中證網訊（記(ji)者 周璐璐）中央經(jing)(jing)濟(ji)工作會(hui)議12月(yue)11日(ri)(ri)至12日(ri)(ri)在北京舉行。海通(tong)證券12月(yue)13日(ri)(ri)發布(bu)觀點稱，中國經(jing)(jing)濟(ji)回升向好，高質量(liang)發展扎實推進，政策(ce)端(duan)在注重(zhong)高質量(liang)發展的前提(ti)下，會(hui)積極(ji)推進穩(wen)增(zeng)長，加大宏(hong)觀調控力度(du)，著力擴大內需，但政策(ce)力度(du)和規模會(hui)“適(shi)度(du)”。 

　　海通(tong)證券認(ren)為，宏觀(guan)政策方(fang)向仍是(shi)高質(zhi)量的(de)(de)(de)前(qian)提下(xia)“積極”穩(wen)(wen)增(zeng)長。政策會(hui)更(geng)加(jia)注重經(jing)濟(ji)(ji)“新(xin)”“舊”動能的(de)(de)(de)轉換(huan)，努力增(zeng)強新(xin)的(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長點的(de)(de)(de)動能，托(tuo)底(di)傳統經(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)發展，防范風險。在保(bao)障(zhang)短期經(jing)濟(ji)(ji)穩(wen)(wen)增(zeng)長的(de)(de)(de)同時，也要強調(diao)(diao)“跨(kua)周期”調(diao)(diao)節，注重政策工具的(de)(de)(de)長期影響(xiang)。“以進促(cu)穩(wen)(wen)”意味著通(tong)過新(xin)經(jing)濟(ji)(ji)領(ling)域的(de)(de)(de)發力，來促(cu)進經(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)穩(wen)(wen)定。“先立后破(po)”意味著對傳統經(jing)濟(ji)(ji)領(ling)域要有“托(tuo)底(di)”，尤(you)其是(shi)債(zhai)務(wu)問題，守住底(di)線。

　　會議指出，“著(zhu)力擴大(da)國內需求”。海通(tong)證(zheng)券認為(wei)，在推動消費方(fang)面，主要方(fang)向包括三方(fang)面：一是(shi)培育壯大(da)新(xin)型(xing)消費，二是(shi)穩定和擴大(da)傳統(tong)消費，三是(shi)增加城(cheng)鄉居(ju)民收入，優化消費環境(jing)。預(yu)計2024年新(xin)型(xing)消費類別(bie)、設備投資、新(xin)型(xing)基礎(chu)設施投資或成(cheng)為(wei)內需重要支撐(cheng)點。

　　財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策和(he)(he)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策方面，海通證券表示，財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策方向上仍是“積極”，但發力(li)的力(li)度和(he)(he)規(gui)模是“適度”的，不搞大規(gui)模刺激(ji)的政(zheng)(zheng)策。預計2024年赤字率和(he)(he)專(zhuan)項債額度或(huo)“略微”抬(tai)升。貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策或(huo)進一(yi)步穩健(jian)寬(kuan)松，政(zheng)(zheng)策利率仍有一(yi)定調(diao)整空間，包括(kuo)銀行間的資金(jin)利率和(he)(he)銀行存款利率。

　　房(fang)(fang)地產(chan)(chan)方面，海通證券表示，房(fang)(fang)地產(chan)(chan)政策重在托底，而不是(shi)強刺激(ji)。要關(guan)注“三大工(gong)程”對房(fang)(fang)地產(chan)(chan)供、需(xu)的邊際影(ying)響。它是(shi)落實房(fang)(fang)地產(chan)(chan)發展新(xin)模式的抓手，能夠一定(ding)程度緩沖房(fang)(fang)地產(chan)(chan)投資(zi)下行(xing)壓力。

　　對(dui)于產(chan)業方(fang)向(xiang)，海通證(zheng)券(quan)表示，產(chan)業政(zheng)策依然(ran)堅持(chi)“實(shi)體”為重(zhong)，要關注新質生產(chan)力。在經濟“新”“舊”轉換的(de)階(jie)段(duan)，增強發展新動能(neng)是(shi)關鍵，因此要加快形成新質生產(chan)力。一方(fang)面(mian)，積(ji)極培育戰略性新興產(chan)業。另(ling)一方(fang)面(mian)，積(ji)極培育未來產(chan)業。未來政(zheng)策對(dui)科技領域依然(ran)是(shi)長期的(de)支持(chi)方(fang)向(xiang)。

　　從投資角度，海通證券建議，重視硬科技戰略發展定位，并認為消費有結構性機會。隨著政策加大支持科創、技術突破加快賦能，人工智能技術正在加速落地應用中，硬科技有望成為引領新質生產力發展的領域，盈利增速或迎來明顯改善，重點關注半導體周期見底回升的電子，財政政策發力下的數字基建，以及政策+技術驅動的AI應用。在穩增長政策支持下居民消費的疤痕效應將逐漸褪去，居民消費傾向與消費信心將持續改善，中長期看中國產業結構轉型有望為中國消費擴大提供支撐，消費基本面或逐步修復，尤其可以關注醫藥，智(zhi)能汽車、智(zhi)能家居等科(ke)技(ji)(ji)類消(xiao)費，以及(ji)文化與旅游、體(ti)育(yu)、科(ke)技(ji)(ji)等領域(yu)相結(jie)合的新(xin)型文化消(xiao)費。