成立不足兩月(yue)，最新單位凈值(zhi)已達到1.08元(yuan)，累計漲幅8%。這(zhe)一(yi)表現即便(bian)在強手(shou)如林的(de)公募基(ji)金行(xing)業也非常亮眼。該款產(chan)品是招銀理(li)財今年9月(yue)發(fa)行(xing)的(de)首款純權(quan)益類(lei)產(chan)品“滬(hu)港深(shen)精(jing)選(xuan)周開1號”。該產(chan)品的(de)業績能夠在全(quan)市場數千只(zhi)混(hun)合型基(ji)金中(zhong)排進前三分之一(yi)。這(zhe)顯示出(chu)銀行(xing)理(li)財子公司在權(quan)益類(lei)產(chan)品中(zhong)的(de)巨大(da)潛力(li)。

　　投資思路獨特

　　無(wu)論是投資思路還是費率(lv)，“滬港深精選(xuan)周開1號”都有(you)不少獨特(te)之處。

　　該產(chan)(chan)品的(de)資料(liao)顯示，起投(tou)金額100元，募集上限5億元。發(fa)行對象(xiang)包括個人(ren)投(tou)資者(zhe)和(he)作為家族信托(tuo)、慈善信托(tuo)管理(li)人(ren)的(de)機構(gou)投(tou)資者(zhe)。該產(chan)(chan)品內部評級(ji)為R5高(gao)(gao)風險，即最高(gao)(gao)風險等(deng)級(ji)，適合激(ji)進型投(tou)資者(zhe)。這也是目前(qian)銀行理(li)財(cai)產(chan)(chan)品中風險等(deng)級(ji)最高(gao)(gao)的(de)一款產(chan)(chan)品。

　　招(zhao)銀理財此前表示，該產(chan)品(pin)權益類資產(chan)占比不(bu)(bu)低(di)于80%，且不(bu)(bu)超過95%，可投資港股(gu)通標的股(gu)票(piao)(piao)、科創(chuang)(chuang)板(ban)、創(chuang)(chuang)業板(ban)、中小板(ban)以(yi)及股(gu)票(piao)(piao)型基金，不(bu)(bu)包括新(xin)三(san)板(ban)，并積極參與(yu)打新(xin)、配(pei)股(gu)。

　　該產品由招銀(yin)(yin)理財權益(yi)投(tou)(tou)資(zi)部總經理朱(zhu)紅(hong)裕親自操(cao)刀。公(gong)開(kai)資(zi)料(liao)顯示，朱(zhu)紅(hong)裕畢業于清(qing)華(hua)大學(xue)，具(ju)有15年權益(yi)研究與(yu)投(tou)(tou)資(zi)經驗，2010年開(kai)始(shi)擔(dan)任國投(tou)(tou)瑞(rui)銀(yin)(yin)公(gong)募(mu)基金基金經理，管理公(gong)募(mu)、專戶產品，曾經多(duo)次榮獲金牛獎(jiang)。

　　朱紅(hong)裕9月(yue)接受媒(mei)體采(cai)訪(fang)時明確表(biao)示看(kan)好(hao)(hao)(hao)港股的(de)投資機(ji)會。他認(ren)為(wei)，港股中存在(zai)很好(hao)(hao)(hao)的(de)投資機(ji)會，如果往(wang)后看(kan)1-3年，港股機(ji)會略大于A股。具(ju)體到行(xing)業(ye)上(shang)，看(kan)好(hao)(hao)(hao)金融、地產、醫療(liao)、教育、互(hu)聯網、電(dian)商(shang)等(deng)行(xing)業(ye)；關注低(di)估值的(de)制造業(ye)龍頭，比如化工企業(ye)等(deng)。朱紅(hong)裕表(biao)示，好(hao)(hao)(hao)的(de)賽道加上(shang)好(hao)(hao)(hao)的(de)競(jing)爭格局是青睞上(shang)述行(xing)業(ye)的(de)核心(xin)邏輯。

