hen)多利(li)好政策，但實際看起來真正落實到(dao)民(min)營企業，特別(bie)是(shi)已經出(chu)了問題(ti)的(de)(de)企業，還是(shi)有很(hen)長的(de)(de)路要走，或者說還是(shi)非常艱難(nan)，依靠宏觀政策調整來根(gen)本緩解已經出(chu)問題(ti)的(de)(de)公司(si)的(de)(de)確是(shi)非常困難(nan)。

　　這(zhe)么(me)多問(wen)題(ti)我(wo)們到(dao)底應(ying)該(gai)怎么(me)處理？我(wo)提的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)建議是要(yao)緩釋(shi)，首先是要(yao)釋(shi)，其(qi)次是緩，急了(le)不(bu)(bu)(bu)行，不(bu)(bu)(bu)減緩、不(bu)(bu)(bu)采取措施也不(bu)(bu)(bu)行。上(shang)市(shi)公司對(dui)于(yu)高(gao)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)風險(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)認(ren)識要(yao)進一(yi)(yi)步加強(qiang)，我(wo)是專門(men)研(yan)究企(qi)業(ye)擴張和(he)(he)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)關系的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，在企(qi)業(ye)擴張的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)同階段用什(shen)么(me)樣的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)工具(ju)，在企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)同階段應(ying)該(gai)保(bao)持什(shen)么(me)樣的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)規(gui)模，它的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)限是怎么(me)確定的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)？這(zhe)是非常重要(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)問(wen)題(ti)。一(yi)(yi)個企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)成長之(zhi)路(lu)是企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)之(zhi)路(lu)，一(yi)(yi)個企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)死亡之(zhi)路(lu)也是一(yi)(yi)個企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)之(zhi)路(lu)，幾(ji)乎所有企(qi)業(ye)都(dou)死于(yu)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)，不(bu)(bu)(bu)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)可(ke)以活得(de)更(geng)長，但發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)更(geng)慢，我(wo)們對(dui)于(yu)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)這(zhe)把(ba)雙刃劍(jian)應(ying)該(gai)有更(geng)清醒的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)認(ren)識。現在上(shang)市(shi)公司的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)已經成為拖(tuo)累(lei)經濟增長非常重要(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)問(wen)題(ti)，有些省份(fen)(fen)還有民營企(qi)業(ye)做相(xiang)互擔保(bao)，政府作為媒介，拉上(shang)好(hao)(hao)幾(ji)家上(shang)市(shi)公司，好(hao)(hao)幾(ji)家比(bi)他好(hao)(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)民營企(qi)業(ye)，結果一(yi)(yi)家出(chu)事，另外的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)只能勉強(qiang)自己糊自己，一(yi)(yi)家出(chu)事拖(tuo)累(lei)全部(bu)，一(yi)(yi)些經濟比(bi)較(jiao)發(fa)達、看上(shang)去(qu)業(ye)績很好(hao)(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)省份(fen)(fen)，現在也成為經濟比(bi)較(jiao)困難的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)省份(fen)(fen)，中國(guo)出(chu)現的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)信用貸，東北(bei)和(he)(he)華北(bei)地區基(ji)本都(dou)淪陷了(le)。

