在政策(ce)明確支(zhi)持頭(tou)部(bu)券商(shang)(shang)通過并(bing)購(gou)重組(zu)做優做強(qiang)的背景(jing)下，證(zheng)券行(xing)業多起并(bing)購(gou)重組(zu)項目正(zheng)在持續推進(jin)。近日，浙商(shang)(shang)證(zheng)券再(zai)“拿下”一筆(bi)國都證(zheng)券股權，外延式擴張意圖明顯(xian)。同時，多起行(xing)業并(bing)購(gou)案例均已有實質(zhi)性進(jin)展，海通證(zheng)券和國泰君安兩家頭(tou)部(bu)券商(shang)(shang)“可能(neng)合并(bing)”的傳(chuan)聞開(kai)始(shi)在市場(chang)上(shang)流傳(chuan)，并(bing)引起相關個股股價波動。

　　并購新動作不斷

　　浙商證券(quan)收購國(guo)都證券(quan)股(gu)權再迎新進展(zhan)。5月(yue)27日(ri)晚間，浙商證券(quan)發布公告稱，近日(ri)，公司(si)收到(dao)上海聯合(he)產權交(jiao)易(yi)所通知，公司(si)成為國(guo)華(hua)能(neng)源(yuan)所持有的國(guo)都證券(quan)4.49億股(gu)股(gu)份（對應國(guo)都證券(quan)7.6933%股(gu)份）公開掛牌項目(mu)的受讓方(fang)，成交(jiao)價(jia)格為10.09億元。當日(ri)，浙商證券(quan)與國(guo)華(hua)能(neng)源(yuan)簽署了《上海市產權交(jiao)易(yi)合(he)同》。

　　近期，浙商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)收(shou)購國(guo)都(dou)(dou)(dou)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)股權持續推進。除受讓(rang)上述國(guo)華能源所持的國(guo)都(dou)(dou)(dou)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)股份(fen)外(wai)，5月(yue)10日(ri)，浙商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)發布公告稱，擬(ni)參(can)與同方(fang)創投(tou)、嘉(jia)融投(tou)資分別所持的5.9517%、1.4642%國(guo)都(dou)(dou)(dou)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)股份(fen)的競(jing)拍；3月(yue)29日(ri)，浙商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)披(pi)露，擬(ni)通過協議(yi)轉讓(rang)方(fang)式受讓(rang)5名轉讓(rang)方(fang)合(he)計持有的國(guo)都(dou)(dou)(dou)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)19.1454%股份(fen)。如上述交易全部順利完(wan)成，浙商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)將合(he)計取得(de)國(guo)都(dou)(dou)(dou)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)34.2546%股份(fen)，成為(wei)國(guo)都(dou)(dou)(dou)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)第一大股東。

　　上述交(jiao)易將為(wei)浙商(shang)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)帶來什么益處？方正證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)金融首席分(fen)析師許旖珊表示：“國(guo)(guo)都證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)為(wei)新(xin)三(san)板掛牌券(quan)商(shang)，綜合實(shi)(shi)力(li)(li)位(wei)于行業50名左(zuo)右。浙商(shang)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)收購其(qi)股(gu)份的(de)主要增(zeng)益體現在三(san)大方面，一是公募基金方面的(de)實(shi)(shi)力(li)(li)，國(guo)(guo)都證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)為(wei)中歐(ou)基金并列(lie)第(di)二大股(gu)東，持股(gu)20%，浙商(shang)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)當(dang)前僅參股(gu)25%浙商(shang)基金，此(ci)次并購有(you)望補(bu)足其(qi)公募布(bu)局短板；二是區域互補(bu)，國(guo)(guo)都證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)區域布(bu)局以(yi)北京、河南(nan)、上海(hai)等地為(wei)主，浙商(shang)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)則深(shen)耕浙江(jiang)；三(san)是綜合實(shi)(shi)力(li)(li)，未(wei)來若(ruo)合并，有(you)望推動浙商(shang)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)資本實(shi)(shi)力(li)(li)更上一臺階。”

