自中(zhong)央政(zheng)(zheng)治(zhi)局會議提出(chu)(chu)“要活(huo)躍資本(ben)(ben)(ben)市(shi)場(chang)，提振投資者(zhe)信(xin)心”以來，中(zhong)國證(zheng)監會推(tui)出(chu)(chu)一攬子政(zheng)(zheng)策措施(shi)。下一步(bu)如何(he)落實政(zheng)(zheng)策部署、更加合(he)理地發揮資本(ben)(ben)(ben)市(shi)場(chang)作(zuo)用(yong)(yong)？券商(shang)在其間要如何(he)作(zuo)為？東海(hai)證(zheng)券董事長(chang)錢俊文在接受上海(hai)證(zheng)券報記者(zhe)采訪時表(biao)示，當前證(zheng)監會圍繞投資端(duan)(duan)、融資端(duan)(duan)、交易端(duan)(duan)等方(fang)面(mian)綜合(he)施(shi)策，能夠形成活(huo)躍資本(ben)(ben)(ben)市(shi)場(chang)的強(qiang)大合(he)力，有(you)效發揮資本(ben)(ben)(ben)市(shi)場(chang)“穩定(ding)器”和“助推(tui)器”作(zuo)用(yong)(yong)。

　　錢俊文(wen)表(biao)示，券商是(shi)資本市場的(de)“領(ling)航員”、各中(zhong)介機構的(de)總協調人(ren)，在提振投資者信心的(de)過(guo)程中(zhong)肩負(fu)重任，主要表(biao)現在：一是(shi)具備“伯樂相(xiang)馬”的(de)能力，通過(guo)對(dui)企(qi)(qi)業(ye)、行業(ye)的(de)理(li)解，甄選(xuan)出具備潛力的(de)優(you)質企(qi)(qi)業(ye)，在企(qi)(qi)業(ye)成(cheng)長的(de)前期階段就介入，通過(guo)全生命周(zhou)期的(de)陪(pei)伴，把其培(pei)育成(cheng)為各自領(ling)域的(de)排頭兵；二是(shi)切實(shi)履(lv)行“看(kan)門人(ren)”職責，對(dui)內強(qiang)化合規風(feng)控管理(li)，對(dui)外識別項目實(shi)施各階段存在的(de)風(feng)險(xian)，積極適應全面注冊(ce)制下的(de)新要求。

　　投資端：引導中長期資金入市 完善長周期考核機制

　　當前，資本市(shi)(shi)場投(tou)(tou)(tou)資端(duan)改(gai)(gai)革正加(jia)快推進。證(zheng)監會此前表示(shi)，正在研(yan)究制定資本市(shi)(shi)場投(tou)(tou)(tou)資端(duan)改(gai)(gai)革方(fang)案(an)。下一步投(tou)(tou)(tou)資端(duan)改(gai)(gai)革要如何(he)發力？

　　錢(qian)俊文表(biao)示，投(tou)資(zi)端需要引導中(zhong)(zhong)長期資(zi)金(jin)入(ru)市，完善長周期考核(he)機制。投(tou)資(zi)端改(gai)革需要從(cong)多(duo)個方(fang)面綜合施策，包(bao)括擴大(da)機構(gou)投(tou)資(zi)者規模、規范和引導投(tou)資(zi)行為、積極參與上(shang)市公司(si)治理(li)、豐(feng)富中(zhong)(zhong)長期資(zi)金(jin)的組合管理(li)工具等。他提(ti)出四方(fang)面建議：

　　一是(shi)繼續擴大(da)機(ji)構投(tou)資者進(jin)入A股(gu)市場的范圍和(he)規模。進(jin)一步放寬養老金、保(bao)險資金等進(jin)入股(gu)市的限制，允(yun)許更多中長期資金參與A股(gu)投(tou)資；鼓勵和(he)引導機(ji)構投(tou)資者加大(da)權益類資產配置(zhi)，增(zeng)強市場穩定性和(he)投(tou)資活力。