　　提(ti)高(gao)認識的(de)(de)(de)(de)(de)核心是(shi)要(yao)(yao)(yao)找(zhao)到解決(jue)問題(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)方法，長期來看，我(wo)的(de)(de)(de)(de)(de)建議是(shi)要(yao)(yao)(yao)把提(ti)高(gao)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)本率(lv)作為中國(guo)經濟的(de)(de)(de)(de)(de)國(guo)策，這(zhe)(zhe)個問題(ti)我(wo)提(ti)了五年左右，也(ye)寫過專門(men)的(de)(de)(de)(de)(de)研究報告，中國(guo)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)核心是(shi)喜(xi)歡(huan)借錢，不(bu)喜(xi)歡(huan)擴(kuo)(kuo)(kuo)股(gu)，不(bu)擴(kuo)(kuo)(kuo)股(gu)當然有(you)很多好處，能(neng)借到錢企(qi)業(ye)可以(yi)(yi)發展，不(bu)用跟人家商量，也(ye)不(bu)用透明，擴(kuo)(kuo)(kuo)股(gu)是(shi)一個痛(tong)苦的(de)(de)(de)(de)(de)選擇，要(yao)(yao)(yao)選擇治理(li)結構、選擇好的(de)(de)(de)(de)(de)制約機制。企(qi)業(ye)擴(kuo)(kuo)(kuo)股(gu)是(shi)降(jiang)低(di)杠桿率(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)重要(yao)(yao)(yao)來源，企(qi)業(ye)有(you)這(zhe)(zhe)么(me)高(gao)債務的(de)(de)(de)(de)(de)情況(kuang)下怎么(me)解決(jue)呢？減(jian)少(shao)債務，但是(shi)減(jian)少(shao)債務談何容(rong)易？債務已(yi)經成為產成品(pin)庫存，降(jiang)低(di)是(shi)非常(chang)困(kun)難(nan)的(de)(de)(de)(de)(de)但是(shi)可以(yi)(yi)考(kao)慮擴(kuo)(kuo)(kuo)大股(gu)本，上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)在擴(kuo)(kuo)(kuo)股(gu)這(zhe)(zhe)件(jian)事情上(shang)(shang)(shang)(shang)不(bu)要(yao)(yao)(yao)簡單地(di)怪老板，他(ta)(ta)們(men)肯定想擴(kuo)(kuo)(kuo)股(gu)，為什(shen)么(me)擴(kuo)(kuo)(kuo)不(bu)上(shang)(shang)(shang)(shang)？因為沒批(pi)準，這(zhe)(zhe)涉(she)及到資(zi)本市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)改革，所(suo)以(yi)(yi)我(wo)一直(zhi)在呼吁監(jian)管(guan)機構、證(zheng)券(quan)監(jian)管(guan)部門(men)最大限(xian)度地(di)放開上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)再(zai)融(rong)資(zi)，很多人老覺得(de)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)再(zai)融(rong)資(zi)就是(shi)圈(quan)錢，你與其(qi)讓(rang)投資(zi)者(zhe)(zhe)去炒已(yi)經上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)票，不(bu)讓(rang)他(ta)(ta)們(men)給上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)輸血，不(bu)造就更好、更穩(wen)健的(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)，我(wo)怎么(me)也(ye)不(bu)能(neng)理(li)解。那么(me)以(yi)(yi)什(shen)么(me)為限(xian)呢？應該把政(zheng)策放寬到以(yi)(yi)供求關系平衡，甚至有(you)相當多公(gong)(gong)司(si)用市(shi)價配(pei)不(bu)出股(gu)份來為度，你根本不(bu)要(yao)(yao)(yao)管(guan)這(zhe)(zhe)個事情，這(zhe)(zhe)么(me)嚴(yan)峻的(de)(de)(de)(de)(de)局面(mian)，上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)不(bu)能(neng)通過股(gu)本擴(kuo)(kuo)(kuo)張來緩解，這(zhe)(zhe)值(zhi)得(de)監(jian)管(guan)機構思(si)考(kao)的(de)(de)(de)(de)(de)，也(ye)是(shi)值(zhi)得(de)歷(li)任監(jian)管(guan)機構的(de)(de)(de)(de)(de)領導者(zhe)(zhe)反思(si)的(de)(de)(de)(de)(de)，這(zhe)(zhe)件(jian)事情他(ta)(ta)們(men)做(zuo)得(de)不(bu)夠好，應該批(pi)評他(ta)(ta)們(men)。

　　公司(si)上(shang)市(shi)(shi)了依然不(bu)能(neng)(neng)從債(zhai)券市(shi)(shi)場再融(rong)(rong)資，甚至再融(rong)(rong)資比別人更(geng)困難，假定(ding)我(wo)(wo)沒有融(rong)(rong)資，可(ke)以(yi)(yi)在私募市(shi)(shi)場上(shang)找(zhao)融(rong)(rong)資，擴(kuo)大股本，但是上(shang)市(shi)(shi)以(yi)(yi)后，監管機(ji)構不(bu)讓(rang)，很多公司(si)死于不(bu)正確的(de)(de)監管。所以(yi)(yi)對(dui)我(wo)(wo)們來(lai)說，極大限度的(de)(de)提(ti)高(gao)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)再融(rong)(rong)資，把公司(si)提(ti)高(gao)股本率作(zuo)為(wei)中國經濟的(de)(de)基本國策，我(wo)(wo)曾經講過相關主題(ti)，一(yi)個(ge)公司(si)提(ti)高(gao)了股本，就(jiu)減(jian)少了負債(zhai)，減(jian)少了負債(zhai)就(jiu)可(ke)能(neng)(neng)減(jian)少利(li)息支出，減(jian)少了利(li)息支出就(jiu)可(ke)能(neng)(neng)增加(jia)利(li)潤(run)，增加(jia)利(li)潤(run)就(jiu)可(ke)能(neng)(neng)帶來(lai)稅，這些稅你可(ke)以(yi)(yi)返還給企(qi)(qi)業(ye)(ye)，鼓勵他(ta)擴(kuo)大股本。地方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)用存量(liang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，用擴(kuo)股的(de)(de)方(fang)(fang)式，把好的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)、優秀的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)拿來(lai)擴(kuo)股，來(lai)提(ti)高(gao)地方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)的(de)(de)招商引資能(neng)(neng)力，不(bu)能(neng)(neng)簡單(dan)地找(zhao)一(yi)些新的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)來(lai)投資。

　　我們(men)在擴(kuo)大企(qi)業(ye)股(gu)本和負(fu)債上要(yao)堅定不移地走企(qi)業(ye)擴(kuo)股(gu)道路，從企(qi)業(ye)來看(kan)有一個試(shi)金石，假(jia)定你(ni)(ni)(ni)的(de)股(gu)本賣(mai)不出去(qu)，再去(qu)借錢就是(shi)找死，你(ni)(ni)(ni)的(de)股(gu)本都(dou)沒有人要(yao)，還(huan)去(qu)借錢？因為你(ni)(ni)(ni)還(huan)不回來錢，大家都(dou)不看(kan)好你(ni)(ni)(ni)。所(suo)以(yi)我們(men)提升各個渠(qu)道對這方面的(de)認識(shi)是(shi)非常重要(yao)的(de)，很(hen)多成功的(de)企(qi)業(ye)并不是(shi)一股(gu)獨大的(de)，有些企(qi)業(ye)成長完股(gu)權才(cai)逐步集中。

