中證網訊(xun)（記者(zhe) 趙(zhao)中昊(hao)）5月(yue)15日，央行(xing)、銀保監會發布《關于(yu)調(diao)整差別化住房信貸(dai)政策有關問(wen)題的(de)(de)通知(zhi)》，首(shou)套(tao)住房商業性個人(ren)住房貸(dai)款利(li)率(lv)下限(xian)調(diao)整為(wei)(wei)不(bu)低于(yu)相(xiang)應期(qi)(qi)限(xian)LPR減20個基點。民生證券銀行(xing)研究團(tuan)隊發布研報稱，此次《通知(zhi)》是(shi)年(nian)初以來，又一個全(quan)國(guo)性地(di)(di)產托底(di)政策，信號(hao)意義(yi)較強(qiang)，主(zhu)要(yao)有兩點：一是(shi)直接改變全(quan)國(guo)自(zi)律(lv)，此前的(de)(de)首(shou)套(tao)住房商貸(dai)利(li)率(lv)下限(xian)為(wei)(wei)5年(nian)期(qi)(qi)LPR+0BP，現(xian)在下調(diao)20BP，即(ji)(ji)5年(nian)期(qi)(qi)LPR-20BP，按照3月(yue)份(fen)5年(nian)期(qi)(qi)LPR為(wei)(wei)4.60%，首(shou)套(tao)利(li)率(lv)新的(de)(de)下限(xian)是(shi)4.40%，二套(tao)仍按現(xian)行(xing)規定，即(ji)(ji)5年(nian)期(qi)(qi)LPR+60BP，為(wei)(wei)5.20%。二是(shi)允許地(di)(di)方(fang)自(zi)律(lv)"因城施策"，按照當地(di)(di)的(de)(de)地(di)(di)產形勢和政府調(diao)控(kong)要(yao)求，自(zi)主(zhu)確定首(shou)套(tao)和二套(tao)的(de)(de)加點下限(xian)，地(di)(di)方(fang)自(zi)律(lv)微調(diao)二套(tao)利(li)率(lv)下限(xian)或是(shi)可選項(xiang)。地(di)(di)產修復拐點已(yi)至。

　　民生證券認為，當前房貸利率仍高于2020年的水平，有政策空間。今年一季度新發放住房按揭加權平均利率為5.49%，而上一輪的低點2020年四季度為5.34%，當前仍高出15BP。本次政策調整，假設(she)新增(zeng)首套房(fang)貸在(zai)今年房(fang)貸余額(e)中占(zhan)比6%，那么20BP的(de)定價調降(jiang)，對貸款收益率的(de)影響是(shi)0.3BP。100萬元的(de)貸款按25年等額(e)本息計算，自(zi)5.20%調降(jiang)20BP，相當于(yu)月供減少117元，全(quan)年減少1405元，或有助提(ti)振地產(chan)銷量。