近期，光(guang)大(da)、匯華(hua)、寧(ning)銀(yin)、招銀(yin)、交銀(yin)理(li)財(cai)等銀(yin)行理(li)財(cai)子公司(si)先后披露了相關理(li)財(cai)產(chan)品一季報。

　　今(jin)年一季(ji)度，對于(yu)理(li)(li)財市場意(yi)義重大(da)(da)，一方面資管新規(gui)過(guo)渡期結束，理(li)(li)財邁入(ru)凈(jing)值化時代；另(ling)一方面，股市和債市震蕩調整(zheng)加劇了全市場產(chan)品的凈(jing)值波動。理(li)(li)財一季(ji)報顯示，銀行(xing)理(li)(li)財整(zheng)體表現穩健，但同時發行(xing)數(shu)量和規(gui)模呈現出下(xia)滑(hua)態勢，不(bu)少知(zhi)名(ming)產(chan)品遭遇大(da)(da)規(gui)模贖回(hui)(hui)，權(quan)益類產(chan)品也(ye)回(hui)(hui)撤(che)較大(da)(da)。

　　但是(shi)，銀行(xing)理財權(quan)益(yi)類產(chan)品投資經理幾乎一致看好未來A股，認為隨著外(wai)圍影響因(yin)素減弱(ruo)，權(quan)益(yi)市場第二、第三季度的前景并不悲觀。

　　發行量趨緩贖回閃現

　　銀行理(li)財登記中心相關數(shu)據顯示，一(yi)季度銀行理(li)財存(cun)續規模(mo)小幅下(xia)降。一(yi)季度末，銀行理(li)財產品存(cun)續規模(mo)28.37萬億(yi)元，較去(qu)年末29萬億(yi)元存(cun)續規模(mo)有所回落。

　　對于銀行理(li)財(cai)(cai)子公司(si)(si)而(er)言，一方面產(chan)品發行量在(zai)減(jian)少，同時不少知名產(chan)品還存在(zai)贖回現(xian)象。普益標準發布報告認為，一季度(du)理(li)財(cai)(cai)子公司(si)(si)產(chan)品的發行量和在(zai)售量均未能延續之前的增長(chang)態勢，迎來2020年以來首次季度(du)下跌(die)。

　　數據(ju)顯示，一(yi)季度銀(yin)行理(li)財(cai)(cai)子(zi)(zi)公司(si)共(gong)發行了2728款理(li)財(cai)(cai)產(chan)品，環(huan)比(bi)減(jian)少(shao)921款，其(qi)中，開放(fang)式產(chan)品的平(ping)均業績(ji)比(bi)較基(ji)準為4.10%，環(huan)比(bi)下跌0.11個百分(fen)點(dian)；封閉式產(chan)品的平(ping)均業績(ji)比(bi)較基(ji)準為4.59%，環(huan)比(bi)上漲0.18個百分(fen)點(dian)。同時，一(yi)季度銀(yin)行理(li)財(cai)(cai)子(zi)(zi)公司(si)共(gong)有(you)4787款理(li)財(cai)(cai)產(chan)品在售(shou)，環(huan)比(bi)減(jian)少(shao)221款。

　　不少“明星”品(pin)種存在(zai)一(yi)定贖(shu)回現(xian)象(xiang)。光(guang)(guang)大理財陽(yang)光(guang)(guang)橙(cheng)系列多個絕對收益產品(pin)出(chu)現(xian)較大金(jin)額(e)贖(shu)回。其中，陽(yang)光(guang)(guang)橙(cheng)增盈穩健(jian)1號在(zai)今年一(yi)季(ji)(ji)度(du)被(bei)贖(shu)回規(gui)模高達161億份，陽(yang)光(guang)(guang)橙(cheng)增盈絕對收益策略產品(pin)一(yi)季(ji)(ji)度(du)亦(yi)遭遇大額(e)贖(shu)回。兩大龍頭產品(pin)規(gui)模均(jun)跌破百億份。但這兩大產品(pin)凈值在(zai)一(yi)季(ji)(ji)度(du)回撤(che)并不大，前者為2.3%，后者0.82%，整體穩健(jian)。

　　整體穩健 權益品種回撤大

　　一季度銀行理(li)財累計為(wei)投資(zi)者(zhe)創造(zao)收益2058億(yi)元，但權益類品種(zhong)回撤(che)較為(wei)明顯(xian)。