　　關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)上(shang)(shang)市公司(si)再融資，關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)上(shang)(shang)市公司(si)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)，關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)上(shang)(shang)市公司(si)債(zhai)(zhai)(zhai)務風(feng)(feng)險(xian)是(shi)(shi)(shi)我們(men)(men)應(ying)(ying)該(gai)做(zuo)到(dao)的(de)，也(ye)是(shi)(shi)(shi)我們(men)(men)應(ying)(ying)該(gai)密切關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)的(de)，不(bu)僅僅是(shi)(shi)(shi)有(you)困難的(de)企(qi)業(ye)、已經(jing)出了(le)問題的(de)企(qi)業(ye)要(yao)關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)，比較好的(de)企(qi)業(ye)、拿到(dao)金牛獎(jiang)的(de)企(qi)業(ye)也(ye)應(ying)(ying)該(gai)關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)，任何時(shi)候債(zhai)(zhai)(zhai)務問題都(dou)有(you)可能引發企(qi)業(ye)的(de)危機，所以對(dui)于我們(men)(men)來(lai)講，合理的(de)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)、更高(gao)的(de)股本率(lv)，總(zong)是(shi)(shi)(shi)我們(men)(men)防風(feng)(feng)險(xian)的(de)重要(yao)武(wu)器，也(ye)是(shi)(shi)(shi)我們(men)(men)緩(huan)釋上(shang)(shang)市公司(si)債(zhai)(zhai)(zhai)務風(feng)(feng)險(xian)最(zui)核心(xin)的(de)工具(ju)(ju)。最(zui)近政(zheng)府出了(le)很多紓緩(huan)債(zhai)(zhai)(zhai)務風(feng)(feng)險(xian)的(de)工具(ju)(ju)，都(dou)是(shi)(shi)(shi)行(xing)之有(you)效(xiao)的(de)，但是(shi)(shi)(shi)從長期來(lai)看(kan)，依然不(bu)是(shi)(shi)(shi)主(zhu)流(liu)，主(zhu)流(liu)還是(shi)(shi)(shi)要(yao)回到(dao)分子分母關(guan)系(xi)，把股本做(zuo)大(da)，把負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)做(zuo)小。

　　很高(gao)興給我提供這(zhe)個機(ji)會，希望大家記住毛振華說的一(yi)句話：提高(gao)上市公司的股本(ben)率(lv)應該作為中國經濟的國策(ce)。謝謝！

　　2017年度金牛企業領袖獎獲獎感(gan)言：

　　【主持人(ren)】：請問王致(zhi)勤(qin)先生(sheng)(sheng)，剛(gang)剛(gang)頒發的領(ling)袖獎也算是(shi)一個(ge)個(ge)人(ren)獎項，在二十周年特別的生(sheng)(sheng)日慶典上，在中國經(jing)濟快速發展的二十年里，您的人(ren)生(sheng)(sheng)跟企業到(dao)底發生(sheng)(sheng)了什么(me)樣的變化(hua)？

　　【王致勤(qin)】：首(shou)先(xian)非常感謝中國證(zheng)券報和金牛獎評委對維格娜絲的肯定，我(wo)覺得最大的變化有三個方面：

　　一(yi)是背靠(kao)資本市(shi)場，我們(men)可以更快(kuai)地踐行企業的夢(meng)想，我們(men)認(ren)為(wei)中國(guo)(guo)巨大的消費市(shi)場一(yi)定會(hui)孕育(yu)出世(shi)界(jie)(jie)級時(shi)尚(shang)品牌和世(shi)界(jie)(jie)級時(shi)尚(shang)集團，中國(guo)(guo)悠久傳統文化(hua)隨著中國(guo)(guo)經濟(ji)的繁榮發(fa)展，一(yi)定會(hui)傳播世(shi)界(jie)(jie)，我們(men)有(you)志創造以云錦絲綢文化(hua)為(wei)特色(se)的中國(guo)(guo)文化(hua)元素的世(shi)界(jie)(jie)時(shi)尚(shang)品牌，并(bing)成為(wei)世(shi)界(jie)(jie)級時(shi)尚(shang)公司。

　　二是我們有(you)(you)更大的(de)責任(ren)，資本市(shi)場有(you)(you)很(hen)多投資者(zhe)(zhe)，我們必須要經營好企業(ye)，平衡好顧客、員(yuan)工和投資者(zhe)(zhe)的(de)利益關系(xi)，給投資者(zhe)(zhe)創造持續增長(chang)的(de)財富價值。

　　三是更快地變(bian)化，因為(wei)這(zhe)個(ge)時代是一個(ge)巨變(bian)的時代，既是一個(ge)好時代，也是一個(ge)壞時代，我們更要奮力前行，不(bu)容(rong)懈(xie)怠(dai)。

　　謝謝！

　　【主(zhu)持(chi)人】：李衛偉先生，您(nin)這(zhe)么年(nian)輕(qing)就(jiu)獲得(de)金牛企業領袖獎，這(zhe)份獎拿在手(shou)上沉甸(dian)甸(dian)的(de)，此時此刻(ke)我很想聽一(yi)聽這(zhe)位年(nian)輕(qing)的(de)領袖為企業發聲(sheng)。