　　這一(yi)產(chan)品(pin)另(ling)一(yi)引人注目的(de)(de)亮(liang)點則在(zai)于(yu)較高(gao)(gao)的(de)(de)費(fei)用。說明書顯示，該產(chan)品(pin)收取(qu)1.5%的(de)(de)管理(li)費(fei)。這一(yi)水平與股票型公(gong)募(mu)基金相當，但明顯高(gao)(gao)于(yu)其(qi)他銀行理(li)財子公(gong)司的(de)(de)產(chan)品(pin)。此前(qian)收費(fei)最高(gao)(gao)的(de)(de)光(guang)大(da)理(li)財“陽光(guang)紅衛生安全主題(ti)精選”管理(li)費(fei)在(zai)1%的(de)(de)水平。而且(qie)這一(yi)產(chan)品(pin)還根(gen)據不同的(de)(de)認購(gou)金額進行階(jie)梯收取(qu)認購(gou)費(fei)，個(ge)人投資者若認購(gou)金額小于(yu)100萬元，需要支付(fu)高(gao)(gao)達1.2%的(de)(de)認購(gou)費(fei)。此外，0.08%的(de)(de)托管費(fei)也明顯高(gao)(gao)于(yu)同業。

　　5只產品表現分化

　　目前(qian)銀(yin)行理財子公(gong)司權益(yi)類產品(pin)共有(you)5只，表現有(you)所分化。

　　據(ju)中(zhong)國理(li)財(cai)(cai)網數據(ju)統計顯示，截至11月(yue)17日，銀(yin)(yin)(yin)行理(li)財(cai)(cai)子公(gong)司(si)(si)(si)在(zai)售(shou)理(li)財(cai)(cai)產品為(wei)75只，存續(xu)理(li)財(cai)(cai)產品為(wei)2328只。具體到權益(yi)類產品來看，目前沒有在(zai)售(shou)產品，存續(xu)產品共有5只，除前文中(zhong)提到的招銀(yin)(yin)(yin)理(li)財(cai)(cai)的產品外，還有工(gong)銀(yin)(yin)(yin)理(li)財(cai)(cai)有限責任(ren)(ren)公(gong)司(si)(si)(si)的工(gong)銀(yin)(yin)(yin)理(li)財(cai)(cai)·工(gong)銀(yin)(yin)(yin)財(cai)(cai)富(fu)系(xi)列(lie)工(gong)銀(yin)(yin)(yin)量化理(li)財(cai)(cai)-恒盛配置理(li)財(cai)(cai)產品，以及光大理(li)財(cai)(cai)有限責任(ren)(ren)公(gong)司(si)(si)(si)的陽光紅ESG行業精選、陽光紅300紅利增強、陽光紅衛(wei)生安全主題(ti)精選。

　　工銀理財(cai)(cai)·工銀財(cai)(cai)富系列工銀量化理財(cai)(cai)-恒盛配置理財(cai)(cai)產品(pin)是一(yi)款發行已(yi)久的(de)老產品(pin)，目前單位(wei)凈值為(wei)2.0121元。

　　光大理財子公(gong)司目(mu)前發行的權(quan)益(yi)類產品數(shu)量達到3款，不過近(jin)期(qi)凈值(zhi)表現(xian)一般。根據中國理財網數(shu)據，陽(yang)光紅300紅利增強最新(xin)單位凈值(zhi)為(wei)1.0127元(yuan)，陽(yang)光紅衛生安全主題精選和(he)陽(yang)光紅ESG行業精選最新(xin)單位凈值(zhi)分別為(wei)0.9226元(yuan)和(he)0.9995元(yuan)。

　　從(cong)陽光紅(hong)衛士安全(quan)主(zhu)題(ti)精選理財產品的(de)(de)三季度(du)報(bao)告來看，權益投資(zi)(zi)的(de)(de)倉位(wei)達到85.32%，固定收益投資(zi)(zi)占總資(zi)(zi)產比例為14.68%。有資(zi)(zi)管(guan)人士指出(chu)，從(cong)目(mu)前情況來看，全(quan)市場醫療保健行業(ye)(ye)主(zhu)題(ti)的(de)(de)基金(jin)整體(ti)表現(xian)(xian)(xian)不(bu)(bu)錯，不(bu)(bu)乏年內收益率翻(fan)倍的(de)(de)基金(jin)。這(zhe)些表現(xian)(xian)(xian)較好的(de)(de)基金(jin)主(zhu)要(yao)是(shi)收獲了(le)前三季度(du)行業(ye)(ye)的(de)(de)漲幅，由于(yu)前期漲幅過(guo)大，進入(ru)四季度(du)，醫藥醫療股表現(xian)(xian)(xian)整體(ti)不(bu)(bu)佳，或(huo)許是(shi)這(zhe)只醫藥醫療主(zhu)題(ti)產品凈(jing)值表現(xian)(xian)(xian)不(bu)(bu)佳的(de)(de)主(zhu)要(yao)原因。