　　二(er)是(shi)規(gui)范和(he)引導機構投資(zi)(zi)者的(de)投資(zi)(zi)行為(wei)。切(qie)實(shi)落實(shi)長(chang)(chang)周期(qi)考(kao)核，引導機構投資(zi)(zi)者長(chang)(chang)期(qi)持(chi)有股票，承(cheng)擔起市場“穩定(ding)器”的(de)角色，避免過度短期(qi)行為(wei)。

　　三是鼓勵機構投資者(zhe)積極參與(yu)上(shang)市公(gong)司(si)(si)治理(li)。通過行使投票權、質詢權、建議(yi)權等(deng)多種方式參與(yu)上(shang)市公(gong)司(si)(si)治理(li)，提(ti)升(sheng)上(shang)市公(gong)司(si)(si)治理(li)水平，實現(xian)可持續的良好發展(zhan)。

　　四是豐富中(zhong)長期資(zi)(zi)金的(de)組合管理工具。面對(dui)系(xi)統性(xing)風險，中(zhong)長期資(zi)(zi)金的(de)大幅減倉會對(dui)市場造成(cheng)一(yi)定(ding)的(de)沖(chong)擊。在(zai)控(kong)制(zhi)風險的(de)前提下，機構投(tou)資(zi)(zi)者可適度(du)運用股指期貨、期權等衍生(sheng)產品(pin)工具進(jin)行套期保值(zhi)和組合管理，減少對(dui)二級市場的(de)沖(chong)擊。

　　融資端：優化信息披露規則 暢通民企融資渠道

　　發展直接融(rong)資(zi)是(shi)資(zi)本市場的重要使命。全面注(zhu)冊制落地后，資(zi)本市場融(rong)資(zi)端(duan)改革(ge)成效持續顯(xian)現。錢俊文認為，推(tui)動融(rong)資(zi)端(duan)機制完(wan)善(shan)可(ke)以(yi)從以(yi)下四方(fang)面發力：

　　一是優化(hua)信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)規則，提升信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)透明度。完善分行業(ye)信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)標準，優化(hua)信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)內容(rong)，增強信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)的針對(dui)性和有(you)效(xiao)性，嚴格執行企業(ye)會計準則，減少投(tou)資(zi)(zi)者和公司之間(jian)的信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)不對(dui)稱(cheng)，幫助(zhu)投(tou)資(zi)(zi)者準確(que)進行價(jia)值判斷和投(tou)資(zi)(zi)決(jue)策，保護投(tou)資(zi)(zi)者合法權益。

　　二是投行(xing)業(ye)務(wu)扎根區域(yu)，以專(zhuan)業(ye)優勢推(tui)動(dong)當地產業(ye)發(fa)展。投行(xing)業(ye)務(wu)要聚焦重點產業(ye)，鍛造產業(ye)服務(wu)能力，推(tui)動(dong)“區域(yu)+行(xing)業(ye)”向“行(xing)業(ye)+區域(yu)”轉變。此(ci)外，針對發(fa)行(xing)人(ren)在其行(xing)業(ye)競爭(zheng)格局、行(xing)業(ye)發(fa)展趨勢等方面予以專(zhuan)業(ye)分析，充分挖掘亮點、發(fa)現(xian)價值，幫助發(fa)行(xing)人(ren)搭建更為準(zhun)確、合(he)理的估值模型。

