今年以(yi)來(lai)，銀行(xing)理財公(gong)司(si)發行(xing)的(de)(de)FOF產品數(shu)量(liang)大幅增長。Wind數(shu)據顯示，銀行(xing)理財公(gong)司(si)今年以(yi)來(lai)發售的(de)(de)FOF產品共有82只(zhi)，遠超(chao)2021年同(tong)期水(shui)平。與(yu)此同(tong)時(shi)(shi)，銀行(xing)理財公(gong)司(si)也在(zai)加大對上市公(gong)司(si)調(diao)研的(de)(de)力度，在(zai)提高自身(shen)投研能力的(de)(de)同(tong)時(shi)(shi)，為加大權(quan)益資(zi)產配(pei)置(zhi)做(zuo)準備。

　　業內(nei)人士(shi)認(ren)為，FOF產品(pin)是(shi)銀行(xing)理財公司(si)間接參與權益市場的主要工(gong)具(ju)之一(yi)。隨著(zhu)凈值化轉型(xing)不斷推進，未(wei)來布局權益市場將逐漸成為銀行(xing)理財產品(pin)轉型(xing)的重要方向。

　　FOF產品發行(xing)數(shu)量增多

　　中國(guo)證券報(bao)記者統計發現(xian)，銀(yin)行(xing)理財公司發售(shou)的以(yi)FOF為關鍵詞的理財產品數量正在增(zeng)多。

　　Wind數據顯示(shi)，今年以來，以銷售起始日計算，銀(yin)(yin)行(xing)理財公(gong)司(si)發售的(de)FOF產(chan)品(pin)(pin)已(yi)經達到82只(zhi)。其(qi)中，投資品(pin)(pin)種(zhong)覆(fu)蓋(gai)股(gu)票的(de)FOF產(chan)品(pin)(pin)達到76只(zhi)，占比93%。去年同期，銀(yin)(yin)行(xing)理財公(gong)司(si)發售的(de)FOF產(chan)品(pin)(pin)為(wei)52只(zhi)，投資品(pin)(pin)種(zhong)覆(fu)蓋(gai)股(gu)票的(de)FOF產(chan)品(pin)(pin)為(wei)43只(zhi)，占比83%。整體來看，FOF產(chan)品(pin)(pin)的(de)發行(xing)數量和覆(fu)蓋(gai)權益(yi)類資產(chan)的(de)比例都有所提高。

　　業內人士(shi)認為，FOF產(chan)(chan)品(pin)(pin)是銀(yin)行理(li)財(cai)公司間接參與權益市(shi)場的(de)主要工(gong)具之一。隨著2022年資管(guan)新(xin)規(gui)正(zheng)式(shi)落地，銀(yin)行理(li)財(cai)產(chan)(chan)品(pin)(pin)正(zheng)式(shi)迎來產(chan)(chan)品(pin)(pin)凈(jing)值化(hua)時(shi)代，布(bu)局權益市(shi)場逐漸成為銀(yin)行理(li)財(cai)產(chan)(chan)品(pin)(pin)轉(zhuan)型的(de)重要方向。

　　中信建投證券銀(yin)行業(ye)聯(lian)席(xi)首席(xi)分析(xi)師楊榮表(biao)示，從宏觀角度(du)看(kan)，資管新規落地推動(dong)銀(yin)行理財市場(chang)業(ye)務(wu)加(jia)速(su)轉型(xing)。從中觀角度(du)看(kan)，股市結構分化、客戶需求轉變以及基金(jin)公(gong)司(si)與(yu)銀(yin)行合作(zuo)共贏有助于(yu)推動(dong)銀(yin)行理財公(gong)司(si)發(fa)(fa)力FOF產品；從微觀角度(du)看(kan)，發(fa)(fa)行FOF產品有助于(yu)銀(yin)行理財公(gong)司(si)間接(jie)投資權益市場(chang)、平滑收益率曲線、推動(dong)降本增效、促進資源整合。

　　不(bu)過，從目前銀行理財公司發行的FOF產品(pin)的資產配置情(qing)況看，主要以公募基金(jin)(jin)中的債券類基金(jin)(jin)為主，權益類基金(jin)(jin)占比還有(you)待提高。

