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“2010年募集了8.5個億,卻讓一家民營企業在2011年建成了國內首條寬幅TFT偏光片生產線”、“號稱掌握了偏光片的全套生產技術和工藝,但一條生產線動輒投資7億元以上,遠高于國內同行單線2.8億元的投資水平。”在深紡織A(000045)近期公布定向增發預案之后,投資者對公司偏光片項目的投資情況和發展前景產生諸多疑問。
中(zhong)國證券報記者調查后發(fa)現,與國內同(tong)行相比,身為國企的深(shen)紡(fang)織巨資(zi)(zi)投建生產線成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)明顯過高;而公司曾(ceng)嘗(chang)試降低成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)的方法(fa)卻因(yin)內部審(shen)批進度(du)拖沓,最終功敗垂成(cheng)(cheng)。不在(zai)節約成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)上下苦功,反求諸(zhu)于資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)上融資(zi)(zi),深(shen)紡(fang)織的經營思路值得(de)深(shen)思。
4.4億造價之差
2011年(nian)10月(yue)28日,國內(nei)首(shou)條(tiao)(tiao)寬幅(1490mm)TFT偏光(guang)(guang)片生產線在(zai)深(shen)(shen)圳投(tou)產。然(ran)而,這(zhe)條(tiao)(tiao)在(zai)行業(ye)具有(you)“里程碑(bei)”意(yi)義的生產線并不屬于在(zai)資本(ben)市(shi)場大張旗鼓拓展偏光(guang)(guang)片業(ye)務的深(shen)(shen)紡(fang)織,而是由深(shen)(shen)圳市(shi)三利譜光(guang)(guang)電(dian)科(ke)技股份(fen)有(you)限公司建成。
“經歷了(le)兩年的(de)等待,我(wo)看(kan)到這條(tiao)消息(xi)真(zhen)有種(zhong)‘新娘不是我(wo)’的(de)滋味。”作(zuo)為深紡織的(de)小(xiao)股東,投(tou)資者劉小(xiao)姐(jie)言語(yu)中帶有幾(ji)分無奈和(he)失望。
搭乘國內(nei)平板顯示行業快(kuai)速發(fa)展的順風車,曾(ceng)面臨(lin)經(jing)營困境的深(shen)(shen)紡織(zhi)從一家紡織(zhi)類公司變(bian)成(cheng)了高科技企業。在控股股東(dong)深(shen)(shen)圳市投(tou)資(zi)(zi)控股有限公司的支持下,公司更是繼2010年定向增(zeng)發(fa)募(mu)資(zi)(zi)8.5億元投(tou)建“一寬一窄”兩(liang)條偏光片(pian)生產(chan)線之后,2012年2月11日再度拋(pao)出定增(zeng)預案——擬(ni)募(mu)資(zi)(zi)14.7億元投(tou)建偏光片(pian)二(er)期項目(mu),而此時距公司一期寬幅項目(mu)投(tou)產(chan)尚不(bu)足(zu)3個月。
深(shen)紡織定(ding)向增發預(yu)(yu)案顯示,公司(si)此次擬投(tou)建的(de)兩(liang)條寬(kuan)(kuan)幅TFT偏光片生產(chan)(chan)線(xian)預(yu)(yu)計總投(tou)資(zi)分(fen)別為(wei)7.4793億(yi)元和7.23億(yi)元,與(yu)公司(si)一期(qi)寬(kuan)(kuan)幅偏光片生產(chan)(chan)線(xian)投(tou)資(zi)額7.2613億(yi)元成本相當。
但事實(shi)上(shang),業內已有大幅降(jiang)低(di)生產線(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)成本(ben)的(de)方(fang)(fang)法。三(san)利(li)譜(pu)公(gong)司(si)網站顯(xian)示,前述(shu)國內首條(tiao)寬幅TFT偏光片生產線(xian)(xian),投(tou)(tou)資(zi)(zi)總額為(wei)2.8億元,遠低(di)于深紡(fang)織(zhi)單(dan)線(xian)(xian)7億元以上(shang)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)。據了解,三(san)利(li)譜(pu)的(de)寬幅TFT偏光片生產線(xian)(xian)完全采用自(zi)有技術(shu)建成,三(san)利(li)譜(pu)公(gong)司(si)擁(yong)有該生產線(xian)(xian)完全自(zi)主(zhu)的(de)技術(shu)及知(zhi)識(shi)產權。