　　銀行理財子(zi)公(gong)司(si)權(quan)(quan)益(yi)產(chan)品(pin)受到了(le)(le)證券(quan)市場影(ying)響(xiang)，業(ye)績不佳(jia)。其中，光大陽光紅衛生安全主(zhu)題精選(xuan)在(zai)(zai)一季度(du)凈值(zhi)回撤19.61%，最(zui)新凈值(zhi)在(zai)(zai)0.65元附(fu)近(jin)。其他理財子(zi)公(gong)司(si)權(quan)(quan)益(yi)類(lei)產(chan)品(pin)整體表現亦不佳(jia)，整體處于震(zhen)蕩回落態勢。據(ju)記者初步統(tong)計，有3只(zhi)產(chan)品(pin)凈值(zhi)跌破(po)了(le)(le)0.8元；20只(zhi)權(quan)(quan)益(yi)產(chan)品(pin)中僅有6只(zhi)產(chan)品(pin)站在(zai)(zai)面值(zhi)之上。

　　其(qi)中，光(guang)大陽光(guang)紅基礎設(she)施(shi)公募REITs優選1號(hao)走勢穩健，華夏理財兩款打新產品大幅(fu)沖高(gao)回落，勉強站(zhan)上面值。

　　相對而言，銀行理財(cai)(cai)產品中的(de)固收(shou)(shou)增(zeng)強(qiang)和混合類品種(zhong)表現穩健。以寧(ning)銀理財(cai)(cai)為例，以絕(jue)對收(shou)(shou)益(yi)(yi)為目標(biao)的(de)沁(qin)寧(ning)固收(shou)(shou)增(zeng)強(qiang)系列中已經滿3個月的(de)產品，近半(ban)年(nian)最大回(hui)撤僅有0.97%。其(qi)中，沁(qin)寧(ning)個股甄選半(ban)年(nian)定(ding)開6號，近半(ban)年(nian)年(nian)化收(shou)(shou)益(yi)(yi)4.44%，最大回(hui)撤1.2%。在(zai)混合產品中，寧(ning)贏碳中和1號一(yi)季度年(nian)化收(shou)(shou)益(yi)(yi)9.17%。

　　銀行系投資經理看好A股

　　銀行理(li)財子公司多數權益類產品的投資經理(li)看好今(jin)年第(di)二、第(di)三季(ji)度的證券市(shi)場(chang)。

　　光(guang)大陽光(guang)紅300精選投資經理雷燕軍表示，對于(yu)權益市(shi)場(chang)(chang)而言，“政(zheng)策底”往(wang)(wang)往(wang)(wang)領(ling)先于(yu)“市(shi)場(chang)(chang)底”，積極政(zheng)策信號不斷釋放的過程中(zhong)，市(shi)場(chang)(chang)有望(wang)逐步確立(li)底部，當(dang)前的A股已經具備(bei)比較好的中(zhong)長期配(pei)置價值。

　　招(zhao)銀理財招(zhao)卓滬港深精選周開一(yi)號產品發布報告(gao)表示，A、H股經(jing)歷一(yi)輪較大回撤后(hou)，當前(qian)權益(yi)市場風險溢價率(lv)已接近歷史極致。盡管疫(yi)情和外圍不確定因素依然會影(ying)響短期市場表現，但從年度(du)維度(du)看，在中(zhong)性假設下，當前(qian)A、H股更多的行(xing)業(ye)和公司具有較好預期收益(yi)率(lv)。

　　信(xin)銀理(li)(li)財百寶(bao)象股票(piao)優選周(zhou)開1號投資經理(li)(li)引用價(jia)值投資派“開山鼻祖”本(ben)杰明·格雷(lei)厄姆的(de)(de)(de)名言“股市短(duan)期(qi)是投票(piao)機(ji)，但長期(qi)大概(gai)率是稱重機(ji)”來(lai)傳(chuan)遞(di)對未來(lai)A股的(de)(de)(de)信(xin)心，他說，3月股票(piao)型(xing)基(ji)金指數回(hui)撤8.4%，百寶(bao)象股票(piao)優選也承受了一(yi)定回(hui)撤，這是典型(xing)的(de)(de)(de)短(duan)期(qi)“投票(piao)”行(xing)為(wei)。未來(lai)，投資經理(li)(li)將(jiang)秉持勤(qin)勉的(de)(de)(de)工作(zuo)態度，致力于為(wei)投資者挑(tiao)選一(yi)批符(fu)合時代(dai)背景、產(chan)品過硬、競爭力強、治(zhi)理(li)(li)優秀(xiu)、股東文化友好的(de)(de)(de)能“變胖”的(de)(de)(de)上市公司，這些公司在未來(lai)的(de)(de)(de)“稱重”比賽中(zhong)有較(jiao)大可(ke)能勝出。

　　寧銀理財表示(shi)，當前A股和港股多數板塊已經進入性價比較高的價值(zhi)投資領(ling)域，政策也先(xian)后(hou)釋放了(le)積極信號。后(hou)續將積極把握下跌市場(chang)(chang)中的投資機(ji)會，低吸籌碼，靈(ling)活(huo)調倉，靜待市場(chang)(chang)“東風”。