軍工企業整(zheng)體資(zi)產證(zheng)券化(hua)率仍然偏低
□本報記者 歐陽春香
本(ben)(ben)周(zhou)軍工(gong)板(ban)塊強勢上演二(er)度沖高(gao)行情。據Wind數據統計,截至7月31日,已披(pi)露上半(ban)年(nian)業績(ji)(ji)(含預(yu)告、快報(bao)和中報(bao))的13家(jia)國防軍工(gong)類上市公(gong)司(si)中,有(you)6家(jia)公(gong)司(si)業績(ji)(ji)報(bao)喜。分(fen)析人(ren)士指出,傳(chuan)統軍工(gong)行業不能光看業績(ji)(ji)基(ji)本(ben)(ben)面(mian),其估值往往是(shi)由(you)將(jiang)來注入的那(nei)部分(fen)資產能夠(gou)增厚(hou)的業績(ji)(ji)來決定。在全面(mian)深化改(gai)革的大背景下,今年(nian)下半(ban)年(nian),混合所有(you)制(zhi)改(gai)革、科研院所改(gai)制(zhi)、軍民融合、軍品定價體系改(gai)革四大改(gai)革利好有(you)望(wang)陸(lu)續兌現,軍工(gong)行業下半(ban)年(nian)有(you)望(wang)迎(ying)風起舞。
軍民融合板塊業績喜人
截(jie)至7月31日,在國防軍(jun)工板塊29家(jia)上(shang)市公司中,有13家(jia)已經披(pi)露中報業(ye)績(ji)情況(含(han)預(yu)告、快報和中報),其中6家(jia)公司業(ye)績(ji)預(yu)喜,上(shang)海佳豪以業(ye)績(ji)同比增(zeng)長227.12%排凈利潤(run)增(zeng)幅首位。
在預喜公司中,艦船(chuan)制造(zao)子行(xing)業占(zhan)據了凈(jing)利潤增(zeng)幅前兩席。其(qi)中,上(shang)(shang)海佳豪今年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)歸(gui)屬于上(shang)(shang)市(shi)公司股東凈(jing)利潤為(wei)1998.40萬元(yuan),同比增(zeng)227.12%。亞星錨鏈(lian)預計上(shang)(shang)半年(nian)凈(jing)利潤5800萬元(yuan)左(zuo)右(you),同比增(zeng)92.73%。二者均表示,上(shang)(shang)半年(nian)業績增(zeng)長很大一部分(fen)原因是海洋工程設計或裝備收(shou)入快速增(zeng)長。
北斗導(dao)航和通航產業(ye)(ye)等軍民融合業(ye)(ye)務業(ye)(ye)績喜人。凈(jing)利(li)潤增(zeng)(zeng)幅居第二(er)位的振芯科技為(wei)北斗產業(ye)(ye)鏈公(gong)司,其預計上半(ban)年扭虧為(wei)盈,凈(jing)利(li)潤最高值為(wei)1300萬元(yuan),同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)212.03%。公(gong)司表示(shi),本期(qi)元(yuan)器件、衛星導(dao)航終端以及視頻(pin)圖像(xiang)業(ye)(ye)務增(zeng)(zeng)長(chang)較快,導(dao)致(zhi)本期(qi)營業(ye)(ye)收(shou)入較上年同(tong)期(qi)大(da)幅增(zeng)(zeng)加。
主營航(hang)空設備維修及技(ji)術服務的(de)海特(te)高新(xin)7月31日發布業(ye)績(ji)快(kuai)報稱,上(shang)(shang)半年歸屬于(yu)(yu)(yu)上(shang)(shang)市公(gong)司(si)股東凈利潤7134.83萬元(yuan),同(tong)比增(zeng)長(chang)41.05%。同(tong)屬于(yu)(yu)(yu)通航(hang)產業(ye)鏈的(de)中航(hang)機電預(yu)計(ji),上(shang)(shang)半年歸屬于(yu)(yu)(yu)上(shang)(shang)市公(gong)司(si)股東凈利潤1.51億元(yuan)-2.22億元(yuan),同(tong)比增(zeng)長(chang)-25%-10%。公(gong)司(si)預(yu)計(ji),航(hang)空產品銷售同(tong)比將有一定幅度的(de)增(zeng)長(chang)。
不過,上(shang)半(ban)(ban)年(nian)一些大(da)幅(fu)躥升的軍工(gong)牛(niu)股的業績(ji)和其股價走(zou)勢相去(qu)甚遠。其中(zhong),A股第(di)一大(da)牛(niu)股成(cheng)(cheng)飛集(ji)成(cheng)(cheng)上(shang)半(ban)(ban)年(nian)業績(ji)出現首虧(kui),公(gong)司預計,上(shang)半(ban)(ban)年(nian)凈(jing)利(li)潤(run)最(zui)大(da)虧(kui)損1021.21萬元,凈(jing)利(li)潤(run)最(zui)大(da)降幅(fu)為150.0%。中(zhong)航(hang)飛機也預告(gao),上(shang)半(ban)(ban)年(nian)凈(jing)利(li)潤(run)最(zui)大(da)虧(kui)損1.14億元,同(tong)比下滑249.99%。原因是主(zhu)要(yao)航(hang)空產品(pin)將集(ji)中(zhong)在(zai)下半(ban)(ban)年(nian)交付,導致本期利(li)潤(run)呈現虧(kui)損。
中航(hang)證券軍工行(xing)業(ye)分(fen)析(xi)師表示,傳統的(de)軍工企(qi)業(ye)自有(you)資(zi)產(chan)中軍品占比(bi)不(bu)大,盈利能力也不(bu)是(shi)很強,公司基本(ben)面往往和現在的(de)估(gu)值是(shi)不(bu)匹配的(de),主(zhu)要是(shi)看預期。但(dan)在“民參(can)軍”這一塊,如(ru)通航(hang)和北斗產(chan)業(ye),主(zhu)要是(shi)看業(ye)績,一般二(er)級(ji)市場反映的(de)就是(shi)其基本(ben)面,如(ru)果中報業(ye)績超預期,肯定(ding)會受(shou)到(dao)二(er)級(ji)市場的(de)熱捧。
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