　　【李衛偉】：大(da)家好(hao)(hao)！我(wo)是(shi)(shi)三七互娛的(de)李衛偉，首(shou)先(xian)感(gan)(gan)(gan)謝(xie)(xie)中國(guo)(guo)證券報給我(wo)頒這(zhe)個獎，我(wo)是(shi)(shi)四川人，也是(shi)(shi)從成都走出去的(de)，今(jin)天在家鄉(xiang)領這(zhe)個獎，感(gan)(gan)(gan)覺(jue)很(hen)溫(wen)暖也很(hen)激動。我(wo)們(men)(men)公(gong)(gong)司是(shi)(shi)一個很(hen)年輕(qing)的(de)公(gong)(gong)司，創辦(ban)至(zhi)今(jin)不(bu)到(dao)八年時(shi)間，但我(wo)們(men)(men)趕(gan)上了(le)中國(guo)(guo)改革開(kai)放(fang)(fang)的(de)大(da)時(shi)代，也趕(gan)上了(le)中國(guo)(guo)移動互聯網高(gao)速發展的(de)風(feng)頭，趕(gan)上了(le)人口紅利(li)的(de)巨大(da)釋放(fang)(fang)，包(bao)括(kuo)文娛產業在內，包(bao)括(kuo)我(wo)們(men)(men)公(gong)(gong)司，過去十(shi)年都取得了(le)非常大(da)的(de)增長，我(wo)們(men)(men)必須要感(gan)(gan)(gan)謝(xie)(xie)改革開(kai)放(fang)(fang)，感(gan)(gan)(gan)恩(en)技術革新(xin)帶來的(de)風(feng)口，也要感(gan)(gan)(gan)恩(en)我(wo)們(men)(men)擁有(you)的(de)良好(hao)(hao)創業環境。

　　作為文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)產(chan)業(ye)從(cong)業(ye)者，對(dui)(dui)于(yu)一些現象我們(men)(men)還是有一點心酸，中(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)年輕人對(dui)(dui)歐美(mei)文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)非(fei)常(chang)了(le)(le)解、非(fei)常(chang)認可，比(bi)如(ru)說好萊(lai)塢創造(zao)出(chu)來的(de)(de)(de)美(mei)國(guo)隊長、鋼鐵俠等美(mei)國(guo)超級(ji)英雄，他們(men)(men)都(dou)非(fei)常(chang)清(qing)楚，非(fei)常(chang)喜(xi)歡，但歐美(mei)主流(liu)文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)對(dui)(dui)中(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)基(ji)本上不了(le)(le)解、不認可，比(bi)如(ru)我們(men)(men)從(cong)小就知道的(de)(de)(de)孫悟空，他們(men)(men)完全(quan)(quan)不能(neng)(neng)理(li)解這(zhe)(zhe)樣一只猴子(zi)為什(shen)么(me)能(neng)(neng)成為中(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)超級(ji)英雄。這(zhe)(zhe)一現象讓(rang)我們(men)(men)覺得(de)難(nan)過的(de)(de)(de)時(shi)候也激發了(le)(le)我們(men)(men)的(de)(de)(de)熱忱，未來無論(lun)是我們(men)(men)公(gong)司還是我們(men)(men)所在的(de)(de)(de)產(chan)業(ye)，都(dou)付出(chu)更(geng)多時(shi)間和(he)精力(li)，做(zuo)出(chu)真(zhen)正有中(zhong)華文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)特點的(de)(de)(de)精品，并(bing)把它發行到(dao)全(quan)(quan)世(shi)界，讓(rang)全(quan)(quan)世(shi)界的(de)(de)(de)年輕人逐漸接受(shou)中(zhong)華傳統文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)，打造(zao)屬于(yu)中(zhong)國(guo)文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)的(de)(de)(de)IP。傳承中(zhong)華文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)精髓，助力(li)中(zhong)國(guo)民俗文(wen)(wen)(wen)化(hua)(hua)出(chu)海，這(zhe)(zhe)將是未來二十年的(de)(de)(de)巨大挑戰，也是我們(men)(men)巨大的(de)(de)(de)機遇(yu)。

　　再次感謝中國證(zheng)券報。謝謝大家！

　　【主持人】：張(zhang)金成先生來自(zi)于傳(chuan)(chuan)統行(xing)業，這二十年在傳(chuan)(chuan)統行(xing)業可以說走過(guo)了很(hen)多(duo)大(da)(da)風大(da)(da)浪，今年在二十周年金牛獎頒獎典(dian)禮拿(na)到這個獎項(xiang)，我想(xiang)您也是感慨良多(duo)，可以跟大(da)(da)家分享嗎(ma)？

　　【張(zhang)金成】：首先感謝中國證(zheng)券(quan)報給魯西(xi)化(hua)工這么高的榮譽，今(jin)天很高興，心情也很激動。魯西(xi)化(hua)工是一個傳統企(qi)業，現在(zai)已經40年了(le)，我們(men)98年上市(shi)，上市(shi)至今(jin)也有二十年了(le)，和金牛獎幾(ji)乎同齡，在(zai)傳統行業如何(he)發展的過程中，我想主要是我們(men)這幾(ji)年堅守了(le)兩方面的工作：

