2021年(nian)主動權益(yi)基金(jin)進(jin)入“半(ban)程(cheng)排位(wei)賽”最后沖刺階段，在最后幾個交易日中，主動偏股型(xing)基金(jin)半(ban)年(nian)度(du)榜首之位(wei)數度(du)出現“超車(che)”再被反(fan)超的情(qing)況。截至6月(yue)25日，廣發多因子和寶盈優勢(shi)產(chan)業今年(nian)以來(lai)的回報率差距僅為0.4個百分點。

　　公募基金主動偏股型基金“半(ban)程(cheng)賽”榜(bang)首歸屬仍存變數，而周期、電子板塊相(xiang)關標(biao)的成為爭奪榜(bang)首的關鍵。

　　前兩名僅差0.4個百分點

　　二季度以(yi)來(lai)，由林(lin)英睿管理的廣(guang)發(fa)(fa)價(jia)值領(ling)先A的勢(shi)(shi)頭較強，領(ling)跑(pao)主(zhu)動偏股(gu)(gu)型(xing)基金。隨著(zhu)震蕩行情延續，股(gu)(gu)市板塊輪動，主(zhu)動偏股(gu)(gu)型(xing)基金的競爭激烈，由唐曉斌管理的廣(guang)發(fa)(fa)多因(yin)子和肖肖、陳金偉共同管理的寶盈優(you)勢(shi)(shi)產業緊(jin)緊(jin)追趕，收益率差距不斷減少，甚至(zhi)超過廣(guang)發(fa)(fa)價(jia)值領(ling)先A。

　　Wind數據顯示，截至6月25日(ri)，今年來主動偏股型基金中廣發多因子以49.25%的凈值增長率暫時居于榜首；寶(bao)盈優勢產業緊(jin)跟其(qi)后，凈值增長率為(wei)48.81%。由韓廣哲管理的金鷹民(min)族新興以45.28%的凈值增長率位居第三；而此前一(yi)度領先的廣發價(jia)值領先A位居第四(si)，凈值增長率為(wei)44.70%。可以看到，廣發多因子和(he)寶(bao)盈優勢產業業績(ji)差距(ju)僅為(wei)0.4個百分點，一(yi)兩個交易日(ri)即可能改變排(pai)名。

　　數據來源(yuan)：Wind，時間：2021/01/01—2021/06/25

　　6月22日，廣(guang)發多(duo)因(yin)子曾被(bei)寶(bao)盈(ying)優勢(shi)產業“超車”，后者以45.77%的凈值增長率(lv)超過廣(guang)發多(duo)因(yin)子的44.9%。在接下來(lai)的兩個交易(yi)日中(zhong)，受半導體板塊持續強勢(shi)影響，寶(bao)盈(ying)優勢(shi)產業優勢(shi)明顯，一度領先廣(guang)發多(duo)因(yin)子2個百分(fen)點。不過，寶(bao)盈(ying)優勢(shi)產業只是短暫“輝煌”，奪得三日主動偏股(gu)型冠軍后，于6月25日被(bei)廣(guang)發多(duo)因(yin)子反超。

　　6月21日主動偏股型基金表現

　　6月22日主動偏股型基金表現

　　6月23日主動偏股型基金表現

　　6月24日主動偏股型基金表現

　　數據(ju)來源：Wind

　　與(yu)此同時，在以上幾個交易日中，金鷹民族新興持(chi)續(xu)追(zhui)趕，于6月25日超越廣發價值領先A。

　　目前來(lai)看， 2021年上半年僅有以上四只主動(dong)偏股(gu)型基(ji)金回(hui)報率(lv)超40%，其余基(ji)金回(hui)報率(lv)均在40%以下，雖然主動(dong)偏股(gu)型基(ji)金業(ye)(ye)績(ji)冠軍(jun)仍(reng)有懸念，但由廣發多因(yin)子、寶(bao)盈(ying)優勢(shi)產業(ye)(ye)、金鷹民族(zu)新興和廣發價值領先A這四只基(ji)金中產生的(de)概(gai)率(lv)較大。

