中證網(wang)訊（記者 周璐璐）中信建投證券非銀行金融及(ji)金融科(ke)技首(shou)席(xi)分析(xi)師趙然8月25日發布研(yan)報稱(cheng)，中長期資金入市加(jia)速，有(you)望推動資本市場呈現四大新(xin)發展趨勢。

具(ju)體而言，第一(yi)，中長(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)入(ru)市(shi)(shi)有望(wang)推動(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)長(chang)期(qi)繁(fan)榮(rong)。資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)活躍離不(bu)開投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)(de)信心和資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)面的(de)(de)(de)支持(chi)(chi)，而以上兩者實質(zhi)(zhi)上與融資(zi)(zi)(zi)(zi)端企業的(de)(de)(de)長(chang)期(qi)成長(chang)性、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)端資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)中的(de)(de)(de)長(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)力(li)量密不(bu)可分，長(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)引入(ru)是資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)慢(man)牛(niu)、長(chang)牛(niu)的(de)(de)(de)基礎。第二，指數化(hua)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)發(fa)展(zhan)加(jia)速，資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)結構優化(hua)。目(mu)前國內市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)運營養老金(jin)(jin)及買(mai)方投(tou)(tou)顧轉(zhuan)型均處于(yu)起步階段(duan)，同(tong)時資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)買(mai)方機構力(li)量相對(dui)不(bu)足，在此背景下(xia)，市(shi)(shi)場(chang)(chang)有效性相較海外(wai)較弱，主動(dong)管理(li)仍能獲取相對(dui)持(chi)(chi)續的(de)(de)(de)超額(e)收益，指數化(hua)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)尚處發(fa)展(zhan)初期(qi)。第三，機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者擴容，衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)對(dui)沖(chong)工具(ju)的(de)(de)(de)風(feng)險管理(li)重要性提(ti)(ti)升(sheng)。“機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者”“風(feng)險管理(li)”“金(jin)(jin)融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)”是證監(jian)會(hui)對(dui)于(yu)衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)市(shi)(shi)場(chang)(chang)提(ti)(ti)及的(de)(de)(de)高頻(pin)詞匯，反映出證監(jian)會(hui)對(dui)機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者參與衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)市(shi)(shi)場(chang)(chang)交易目(mu)的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)明確以及金(jin)(jin)融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)未來(lai)發(fa)展(zhan)定位(wei)的(de)(de)(de)展(zhan)望(wang)。第四，提(ti)(ti)升(sheng)上市(shi)(shi)公司質(zhi)(zhi)量，投(tou)(tou)融兩端良性循環。

趙然表示(shi)，近(jin)年(nian)來，社保(bao)基(ji)金(jin)、保(bao)險資(zi)金(jin)、年(nian)金(jin)基(ji)金(jin)等(deng)中長期資(zi)金(jin)堅(jian)持市(shi)場(chang)化(hua)(hua)、專(zhuan)業化(hua)(hua)運營，整體(ti)保(bao)持凈流入，在保(bao)值(zhi)(zhi)增(zeng)值(zhi)(zhi)的同時，實(shi)現(xian)了(le)(le)與(yu)資(zi)本市(shi)場(chang)的良性互動，為(wei)資(zi)本市(shi)場(chang)高質量發展注入了(le)(le)源頭活(huo)水。7月24日中央政治局會(hui)議(yi)對資(zi)本市(shi)場(chang)工作(zuo)(zuo)重要部署(shu)，明確提出“要活(huo)躍(yue)資(zi)本市(shi)場(chang)，提振投資(zi)者信(xin)心(xin)”。針對該重要部署(shu)，證監(jian)會(hui)近(jin)期出臺一系(xi)列政策(ce)舉措(cuo)，從投資(zi)端、融資(zi)端和(he)交易端多維度專(zhuan)門制定工作(zuo)(zuo)方案，確定了(le)(le)活(huo)躍(yue)資(zi)本市(shi)場(chang)、提振投資(zi)者信(xin)心(xin)的一攬子政策(ce)措(cuo)施。這與(yu)未來引導中長期資(zi)金(jin)更(geng)好(hao)參與(yu)資(zi)本市(shi)場(chang)形成相(xiang)互補充。

趙(zhao)然認為，我國國內市(shi)場(chang)潛力大(da)、產(chan)業基(ji)礎雄厚、發展空間廣等優勢明顯，長期向好(hao)的基(ji)本(ben)面沒有(you)改變(bian)。隨(sui)著經(jing)濟內生動力的增(zeng)強，宏觀政策調控(kong)力度加大(da)，經(jing)濟有(you)望持(chi)續恢復向好(hao)，權益(yi)投(tou)(tou)資仍可帶來優秀長期投(tou)(tou)資回報，各類資管(guan)機構應予以戰略(lve)重(zhong)視。具體來看，隨(sui)著資管(guan)新規打破(po)剛兌(dui)，保險資金按照舊有(you)投(tou)(tou)資模式(shi)面臨“資產(chan)荒(huang)”，權益(yi)資產(chan)吸引力進一步上(shang)升。而銀行理(li)財資金在全面凈(jing)值(zhi)化的背景下(xia)，通過權益(yi)投(tou)(tou)資增(zeng)厚產(chan)品(pin)收益(yi)也將(jiang)大(da)有(you)可為。