今(jin)年以來，銀行發行主(zhu)題理財產(chan)品的速度正在加(jia)快，這(zhe)些主(zhu)題理財產(chan)品投資方向(xiang)與近期政策重點(dian)扶持行業領域息(xi)息(xi)相關(guan)。

　　近日，多家(jia)銀行(xing)理(li)財子公司首發熱(re)銷(xiao)主題(ti)理(li)財產(chan)品，產(chan)品投資方向主要圍(wei)繞(rao)當下(xia)熱(re)點話(hua)題(ti)，例如綠色金融、“雙(shuang)碳”、專精(jing)特新(xin)企業以及新(xin)型城鎮化建設等。

　　中國銀(yin)行研(yan)究院(yuan)博(bo)士后杜陽(yang)對《證(zheng)券日報》記者表示，主(zhu)題理(li)財產品的(de)(de)(de)推出(chu)是提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)金融服務實體經(jing)濟質(zhi)效水平(ping)的(de)(de)(de)重要手段。當前，綠(lv)色金融、專精特新(xin)以(yi)(yi)及(ji)新(xin)型城鎮化建設領域(yu)存(cun)在巨大(da)的(de)(de)(de)融資(zi)需(xu)(xu)求，僅依靠(kao)傳統信貸(dai)方式(shi)仍顯不(bu)足，金融支持(chi)的(de)(de)(de)可持(chi)續性(xing)也有待提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)，需(xu)(xu)要依靠(kao)更(geng)加多元化的(de)(de)(de)融資(zi)方式(shi)助力(li)相關行業發展。主(zhu)題理(li)財產品的(de)(de)(de)推出(chu)，可以(yi)(yi)將資(zi)金積(ji)極投(tou)向符(fu)合國家(jia)戰略(lve)和產業政(zheng)策的(de)(de)(de)領域(yu)，有效提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)金融服務的(de)(de)(de)戰略(lve)定位，在滿足居(ju)民資(zi)產保值增值需(xu)(xu)求的(de)(de)(de)同(tong)時，助力(li)國家(jia)重大(da)發展戰略(lve)的(de)(de)(de)實施以(yi)(yi)及(ji)宏觀(guan)經(jing)濟的(de)(de)(de)穩健發展。

　　銀行發力布局主題理財產品

　　6月2日，銀(yin)(yin)保監會官(guan)網(wang)發(fa)布的信(xin)息顯(xian)示，為引(yin)導(dao)銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)(ye)保險(xian)業(ye)(ye)發(fa)展綠(lv)色金融，更好助力污染防治攻堅，有序推進碳達峰、碳中和工作，銀(yin)(yin)保監會近日印發(fa)《銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)(ye)保險(xian)業(ye)(ye)綠(lv)色金融指引(yin)》（以(yi)下簡稱(cheng)《指引(yin)》）。《指引(yin)》要求銀(yin)(yin)行(xing)保險(xian)機(ji)構應將環境(jing)、社會、治理(li)(li)（ESG）要求納入(ru)管理(li)(li)流(liu)程和全(quan)面(mian)風(feng)險(xian)管理(li)(li)體(ti)系，強化環境(jing)、社會、治理(li)(li)信(xin)息披(pi)露和與利益(yi)相(xiang)關者的交(jiao)流(liu)互動，完善相(xiang)關政策制度和流(liu)程管理(li)(li)。

　　自(zi)從(cong)(cong)“碳中(zhong)(zhong)(zhong)和”“碳達峰(feng)”目(mu)標提出以來，我國(guo)銀行業(ye)的(de)(de)綠(lv)(lv)色(se)金融業(ye)務高速增長。銀行理(li)財也將目(mu)光投向這一(yi)藍海領域，進一(yi)步豐富理(li)財產(chan)(chan)品(pin)(pin)體(ti)系布局。記(ji)者從(cong)(cong)某國(guo)有大(da)行手機(ji)銀行App了(le)解到(dao)，該行近期推出了(le)多款(kuan)主題理(li)財產(chan)(chan)品(pin)(pin)，這幾只產(chan)(chan)品(pin)(pin)主要圍(wei)繞“綠(lv)(lv)色(se)金融”和“碳”主題。其中(zhong)(zhong)(zhong)一(yi)款(kuan)名為(wei)(wei)“中(zhong)(zhong)(zhong)銀理(li)財—低碳優享固收增強”的(de)(de)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)(pin)，其投資(zi)周(zhou)期為(wei)(wei)1128天(tian)，業(ye)績比(bi)較(jiao)基(ji)準為(wei)(wei)5.55%。上述產(chan)(chan)品(pin)(pin)檔案顯示，該產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)投資(zi)策略(lve)是根據經濟周(zhou)期及市場走(zou)勢變化，圍(wei)繞“碳中(zhong)(zhong)(zhong)和”“碳達峰(feng)”國(guo)家戰略(lve)，充分把握低碳、環保等(deng)綠(lv)(lv)色(se)主題資(zi)產(chan)(chan)投資(zi)機(ji)遇。另一(yi)款(kuan)名為(wei)(wei)“（中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)綠(lv)(lv)色(se)發展(zhan)）匯(hui)華理(li)財—匯(hui)裕36月封閉”的(de)(de)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)(pin)，其投資(zi)周(zhou)期為(wei)(wei)1100天(tian)，業(ye)績比(bi)較(jiao)基(ji)準為(wei)(wei)5.5%。