　　積極布局權益資(zi)產

　　FOF產品發行(xing)(xing)提速，從側面反映(ying)出銀行(xing)(xing)理財公司將加大權益資產配(pei)置(zhi)力度(du)。

　　中國證券(quan)報記者梳(shu)理發現，寧(ning)銀理財(cai)管理的3只權益類(lei)理財(cai)產(chan)品均采用FOF形式運作(zuo)，持(chi)倉(cang)除(chu)保留了部(bu)分現金外，主(zhu)要(yao)為基金產(chan)品，成長與價值(zhi)(zhi)風格兼(jian)具。以寧(ning)銀理財(cai)寧(ning)耀權益類(lei)穩健價值(zhi)(zhi)FOF策(ce)略開放式產(chan)品3號(hao)為例，截至今(jin)年二季度末，該產(chan)品權益類(lei)資產(chan)占組合比例為92.06%，持(chi)倉(cang)基金包括富國滬(hu)港(gang)深行業精選(xuan)A、廣發滬(hu)港(gang)深新起點A、萬家(jia)臻選(xuan)等(deng)。

　　除以FOF形式運作外，直(zhi)接投資股票也(ye)是銀(yin)(yin)行理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)司布局權(quan)益(yi)類(lei)資產的方式之一。中國理(li)(li)(li)財(cai)(cai)網數據顯示，截至(zhi)目前，已布局權(quan)益(yi)類(lei)資產的銀(yin)(yin)行理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)司有工銀(yin)(yin)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)、光大理(li)(li)(li)財(cai)(cai)、招(zhao)銀(yin)(yin)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)、信銀(yin)(yin)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)、華夏理(li)(li)(li)財(cai)(cai)、寧銀(yin)(yin)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)、青銀(yin)(yin)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)、貝萊德建信理(li)(li)(li)財(cai)(cai)8家。

　　可以預計的(de)是，未來銀(yin)行理財公(gong)司(si)將加快布(bu)局權(quan)益類資產。中國證券報(bao)記者注意到，近幾個月以來，不少銀(yin)行理財公(gong)司(si)加大(da)了對上市公(gong)司(si)調(diao)研的(de)力(li)度，在提高自身投(tou)研能力(li)的(de)同時，為加大(da)權(quan)益資產配置做準備(bei)。

　　A股有望震蕩上行

　　二(er)季(ji)(ji)度以(yi)來，由于(yu)A股市場(chang)企穩反彈(dan)，破凈的銀(yin)行(xing)理(li)財產品(pin)(pin)數量有所縮(suo)減，且(qie)多只權益類銀(yin)行(xing)理(li)財產品(pin)(pin)凈值在(zai)二(er)季(ji)(ji)度實(shi)現了明顯上升(sheng)，產品(pin)(pin)規模也有所提(ti)升(sheng)。

　　展(zhan)望(wang)下(xia)半年，青(qing)銀(yin)理財認為，下(xia)半年中國經濟將(jiang)進(jin)入新一輪信用上(shang)(shang)行(xing)周期，A股(gu)將(jiang)會延(yan)續此前趨(qu)勢(shi)，呈現(xian)震蕩上(shang)(shang)行(xing)的走勢(shi)。

　　光(guang)大理(li)財陽光(guang)紅300紅利增強(qiang)理(li)財產(chan)品在二(er)季度(du)投資報告中(zhong)指出，未來隨(sui)著穩增長相關措施逐步(bu)落地(di)，預計(ji)中(zhong)國經(jing)濟將(jiang)步(bu)入復蘇階段，整(zheng)體流動(dong)性仍(reng)將(jiang)保持合理(li)充裕。站(zhan)在當(dang)前位置(zhi)，權益(yi)市(shi)場(chang)已經(jing)處于中(zhong)長期(qi)底(di)部區域，市(shi)場(chang)情緒得到修復和(he)提振。從權益(yi)市(shi)場(chang)長期(qi)維(wei)度(du)看，市(shi)場(chang)短期(qi)的回調和(he)盤整(zheng)將(jiang)醞釀出很好的配置(zhi)機會(hui)。

　　在具體配置(zhi)方面，青(qing)銀理財表示，下半年(nian)的行(xing)業(ye)配置(zhi)會根據社(she)融數據和經濟復蘇的強度出現兩(liang)種場景，在強流動性、弱(ruo)復蘇的情況下，行(xing)業(ye)配置(zhi)以新興產(chan)業(ye)為主攻方向(xiang)，泛新能源領(ling)域(yu)值(zhi)得持(chi)續挖掘；如果(guo)穩增長的效(xiao)果(guo)超預期，新增社(she)融增速(su)顯著(zhu)改善(shan)，則市場風(feng)格將從小盤成(cheng)長逐漸演(yan)變為大盤價(jia)值(zhi)。

　　對于偏好絕對收益(yi)的(de)理財(cai)產(chan)品，施羅德交銀(yin)理財(cai)稱，接(jie)下來(lai)其權益(yi)投資還是(shi)以均衡策略為主(zhu)，同時注意投資的(de)分散性，降(jiang)低單一股(gu)票大幅波動給組(zu)合收益(yi)率帶來(lai)的(de)影響。