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“其實,我自(zi)己也沒有(you)想到,這個(ge)事情(收購紫(zi)砂壺)會有(you)這么大的影響(xiang)。”中超(chao)電纜的董事長楊飛對新京報記(ji)者說,“不過這也是(shi)個(ge)好事情,讓更多的人(ren)能關注到紫(zi)砂壺的價值,可以說是(shi)意外之喜。”
這的(de)(de)(de)確是意外(wai)之喜,在一片哀鴻遍(bian)野(ye),高(gao)達500余只(zhi)股票跌停(ting)的(de)(de)(de)5月(yue)28日(ri)A股,中(zhong)超電纜憑著天(tian)價紫砂壺引來(lai)的(de)(de)(de)關注與50億元進(jin)軍文化產業“壺聯網”的(de)(de)(de)熱度,復(fu)盤逆勢漲停(ting),5月(yue)29日(ri),該股再次(ci)一字漲停(ting)。
而此時,距(ju)中超電纜因1.04億元收(shou)(shou)購(gou)紫(zi)砂壺大師顧(gu)景舟的(de)28把紫(zi)砂壺,被(bei)質疑“不務正業”并收(shou)(shou)到(dao)深(shen)交(jiao)所(suo)的(de)關(guan)注函,僅(jin)僅(jin)過了5天。
中超電(dian)纜(lan)的(de)(de)(de)主營業務為電(dian)線電(dian)纜(lan)的(de)(de)(de)研發、生產、銷售和服務,2014年其營收增幅下滑至個位數(shu),歸(gui)屬凈利潤大幅下滑37%。更有業內人士對其畫的(de)(de)(de)百(bai)億紫砂壺“大餅(bing)”表示(shi)了質(zhi)疑,認為紫砂壺一(yi)直屬于較為小(xiao)眾的(de)(de)(de)收藏品,未(wei)來要達到百(bai)億的(de)(de)(de)市場需要一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)時間。
楊飛(fei)的名(ming)片(pian)背后,密(mi)密(mi)麻麻地印著約30家公(gong)司(si)的名(ming)字,領域涵蓋了電纜、新(xin)材(cai)料、房地產、環保、農業等領域,皆為中超(chao)電纜控股(gu)參股(gu)或兼(jian)并的公(gong)司(si),而對紫(zi)砂壺產業鏈50億的投資成其又一布局方向,在這張名(ming)片(pian)方寸之間,似乎(hu)可以一窺中超(chao)電纜過去和(he)未來的資本游戲。
主業不景氣 中超電纜四面出擊
“中超(chao)電(dian)纜”這個名字,在(zai)之前散見報(bao)端(duan)時,常(chang)與石墨烯、光纖等概念股(gu)(gu)聯系在(zai)一起。由于近(jin)兩年用電(dian)量增(zeng)速(su)(su)下滑,電(dian)力投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)(su)下降,電(dian)纜行業因產能過(guo)剩也處于不景氣階段。因此,中超(chao)電(dian)纜除了(le)偶爾搭搭概念股(gu)(gu)的順風車,在(zai)股(gu)(gu)市的表現不算亮眼。
在(zai)2012年(nian)初,公司提出了(le)“在(zai)未來(lai)兩三(san)年(nian)的(de)時(shi)間內,公司計劃(hua)以資本(ben)市場為平臺,以收購、兼(jian)并為手段,優化企業資源配置,加快產品(pin)結構調整”的(de)發展(zhan)目標。
此(ci)后的(de)2012年(nian)內,中(zhong)超電(dian)纜(lan)通過非公開(kai)發(fa)行(xing)股(gu)票完(wan)成了對明珠電(dian)纜(lan)、遠方電(dian)纜(lan)、錫洲電(dian)磁線的(de)收(shou)購,這些收(shou)購增厚了公司(si)的(de)凈(jing)利潤和營(ying)收(shou),2013年(nian)中(zhong)超電(dian)纜(lan)營(ying)收(shou)同比(bi)增長(chang)134.06%達(da)到(dao)43.98億元,歸屬上市公司(si)股(gu)東的(de)凈(jing)利潤同比(bi)增長(chang)208.50%達(da)1.66億元。
但這(zhe)種收(shou)(shou)購也有(you)“副作(zuo)用(yong)”,從財報可以看(kan)出,公(gong)司(si)的(de)近年(nian)(nian)來應收(shou)(shou)賬款高企,近三年(nian)(nian)經營活(huo)動產(chan)生(sheng)的(de)現金流量凈額連(lian)續為負,這(zhe)表明公(gong)司(si)造血能力(li)較差。對此,中(zhong)超電(dian)纜(lan)回(hui)應稱,由于公(gong)司(si)于2012年(nian)(nian)收(shou)(shou)購了一批規模小但產(chan)能高的(de)電(dian)纜(lan)公(gong)司(si),在擴(kuo)大生(sheng)產(chan)之后短期(qi)內無法回(hui)籠資金,預計恢(hui)復周(zhou)期(qi)不超過5年(nian)(nian)……
