中(zhong)國證券報“公司(si)能見度(du)”欄目(mu)8月27日刊(kan)發的(de)《大商股(gu)份吉林新瑪特疑(yi)似做(zuo)局》報道,引發市場高度(du)關注。實際上,吉林新瑪特信息不實僅是大商股(gu)份諸(zhu)多(duo)問(wen)題的(de)冰山一角,大商股(gu)份剛(gang)剛(gang)披露的(de)半(ban)年報業(ye)績亦(yi)是疑(yi)點(dian)重重。
上半年(nian),大商股份增(zeng)(zeng)收不(bu)增(zeng)(zeng)利,凈利潤(run)同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降5.37%,但是向關聯(lian)方購買商品的交易金額(e)卻同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)加31.57倍。肥了關聯(lian)方、瘦(shou)了業績(ji)的現象背(bei)后是層層迷(mi)霧:大商股份營業收入數據(ju)與官網信息背(bei)道而馳(chi);在(zai)最(zui)新(xin)年(nian)報提出(chu)壓(ya)縮(suo)費用(yong),且門店數量未明顯增(zeng)(zeng)多的情況下(xia),工資性(xing)費用(yong)同(tong)比(bi)(bi)激增(zeng)(zeng)1.6億元。基金、險(xian)資等投資機構紛紛用(yong)腳投票,不(bu)惜低位減倉。
“威脅論”嚇壞機構
大(da)商股份讓人感到失望(wang)的(de)半年報,恰好坐實了兩個(ge)月前董事長牛鋼的(de)“威脅論”。
3個月(yue)前,大(da)(da)商股(gu)(gu)(gu)份推出了一(yi)(yi)份重大(da)(da)資產重組(zu)方(fang)案,擬(ni)向其管理層控股(gu)(gu)(gu)的大(da)(da)商集團和大(da)(da)商管理增發股(gu)(gu)(gu)份并購買資產。6月(yue)底,中國證券報記者曾親(qin)赴公司臨時(shi)股(gu)(gu)(gu)東大(da)(da)會(hui)現場。在(zai)計票過程(cheng)中,大(da)(da)商股(gu)(gu)(gu)份董事長(chang)(chang)牛鋼主動與股(gu)(gu)(gu)東們進行了當面(mian)溝通,撂下了一(yi)(yi)句意味深長(chang)(chang)的話(hua):“一(yi)(yi)旦資產注入計劃(hua)被否,對大(da)(da)商股(gu)(gu)(gu)份不利(li),尤其對大(da)(da)商股(gu)(gu)(gu)份的中小投資者不利(li),無論長(chang)(chang)期、短期都會(hui)受到影響。”當時(shi),牛鋼頗有些(xie)“威脅”意味的話(hua)語并沒有產生效果,重組(zu)方(fang)案最(zui)終遭(zao)到股(gu)(gu)(gu)東否決。
然(ran)而,兩個月(yue)之后,大商股份(fen)交出了一(yi)份(fen)業績下滑的半年報,牛鋼一(yi)語成讖。大商股份(fen)上(shang)半年增收(shou)(shou)不增利:營業收(shou)(shou)入175.68億(yi)元,同比(bi)增長8.67%;實(shi)現(xian)凈利潤6.97億(yi)元,同比(bi)下降5.37%。
面對“長期、短期都受影響”的警告,機構(gou)投資(zi)者選(xuan)擇了撤退。半年報顯示,與(yu)3月末持股(gu)數相比,博時精選(xuan)、富國(guo)天惠精選(xuan)及“太平洋人壽(shou)-分(fen)紅(hong)(hong)-個人分(fen)紅(hong)(hong)”三機構(gou)產品分(fen)別減持大商股(gu)份(fen)287.43萬(wan)股(gu)、434.19萬(wan)股(gu)和(he)256.66萬(wan)股(gu)。
此外(wai),券(quan)商(shang)(shang)研究機(ji)構(gou)也敏感地下調了大(da)商(shang)(shang)股(gu)份業(ye)績(ji)預(yu)(yu)測(ce)。6月(yue)份,6家券(quan)商(shang)(shang)先后(hou)發布(bu)研究報(bao)告(gao),預(yu)(yu)測(ce)大(da)商(shang)(shang)股(gu)份2013年(nian)凈(jing)利潤介于(yu)11.02億元(yuan)—14.89億元(yuan)之間。在得知(zhi)重組方案被否之后(hou),群益證券(quan)迅速發布(bu)報(bao)告(gao),將大(da)商(shang)(shang)股(gu)份2013年(nian)凈(jing)利潤預(yu)(yu)測(ce)調減至9.96億元(yuan)。而該機(ji)構(gou)半個月(yue)前的(de)預(yu)(yu)測(ce)值是最高(gao)的(de)14.89億元(yuan),下調幅度高(gao)達33%。
市場人士表示,長期以來,大商(shang)(shang)股份銷售凈利潤(run)(run)率遠低(di)于商(shang)(shang)業(ye)百貨業(ye)同行(xing)業(ye)水平,利潤(run)(run)數(shu)據也低(di)于市場預期。由于與大商(shang)(shang)集團、大商(shang)(shang)管(guan)理(li)存在數(shu)額巨(ju)大的(de)關聯交(jiao)易,管(guan)理(li)團隊也有交(jiao)叉,因此財(cai)務數(shu)據人為(wei)調節空間很(hen)大。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明:凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)(de)所有(you)作(zuo)品(pin),版(ban)權均屬于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明,任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)書(shu)面授權不得(de)轉載、摘編或利(li)用(yong)其它方(fang)式使用(yong)上述作(zuo)品(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明來源非中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)(de)作(zuo)品(pin),均轉載自其它媒體,轉載目的(de)(de)在于(yu)更好(hao)服務讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息(xi)之(zhi)需,并不代表本(ben)網(wang)(wang)贊(zan)同其觀(guan)點,本(ben)網(wang)(wang)亦不對其真實性負責,持異議者(zhe)(zhe)應與原出處(chu)單位主張權利(li)。
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