　　周期、電子相關標的是關鍵

　　從廣發多(duo)因子歷史上前(qian)十(shi)(shi)大(da)持倉(cang)個股(gu)來(lai)看，其在(zai)(zai)2020年(nian)(nian)三季度就布局了順周(zhou)期，當時在(zai)(zai)持倉(cang)中占(zhan)比約30%，重(zhong)點布局能源、建材和化(hua)工；2020年(nian)(nian)四季度，增配(pei)煤炭、有色、鋼鐵，前(qian)十(shi)(shi)大(da)重(zhong)倉(cang)股(gu)中的周(zhou)期股(gu)持倉(cang)達到(dao)了53.2%；2021年(nian)(nian)一(yi)季度，繼續(xu)保持較高的順周(zhou)期板塊(kuai)持倉(cang)。在(zai)(zai)此期間，多(duo)只(zhi)周(zhou)期股(gu)期間漲幅超40%，部分股(gu)價甚至出現翻倍。

　　廣發多因子2020年報行業配置對比同類情況

　　數據來(lai)源：Wind

　　寶盈優勢產業同樣把(ba)握(wo)住了今年的周期(qi)(qi)行情。除(chu)了周期(qi)(qi)股(gu)(gu)，其重(zhong)倉(cang)的四方光(guang)電(688665,診(zhen)股(gu)(gu))、和而泰(002402,診(zhen)股(gu)(gu))等股(gu)(gu)票近(jin)期(qi)(qi)表(biao)現(xian)良(liang)好，這(zhe)也令寶盈優勢產業近(jin)期(qi)(qi)表(biao)現(xian)突出。

　　寶盈優勢產業重倉股情況

　　數據(ju)來源(yuan)：Wind

　　廣發(fa)價值領先(xian)亦是在(zai)2020年(nian)三(san)季(ji)度(du)就開始(shi)重點配置順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)，但在(zai)個股(gu)布局方面，與廣發(fa)多因子不同。廣發(fa)價值領先(xian)橫跨(kua)A股(gu)和港股(gu)，重點布局的(de)行業是煤炭、有色、機械(xie)設備、交運(yun)、汽車等；2020年(nian)四季(ji)度(du)加大配置，前十大重倉(cang)股(gu)中，周(zhou)(zhou)期(qi)股(gu)持倉(cang)達60%；2021年(nian)一季(ji)度(du)繼續(xu)加倉(cang)煤炭、有色，把握住了年(nian)初以來走(zou)勢(shi)較強的(de)順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)板塊。

　　金(jin)鷹(ying)(ying)民族新興則(ze)是以重倉新能源汽車為主，其(qi)次重點布局了光伏、醫療健康等板(ban)塊(kuai)。值得注意的是，在今年排名前十的主動(dong)權益類(lei)基金(jin)中(zhong)，韓(han)廣哲管理的基金(jin)獨占3席，包括金(jin)鷹(ying)(ying)改革(ge)紅利和(he)金(jin)鷹(ying)(ying)醫療健康產業(ye)A，金(jin)鷹(ying)(ying)改革(ge)紅利整體風格與(yu)金(jin)鷹(ying)(ying)民族新興類(lei)似。

　　此(ci)外，3月底以來，醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)板塊反彈，醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)類基金(jin)(jin)依舊霸榜排(pai)名靠(kao)前的主動偏股型基金(jin)(jin)，前二十(shi)名中(zhong)，醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)類基金(jin)(jin)占(zhan)據(ju)了八席，包括金(jin)(jin)鷹醫(yi)療健(jian)康(kang)產業、中(zhong)信建投醫(yi)改(gai)A、南方醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)保健(jian)、中(zhong)信建投醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)健(jian)康(kang)A、工銀(yin)瑞信養老產業、長(chang)信醫(yi)療保健(jian)行業等。