　　三是暢通(tong)民(min)企(qi)融(rong)資渠道，助力科技(ji)創(chuang)新企(qi)業融(rong)資。加大相關制度對民(min)企(qi)的支(zhi)持力度，暢通(tong)民(min)企(qi)融(rong)資渠道，優化(hua)(hua)民(min)企(qi)債券發(fa)行流程，探索民(min)企(qi)多(duo)樣化(hua)(hua)融(rong)資渠道。此外，要進一(yi)步(bu)對各(ge)類(lei)關鍵(jian)核心(xin)技(ji)術科技(ji)型企(qi)業股債融(rong)資予(yu)以(yi)支(zhi)持，滿足其融(rong)資需求，促進其向(xiang)成熟(shu)期轉化(hua)(hua)，以(yi)帶(dai)動經(jing)濟高質量發(fa)展與產(chan)業結構(gou)的轉型升級。

　　四(si)是(shi)完善中介機(ji)(ji)構執(zhi)業質(zhi)(zhi)量(liang)評(ping)(ping)價，推動資(zi)本市場信用(yong)體系建設(she)。保(bao)障融(rong)資(zi)端發展(zhan)，需要持(chi)續塑造與中介機(ji)(ji)構相匹配的(de)高質(zhi)(zhi)量(liang)服務水平，進(jin)一步完善各參與方(fang)執(zhi)業質(zhi)(zhi)量(liang)評(ping)(ping)價標準，開展(zhan)全(quan)(quan)(quan)方(fang)位、全(quan)(quan)(quan)鏈(lian)條的(de)監管評(ping)(ping)價，以此來推動各中介機(ji)(ji)構自(zi)身(shen)強化投行業務全(quan)(quan)(quan)流(liu)程規范(fan)管理，進(jin)一步夯實注冊(ce)制(zhi)下(xia)證券公司的(de)“看門(men)人”責任。

　　交易端：深化投資者教育和保護工作

　　在交(jiao)易(yi)(yi)端(duan)改革方(fang)面，7月以來，多部門已(yi)發布降(jiang)(jiang)低股票基金(jin)(jin)申報數(shu)量要(yao)求(qiu)，降(jiang)(jiang)低證券(quan)交(jiao)易(yi)(yi)經(jing)手(shou)費、同步降(jiang)(jiang)低證券(quan)公司(si)傭金(jin)(jin)費率(lv)，證券(quan)交(jiao)易(yi)(yi)印(yin)花稅實(shi)施減半征收(shou)、股票類業(ye)務最低結算備付金(jin)(jin)繳納比(bi)例調(diao)降(jiang)(jiang)等(deng)措施。當(dang)前交(jiao)易(yi)(yi)端(duan)還有哪些方(fang)面尚(shang)待優化？

　　“只有具備了充(chong)分(fen)流動(dong)性(xing)的(de)(de)市(shi)場，才(cai)是投資者(zhe)信任且敢于進入的(de)(de)證券(quan)市(shi)場，而交易端改(gai)革能直接改(gai)善市(shi)場流動(dong)性(xing)功能，是‘活躍(yue)資本(ben)市(shi)場’的(de)(de)重要舉(ju)措(cuo)。”錢(qian)俊文說。

　　他認為(wei)，深(shen)化(hua)并(bing)創(chuang)新投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)教育(yu)和(he)保(bao)護工(gong)作(zuo)，對推(tui)進交易端改(gai)革有著重(zhong)要的(de)(de)(de)意義。我國證(zheng)券(quan)(quan)市場(chang)的(de)(de)(de)散戶(hu)比例仍(reng)然較高(gao)。近年(nian)來，證(zheng)券(quan)(quan)市場(chang)交易品種不斷推(tui)出，交易規則也(ye)日趨復雜，這些變化(hua)對投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)交易能力提出了更高(gao)的(de)(de)(de)要求(qiu)，證(zheng)券(quan)(quan)公司需(xu)要通過持續加強投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)教育(yu)和(he)保(bao)護工(gong)作(zuo)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)源投(tou)(tou)入，創(chuang)新投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)教育(yu)和(he)保(bao)護的(de)(de)(de)工(gong)具(ju)和(he)方式，為(wei)不同投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)提供可通俗易懂、快速獲取或精準觸達的(de)(de)(de)各(ge)類投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)教育(yu)服務。