首批(pi)4只科創50ETF將(jiang)于(yu)9月22日(ri)正式開售(shou)。

　　9月15日，華夏基(ji)金、易方達基(ji)金、工銀瑞信基(ji)金和華泰柏瑞基(ji)金發布的(de)科創50ETF招募(mu)(mu)說明(ming)書顯示(shi)，科創50ETF僅銷(xiao)售(shou)一天——9月22日，并且限額發售(shou)，現金認購的(de)首次募(mu)(mu)集(ji)規模上限為(wei)50億(yi)元。

　　業內人(ren)士(shi)認為，首批發(fa)行(xing)科(ke)創50ETF的(de)(de)基金公(gong)司均具有相對優勢，產品(pin)發(fa)售將受市場(chang)追捧。而在目前這個市場(chang)條件下，部分投資(zi)機構人(ren)士(shi)也認為，這是建倉科(ke)技股的(de)(de)好時機，有利于科(ke)創50ETF的(de)(de)發(fa)行(xing)。

　　實力大比拼

　　首批4只科(ke)創(chuang)50ETF跟蹤的是同一指(zhi)數(shu)。事實上，ETF產品的差異更多(duo)體現在基(ji)金(jin)公(gong)司整體實力和投資運作管理(li)(li)的精(jing)細化運營，以及基(ji)金(jin)經理(li)(li)的管理(li)(li)經驗上。

　　“投資人在選(xuan)擇科(ke)創50ETF的(de)(de)時候，可(ke)以(yi)選(xuan)擇投資科(ke)技股經驗豐富，或(huo)是ETF運(yun)作經驗豐富的(de)(de)基(ji)金(jin)經理，同(tong)時也要考(kao)慮基(ji)金(jin)公司做ETF的(de)(de)實(shi)力。”前海開源基(ji)金(jin)首席經濟(ji)學家楊(yang)德龍說。

　　首先從基(ji)金公司做ETF的(de)實(shi)力(li)和(he)經驗來看，首批4家獲批科(ke)創50ETF產品的(de)基(ji)金公司，實(shi)力(li)皆(jie)可位(wei)列行業ETF第(di)一梯隊。

　　總體來看，4家基(ji)(ji)金公司中(zhong)，華夏(xia)基(ji)(ji)金ETF實力最強，它是目(mu)前境(jing)內權益類(lei)ETF管理規模最大的基(ji)(ji)金公司，連續16年排名行業第一，總規模超1500億元，市場占比(bi)近25%。

　　在ETF實(shi)力(li)上，盡管易方達(da)基金(jin)的指數股票型基金(jin)規(gui)模大約為(wei)華夏基金(jin)的一(yi)半，但它(ta)“科技”特(te)色(se)顯著，是創業板的首只(zhi)ETF開發者，目前創業板ETF規(gui)模近200億元。其旗下有中(zhong)證科技50ETF、中(zhong)證人工智能主題ETF等產品(pin)。

　　而(er)華泰柏瑞(rui)、工(gong)銀(yin)瑞(rui)信的ETF規模略低，但(dan)也(ye)各(ge)具(ju)特(te)色(se)。

　　工(gong)(gong)銀瑞信基(ji)金背靠(kao)“宇宙行”工(gong)(gong)行，擁有(you)上證(zheng)50、滬深300、中(zhong)(zhong)證(zheng)500、創業板、深證(zheng)100、中(zhong)(zhong)證(zheng)800等多只寬基(ji)ETF。

　　華泰柏瑞(rui)基金(jin)是券(quan)商系基金(jin)，團隊旗下(xia)股票ETF總(zong)規(gui)模逾(yu)460億元，擁有全市場(chang)規(gui)模和流動性居(ju)首的跨市場(chang)滬(hu)深(shen)300ETF和股票Smart Beta策(ce)略ETF。

　　除了(le)比拼基(ji)(ji)(ji)金公司在ETF的實(shi)力和經驗之外，4家(jia)基(ji)(ji)(ji)金公司的擬任基(ji)(ji)(ji)金經理也都派出了(le)ETF的主力干將。