　　一(yi)(yi)方(fang)面是(shi)規(gui)(gui)范，各個方(fang)面都(dou)(dou)要(yao)(yao)(yao)力求把(ba)企業(ye)(ye)(ye)做(zuo)(zuo)得(de)規(gui)(gui)范，比如說我(wo)(wo)們(men)在生(sheng)產(chan)管理方(fang)面講的(de)是(shi)“安(an)全(quan)第一(yi)(yi)，質(zhi)量第二，效益第三”，為什么要(yao)(yao)(yao)排(pai)一(yi)(yi)二三呢？作為化(hua)(hua)(hua)工(gong)企業(ye)(ye)(ye)，安(an)全(quan)是(shi)非(fei)常非(fei)常重要(yao)(yao)(yao)的(de)，大家都(dou)(dou)清楚，最近(jin)幾年(nian)社會上談“化(hua)(hua)(hua)”色變，原(yuan)來化(hua)(hua)(hua)工(gong)企業(ye)(ye)(ye)走到(dao)哪兒，各級政府都(dou)(dou)歡(huan)迎(ying)，現(xian)在大家都(dou)(dou)不歡(huan)迎(ying)了(le)，認(ren)為化(hua)(hua)(hua)工(gong)企業(ye)(ye)(ye)是(shi)妖(yao)魔鬼怪。十幾年(nian)前(qian)我(wo)(wo)們(men)就(jiu)提(ti)出(chu)這個口號(hao)，一(yi)(yi)定要(yao)(yao)(yao)把(ba)企業(ye)(ye)(ye)做(zuo)(zuo)安(an)全(quan)，安(an)全(quan)直接影響環保，一(yi)(yi)些重大的(de)惡(e)性事(shi)件主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)(yao)是(shi)安(an)全(quan)事(shi)故附帶、延伸(shen)的(de)事(shi)故，抓住(zhu)了(le)安(an)全(quan)就(jiu)抓住(zhu)了(le)環保，把(ba)化(hua)(hua)(hua)工(gong)企業(ye)(ye)(ye)做(zuo)(zuo)好，也是(shi)化(hua)(hua)(hua)工(gong)人的(de)一(yi)(yi)份(fen)責任。此外(wai)，在經(jing)營方(fang)面一(yi)(yi)定要(yao)(yao)(yao)做(zuo)(zuo)規(gui)(gui)范，魯西化(hua)(hua)(hua)工(gong)已經(jing)堅持(chi)了(le)接近(jin)二十年(nian)的(de)不賒帳，所(suo)有(you)產(chan)品(pin)先款后貨，我(wo)(wo)們(men)可以(yi)大量降價，就(jiu)是(shi)堅持(chi)不賒帳，這一(yi)(yi)路走來是(shi)非(fei)常安(an)全(quan)的(de)。另外(wai)，我(wo)(wo)們(men)在采購方(fang)面盡最大努力向客(ke)戶(hu)預約，主(zhu)(zhu)動服務貨款，跟我(wo)(wo)們(men)打(da)交道的(de)客(ke)戶(hu)都(dou)(dou)深有(you)體會。

　　項目建(jian)設(she)方(fang)面，魯西化工最近十幾(ji)年(nian)(nian)，尤其(qi)是01年(nian)(nian)我(wo)當董事長以后，我(wo)陪著(zhu)這個企(qi)(qi)(qi)業(ye)已經(jing)工作(zuo)四十年(nian)(nian)了(le)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)發展進入良性(xing)階段，每年(nian)(nian)都(dou)有(you)新項目，每個項目都(dou)有(you)新產(chan)品出現，項目建(jian)設(she)過(guo)程(cheng)中(zhong)我(wo)們(men)力求把安(an)全(quan)裝(zhuang)置(zhi)(zhi)、環(huan)(huan)保裝(zhuang)置(zhi)(zhi)先(xian)建(jian)好(hao)，受益(yi)非(fei)常大(da)。前幾(ji)年(nian)(nian)我(wo)們(men)的(de)效(xiao)益(yi)一直不(bu)好(hao)，2016年(nian)(nian)國(guo)家(jia)大(da)力度開展環(huan)(huan)保風暴，使我(wo)們(men)收益(yi)很(hen)大(da)，往年(nian)(nian)環(huan)(huan)保檢查的(de)時(shi)候，像(xiang)我(wo)們(men)這一類企(qi)(qi)(qi)業(ye)在地方(fang)都(dou)是比較大(da)的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，能耗也比較高(gao)，一檢查、一減排就(jiu)先(xian)壓(ya)我(wo)們(men)。從2016年(nian)(nian)中(zhong)央開展環(huan)(huan)保風暴，我(wo)們(men)這樣(yang)的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)也得(de)到了(le)保護，各方(fang)面指標都(dou)非(fei)常優秀，所有(you)裝(zhuang)置(zhi)(zhi)幾(ji)乎都(dou)是滿負(fu)荷生(sheng)產(chan)，為最近三年(nian)(nian)取得(de)良好(hao)效(xiao)益(yi)創造(zao)了(le)很(hen)好(hao)的(de)條件(jian)。