　　加大調研力度

　　多位銀行理(li)財(cai)(cai)子(zi)公(gong)司(si)人士對記者表示，盡管(guan)目前權益(yi)類是(shi)各家理(li)財(cai)(cai)子(zi)公(gong)司(si)重點關(guan)注的方向，但固收類仍然是(shi)理(li)財(cai)(cai)子(zi)公(gong)司(si)產品中(zhong)的“當家花旦”，尤其是(shi)大行的理(li)財(cai)(cai)子(zi)公(gong)司(si)，整體步調更(geng)為穩健。

　　加碼權(quan)益(yi)(yi)投(tou)資(zi)則(ze)是確定趨勢。銀保監(jian)會披露(lu)的數據(ju)(ju)顯示，截(jie)至2020年6月(yue)末，銀行(xing)理(li)財(cai)產品權(quan)益(yi)(yi)類(lei)(lei)資(zi)產配置(zhi)規模已達到7907億元。目(mu)前，不少理(li)財(cai)子公司的混(hun)合類(lei)(lei)理(li)財(cai)產品已經配有權(quan)益(yi)(yi)類(lei)(lei)資(zi)產，配置(zhi)比例介(jie)于(yu)20%-70%之間。中(zhong)(zhong)國理(li)財(cai)網數據(ju)(ju)統計顯示，截(jie)至11月(yue)17日(ri)，存續中(zhong)(zhong)的銀行(xing)理(li)財(cai)子公司混(hun)合類(lei)(lei)產品為528只，在(zai)售(shou)20只。綜合來看，其中(zhong)(zhong)涉(she)及權(quan)益(yi)(yi)類(lei)(lei)投(tou)資(zi)產品占比都在(zai)25%以下。

　　光大證券金(jin)融(rong)業首(shou)席分析師王一峰(feng)認為(wei)，預計銀行理(li)(li)財(cai)(cai)子公(gong)司未來將持(chi)續(xu)(xu)做(zuo)大AUM（資(zi)產管(guan)(guan)理(li)(li)規模）并提升(sheng)權益投(tou)資(zi)占比(bi)，持(chi)續(xu)(xu)為(wei)資(zi)本市場帶來增(zeng)(zeng)量資(zi)金(jin)。在投(tou)研短板現實約束下，后續(xu)(xu)理(li)(li)財(cai)(cai)子公(gong)司將加強與其他(ta)資(zi)管(guan)(guan)機(ji)構合作，增(zeng)(zeng)強大類資(zi)產配(pei)置及權益資(zi)產投(tou)資(zi)能力。

　　另一個現象則是銀(yin)行(xing)理(li)財(cai)(cai)子(zi)公(gong)司(si)加(jia)大了(le)(le)上市(shi)公(gong)司(si)調(diao)(diao)研力度。Wind數據(ju)顯示(shi)，10月(yue)盡管有國(guo)慶節假期(qi)，招(zhao)銀(yin)理(li)財(cai)(cai)、建信(xin)理(li)財(cai)(cai)、交銀(yin)理(li)財(cai)(cai)、中銀(yin)理(li)財(cai)(cai)等9家銀(yin)行(xing)理(li)財(cai)(cai)子(zi)公(gong)司(si)累計調(diao)(diao)研32家次，涉及25家上市(shi)公(gong)司(si)，調(diao)(diao)研頻(pin)次明顯高(gao)于9月(yue)。其中，招(zhao)銀(yin)理(li)財(cai)(cai)調(diao)(diao)研公(gong)司(si)達到了(le)(le)14家，建信(xin)理(li)財(cai)(cai)達到10家，居(ju)于理(li)財(cai)(cai)子(zi)公(gong)司(si)前列。