在行業(ye)有序復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產穩步推進(jin)下，汽車(che)產業(ye)鏈逐漸恢復(fu)(fu)，板塊(kuai)短期表現活躍。18日，汽車(che)整車(che)、汽車(che)零部件、新能源(yuan)汽車(che)等(deng)多板塊(kuai)表現活躍。個股方面，申華控股、中(zhong)通客車(che)等(deng)漲超10%，雪龍集團、中(zhong)國重汽等(deng)漲超6%。從階段(duan)表現來看(kan)，申萬汽車(che)板塊(kuai)近5日漲幅超過(guo)7%。

　　2022年(nian)4月(yue)以來，國(guo)內(nei)汽(qi)車行(xing)業產業鏈、供應(ying)鏈經歷(li)考(kao)驗，部分(fen)企業停工停產，物流運輸受到較大阻礙，生產供給能力急劇下滑(hua)。國(guo)家統計局數據顯示，2022年(nian)4月(yue)，汽(qi)車制造業工業增(zeng)加值同比降(jiang)幅為(wei)31.8%，降(jiang)幅比上月(yue)大幅擴大。1至4月(yue)，汽(qi)車制造業工業增(zeng)加值同比下降(jiang)5.4%，結(jie)束了一季度增(zeng)長態(tai)勢。

　　中汽協方面統計分(fen)析，2022年4月，汽車市(shi)場也受(shou)到極大(da)影(ying)響，消(xiao)費能(neng)力和信(xin)心均呈(cheng)明顯下降(jiang)(jiang)。當月乘用(yong)車產(chan)(chan)銷分(fen)別(bie)(bie)完(wan)(wan)成99.6萬(wan)輛(liang)和96.5萬(wan)輛(liang)，環(huan)比分(fen)別(bie)(bie)下降(jiang)(jiang)47.1%和48.2%，同比分(fen)別(bie)(bie)下降(jiang)(jiang)41.9%和43.4%；與上(shang)月相比，降(jiang)(jiang)幅分(fen)別(bie)(bie)擴大(da)41.8個百(bai)分(fen)點和42.8個百(bai)分(fen)點。2022年1至4月，乘用(yong)車產(chan)(chan)銷分(fen)別(bie)(bie)完(wan)(wan)成649.4萬(wan)輛(liang)和651.0萬(wan)輛(liang)，同比分(fen)別(bie)(bie)下降(jiang)(jiang)2.6%和4.2%。

　　企業方面，主要汽車企業2022年4月(yue)份銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)數(shu)據顯示，上汽月(yue)銷(xiao)(xiao)(xiao)166552輛(liang)，同(tong)(tong)(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)60.30%，今(jin)年累(lei)計(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)1387115輛(liang)，累(lei)計(ji)同(tong)(tong)(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)11.19%；廣(guang)汽月(yue)銷(xiao)(xiao)(xiao)124304輛(liang)，同(tong)(tong)(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)33.56%，今(jin)年累(lei)計(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)732471輛(liang)，累(lei)計(ji)同(tong)(tong)(tong)比增長7.14%；宇通月(yue)銷(xiao)(xiao)(xiao)2151輛(liang)，同(tong)(tong)(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)37.81%，累(lei)計(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)7096輛(liang)，累(lei)計(ji)同(tong)(tong)(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)33.28%；比亞迪月(yue)銷(xiao)(xiao)(xiao)106042輛(liang)，累(lei)計(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)397420輛(liang)，累(lei)計(ji)同(tong)(tong)(tong)比增長166.05%。

　　近期，包括上海在內(nei)的(de)城市(shi)積(ji)極推(tui)動企(qi)業復(fu)商復(fu)市(shi)；此外，從中(zhong)央部委到地(di)(di)方城市(shi)不斷出臺行業激(ji)勵政策(ce)，積(ji)極穩定產(chan)(chan)業鏈，汽車(che)產(chan)(chan)業韌性持續顯現。據統計，上海作為(wei)重要的(de)汽車(che)產(chan)(chan)業聚集地(di)(di)，目前已有超過百家產(chan)(chan)業鏈企(qi)業正(zheng)式(shi)復(fu)工復(fu)產(chan)(chan)。

