中證(zheng)(zheng)(zheng)網訊（記(ji)者 馬爽(shuang) ） 長江(jiang)證(zheng)(zheng)(zheng)券研(yan)究所總(zong)經(jing)理徐(xu)春(chun)11月22日在(zai)中國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)主辦的(de)“聚焦深化(hua)改(gai)革 證(zheng)(zheng)(zheng)券業再出發”——2019證(zheng)(zheng)(zheng)券業高質量(liang)發展(zhan)論壇暨(ji)中國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)券業金牛獎頒獎盛典上表(biao)示， 看好未來中國(guo)消費(fei)市(shi)場，在(zai)“提質擴容”促消費(fei)政(zheng)策引導下，部分潛在(zai)的(de)升級類消費(fei)需(xu)求(qiu)或(huo)將加速回流或(huo)者釋放，對總(zong)量(liang)消費(fei)形(xing)成支持。

　　8月以來，從中央到地方促(cu)消(xiao)(xiao)費(fei)政(zheng)策密集出臺，涉及范圍(wei)較(jiao)廣(guang)、措施較(jiao)全。與傳統消(xiao)(xiao)費(fei)刺激(ji)政(zheng)策不(bu)同，本輪促(cu)消(xiao)(xiao)費(fei)主要從供給側著手，針對服務消(xiao)(xiao)費(fei)“提質(zhi)擴容”、實物(wu)消(xiao)(xiao)費(fei)“提檔升級”。例如，升級需求釋放(fang)、帶動境外消(xiao)(xiao)費(fei)回流等邏輯。

　　在(zai)(zai)過(guo)去十幾(ji)年的社會與(yu)(yu)股(gu)(gu)市(shi)發展過(guo)程中，消費(fei)(fei)升級其(qi)實一直在(zai)(zai)路上，在(zai)(zai)每(mei)一位投資者與(yu)(yu)每(mei)一支消費(fei)(fei)股(gu)(gu)身(shen)邊。無論是(shi)消費(fei)(fei)品(pin)在(zai)(zai)股(gu)(gu)市(shi)中的市(shi)值與(yu)(yu)盈利情(qing)況(kuang)，或者是(shi)消費(fei)(fei)龍頭的經營情(qing)況(kuang)，在(zai)(zai)過(guo)去十年中都有了非常(chang)顯著的變化。不(bu)過(guo)，相比(bi)于海外(wai)市(shi)場，目前(qian)中國(guo)仍然有很大的消費(fei)(fei)升級空間。

　　雖然(ran)說我國(guo)可(ke)能處于和海外類似的(de)時期，但這并(bing)不意味著中國(guo)的(de)消費升級將會完全(quan)復制海外的(de)路(lu)徑。在參考海外發(fa)展路(lu)徑的(de)同(tong)時，中國(guo)消費升級的(de)獨特(te)性(xing)也值(zhi)得投(tou)資(zi)者重(zhong)點關注。

　　中(zhong)國的(de)(de)(de)消(xiao)費升級(ji)具有以下突(tu)出特(te)點：更加龐(pang)大的(de)(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)，更加漫長(chang)的(de)(de)(de)成熟(shu)。如果單(dan)純(chun)的(de)(de)(de)借鑒海(hai)外的(de)(de)(de)經(jing)驗，市場(chang)(chang)(chang)有可能會低(di)估其中(zhong)長(chang)期的(de)(de)(de)增長(chang)趨(qu)勢。區域之(zhi)間的(de)(de)(de)顯(xian)著差別(bie)造(zao)就了多層次(ci)的(de)(de)(de)消(xiao)費市場(chang)(chang)(chang)，與龐(pang)大的(de)(de)(de)總量市場(chang)(chang)(chang)并存的(de)(de)(de)，是多層次(ci)的(de)(de)(de)消(xiao)費市場(chang)(chang)(chang)，以及不(bu)同(tong)進度的(de)(de)(de)消(xiao)費升級(ji)趨(qu)勢。值(zhi)(zhi)得關注的(de)(de)(de)是，技術(shu)進步(bu)帶(dai)來的(de)(de)(de)新趨(qu)勢，除了市場(chang)(chang)(chang)本身的(de)(de)(de)特(te)性之(zhi)外，技術(shu)進步(bu)帶(dai)來的(de)(de)(de)消(xiao)費升級(ji)新趨(qu)勢也同(tong)樣值(zhi)(zhi)得關注。

　　目(mu)前中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)消(xiao)費(fei)市(shi)場具有獨(du)特性，有四個(ge)方向(xiang)的(de)(de)內(nei)(nei)容(rong)值得重點關(guan)注(zhu)：其一(yi)，面對中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)這(zhe)樣(yang)一(yi)個(ge)龐大的(de)(de)市(shi)場，未來(lai)國(guo)(guo)內(nei)(nei)消(xiao)費(fei)龍頭的(de)(de)擴(kuo)張空(kong)間可(ke)能要比想象(xiang)中(zhong)(zhong)更大；其二，多層次的(de)(de)消(xiao)費(fei)市(shi)場結構決(jue)定了國(guo)(guo)內(nei)(nei)的(de)(de)消(xiao)費(fei)升級(ji)是(shi)在多線(xian)并行推進的(de)(de)；其三，需要關(guan)注(zhu)行業競爭的(de)(de)錯位帶(dai)來(lai)的(de)(de)彎道超車機會(hui)；其四，消(xiao)費(fei)升級(ji)過程國(guo)(guo)內(nei)(nei)品(pin)(pin)牌對于海外品(pin)(pin)牌的(de)(de)替代。