　　華夏科(ke)創(chuang)50ETF的擬(ni)任基金(jin)經理張弘弢和榮膺(ying)，分(fen)別具有10年(nian)和近5年(nian)的ETF投(tou)資管理經驗，分(fen)別擔任華夏基金(jin)數量投(tou)資部董事總(zong)經理和高(gao)級副總(zong)裁(cai)。截至二季度末，他們參與ETF產品(pin)管理規(gui)模分(fen)別超700億元、超200億元。

　　易(yi)方達(da)基(ji)金派出的是指數投(tou)資(zi)部(bu)總(zong)經(jing)理林偉斌和資(zi)深基(ji)金經(jing)理成曦(xi)，分別(bie)具有6年(nian)(nian)、4年(nian)(nian)投(tou)資(zi)經(jing)理年(nian)(nian)限(xian)，最新管理規(gui)模分別(bie)為(wei)20億(yi)元、459億(yi)元。

　　華泰柏瑞科創(chuang)板50ETF擬任基金經理為指數投(tou)資(zi)(zi)部總(zong)監柳軍，投(tou)資(zi)(zi)經理年限11年，目(mu)前管(guan)理規模450億元。

　　工(gong)銀瑞信科創50ETF的擬(ni)任基金經理(li)由工(gong)銀瑞信指數投(tou)資中(zhong)心投(tou)資部副總監趙(zhao)栩擔綱。趙(zhao)栩投(tou)資經理(li)年(nian)限近9年(nian)，最新管理(li)規模80億元。

　　此外(wai)，科(ke)創板以醫(yi)藥、科(ke)技類企(qi)業為主。記者查(cha)閱上述(shu)6位擬任基金經理管理的(de)ETF產品，易(yi)方達的(de)林偉斌和成曦、華夏的(de)張弘(hong)弢都涉(she)(she)及過生物醫(yi)藥；華泰柏(bo)瑞的(de)柳軍涉(she)(she)及過科(ke)技；工銀瑞信趙栩(xu)、華夏的(de)榮膺涉(she)(she)及過創業板。

　　發行建倉好時機？

　　投資科創50ETF的另(ling)一個重要問題是(shi)，現(xian)在是(shi)不(bu)是(shi)發行和建倉的好時機？

　　就此記者采(cai)訪了(le)多位基金(jin)經理(li)，他們在這個問題上(shang)有分(fen)歧(qi)。

　　“隨著科(ke)(ke)創(chuang)板的(de)(de)(de)輻(fu)射能力增強，加上(shang)人民幣地(di)位的(de)(de)(de)提升，科(ke)(ke)創(chuang)板將成為資(zi)金在(zai)全球范圍(wei)內(nei)配置科(ke)(ke)技創(chuang)新概念的(de)(de)(de)重要場所，外資(zi)加強配置科(ke)(ke)創(chuang)板是可以(yi)預見的(de)(de)(de)。”柳軍說。

　　對科(ke)(ke)創50ETF的(de)(de)建倉(cang)時點，柳軍表(biao)示(shi)，目前來(lai)看，近期國內國際(ji)形勢仍(reng)然(ran)充滿不確定性，若科(ke)(ke)創50ETF在(zai)(zai)9月底(di)10月初(chu)發行(xing)成立，可(ke)能(neng)面臨較好(hao)的(de)(de)建倉(cang)時點，短期來(lai)看四季(ji)度美(mei)(mei)國大選在(zai)(zai)即(ji)，兩黨為尋求中(zhong)國支持(chi)可(ke)能(neng)做出(chu)部分利益妥(tuo)協，中(zhong)美(mei)(mei)第二階(jie)段貿易協議有望(wang)(wang)達成，科(ke)(ke)技(ji)爭端有望(wang)(wang)緩和(he)，且RCEP等(deng)區域(yu)貿易協定也(ye)有望(wang)(wang)在(zai)(zai)年內落地，屆時貨(huo)幣政策可(ke)能(neng)還會(hui)進(jin)一步放松，形成一定的(de)(de)利好(hao)刺激。長(chang)(chang)(chang)期來(lai)看科(ke)(ke)創板上市公(gong)司代表(biao)了未來(lai)我國經濟增長(chang)(chang)(chang)的(de)(de)主(zhu)要動能(neng)，只要看好(hao)中(zhong)國長(chang)(chang)(chang)期發展趨勢，投資(zi)于科(ke)(ke)創板的(de)(de)長(chang)(chang)(chang)期回(hui)報大概(gai)率將超過投資(zi)主(zhu)板傳統行(xing)業(ye)。

