中原證券:游戲板塊進入低估值區間 聚焦三季度業績
證券時(shi)報e公司訊,中原證券研報指出,目前(qian)游(you)戲(xi)(xi)板(ban)塊整(zheng)體估值較低,除了2020年較高的業(ye)(ye)績(ji)(ji)基(ji)數(shu)帶來(lai)一定業(ye)(ye)績(ji)(ji)增長(chang)(chang)乏力之外(wai),部分游(you)戲(xi)(xi)產(chan)品銷售推(tui)廣費用前(qian)置影(ying)響2021上(shang)半(ban)年凈利(li)潤,同時(shi)疊加(jia)輿論(lun)風波以及監(jian)管(guan)政策的不確定性導(dao)致板(ban)塊長(chang)(chang)期震(zhen)蕩向下。但隨著進入(ru)Q3和Q4,前(qian)期投放推(tui)廣的游(you)戲(xi)(xi)產(chan)品開始進入(ru)回(hui)收周期,產(chan)品ROI回(hui)升,業(ye)(ye)績(ji)(ji)有望(wang)實現環比明顯改善,鑒于(yu)未(wei)成(cheng)年人流水在行業(ye)(ye)內占比低,加(jia)強防沉迷限制的監(jian)管(guan)政策落地對游(you)戲(xi)(xi)產(chan)品流水影(ying)響較小(xiao),可能對活躍用戶數(shu)量產(chan)生小(xiao)幅影(ying)響,但更為重要的是將逐漸引導(dao)社會(hui)輿論(lun)關注(zhu)點離開游(you)戲(xi)(xi)領(ling)域(yu),消解監(jian)管(guan)和輿論(lun)擔(dan)憂(you),板(ban)塊估值將回(hui)歸公司的業(ye)(ye)績(ji)(ji)增長(chang)(chang)。