2014年(nian)12月16日(ri),中超電(dian)纜(lan)再次發(fa)布(bu)定增預(yu)案(an),宣布(bu)擬向不超過10名的特定投資(zi)者募集資(zi)金(jin)總額約為(wei)6.58億元(yuan)(yuan),用于收(shou)購恒匯電(dian)纜(lan)51%股(gu)(gu)權(quan)、長峰(feng)電(dian)纜(lan)65%股(gu)(gu)權(quan)、虹峰(feng)電(dian)纜(lan)51%股(gu)(gu)權(quan)、上(shang)鴻潤合金(jin)51%股(gu)(gu)權(quan)4家公司股(gu)(gu)權(quan),總計(ji)收(shou)購價格為(wei)4.38億元(yuan)(yuan),剩余資(zi)金(jin)補(bu)充流動性。截至發(fa)稿,該定增預(yu)案(an)尚在等待證監會批復。
而除了對電纜行(xing)業的(de)并(bing)購整(zheng)合,中(zhong)超電纜還對其他(ta)行(xing)業進行(xing)了投資,比如影視傳媒公(gong)司。
以這(zhe)次“天價壺(hu)”事件的項目實施主體中超利永為例,該公(gong)司成立(li)于2013年年初,最初注冊(ce)資本為1億元,當時是紫(zi)砂(sha)陶(tao)銷售公(gong)司,并不制造紫(zi)砂(sha)壺(hu)。成立(li)伊始(shi),中超電纜就被媒體質疑為不務正業。
2015年年初,中(zhong)(zhong)超利永突然(ran)增資擴(kuo)股(gu)。中(zhong)(zhong)超電纜對中(zhong)(zhong)超利永以(yi)貨幣的方(fang)式(shi)增加注(zhu)冊資本(ben)1.4億(yi)元,同時,中(zhong)(zhong)超利永管理層等41位自然(ran)人以(yi)貨幣的方(fang)式(shi)增加注(zhu)冊資本(ben)6000萬元。正是在這次增資擴(kuo)股(gu)中(zhong)(zhong),包括呂堯臣、譚泉海、顧紹培等數十位制壺名(ming)家皆成為了(le)其參股(gu)股(gu)東(dong)以(yi)及旗下簽約藝(yi)人。
紫砂壺市場容量達百億?
在(zai)5月27日(ri)的(de)媒體發(fa)布會現場,楊飛還向(xiang)新京報記(ji)者出(chu)示了(le)另(ling)一位(wei)紫(zi)砂(sha)壺(hu)藝術家要(yao)求入股的(de)短信,在(zai)他看來(lai),這是中(zhong)超電纜紫(zi)砂(sha)全(quan)產業(ye)(ye)鏈建(jian)設計劃受到紫(zi)砂(sha)壺(hu)業(ye)(ye)界認同的(de)證明之(zhi)一。
也是在這場發布(bu)會上,楊(yang)飛正式宣布(bu)了未來(lai)公(gong)司“高(gao)端裝(zhuang)備制造+新(xin)文化”雙主業驅動的多元化戰略目標(biao)。
楊飛提出,將在(zai)鞏固和拓展(zhan)以電纜制(zhi)造為(wei)核心的高端裝備制(zhi)造業的基礎(chu)上,以投資不(bu)超過50億元(yuan)用(yong)于“利永紫砂全產業鏈建設項(xiang)目”為(wei)契機,將“新文化”產業作為(wei)公司另一發展(zhan)重點。
對于這個決策,楊飛表示,電纜制造的毛(mao)利(li)率僅為16%,而紫(zi)砂(sha)壺(hu)的經營(ying)毛(mao)利(li)率為25%,而制造紫(zi)砂(sha)壺(hu)的毛(mao)利(li)率更是(shi)高(gao)達(da)50%。如果一把紫(zi)砂(sha)壺(hu)價值千元(yuan),那么未來就有千億的市場。據他(ta)預測(ce),未來5年(nian)中超紫(zi)砂(sha)產業鏈(lian)的產值預計(ji)將高(gao)達(da)百億,是(shi)電纜行業不可能有的前景(jing)。
而在28把紫砂(sha)壺(hu)的交易(yi)決(jue)策程序公開透明(ming)后,楊飛表示將把28把紫砂(sha)壺(hu)歸入公司存貨,待日后升(sheng)值(zhi)將擇機出售部分(fen),并表示不會利用這28把紫砂(sha)壺(hu)進行(xing)質押融資等(deng)活動。
