12月(yue)6日起，首(shou)批試點養老理(li)財(cai)產品(pin)正式發售。從政策發布到(dao)產品(pin)落(luo)地(di)，不到(dao)3個(ge)月(yue)時間，養老理(li)財(cai)產品(pin)取得進展(zhan)顯著。養老理(li)財(cai)產品(pin)與傳統(tong)理(li)財(cai)產品(pin)有何區(qu)別？四家四款首(shou)批養老理(li)財(cai)產品(pin)有何特色？如何推進養老金融市(shi)場平穩發展(zhan)？

初次亮相 首批養老理財產品面世

9月10日(ri)，中(zhong)國銀保監會發布《關于(yu)開展養(yang)老理(li)(li)(li)(li)財(cai)產(chan)品試(shi)(shi)點(dian)(dian)的通知》，選擇“四(si)(si)地(di)四(si)(si)家(jia)(jia)機(ji)(ji)構(gou)”進行試(shi)(shi)點(dian)(dian)，即工(gong)銀理(li)(li)(li)(li)財(cai)在(zai)武(wu)漢和成都、建信理(li)(li)(li)(li)財(cai)和招銀理(li)(li)(li)(li)財(cai)在(zai)深圳(zhen)、光(guang)大理(li)(li)(li)(li)財(cai)在(zai)青島開展養(yang)老理(li)(li)(li)(li)財(cai)產(chan)品試(shi)(shi)點(dian)(dian)，試(shi)(shi)點(dian)(dian)期限(xian)一年(nian)。試(shi)(shi)點(dian)(dian)階段(duan)，單家(jia)(jia)試(shi)(shi)點(dian)(dian)機(ji)(ji)構(gou)養(yang)老理(li)(li)(li)(li)財(cai)產(chan)品募集資金(jin)總規模限(xian)制在(zai)100億元人民幣以內(nei)。

養老(lao)理財產品并非老(lao)年人專屬——

雖名稱帶有“養(yang)老(lao)(lao)”二(er)字(zi)，但養(yang)老(lao)(lao)理財并(bing)不局限于老(lao)(lao)年群體，而(er)是面向具有養(yang)老(lao)(lao)需求、追求養(yang)老(lao)(lao)資金(jin)穩健增(zeng)值的廣大(da)個人投資者。

“40歲(sui)以上客(ke)戶是購(gou)(gou)買(mai)主力,但其中不乏30歲(sui)以下的青年購(gou)(gou)買(mai)客(ke)戶”，招銀理(li)財相關(guan)負責人向新華(hua)網記者(zhe)表示，通過(guo)養(yang)老(lao)理(li)財配置，幫助客(ke)戶提前做好未來資金規劃，一(yi)方面傳(chuan)遞養(yang)老(lao)理(li)財“未雨綢繆、未來可期”的配置理(li)念，另一(yi)方面實現長(chang)期養(yang)老(lao)規劃的破冰。

穩(wen)健(jian)性、長期(qi)性、普惠性——

養老理(li)財產品(pin)相(xiang)較傳統理(li)財產品(pin)而言，“三性(xing)”更(geng)為明顯。

穩(wen)健(jian)性方面，養老理(li)財(cai)產(chan)(chan)品主(zhu)要投(tou)向(xiang)為固(gu)定(ding)收(shou)益類(lei)資產(chan)(chan)，銀保監會(hui)創新部資管一處(chu)處(chu)長宋敏杰在首批(pi)試點(dian)養老理(li)財(cai)產(chan)(chan)品通氣(qi)會(hui)上表示，“試點(dian)產(chan)(chan)品投(tou)資策略和理(li)念更加穩(wen)健(jian)，并引(yin)入目標日期策略、平滑基金、風(feng)險準備(bei)(bei)金、減值準備(bei)(bei)等(deng)方式，減少產(chan)(chan)品凈值波動，增強風(feng)險抵御能力。”