　　政策層面，國務院辦公廳近期印發《關于進(jin)一步(bu)釋(shi)放消(xiao)費潛力(li)促進(jin)消(xiao)費持續恢復的(de)意見》，也進(jin)一步(bu)提振了行(xing)業(ye)信心。

　　上市公司業績(ji)層面(mian)，2022年一季(ji)度(du)，乘(cheng)(cheng)用車(che)企業的業績(ji)表現(xian)(xian)整(zheng)體好于商用車(che)企業，比亞迪、廣(guang)汽(qi)(qi)集團、長(chang)安汽(qi)(qi)車(che)、海馬(ma)汽(qi)(qi)車(che)等4家(jia)乘(cheng)(cheng)用車(che)企業一季(ji)度(du)實現(xian)(xian)營(ying)收(shou)、凈利(li)潤(run)(run)雙增(zeng)(zeng)長(chang)。其中(zhong)，比亞迪一季(ji)度(du)實現(xian)(xian)營(ying)收(shou)同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)63.02%，歸母凈利(li)潤(run)(run)同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)240.59%；長(chang)安汽(qi)(qi)車(che)一季(ji)度(du)營(ying)收(shou)同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)7.96%，歸母凈利(li)潤(run)(run)同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)431.45%。

　　值(zhi)得(de)一提的(de)是，上述(shu)幾家企業(ye)近期均披露(lu)了多(duo)宗投資(zi)者調(diao)研(yan)(yan)活動。比亞迪(di)17日披露(lu)的(de)投資(zi)者關系活動記錄表(biao)顯示，調(diao)研(yan)(yan)機構(gou)比較關注公司的(de)車型迭代(dai)情況和后續智能化(hua)戰(zhan)略規劃(hua)等(deng)。廣汽(qi)(qi)集團公告披露(lu)，4月份(fen)公司接待了包括廣發基(ji)(ji)金(jin)、中銀國(guo)際、高毅(yi)資(zi)產、銀華(hua)基(ji)(ji)金(jin)、鵬華(hua)基(ji)(ji)金(jin)等(deng)在內(nei)的(de)眾多(duo)機構(gou)調(diao)研(yan)(yan)，內(nei)容涉及(ji)廣汽(qi)(qi)自主品牌調(diao)整成效、廣汽(qi)(qi)埃安未來發展定位和規劃(hua)以(yi)及(ji)高端化(hua)的(de)策(ce)略和目標(biao)。

　　國(guo)信證券(quan)認為，供(gong)(gong)應(ying)端，長三角汽(qi)(qi)車(che)(che)產(chan)業鏈有(you)序復(fu)工(gong)復(fu)產(chan)。同時(shi)長三角的供(gong)(gong)應(ying)鏈產(chan)能(neng)利用率水平預計5月底有(you)望(wang)恢復(fu)到接近(jin)正常(chang)水平。需求端，近(jin)期(qi)（廣東、海南、浙江等(deng)）地方補(bu)貼刺(ci)激政策頻出，疊加汽(qi)(qi)車(che)(che)下鄉政策預期(qi)催化(hua)，汽(qi)(qi)車(che)(che)銷量有(you)望(wang)改(gai)善。萬聯證券(quan)表(biao)示，盡管汽(qi)(qi)車(che)(che)銷量短(duan)期(qi)承壓，隨著上海等(deng)地區復(fu)工(gong)復(fu)產(chan)的推進，汽(qi)(qi)車(che)(che)產(chan)業鏈正逐(zhu)步恢復(fu)，疫情(qing)的影響邊際減(jian)弱(ruo)，看好汽(qi)(qi)車(che)(che)行業復(fu)蘇的機會(hui)。