　　另一(yi)位不愿透露姓名(ming)的科創50ETF擬任基(ji)金經理也表示，“現在市場調整下來了(le)，目前科創50的1300多(duo)點(dian)肯定比此(ci)前1700多(duo)點(dian)建倉時(shi)機好。”

　　7月14日，科創50指數一度達到(dao)1726點(dian)，9月15日收盤為1364點(dian)，回調幅(fu)度已(yi)達21%。

　　但部分私募基金(jin)經(jing)理則(ze)認為，目前仍未到投資科創50ETF的好時機。

　　玄甲金融CEO林(lin)佳義認為(wei)，目前科創板50雖(sui)然有所調整，但市場熱度較(jiao)(jiao)高(gao)，估(gu)值(zhi)高(gao)企，性價比相(xiang)對較(jiao)(jiao)低。這個階段(duan)發行50ETF，即便基金經(jing)理投資(zi)水平較(jiao)(jiao)高(gao)，但由于是指(zhi)數(shu)型產品(pin)，且產品(pin)成立后(hou)一個月股票(piao)型產品(pin)需要將(jiang)(jiang)倉位提升到80%以上(shang)，意味著持倉組(zu)合整體(ti)估(gu)值(zhi)必(bi)將(jiang)(jiang)較(jiao)(jiao)高(gao)。

　　“在目前這個時點，可以等待未來深(shen)入調整(zheng)后(hou)再開始配(pei)(pei)置(zhi)(zhi)。若本階段一定要配(pei)(pei)置(zhi)(zhi)，只能低配(pei)(pei)，然(ran)后(hou)定投，平滑大波動。”林佳義建議。

　　上德(de)谷(gu)投資董事長趙(zhao)立松表(biao)示，“科創(chuang)50ETF發行會受熱捧。但科創(chuang)50指數還是存在一(yi)定的風(feng)險，那么(me)市(shi)場(chang)的認可(ke)和未(wei)來(lai)的中(zhong)期(qi)走勢可(ke)能形成了一(yi)個(ge)矛盾(dun)。我覺得中(zhong)期(qi)科創(chuang)50還有(you)下調的可(ke)能性。”

　　而(er)科(ke)(ke)創50ETF現金認(ren)購的(de)首次募資(zi)規模上(shang)限為(wei)50億元，4只募資(zi)上(shang)限即是(shi)200億元。由于(yu)科(ke)(ke)創板股票多數是(shi)小盤股，所以業內(nei)認(ren)為(wei)，科(ke)(ke)創50ETF資(zi)金對于(yu)科(ke)(ke)創板走勢會形成影響。

　　但(dan)林佳義(yi)指(zhi)出，“對(dui)50ETF有(you)一定正(zheng)向(xiang)邊際增(zeng)量影響，能(neng)起到維(wei)持熱度(du)，甚(shen)至帶動市(shi)場反彈，但(dan)比較(jiao)難有(you)持續性向(xiang)好的(de)收(shou)益預期(qi)。”

　　而多位基金經(jing)理提出，要理性投資科創50ETF。

　　工(gong)銀瑞信指數(shu)投資中(zhong)心(xin)總經理(li)章赟表示，“由于(yu)科(ke)創(chuang)(chuang)板上市公司多(duo)處于(yu)成長期(qi)，業(ye)績波動性(xing)可能高(gao)于(yu)傳統行業(ye)，因此科(ke)創(chuang)(chuang)50指數(shu)及(ji)其跟(gen)蹤產品(pin)(pin)科(ke)創(chuang)(chuang)50ETF的走勢(shi)也會體現該特點，投資者(zhe)需要對此類產品(pin)(pin)的風險收益特征建(jian)立合(he)理(li)認知(zhi)和預期(qi)。”

　　楊德龍也建議，“考(kao)慮到(dao)科(ke)技股(gu)有一定的(de)風險，所以建議對科(ke)創50ETF或科(ke)技股(gu)的(de)配置比例(li)不要(yao)超過(guo)個人(ren)投(tou)資資金的(de)20%。”