長(chang)(chang)期(qi)性方面，銀保監會相(xiang)(xiang)(xiang)關負責人(ren)表示(shi)，“培育投資(zi)(zi)(zi)者‘長(chang)(chang)期(qi)投資(zi)(zi)(zi)長(chang)(chang)期(qi)收益、價(jia)值投資(zi)(zi)(zi)創造價(jia)值、審(shen)慎投資(zi)(zi)(zi)合(he)理(li)回報’理(li)念(nian)。”首批養老理(li)財產(chan)品期(qi)限相(xiang)(xiang)(xiang)對較(jiao)長(chang)(chang)，封閉(bi)式產(chan)品期(qi)限為5年。相(xiang)(xiang)(xiang)較(jiao)于一般銀行(xing)理(li)財產(chan)品，平(ping)均期(qi)限大大延長(chang)(chang)。

養(yang)老理財(cai)產品在鼓勵長(chang)期持有的(de)前提下，也(ye)兼(jian)顧了人文情懷。為(wei)解決封閉期過長(chang)而可能造成投(tou)資(zi)者一定(ding)的(de)流動性(xing)不足問(wen)題，部分產品設置了相關特殊安排：持有一定(ding)期限(xian)后，可按(an)季度或按(an)月(yue)分紅；建立特殊情境下的(de)“流動性(xing)應(ying)急(ji)機(ji)制”，即投(tou)資(zi)者遭遇緊急(ji)事件(jian)時，允許(xu)提前贖回。

普(pu)惠性方面，首(shou)批養老(lao)理財產(chan)品起購金額低至1元，申購、贖回環節收費(fei)低。總(zong)費(fei)率(lv)收取遠(yuan)遠(yuan)低于(yu)其他理財產(chan)品。

亮點呈現 四家四款產品各具特色

同樣是養老理財產品(pin)，4只養老理財產品(pin)有何差異？根據四家機(ji)構(gou)相(xiang)關(guan)負責人的情(qing)況介紹進行如下(xia)梳理：

工(gong)銀理財：注重消費者(zhe)權益保護——

養(yang)(yang)(yang)老理財產(chan)品(pin)屬于養(yang)(yang)(yang)老金(jin)融(rong)的(de)重要創新，在部分條款上(shang)與普通理財產(chan)品(pin)有差異性，為此(ci)工銀(yin)理財制定了投資(zi)者教育和(he)消費(fei)者權益保護方案，利用多種(zhong)形(xing)式積(ji)極提升社會(hui)公眾對(dui)養(yang)(yang)(yang)老理財產(chan)品(pin)的(de)認知(zhi)度，引(yin)導投資(zi)者合理規劃，樹立長(chang)期(qi)投資(zi)合理回報的(de)投資(zi)理念。

建信(xin)理財：支持按月分紅(hong)，擇優配置嚴篩項(xiang)目 ——

建(jian)信理財首只養老理財產(chan)(chan)品(pin)在運行(xing)機制方面設置(zhi)更人性化，支持按月分紅。底層資產(chan)(chan)層面，將擇優配置(zhi)建(jian)行(xing)集(ji)團嚴(yan)篩項目，重點(dian)配置(zhi)先(xian)進制造業、清潔能源(yuan)、科技創新等領(ling)域的市場化優質資產(chan)(chan)。

招(zhao)銀(yin)理財：儲備(bei)三類試點策略——

招銀理財(cai)(cai)為養(yang)老(lao)(lao)理財(cai)(cai)產品儲備了三(san)類試點策略。固收(shou)策略建立口(kou)碑，實(shi)現客群廣覆蓋；目標(biao)風險策略和目標(biao)日期策略布局未來，助力養(yang)老(lao)(lao)金(jin)融(rong)深度發(fa)展(zhan)，最大(da)化(hua)保障投資者的合法權益并實(shi)現養(yang)老(lao)(lao)資金(jin)的穩(wen)健增值(zhi)。

光大(da)理財：布(bu)局兩大(da)產品線——

一(yi)條(tiao)主線(xian)(xian)為(wei)封(feng)閉(bi)式(shi)產(chan)(chan)品(pin)，采用5年封(feng)閉(bi)形態(tai)設計養老理財(cai)，參照海外成熟(shu)模式(shi)及國(guo)內公(gong)募基(ji)金“目(mu)標日(ri)期”的投(tou)資(zi)策略，發揮銀行(xing)理財(cai)大類(lei)資(zi)產(chan)(chan)配置優勢。另外一(yi)條(tiao)主線(xian)(xian)是開放式(shi)產(chan)(chan)品(pin)，在產(chan)(chan)品(pin)形態(tai)設計上將覆蓋3種設計理念。