　　另一(yi)(yi)方面是堅(jian)守，我(wo)們四十年一(yi)(yi)直(zhi)都(dou)在(zai)(zai)做(zuo)化(hua)(hua)工(gong)，04年在(zai)(zai)做(zuo)化(hua)(hua)工(gong)的(de)(de)基礎上自(zi)己建立(li)了化(hua)(hua)工(gong)園(yuan)(yuan)區(qu)，化(hua)(hua)工(gong)園(yuan)(yuan)區(qu)建立(li)之后(hou)，把分散在(zai)(zai)各地(di)的(de)(de)化(hua)(hua)工(gong)企(qi)業(ye)不斷集(ji)聚到化(hua)(hua)工(gong)園(yuan)(yuan)區(qu)來(lai)，現(xian)在(zai)(zai)化(hua)(hua)工(gong)園(yuan)(yuan)區(qu)占地(di)7平(ping)方公里，園(yuan)(yuan)區(qu)內有(you)裝置(zhi)70套，有(you)200多個(ge)比(bi)較大的(de)(de)化(hua)(hua)工(gong)產品，現(xian)在(zai)(zai)變成一(yi)(yi)個(ge)綜合性化(hua)(hua)工(gong)企(qi)業(ye)，這一(yi)(yi)點我(wo)感覺非常自(zi)豪。四十年一(yi)(yi)直(zhi)沒有(you)改變，一(yi)(yi)直(zhi)都(dou)在(zai)(zai)堅(jian)守，下(xia)一(yi)(yi)步(bu)我(wo)們還要(yao)繼(ji)續堅(jian)守。

　　除了規范(fan)和堅守，我(wo)們在(zai)(zai)創新(xin)(xin)(xin)方(fang)面(mian)也做(zuo)了很多工作，我(wo)的口號是在(zai)(zai)規范(fan)中創新(xin)(xin)(xin)，在(zai)(zai)創新(xin)(xin)(xin)中規范(fan)，在(zai)(zai)堅守中創新(xin)(xin)(xin)，在(zai)(zai)創新(xin)(xin)(xin)中堅守，始終把創新(xin)(xin)(xin)工作做(zuo)在(zai)(zai)前面(mian)，不(bu)是說傳(chuan)統(tong)產(chan)業就不(bu)需要創新(xin)(xin)(xin)了，我(wo)想(xiang)傳(chuan)統(tong)產(chan)業更需要創新(xin)(xin)(xin)。

　　今天參加中(zhong)國證券報(bao)的(de)頒獎典禮，聽了很多(duo)嘉賓的(de)演講(jiang)，剛才劉院長講(jiang)的(de)不確定性怎么(me)對沖，我(wo)在想我(wo)要(yao)對沖不確定性，就用我(wo)的(de)規范和堅守(shou)，一(yi)直把它做下(xia)去。

　　謝(xie)(xie)謝(xie)(xie)大家，謝(xie)(xie)謝(xie)(xie)中國(guo)證券(quan)報。

　　【主持人】：當前中(zhong)國(guo)經濟處在一個(ge)特殊歷史時期，不管傳(chuan)統行業(ye)還是新的行業(ye)，都面臨著(zhu)挑(tiao)戰，我們想聽聽萊克(ke)電氣正在迎接(jie)什么樣的挑(tiao)戰？

　　【倪(ni)祖根】：回答這個(ge)問題之前(qian)，先要感(gan)謝中國證(zheng)券報給予萊克電氣這一榮譽(yu)。

　　當(dang)前最大(da)的(de)挑戰，對于一(yi)家出(chu)(chu)口(kou)型企業(ye)來(lai)講，怎么應對中美(mei)貿(mao)易摩擦(ca)？特朗(lang)普給中國2000億的(de)出(chu)(chu)口(kou)加(jia)了25%關稅，萊克電氣出(chu)(chu)口(kou)美(mei)國市場(chang)上的(de)產品從明年1月1日起征收25%關稅，如何應對？有(you)兩個方面：一(yi)是轉型，一(yi)是轉移(yi)。

