現金管理類產品(pin)(pin)正迎來加速整(zheng)改。多家銀(yin)行理財公司近日發(fa)布公告稱，將對(dui)旗下現金管理類產品(pin)(pin)的(de)申(shen)贖確(que)認時(shi)效(xiao)、快贖金額等規(gui)則進行調整(zheng)。此(ci)前(qian)，已有部分銀(yin)行理財公司對(dui)此(ci)類產品(pin)(pin)的(de)規(gui)模和客戶最高持有金額進行限(xian)制。

　　銀行業理財登記托管(guan)中(zhong)心數(shu)據顯示(shi)，截至2021年年底，現金(jin)管(guan)理類產(chan)品存續余額(e)達9.29萬億元(yuan)。業內人(ren)士表(biao)示(shi)，現金(jin)管(guan)理類理財產(chan)品新(xin)規過渡期僅剩最后5個多月，產(chan)品整改將(jiang)進(jin)入(ru)沖刺(ci)階(jie)段。

　　多(duo)只產品調整規則

　　7月(yue)18日(ri)，中郵理(li)(li)財發布公告稱，為適應市場環境變化(hua)，中郵理(li)(li)財財富日(ri)日(ri)升人(ren)民(min)幣理(li)(li)財產(chan)品擬于2022年8月(yue)上(shang)旬進行轉型(xing)，由攤余成本(ben)計量的(de)現(xian)金(jin)管理(li)(li)類產(chan)品轉型(xing)為公允價值(zhi)計量的(de)凈值(zhi)型(xing)產(chan)品，主要(yao)涉及(ji)業績比較基準、收(shou)益計算方式、估值(zhi)方法、申購/贖回(hui)確認日(ri)及(ji)到賬(zhang)時間等要(yao)素(su)的(de)變化(hua)。

　　7月上(shang)旬，招(zhao)商銀行(xing)發(fa)布“朝招(zhao)金(jin)”現(xian)金(jin)理(li)財調(diao)(diao)整通知稱，將(jiang)對“8197朝招(zhao)金(jin)-多元(yuan)進取(qu)型(xing)產品T+0現(xian)金(jin)理(li)財產品”進行(xing)遷移調(diao)(diao)整，產品調(diao)(diao)整申購、贖(shu)回確認時效將(jiang)由T+0轉(zhuan)為T+1；管理(li)人(ren)也將(jiang)由招(zhao)商銀行(xing)變更為招(zhao)銀理(li)財。交(jiao)易(yi)時間方面，申購、贖(shu)回確認時效改為T+1工作日。此外，產品快速贖(shu)回額(e)度將(jiang)從非(fei)交(jiao)易(yi)日時段5萬(wan)元(yuan)調(diao)(diao)整為單自(zi)然日1萬(wan)元(yuan)。

　　上(shang)述調(diao)整(zheng)與去年6月(yue)監管(guan)(guan)部門發布的(de)(de)《關(guan)于(yu)規(gui)(gui)范現金管(guan)(guan)理類理財產品管(guan)(guan)理有(you)關(guan)事(shi)項的(de)(de)通知》（簡(jian)稱“新規(gui)(gui)”）有(you)關(guan)。新規(gui)(gui)指出，商業銀(yin)行(xing)、理財公司應當審慎(shen)設(she)定(ding)投資(zi)者在提交現金管(guan)(guan)理類產品贖回(hui)申請當日取得贖回(hui)金額(e)的(de)(de)額(e)度，對單個投資(zi)者在單個銷售渠道(dao)持有(you)的(de)(de)單只(zhi)產品單個自然日的(de)(de)贖回(hui)金額(e)設(she)定(ding)不高于(yu)1萬(wan)元的(de)(de)上(shang)限。

　　6月初(chu)以(yi)來，招(zhao)商銀(yin)行已發布“日日欣”“開鑫寶”等產(chan)(chan)品的(de)合同調整(zheng)公告，并(bing)多(duo)次發布關(guan)于部分理(li)(li)財產(chan)(chan)品變更產(chan)(chan)品管理(li)(li)人的(de)公告，將產(chan)(chan)品遷移至招(zhao)銀(yin)理(li)(li)財。興業(ye)銀(yin)行也(ye)于近期(qi)對旗下(xia)多(duo)只(zhi)現金管理(li)(li)類產(chan)(chan)品規則進行修改，內(nei)容(rong)類似(si)。

　　產品規模受控制

　　除了(le)更改申贖(shu)確認時效、快速贖(shu)回規模外，現金管(guan)理類產(chan)品的規模也迎來調整(zheng)，主(zhu)要表現在產(chan)品贖(shu)回份額、客(ke)戶持有規模等方面。

　　7月(yue)13日(ri)(ri)(ri)，寧銀理財發布公告稱(cheng)，調(diao)整天利鑫-B產品(pin)“單(dan)(dan)日(ri)(ri)(ri)單(dan)(dan)戶申(shen)贖(shu)(shu)限額”相(xiang)關表(biao)述，將“單(dan)(dan)個投資者對本產品(pin)單(dan)(dan)個開(kai)放日(ri)(ri)(ri)的贖(shu)(shu)回份(fen)額上限為400萬份(fen)”調(diao)整為“單(dan)(dan)個投資者對本產品(pin)單(dan)(dan)個開(kai)放日(ri)(ri)(ri)的贖(shu)(shu)回份(fen)額上限為1000萬份(fen)”。