　　除此之外(wai)，銀(yin)行(xing)(xing)(xing)理財子公司還(huan)加速布局(ju)ESG理財市場(chang)。據(ju)中(zhong)國理財網數據(ju)統計(ji)發現，截至6月16日，銀(yin)行(xing)(xing)(xing)理財產(chan)品名(ming)稱中(zhong)含有“ESG”字眼的(de)產(chan)品共有113只，發行(xing)(xing)(xing)機構包(bao)括(kuo)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)和銀(yin)行(xing)(xing)(xing)理財子公司。從產(chan)品投資性質來看，目(mu)前仍以固收類為主。

　　在(zai)政策紅利(li)之下，多家理(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)司已在(zai)產(chan)(chan)品(pin)方面布局創新型企業。記者以“專精特新”為(wei)關(guan)鍵詞在(zai)中(zhong)國理(li)(li)財(cai)(cai)網搜(sou)索，截至目前，銀(yin)行(xing)理(li)(li)財(cai)(cai)市場共發(fa)(fa)行(xing)了17只“專精特新”主(zhu)題銀(yin)行(xing)理(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品(pin)。從產(chan)(chan)品(pin)類(lei)(lei)型看，固定收益(yi)類(lei)(lei)與權益(yi)類(lei)(lei)的“專精特新”主(zhu)題理(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品(pin)各有一只，分(fen)別由交銀(yin)理(li)(li)財(cai)(cai)和招(zhao)銀(yin)理(li)(li)財(cai)(cai)發(fa)(fa)行(xing)，其他15只為(wei)混合類(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)，均由中(zhong)銀(yin)理(li)(li)財(cai)(cai)發(fa)(fa)行(xing)。

　　此外，新(xin)(xin)(xin)(xin)型城(cheng)(cheng)鎮化(hua)也是當下熱門社會(hui)話(hua)題(ti)。記者從部分銀(yin)行獲悉，在(zai)發力新(xin)(xin)(xin)(xin)型城(cheng)(cheng)鎮化(hua)建(jian)設(she)上，部分銀(yin)行采(cai)用了(le)有針對性的(de)金(jin)融產品(pin)和服務(wu)方式支持當地(di)的(de)新(xin)(xin)(xin)(xin)型城(cheng)(cheng)鎮化(hua)建(jian)設(she)。例如，中銀(yin)理財推出一款“新(xin)(xin)(xin)(xin)型城(cheng)(cheng)鎮化(hua)”主(zhu)題(ti)理財產品(pin)——新(xin)(xin)(xin)(xin)城(cheng)(cheng)鎮惠(hui)盈(ying)固收增(zeng)強(qiang)（封閉式）2022年01期，起購金(jin)額(e)僅為(wei)1元。

　　盡管這(zhe)類主題(ti)理財產(chan)品業(ye)績(ji)(ji)比較基準(zhun)相對(dui)亮眼，但是業(ye)績(ji)(ji)基準(zhun)不代表(biao)最后的收益。

　　“選(xuan)擇這(zhe)類產品(pin)要(yao)考(kao)(kao)慮(lv)自身的(de)風(feng)險偏好(hao)(hao)、風(feng)險承(cheng)受能力(li)以及產品(pin)的(de)時(shi)間期限(xian)等因素，購買前(qian)要(yao)認(ren)真(zhen)看說明(ming)書。”某銀行客戶經理(li)告訴記者(zhe)，業(ye)績(ji)基準只是(shi)一個(ge)參(can)考(kao)(kao)，主題理(li)財(cai)產品(pin)主要(yao)是(shi)看產品(pin)投(tou)資方向(xiang)在今(jin)后幾(ji)年是(shi)否會(hui)有很好(hao)(hao)的(de)發(fa)展。

　　產品設計和風險管理有待提升

　　星圖金融研究院副院長(chang)薛(xue)洪言在(zai)接(jie)受《證券日報》記者采訪時(shi)(shi)表(biao)示，基于政策方向發(fa)行專題(ti)理財(cai)產品，既(ji)能提(ti)高金融服務實(shi)體經濟(ji)的(de)效率，也(ye)有助于銀行自身(shen)持續擴大在(zai)ESG領域的(de)影響力(li)。同時(shi)(shi)，這類主(zhu)題(ti)普遍成(cheng)長(chang)性好，投(tou)資者認可度(du)較高，在(zai)銷售推廣(guang)層面也(ye)更易(yi)實(shi)現(xian)規(gui)模突(tu)破。