值得注意的(de)是(shi),今(jin)年2月(yue)份,中超利(li)永已經與中國(guo)民生(sheng)銀(yin)行(xing)(xing)、中國(guo)工(gong)商銀(yin)行(xing)(xing)等三家(jia)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)無錫分行(xing)(xing)簽訂戰略合作協議(yi),未來(lai)將為(wei)三家(jia)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)紫砂壺質押(ya)融(rong)(rong)資業務提供鑒定,并能對質押(ya)品優先(xian)回購。同時,銀(yin)行(xing)(xing)將公司視為(wei)重點支持客(ke)戶,利(li)用自身(shen)金(jin)融(rong)(rong)資源(yuan)為(wei)公司提供全方位的(de)金(jin)融(rong)(rong)服務。
在幾家紫(zi)砂(sha)壺(hu)(hu)專業(ye)網站上,可以看到一些紫(zi)砂(sha)壺(hu)(hu)愛(ai)好者(zhe)對于這一消(xiao)息(xi)都表(biao)示(shi)十分振奮,認為沉(chen)寂多年(nian)的(de)紫(zi)砂(sha)壺(hu)(hu)市場春天即將來臨(lin)。
但一(yi)位收(shou)藏界(jie)人士表(biao)示,由(you)于紫砂壺的成本低(di),門檻低(di),又一(yi)直屬于較為(wei)小(xiao)眾(zhong)的收(shou)藏品,未(wei)來要達到(dao)百(bai)億(yi)的市場(chang)需(xu)要一(yi)定的時間。
同時(shi)他表示(shi),作為藝術品的(de)(de)紫砂(sha)壺一(yi)(yi)直沒有一(yi)(yi)個市場公(gong)認的(de)(de)定(ding)價標準,即使是同一(yi)(yi)位大(da)師,他的(de)(de)不同款式紫砂(sha)壺的(de)(de)價格差異也非常大(da)。
2014年,中超電纜(lan)的(de)紫(zi)砂壺貿易(yi)收入(ru)為5145萬元。
紫砂壺為杠桿撬動市值
在《利永(yong)紫砂全(quan)產(chan)業鏈建設項(xiang)目(mu)(mu)》的(de)(de)(de)規(gui)劃書中,一項(xiang)“戰略投資(zi)者”的(de)(de)(de)簡歷(li)吸引(yin)了不(bu)少目(mu)(mu)光:戰略投資(zi)者吳(wu)鷹、歐亞平、唐(tang)越以貨幣方式投入項(xiang)目(mu)(mu)前期投資(zi)15000萬元。這三個名字除了各自代表的(de)(de)(de)PE大(da)佬資(zi)歷(li)與(yu)眼光,還有(you)眾安財險以及(ji)其背(bei)后隱藏(zang)的(de)(de)(de)“三馬”格(ge)局。
雖然三(san)位投(tou)資(zi)人(ren)擁有“戰略投(tou)資(zi)者”的名頭(tou),但(dan)該項目后續高達485000萬元的投(tou)資(zi)計劃被(bei)表(biao)述(shu)為(wei)“計劃通過其他方式向(xiang)公(gong)司實際(ji)控制人(ren)楊飛及(ji)公(gong)司管理層或者其他戰略投(tou)資(zi)者籌集解決”,并(bing)未(wei)注明(ming)這三(san)位赫(he)赫(he)有名的投(tou)資(zi)者未(wei)來的投(tou)資(zi)計劃或投(tou)資(zi)額度。
這份(fen)投資計劃(hua)中還另(ling)外提到,如(ru)果公司無法按(an)計劃(hua)籌集所需資金,該項目可(ke)能無法按(an)計劃(hua)實施。
一位分析師表示(shi),購買高(gao)價藝術品是一個非常(chang)有效的(de)拉高(gao)凈資(zi)產(chan)的(de)方法,而此前中超電纜公布的(de)“擬以資(zi)本公積金(jin)向(xiang)全體(ti)股東每10股轉增15股”則意味(wei)著做大了總股本。
“結(jie)合傳統行業的背景和紫(zi)砂文化概念,不(bu)排除公司現在在做市值管理。”這位分(fen)析師(shi)表示(shi)。
此前,中超電纜一直在走以資(zi)本(ben)市(shi)場為(wei)平臺,以收購、兼并(bing)為(wei)手段的(de)(de)發展路線。一位會計行(xing)(xing)業(ye)從業(ye)者表示,市(shi)值提高(gao)后,公司可以進(jin)行(xing)(xing)高(gao)價增發;而在并(bing)購時,如(ru)果用股權(quan)交(jiao)換資(zi)產,則可以降(jiang)低付出股權(quan)的(de)(de)比例。
財報(bao)顯示,公(gong)司近年(nian)來不斷從外部(bu)“輸(shu)血”,其籌資活動(dong)現金流(liu)入達40億元甚(shen)至50億元之巨,如果“壺聯網(wang)”能增厚公(gong)司業績(ji),必然也會提升股價,撬(qiao)動(dong)市值,或(huo)將助其從外部(bu)融得(de)更(geng)多資金。
□新京報記者 陳楊(yang) 北京報道
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