　　轉(zhuan)型(xing)，對于萊克電(dian)氣(qi)來(lai)說最大(da)的(de)(de)轉(zhuan)型(xing)就(jiu)是創(chuang)牌(pai)(pai)(pai)(pai)，打(da)(da)造(zao)(zao)(zao)自主(zhu)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)，擴大(da)內(nei)(nei)需市(shi)場(chang)，做大(da)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)。如(ru)果現在(zai)再來(lai)轉(zhuan)型(xing)其實是遠水解不(bu)了近渴，萊克2009年(nian)(nian)(nian)提(ti)出創(chuang)立(li)自主(zhu)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)，經過(guo)一年(nian)(nian)(nian)多準備，明確了萊克高(gao)(gao)端(duan)(duan)定位以(yi)及通(tong)過(guo)創(chuang)新打(da)(da)造(zao)(zao)(zao)自主(zhu)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)戰略，通(tong)過(guo)品(pin)(pin)(pin)類創(chuang)新來(lai)打(da)(da)造(zao)(zao)(zao)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)的(de)(de)獨特性(xing)(xing)(xing)，通(tong)過(guo)技(ji)術創(chuang)新來(lai)打(da)(da)造(zao)(zao)(zao)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)性(xing)(xing)(xing)能的(de)(de)領先性(xing)(xing)(xing)，從2011年(nian)(nian)(nian)推出第一款產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)以(yi)來(lai)，這幾年(nian)(nian)(nian)來(lai)通(tong)過(guo)持續創(chuang)新，在(zai)極(ji)度競爭的(de)(de)家電(dian)市(shi)場(chang)脫穎而(er)出，目前成(cheng)為小家電(dian)行(xing)業中(zhong)國最高(gao)(gao)端(duan)(duan)的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)，在(zai)智能凈水機、智能空氣(qi)調節扇方面(mian)沒(mei)有(you)競爭，具備獨特性(xing)(xing)(xing)。打(da)(da)造(zao)(zao)(zao)自主(zhu)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)作為我(wo)們(men)未來(lai)戰略的(de)(de)首要任(ren)務，雖然我(wo)們(men)的(de)(de)自主(zhu)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)經過(guo)七年(nian)(nian)(nian)來(lai)的(de)(de)發展(zhan)比較成(cheng)功，但(dan)目前內(nei)(nei)銷規(gui)模仍然低于出口，所(suo)以(yi)這次中(zhong)美貿易摩(mo)擦對我(wo)們(men)還是有(you)影響的(de)(de)，我(wo)們(men)要加大(da)自主(zhu)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)投入。今(jin)年(nian)(nian)(nian)盡管外部環境不(bu)太(tai)好，但(dan)我(wo)們(men)投資于自主(zhu)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)力度比往年(nian)(nian)(nian)更(geng)大(da)，今(jin)年(nian)(nian)(nian)預計(ji)研發投入占(zhan)內(nei)(nei)銷銷售8%以(yi)上，在(zai)打(da)(da)造(zao)(zao)(zao)高(gao)(gao)品(pin)(pin)(pin)質健康生(sheng)活(huo)方面(mian)構建產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)生(sheng)態鏈，希(xi)望我(wo)們(men)在(zai)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)方面(mian)能快速發展(zhan)。

　　轉移(yi)，主要是生(sheng)產轉移(yi)，2000億(yi)加稅出(chu)(chu)來(lai)以(yi)后，我(wo)們迅(xun)速(su)到(dao)東南亞(ya)市(shi)場考察，去了越南兩次(ci)、馬來(lai)西亞(ya)一次(ci)，最終決定(ding)在越南胡志明市(shi)投資2000萬美元建立工廠(chang)，第一步(bu)是租工廠(chang)，最早于(yu)今(jin)年12月份可以(yi)試產投產，自建廠(chang)房預(yu)計明年國慶節前投入使用，兩條腿走路，出(chu)(chu)口和內需一起發力，面對特朗普的關稅政(zheng)策，我(wo)們一定(ding)能闖出(chu)(chu)一條新(xin)的路子。

　　【主持人】：袁(yuan)國華先生，作為最后一(yi)組企業領袖的代表，請跟(gen)大家談(tan)談(tan)您未來二十年(nian)的打算(suan)，也談(tan)談(tan)對中國上(shang)市(shi)公司金牛獎的期盼。

　　【袁國(guo)華(hua)】：首(shou)先非常感謝中國(guo)證券報給上(shang)海(hai)臨(lin)港這份榮(rong)譽，上(shang)海(hai)臨(lin)港進(jin)入(ru)上(shang)市公司平(ping)臺不早，但從事這個行業(ye)已經(jing)34年(nian)，上(shang)海(hai)臨(lin)港是(shi)園(yuan)區開發平(ping)臺，1984年(nian)創(chuang)立至今，一直秉承專業(ye)化(hua)、市場(chang)化(hua)、品牌化(hua)和國(guo)際化(hua)道路，我們在(zai)上(shang)海(hai)、全國(guo)乃至海(hai)外都布置了(le)園(yuan)區，34年(nian)來累計培育(yu)了(le)8000多(duo)家(jia)企(qi)業(ye)，其中培育(yu)了(le)將(jiang)近(jin)150多(duo)家(jia)上(shang)市公司，園(yuan)區按(an)照既定目標(biao)“為(wei)產業(ye)創(chuang)造(zao)價(jia)值、為(wei)股(gu)東創(chuang)造(zao)價(jia)值”而(er)努力。

　　進入(ru)新時(shi)期，肯定(ding)要(yao)(yao)有新的(de)作為，也有新的(de)挑戰，我(wo)們(men)提出園區要(yao)(yao)讓(rang)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)更(geng)美麗，園區要(yao)(yao)讓(rang)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)更(geng)有實力(li)(li)，園區要(yao)(yao)讓(rang)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)更(geng)有活力(li)(li)，園區要(yao)(yao)讓(rang)老百姓(xing)更(geng)有福利，以這四個力(li)(li)來謀劃未來。具體來說：

　　園(yuan)區(qu)讓城(cheng)市更美麗(li)，以前的園(yuan)區(qu)是跟城(cheng)市不相融(rong)合的，現在上海臨港做的園(yuan)區(qu)一定是城(cheng)市的一道亮麗(li)風景(jing)線。