　　易觀分(fen)(fen)析金融行業高(gao)級(ji)分(fen)(fen)析師蘇筱(xiao)芮認為，銀行發行主題理(li)(li)財產(chan)品(pin)，一方(fang)面(mian)(mian)在供給(gei)側能夠豐富業務類型(xing)，拓展(zhan)多(duo)元(yuan)化(hua)理(li)(li)財產(chan)品(pin)資源，通(tong)過(guo)特色化(hua)、差異化(hua)的(de)產(chan)品(pin)設(she)計以(yi)打(da)造(zao)自身在理(li)(li)財市場中的(de)核(he)心競爭力；另一方(fang)面(mian)(mian)也能夠通(tong)過(guo)創新(xin)服務觸達到(dao)更(geng)(geng)多(duo)終端(duan)客戶，既響應(ying)了(le)(le)政策號召，同時(shi)也為客戶提(ti)供了(le)(le)更(geng)(geng)多(duo)理(li)(li)財選(xuan)擇。

　　不過，業內人士表示，銀(yin)行(xing)在(zai)(zai)積極(ji)創新產(chan)(chan)(chan)品(pin)和服(fu)務方(fang)面(mian)仍然存在(zai)(zai)一些(xie)問題(ti)和不足。薛洪言認為，銀(yin)行(xing)理財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)強調穩(wen)健性，其底層(ceng)資產(chan)(chan)(chan)以(yi)債權(quan)為主，股(gu)權(quan)為輔。由于債權(quan)資產(chan)(chan)(chan)的(de)收(shou)益波動較小(xiao)，主題(ti)理財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)很難(nan)在(zai)(zai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)收(shou)益層(ceng)面(mian)與普通理財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)拉開差距。但在(zai)(zai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)宣(xuan)傳時過度凸顯(xian)主題(ti)屬性，又容(rong)易抬高投資者(zhe)的(de)收(shou)益預期，屆時平庸的(de)收(shou)益率水平很容(rong)易影響投資者(zhe)體驗，甚(shen)至(zhi)影響理財(cai)公司(si)口(kou)碑。因此(ci)，理財(cai)公司(si)需要在(zai)(zai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)宣(xuan)傳時做(zuo)好投資者(zhe)預期引導(dao)，切忌(ji)為擴大募集規模而夸(kua)大宣(xuan)傳或誤(wu)導(dao)宣(xuan)傳。

　　杜(du)陽表示，主題(ti)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)(pin)的問題(ti)主要(yao)集(ji)中于(yu)產(chan)品(pin)(pin)設計和風(feng)險管理(li)兩個方面(mian)。一是在產(chan)品(pin)(pin)設計方面(mian)，部(bu)分主題(ti)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)(pin)投(tou)(tou)研體系建(jian)設不健全，產(chan)品(pin)(pin)研發能力(li)相對欠缺，針對特定(ding)行業的投(tou)(tou)資(zi)研究不夠(gou)深入，理(li)財(cai)產(chan)品(pin)(pin)的收益性難(nan)以保證。二是在風(feng)險管理(li)方面(mian)，主題(ti)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)(pin)的投(tou)(tou)資(zi)領域(yu)相對集(ji)中，普(pu)適的風(feng)控模(mo)型難(nan)以對其風(feng)險水(shui)平進行有效監測。

　　“銀(yin)行業(ye)需(xu)要(yao)在以(yi)下兩個方面發(fa)力：首(shou)先是要(yao)不斷更新主(zhu)題理(li)財的(de)(de)(de)投研(yan)思維，加(jia)強針對特定行業(ye)的(de)(de)(de)研(yan)究深度(du)，并且(qie)形(xing)成差異化的(de)(de)(de)投資策略，積極(ji)與(yu)同業(ye)進行溝通交流，借鑒(jian)相(xiang)關基(ji)金產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)投研(yan)模式，提升(sheng)主(zhu)題理(li)財產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)收益(yi)水(shui)平。其次(ci)是要(yao)構建與(yu)特定行業(ye)相(xiang)匹配的(de)(de)(de)風控(kong)模型，通過(guo)金融科技(ji)等技(ji)術手(shou)段(duan)，解決風險(xian)管理(li)過(guo)程(cheng)中存(cun)在的(de)(de)(de)信息不對稱等難(nan)題，有(you)效壓(ya)降相(xiang)關產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)風險(xian)水(shui)平。”杜(du)陽表示。