汽車轉向(xiang)(xiang)(xiang)系統生產(chan)商浙江世寶(bao)(002703)日前發(fa)布招股(gu)意向(xiang)(xiang)(xiang)書,擬發(fa)行6500萬股(gu)A股(gu),發(fa)行后總股(gu)本(ben)不(bu)超過3.28億股(gu)。浙江世寶(bao)雖然在A股(gu)招股(gu)意向(xiang)(xiang)(xiang)書中向(xiang)(xiang)(xiang)投資者描述了一幅(fu)美好前景(jing),但對今(jin)年(nian)上半年(nian)業績下(xia)(xia)滑18.3%的(de)未(wei)上市(shi)即變臉行為只字不(bu)提,對公司毛利(li)率幾(ji)乎連續(xu)8年(nian)下(xia)(xia)滑和(he)主要產(chan)品(pin)轉向(xiang)(xiang)(xiang)節的(de)銷售大幅(fu)下(xia)(xia)降的(de)風(feng)險并未(wei)提示。
這并不是浙(zhe)江(jiang)世寶的第一次變(bian)臉。浙(zhe)江(jiang)世寶于2006年在香港上(shang)市(shi)(shi),但是上(shang)市(shi)(shi)三月后即業績(ji)變(bian)臉,公司(si)2006年半年報、三季報和年報業績(ji)連(lian)續大幅下滑。
公司實際控制人、時任公司主(zhu)席兼執行(xing)(xing)董(dong)事張世權更(geng)是在刊發香港招(zhao)股(gu)公告當(dang)日(ri)即公開(kai)稱公司2006年(nian)純利(li)會(hui)有相當(dang)增幅。對此,浙江世寶直到一周后、發行(xing)(xing)結果出來的(de)前一天(tian)才澄清,也被投(tou)資者(zhe)稱為上市前為發行(xing)(xing)股(gu)票而不負責任的(de)“忽悠”行(xing)(xing)為。
未上市業績即變臉
與前幾(ji)年(nian)業績連續增(zeng)長(chang)形成鮮明對照的(de)是(shi),浙江世寶在港交所公布的(de)2012年(nian)半(ban)(ban)年(nian)報顯示(shi),公司(si)(si)未上市即變臉(lian)。公司(si)(si)2012年(nian)上半(ban)(ban)年(nian)營業收(shou)入同(tong)比(bi)下(xia)降6.36%,凈利潤則同(tong)比(bi)下(xia)降18.27%。
浙(zhe)江(jiang)世寶2012年半年報顯示,公司不但(dan)貨(huo)幣資金(jin)比去年年底減少25%至3263萬(wan)(wan)元(yuan),而且應收賬(zhang)款(kuan)大(da)幅增加近9000萬(wan)(wan)元(yuan)至2.91億元(yuan);同時,公司短期借款(kuan)也大(da)幅增加。公司經營活動產生(sheng)的(de)現金(jin)流量凈額(e)也從(cong)2400萬(wan)(wan)元(yuan)下降到1800萬(wan)(wan)元(yuan)。
對此,公(gong)司(si)的解釋是上半年公(gong)司(si)主要產品轉向節的銷售(shou)大幅下(xia)滑(hua),而且(qie)毛利(li)率較去年同期下(xia)降(jiang)約13.14%。
然而,公(gong)(gong)司在(zai)A股招(zhao)股意(yi)向書的(de)風(feng)(feng)險(xian)提(ti)示中(zhong)“經營(ying)業(ye)績(ji)下(xia)滑(hua)(hua)的(de)風(feng)(feng)險(xian)” 部分(fen),對上述情(qing)況(kuang)卻只字不提(ti)。公(gong)(gong)司的(de)毛(mao)利率從2004年(nian)的(de)51.3%一路(lu)下(xia)滑(hua)(hua)至今年(nian)上半年(nian)的(de)33.21%,招(zhao)股意(yi)向書中(zhong)也未見對毛(mao)利率持續下(xia)降和產品銷售大(da)幅下(xia)滑(hua)(hua)風(feng)(feng)險(xian)的(de)提(ti)示。