據(ju)悉，四(si)款養老(lao)理財(cai)產(chan)品(pin)均處于募集(ji)尾(wei)聲階段(duan)。12月15日，招銀理財(cai)首批養老(lao)試(shi)點產(chan)品(pin)提前結束募集(ji)，募集(ji)金(jin)額80億元。

“本次養老(lao)試點產品的成(cheng)功發(fa)行，離不開(kai)監管機構(gou)的密切指導，也離不開(kai)廣大投(tou)資者對于‘理財養老(lao)’這一新生事物的認可。開(kai)展養老(lao)規(gui)劃教育與服(fu)務，是一件(jian)真正具有積極社(she)會意義與價值(zhi)的工作。”招(zhao)銀(yin)理財相關負責人表示(shi)。

正本清源 推進養老理財市場平穩發展

“開(kai)正門(men)、堵偏門(men)”，此前，中國銀保(bao)監會官網公告中就(jiu)表明，對(dui)個別鉆空子(zi)的理財產品和(he)打著(zhu)養老理財名義非法集資的不法分子(zi)加強整治(zhi)力度，切實保(bao)護投資者合法權益(yi)。

業內專(zhuan)家表示，養(yang)老(lao)理(li)(li)財產(chan)品試點意義重大，為真正有益于(yu)市場投資者的養(yang)老(lao)理(li)(li)財正名，持(chi)續推(tui)進養(yang)老(lao)理(li)(li)財市場健(jian)康(kang)運(yun)行。

一(yi)方面，四家試(shi)點(dian)機構(gou)穩妥有(you)序開展試(shi)點(dian)，做好產品(pin)設計、風險(xian)管理(li)、銷售管理(li)、信息披露和投資(zi)者保護等工作(zuo)，保障養老理(li)財產品(pin)穩健運(yun)行(xing)。

另一(yi)方面，面對近年來部分金融機(ji)構(gou)推出的(de)(de)一(yi)些不具(ju)有真正(zheng)養老(lao)功能(neng)的(de)(de)“養老(lao)”的(de)(de)短期(qi)理財(cai)投資工具(ju)，監(jian)管機(ji)構(gou)將堅(jian)持正(zheng)本(ben)清源，持續清理名不符實的(de)(de)“養老(lao)”字樣理財(cai)產品(pin)，維護養老(lao)金融市(shi)場(chang)良好秩序。

11月24日，《中(zhong)共(gong)中(zhong)央國(guo)務院關于加強新時代老(lao)(lao)齡工(gong)作的(de)意見》發(fa)布，提出一系(xi)列相關措(cuo)施，以滿足老(lao)(lao)年人(ren)多(duo)層次、多(duo)樣化需求。要求完善(shan)多(duo)層次養老(lao)(lao)保(bao)障體系(xi)，大力發(fa)展企(qi)業(ye)（職業(ye)）年金(jin)，促進和(he)規范發(fa)展第三(san)支柱養老(lao)(lao)保(bao)險。

業內相關(guan)人士表示，推出(chu)養老理財產品試(shi)點，標(biao)志著當前我國居民在社保(bao)養老、儲(chu)蓄養老、以房養老、保(bao)險養老等養老模式的(de)基礎上，得以進(jin)(jin)一步運用(yong)養老理財這一配(pei)置工具進(jin)(jin)行財富管理，為應對人口老齡化(hua)挑戰具有深刻意義(yi)。

“按照黨(dang)中(zhong)央、國(guo)務院決策部署，銀保監(jian)會(hui)把發展系(xi)列養(yang)(yang)老(lao)金(jin)融產(chan)品(pin)，作為完善我國(guo)多層次、多支柱(zhu)養(yang)(yang)老(lao)保險體系(xi)的重(zhong)要工作”，宋(song)敏杰表示，“養(yang)(yang)老(lao)理財(cai)試點產(chan)品(pin)的推(tui)出將(jiang)進一步豐富(fu)養(yang)(yang)老(lao)金(jin)融產(chan)品(pin)供給。下一步，銀保監(jian)會(hui)還將(jiang)研究推(tui)動養(yang)(yang)老(lao)儲蓄業務試點，積極滿(man)足(zu)人民群眾多樣化養(yang)(yang)老(lao)金(jin)融需求(qiu)。”