債(zhai)券(quan)市(shi)場的牛熊交替比股市(shi)鮮明得多，每一(yi)輪見(jian)頂或(huo)見(jian)底往(wang)往(wang)伴隨(sui)著一(yi)些明確的信號(hao)，而敏銳的機構投(tou)資(zi)者也善于(yu)從中(zhong)捕捉投(tou)資(zi)機會。萬家基(ji)金(jin)23日(ri)公告，萬家城(cheng)市(shi)建(jian)設主(zhu)題純債(zhai)債(zhai)券(quan)基(ji)金(jin)（代碼(ma)519191）將于(yu)12月26日(ri)至(zhi)1月21日(ri)跨年發行(xing)，成(cheng)為國內首(shou)只主(zhu)投(tou)城(cheng)市(shi)建(jian)設類債(zhai)券(quan)的基(ji)金(jin)，投(tou)資(zi)者可通過建(jian)行(xing)等(deng)各大銀行(xing)、券(quan)商和萬家基(ji)金(jin)網上直銷(xiao)平臺進行(xing)認購。

　　據統計，最近10年(nian)(nian)(nian)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)經(jing)歷(li)了5輪較為明顯的牛熊交替(ti)，其(qi)中3輪發生在債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)、特(te)別是信用債(zhai)(zhai)(zhai)市場(chang)高速(su)發展之后。對比2008年(nian)(nian)(nian)和2012年(nian)(nian)(nian)也是最近兩次債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)牛市時不難發現(xian)，牛市正是建立在2007年(nian)(nian)(nian)與2011年(nian)(nian)(nian)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)大(da)熊市的基礎上。2013年(nian)(nian)(nian)“錢(qian)荒”至(zhi)今的債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)熊市，也孕育著2014年(nian)(nian)(nian)的債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)牛市嗎？

　　債(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)與(yu)股票(piao)(piao)市場(chang)(chang)不同，債(zhai)券(quan)是(shi)到期(qi)還本付息的(de)資(zi)產，即使在某一時段(duan)賬(zhang)面(mian)虧損較多，但(dan)只要沒有觸發(fa)(fa)違約風險，投資(zi)者持有債(zhai)券(quan)到期(qi)，仍會全額獲得本金及利息收益。因此，某一時段(duan)的(de)債(zhai)券(quan)價格下跌，實際上提(ti)供(gong)了(le)低成本入場(chang)(chang)投資(zi)的(de)機會，而這一時段(duan)新發(fa)(fa)行(xing)的(de)債(zhai)券(quan)票(piao)(piao)面(mian)收益率也(ye)往往會有所升高。

　　根據(ju)(ju)Wind資訊截至12月(yue)20日數據(ju)(ju)，過去兩個(ge)月(yue)發(fa)行的(de)評級在AA和AA+的(de)城(cheng)投(tou)債(zhai)(zhai)平均票面利率達(da)到(dao)7.69%，其中有十余(yu)只(zhi)債(zhai)(zhai)券的(de)當前成交價(jia)在97至100元之間。而在更大(da)范圍的(de)城(cheng)市(shi)建(jian)設類債(zhai)(zhai)券中，連續(xu)數月(yue)的(de)債(zhai)(zhai)市(shi)下調讓有價(jia)值的(de)投(tou)資標的(de)浮(fu)出水面。

　　記者(zhe)從萬家(jia)基(ji)金(jin)獲悉，他(ta)們選(xuan)擇在(zai)此時發行(xing)萬家(jia)城市(shi)建設債(zhai)，正是(shi)看好當前良好的債(zhai)券投資機遇。作為一(yi)只(zhi)純債(zhai)基(ji)金(jin), 萬家(jia)城市(shi)建設債(zhai)不投股(gu)票(piao)，在(zai)符(fu)合分紅(hong)(hong)條(tiao)件前提下(xia)，每季度至少分紅(hong)(hong)1次(ci)，每年最多可分紅(hong)(hong)12次(ci)。該基(ji)金(jin)萬家(jia)基(ji)金(jin)固定(ding)(ding)收益團隊認為，債(zhai)市(shi)新的行(xing)情將主要在(zai)高收益的信用債(zhai)，其中(zhong)最具配置價值(zhi)的為資質好、性價比高的城投債(zhai)。而在(zai)操作策略上，他(ta)們會以(yi)獲取穩定(ding)(ding)票(piao)息收入為主，擇高者(zhe)投。