　　園(yuan)區(qu)(qu)讓(rang)城(cheng)市(shi)更有(you)(you)實(shi)(shi)力(li)，就是(shi)要培育(yu)一(yi)批(pi)能(neng)支撐中國經(jing)濟、區(qu)(qu)域(yu)經(jing)濟發展的有(you)(you)實(shi)(shi)力(li)企業，我們最好(hao)的標準(zhun)就是(shi)畝(mu)均稅(shui)收(shou)、畝(mu)均產值，目前園(yuan)區(qu)(qu)每(mei)畝(mu)能(neng)做(zuo)到300萬稅(shui)收(shou)，只有(you)(you)很好(hao)地創造財富(fu)(fu)，才能(neng)讓(rang)老百姓更好(hao)地享受財富(fu)(fu)

　　園區讓城市(shi)更有(you)活(huo)力，現在(zai)(zai)是萬眾創(chuang)新(xin)、大眾創(chuang)業的時代，臨港在(zai)(zai)上海也(ye)是可中心(xin)的主體承(cheng)載區，我(wo)們(men)不斷融入科創(chuang)元素，前(qian)段時間請了26個(ge)諾貝爾獎獲得者到臨港來培育創(chuang)新(xin)文化和創(chuang)新(xin)體系的建(jian)設(she)，讓創(chuang)新(xin)變成園區發(fa)展的主要動力。

　　園(yuan)區讓老(lao)百(bai)(bai)姓(xing)更有(you)福利，我們在所有(you)園(yuan)區當中把當地老(lao)百(bai)(bai)姓(xing)和(he)園(yuan)區職工(gong)的(de)(de)發展需求作為(wei)主要方向(xiang)，比如說老(lao)百(bai)(bai)姓(xing)通(tong)過入股我們的(de)(de)資產(chan)來享受開(kai)發紅利，這(zhe)也是(shi)未來作為(wei)園(yuan)區開(kai)發、作為(wei)平臺經(jing)濟的(de)(de)責任。

　　作為(wei)上(shang)市公(gong)司，我們(men)一方(fang)面要(yao)為(wei)產業創造價(jia)值(zhi)(zhi)，另一方(fang)面也愿(yuan)意為(wei)區域經濟創造價(jia)值(zhi)(zhi)，更重要(yao)的是為(wei)股東創造價(jia)值(zhi)(zhi)，這是上(shang)海(hai)臨(lin)港(gang)未來二(er)十年堅(jian)守(shou)的發展理念。

　　最后，非(fei)常感謝中國證券報給我們(men)提(ti)供這(zhe)樣的平臺，讓我們(men)有機會參與和學(xue)習眾多優秀(xiu)上市公(gong)司(si)、優秀(xiu)企(qi)業(ye)(ye)家，我們(men)也非(fei)常愿意跟優秀(xiu)的企(qi)業(ye)(ye)、企(qi)業(ye)(ye)家共(gong)同發展(zhan)，攜手共(gong)創未來二十(shi)年。

　　2017年度金牛董秘最佳人氣獎感(gan)言：

　　【劉勇】：首先，感(gan)(gan)謝(xie)中國證券報給(gei)予(yu)的寶(bao)貴機會(hui)，同時也(ye)感(gan)(gan)謝(xie)各級領導給(gei)予(yu)董秘的信任(ren)和支持，感(gan)(gan)謝(xie)投資者朋友給(gei)予(yu)的厚(hou)愛。

　　我來(lai)自(zi)冀中平原(yuan)河北(bei)衡水老白干酒業(ye)股份有(you)限(xian)公(gong)司(si)，自(zi)2002年公(gong)司(si)上市擔任董秘至今，這次獲(huo)得金(jin)牛董秘獎是(shi)我從業(ye)以來(lai)的最高殊(shu)榮，我和(he)獲(huo)獎董秘有(you)種感到(dao)驕(jiao)傲(ao)和(he)自(zi)豪。

　　回顧十六年(nian)的(de)工作經歷，深(shen)感董秘工作責任重大，壓力(li)山大，當然壓力(li)變(bian)動力(li)也是董秘的(de)必(bi)備基本素質之一(yi)，我們將會以這次獲獎為動力(li)，繼續不斷加強學(xue)習，及(ji)時掌握資(zi)本市場最新的(de)法(fa)律法(fa)規(gui)、規(gui)則，及(ji)時、公(gong)平地做(zuo)好信息披露(lu)，做(zuo)好政策的(de)上傳下達，做(zuo)好與投資(zi)者溝通(tong)的(de)橋梁，為資(zi)本市場健(jian)康(kang)規(gui)范(fan)發展貢獻自(zi)己的(de)一(yi)份力(li)量。

　　最(zui)后，誠懇邀請(qing)各位領導、各位朋友能在百忙之中抽出一點(dian)時(shi)間蒞(li)臨(lin)衡(heng)(heng)水(shui)老(lao)白干(gan)，我們(men)(men)不僅有衡(heng)(heng)水(shui)老(lao)白干(gan)和十八酒坊，衡(heng)(heng)城的板城燒鍋、山東孔府(fu)家、安徽文王和湖南武陵也歸(gui)于(yu)我們(men)(men)旗下，我們(men)(men)將以三大香型、五大品牌(pai)的優質美酒招(zhao)待大家。