　　3月(yue)9日(ri)，北京銀行(xing)曾發布公告稱，根(gen)據(ju)新規，該行(xing)將對(dui)(dui)現金(jin)管(guan)理(li)(li)類產品規模(mo)實行(xing)整體控制，根(gen)據(ju)實際情況(kuang)設定產品每個交(jiao)易日(ri)凈(jing)(jing)申購規模(mo)上(shang)限(xian)。在設定產品凈(jing)(jing)申購規模(mo)上(shang)限(xian)期間，如遇產品總規模(mo)下降導致現金(jin)管(guan)理(li)(li)類產品被動(dong)超過(guo)規模(mo)上(shang)限(xian)的情況(kuang)，將暫時關閉產品的購買交(jiao)易。早在2021年7月(yue)，光大理(li)(li)財發布公告稱，對(dui)(dui)“陽光碧1號”理(li)(li)財產品單一個人客戶最高(gao)持有金(jin)額限(xian)制進行(xing)調整，由(you)2000萬(wan)元調整為500萬(wan)元。

　　現(xian)金(jin)(jin)管理(li)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)規(gui)模(mo)控(kong)制是新規(gui)的(de)(de)(de)(de)重要(yao)內(nei)容之一(yi)。根據新規(gui)，商業銀行(xing)(xing)、理(li)財(cai)(cai)公(gong)司應當對采用攤(tan)(tan)余成本法(fa)進行(xing)(xing)核(he)算的(de)(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)管理(li)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)實(shi)施規(gui)模(mo)控(kong)制。同一(yi)商業銀行(xing)(xing)采用攤(tan)(tan)余成本法(fa)進行(xing)(xing)核(he)算的(de)(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)管理(li)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)月末資產(chan)凈值(zhi)，合(he)計不得(de)超(chao)過其全部理(li)財(cai)(cai)產(chan)品(pin)(pin)月末資產(chan)凈值(zhi)的(de)(de)(de)(de)30%。同一(yi)理(li)財(cai)(cai)公(gong)司采用攤(tan)(tan)余成本法(fa)進行(xing)(xing)核(he)算的(de)(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)管理(li)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)月末資產(chan)凈值(zhi)，合(he)計不得(de)超(chao)過其風險準備(bei)金(jin)(jin)月末余額的(de)(de)(de)(de)200倍。

　　中國證券報(bao)記者查(cha)閱多家銀行及理(li)財(cai)公司(si)官網發(fa)(fa)現(xian)，整體來看，目前多家機構發(fa)(fa)行的(de)現(xian)金管理(li)類產品(pin)(pin)數量較少，且有額度(du)限制(zhi)，從(cong)一定程度(du)上控制(zhi)發(fa)(fa)行規模。不過，也有業內人(ren)士向(xiang)記者表示，所在公司(si)現(xian)金管理(li)類產品(pin)(pin)占比一直處于較低(di)水平，并沒有進行相應調整。

　　整改進入沖刺期

　　現金(jin)管理類產品(pin)是指僅投資(zi)于貨幣市場工具，每個(ge)交易日(ri)可辦(ban)理產品(pin)份(fen)額認購、贖(shu)(shu)回的(de)商業銀行(xing)或(huo)者(zhe)理財(cai)(cai)公司理財(cai)(cai)產品(pin)。在(zai)產品(pin)名稱中使用“貨幣”“現金(jin)”“流(liu)動(dong)”等類似(si)(si)字樣的(de)理財(cai)(cai)產品(pin)。從形(xing)態(tai)上看，與貨幣基金(jin)類似(si)(si)，具備高流(liu)動(dong)性、可隨(sui)時(shi)申贖(shu)(shu)、可實現T+0/T+1/T+2到(dao)賬(zhang)等特點(dian)。

　　在2018年(nian)4月資管新規發布(bu)之后，現(xian)金(jin)管理類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)成(cheng)為各家(jia)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)或理財公(gong)司(si)凈值(zhi)型產(chan)(chan)(chan)品(pin)沖規模(mo)的(de)利器。銀(yin)行(xing)(xing)(xing)業理財登記托管中(zhong)心數(shu)據顯示(shi)，截至2021年(nian)年(nian)底，全市場存續(xu)的(de)現(xian)金(jin)管理類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)余(yu)(yu)額(e)達到(dao)9.29萬億元，其(qi)中(zhong)理財公(gong)司(si)現(xian)金(jin)管理類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)存續(xu)余(yu)(yu)額(e)5.46萬億元，占理財公(gong)司(si)全部(bu)開(kai)放式產(chan)(chan)(chan)品(pin)余(yu)(yu)額(e)的(de)39.17%。具體來看，大型銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)理財公(gong)司(si)現(xian)金(jin)管理類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)占開(kai)放式產(chan)(chan)(chan)品(pin)余(yu)(yu)額(e)比例達到(dao)47.46%，而城(cheng)商行(xing)(xing)(xing)的(de)理財公(gong)司(si)和股(gu)份制銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)理財公(gong)司(si)這一比例也分別達到(dao)35.07%、28.46%。

　　業內(nei)人士表示，從新規設定的(de)規模占(zhan)比來(lai)看，多家機構的(de)現金(jin)管(guan)理(li)類產品仍有(you)整(zheng)(zheng)改(gai)空間，進(jin)入整(zheng)(zheng)改(gai)沖刺階段。對客戶(hu)而(er)言(yan)，整(zheng)(zheng)改(gai)之后，現金(jin)管(guan)理(li)類產品的(de)流動性(xing)將有(you)所(suo)降低。由(you)于現金(jin)管(guan)理(li)類產品的(de)監管(guan)要求與貨幣(bi)基(ji)金(jin)已基(ji)本(ben)“拉齊”，現金(jin)管(guan)理(li)類產品的(de)收益率將逐步(bu)降至與貨幣(bi)基(ji)金(jin)相似的(de)水平。