　　“浙商證(zheng)券(quan)有(you)望通過外(wai)延擴(kuo)張并購方式進一步提升綜合競爭力(li)。”財信證(zheng)券(quan)分析師(shi)劉敏也表示，國都證(zheng)券(quan)是國內中型綜合類證(zheng)券(quan)公司之(zhi)一，有(you)60家分支機構，浙商證(zheng)券(quan)此(ci)次(ci)并購有(you)利于優化(hua)資源配置，發(fa)揮業(ye)務協同(tong)效(xiao)應，提升行業(ye)競爭力(li)。

　　重組傳聞再起

　　在政策的明確支持下，證(zheng)券(quan)行業(ye)并購(gou)重(zhong)組(zu)事項(xiang)加(jia)速推進。本(ben)月，國聯(lian)證(zheng)券(quan)與民生證(zheng)券(quan)的整合(he)也(ye)有新(xin)動態，國聯(lian)證(zheng)券(quan)A股股票已復牌(pai)。在此背景(jing)下，投資者對(dui)更多券(quan)商能否達(da)成(cheng)并購(gou)重(zhong)組(zu)交易也(ye)頻頻展開猜(cai)想；同時，行業(ye)內并購(gou)重(zhong)組(zu)“傳聞”頻出(chu)，成(cheng)為市(shi)場(chang)熱(re)議話題。

　　例(li)如，5月27日(ri)，“海(hai)通證(zheng)券和(he)國(guo)泰(tai)君安可(ke)能(neng)合(he)并”的猜想在市場上流傳，并在二級(ji)市場引發直(zhi)接反應(ying)。當日(ri)，海(hai)通證(zheng)券A股(gu)股(gu)價(jia)上漲2.96%，H股(gu)股(gu)價(jia)上漲4.18%；國(guo)泰(tai)君安A股(gu)股(gu)價(jia)上漲3.38%，H股(gu)股(gu)價(jia)上漲2.11%。

　　券(quan)(quan)(quan)商并購重組是投(tou)資者高度關(guan)注的(de)話題(ti)。近期(qi)，投(tou)資者在(zai)互動平臺(tai)頻(pin)頻(pin)向西(xi)南(nan)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、華安(an)(an)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)發(fa)起(qi)提問(wen)，是否有(you)并購重組計劃？當前進展如(ru)何？對(dui)此，西(xi)南(nan)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、華安(an)(an)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)回應稱(cheng)，公司暫無相關(guan)計劃。

　　上海市光明(ming)律(lv)師事務所律(lv)師陳(chen)喬一對《證券日報》記者表示：“并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組為(wei)證券行業帶來機遇，但投(tou)資(zi)者應理智看待這這種現象。并(bing)非所有券商(shang)都適合(he)通過(guo)并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組來壯大，各(ge)家(jia)券商(shang)有其獨特的(de)業務模式(shi)、市場定位和(he)發(fa)展戰略，不是所有券商(shang)都具備進行并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組的(de)必(bi)要條件和(he)實力(li)(li)。投(tou)資(zi)者應深入分析(xi)券商(shang)并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組的(de)背景(jing)和(he)目(mu)的(de)，了解并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組的(de)具體(ti)方案、預期效果以及可能(neng)面臨的(de)風險，并(bing)全面考量券商(shang)的(de)財務狀(zhuang)況、經(jing)營能(neng)力(li)(li)、管理團(tuan)隊等情(qing)況。”

　　河南澤槿律(lv)師事務所主(zhu)任付建在接受《證券(quan)日(ri)報》記者采(cai)訪時表示：“對于券(quan)商來(lai)說，并購重組后的整合更加重要(yao)，只有讓兩家(jia)公司(si)的資源配(pei)置、組織管(guan)理等多(duo)方面能力同(tong)步提升，進行適配(pei)，才能達到‘1+1＞2’的效果(guo)。”