三(san)利(li)譜(pu)介紹(shao),生產線(xian)(xian)主(zhu)體(ti)設(she)備(bei)均(jun)由(you)公(gong)司(si)技術(shu)團隊自(zi)行設(she)計,然后(hou)委外加(jia)工,相(xiang)比全部(bu)采購(gou)進口(kou)設(she)備(bei),投(tou)(tou)資(zi)(zi)成本(ben)大幅節省。該生產線(xian)(xian)投(tou)(tou)產后(hou),預計可實(shi)現年產偏光片600萬平方(fang)(fang)米(mi)(mi),僅略低(di)于深紡(fang)織(zhi)此次擬建生產線(xian)(xian)的(de)650萬平方(fang)(fang)米(mi)(mi)。
反(fan)觀深紡織(zhi),則是一副“正(zheng)規軍”氣派,其寬幅(fu)TFT偏光片(pian)生(sheng)產線關(guan)鍵設(she)(she)備(bei)從日本進口,并引進境外(wai)高水(shui)平的(de)實操團隊和高級技術顧問。針(zhen)對(dui)(dui)投(tou)資者(zhe)對(dui)(dui)三利譜寬幅(fu)生(sheng)產線率先(xian)投(tou)產的(de)疑問,深紡織(zhi)表(biao)示,公(gong)司產品(pin)針(zhen)對(dui)(dui)高端面(mian)板產品(pin),對(dui)(dui)廠(chang)房設(she)(she)備(bei)要求高,公(gong)司建(jian)設(she)(she)的(de)是以專(zhuan)用定制(zhi)化生(sheng)產設(she)(she)備(bei)為(wei)基礎、針(zhen)對(dui)(dui)大(da)尺寸TFT偏光片(pian)產品(pin)的(de)專(zhuan)用生(sheng)產廠(chang)房,故而建(jian)設(she)(she)周(zhou)期較長(chang)。
“偏光(guang)片對(dui)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)工(gong)藝和(he)(he)技(ji)術要(yao)(yao)求很高,但投資成本(ben)(ben)高并不意味著(zhu)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)質量就高。”業內人士(shi)介(jie)紹(shao),深紡織和(he)(he)三利譜的寬(kuan)幅(fu)偏光(guang)片生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)線(xian)幅(fu)寬(kuan)相同(都(dou)是1490mm),下(xia)(xia)游應(ying)(ying)(ying)用相似性很高,都(dou)主(zhu)要(yao)(yao)是應(ying)(ying)(ying)用在中大尺寸液晶(jing)面板(ban)。深紡織相關(guan)公告(gao)顯(xian)示(shi),公司(si)擬建寬(kuan)幅(fu)偏光(guang)片生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)線(xian)的產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)主(zhu)要(yao)(yao)應(ying)(ying)(ying)用于液晶(jing)顯(xian)示(shi)器(qi)、筆記本(ben)(ben)電腦和(he)(he)液晶(jing)電視(shi)等液晶(jing)面板(ban);記者從三利譜公司(si)了(le)解到(dao),該公司(si)寬(kuan)幅(fu)TFT偏光(guang)片生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)線(xian)主(zhu)要(yao)(yao)用于生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)62寸及以下(xia)(xia)液晶(jing)平板(ban)顯(xian)示(shi)器(qi)用偏光(guang)片和(he)(he)3D偏光(guang)片產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin),兩(liang)家公司(si)的產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)下(xia)(xia)游幾乎完全重合(he)。
某液晶面板廠商人士表示,盡管深紡織和三利譜在中大尺寸TFT-LCD用偏光片(pian)領域(yu)都(dou)有豐富的經驗,但由于(yu)兩(liang)者的寬幅偏光片(pian)生產(chan)線(xian)投產(chan)時間較短,相關(guan)產(chan)品的各項指標和市場(chang)接受(shou)程度均仍(reng)需觀察(cha)。
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