因收購(gou)項目(mu)金額巨大(da),被稱(cheng)為“蛇吞(tun)象”的東華實(shi)(shi)業(ye)77億元收購(gou)北京西城豐(feng)盛(sheng)胡同(tong)舊改項目(mu)案宣(xuan)布(bu)終(zhong)(zhong)止。東華實(shi)(shi)業(ye)11月(yue)1日晚(wan)間發布(bu)公(gong)告稱(cheng),鑒于本(ben)次(ci)擬收購(gou)的項目(mu)金額較大(da),牽涉的收購(gou)難度也較大(da),截至目(mu)前公(gong)司(si)無法明確本(ben)次(ci)收購(gou)具體的時間及計劃(hua)安排,公(gong)司(si)決(jue)定終(zhong)(zhong)止收購(gou)。昨(zuo)日,東華實(shi)(shi)業(ye)再次(ci)發布(bu)了關于召開終(zhong)(zhong)止重大(da)資(zi)產重組投資(zi)者說明會的公(gong)告。
以小博大賺足眼球
東華(hua)實業在(zai)公(gong)告中稱(cheng),鑒(jian)于本(ben)次擬(ni)收購(gou)的(de)項(xiang)目金額較(jiao)大,牽(qian)涉的(de)收購(gou)難度(du)也較(jiao)大,截至目前公(gong)司(si)無法明確本(ben)次收購(gou)的(de)具體時間及計劃(hua)安排,為了不影響投資(zi)(zi)者的(de)公(gong)平交(jiao)易權(quan),維護(hu)投資(zi)(zi)者的(de)合法權(quan)益,保證(zheng)公(gong)司(si)股票的(de)正常交(jiao)易,公(gong)司(si)決定終止本(ben)次重大資(zi)(zi)產重組的(de)籌劃(hua)。
事實上,10月21日(ri),東(dong)華(hua)實業剛(gang)剛(gang)發布(bu)公(gong)(gong)告稱(cheng)有意收(shou)(shou)購具(ju)有開(kai)發建設北(bei)(bei)京市西城區(qu)豐盛(sheng)胡同(tong)危改西區(qu)D、E地(di)塊權利的(de)北(bei)(bei)京萬(wan)聯中天房(fang)地(di)產(chan)開(kai)發有限公(gong)(gong)司(si)100%股(gu)權。中山國富作(zuo)為項目(mu)公(gong)(gong)司(si)惟一(yi)指定的(de)項目(mu)收(shou)(shou)購公(gong)(gong)司(si)北(bei)(bei)京方圓中地(di)置業有限公(gong)(gong)司(si)的(de)大(da)股(gu)東(dong),已(yi)全面負責豐盛(sheng)胡同(tong)地(di)塊項目(mu)的(de)收(shou)(shou)購工作(zuo)。稍早的(de)8月25日(ri),東(dong)華(hua)實業就以“公(gong)(gong)司(si)擬(ni)籌劃對公(gong)(gong)司(si)股(gu)價可能產(chan)生較大(da)影響的(de)重大(da)事項”為由發布(bu)停牌公(gong)(gong)告。
此次擬收(shou)購項目地(di)處北京西(xi)城區核(he)心商圈,按(an)照中介機(ji)構數據,當(dang)地(di)寫字樓租金為(wei)9-10元(yuan)/平方米,部分二手房單價(jia)已(yi)超過(guo)10萬元(yuan)/平方米。核(he)心地(di)段的(de)價(jia)值當(dang)然不菲,該項目77億元(yuan)的(de)“天價(jia)”與初(chu)涉京城又名(ming)氣(qi)不大的(de)東華實業顯得頗具反差。
“蛇吞象”的游戲
東華(hua)實業房地產有(you)(you)限公司董秘蔡錦鷺(lu)在接受北京(jing)商(shang)報記者采訪時(shi)表(biao)示,終(zhong)止本次收(shou)(shou)購(gou)主(zhu)要是擬收(shou)(shou)購(gou)項(xiang)目金(jin)額較大,牽涉的(de)收(shou)(shou)購(gou)難度也(ye)較大。而(er)(er)且(qie)證監會對上市公司停牌時(shi)間有(you)(you)嚴格限制(zhi),東華(hua)實業從今(jin)年9月1日開始因本次收(shou)(shou)購(gou)案(an)而(er)(er)停牌,鑒于無(wu)法在規定期限內達成收(shou)(shou)購(gou)協(xie)議,公司不得(de)不選擇終(zhong)止收(shou)(shou)購(gou)。
對此,有業(ye)內人士表示質疑,以收(shou)購金額較大作(zuo)為(wei)終止收(shou)購原因顯得較為(wei)含混。畢竟公司(si)不(bu)(bu)可(ke)能在不(bu)(bu)清楚擬收(shou)購項(xiang)目價格等信息的情況(kuang)下貿(mao)然進行實質性接觸(chu),啟動收(shou)購程序(xu)。而且本次擬收(shou)購資產總價高達77億元,這對年收(shou)入不(bu)(bu)到10億元的東華實業(ye)絕對堪稱天價。
據東華(hua)實業2014年年報顯示,該公司全年營業收入為8.91億元,歸(gui)屬母(mu)公司凈利潤(run)6154萬元;2015年前三季度(du)公司營業收入為4.49億元,歸(gui)屬母(mu)公司凈利潤(run)為2571萬元。截至目(mu)前,該公司資(zi)產總(zong)額為37.58億元,歸(gui)屬于(yu)上(shang)市公司股東的凈資(zi)產則為9.8億元。
另(ling)外,東華實業手(shou)上(shang)現金情況也很不樂觀。2015年三季報顯示,歸屬于該公(gong)司經(jing)營活動產生的現金流(liu)量凈(jing)額顯示為-2.1億元(yuan)。
而且,近年(nian)(nian)(nian)來(lai),公司業績(ji)也(ye)連(lian)年(nian)(nian)(nian)下滑(hua)。2010年(nian)(nian)(nian)東華實業營(ying)業收入為11.08億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),同(tong)比減(jian)少(shao)10.42%;2011年(nian)(nian)(nian)為7.77億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),同(tong)比減(jian)少(shao)30%;2012年(nian)(nian)(nian)為5.35億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),同(tong)比減(jian)少(shao)31%;2013年(nian)(nian)(nian)為4.89億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),同(tong)比減(jian)少(shao)11%。
意在提升公司形象?
相關(guan)人士(shi)猜測(ce),理(li)論上東(dong)華實業無力完(wan)成(cheng)此(ci)次收購,背后(hou)可能是公(gong)司(si)控股(gu)股(gu)東(dong)廣州(zhou)粵泰集團有限公(gong)司(si)為其背書。但更多目的(de)可能是公(gong)司(si)希望通過擬收購北京大(da)型項目這樣的(de)“進京”動(dong)作來引發資(zi)本市場關(guan)注,提升公(gong)司(si)士(shi)氣和企業形象。
易居研(yan)究(jiu)院智庫中心研(yan)究(jiu)總監嚴躍進分析(xi),東華實(shi)(shi)(shi)業(ye)(ye)的并購策(ce)略似乎(hu)并不很穩(wen)定。該公司(si)過去幾(ji)年(nian)也有類似的并購經驗,幾(ji)乎(hu)最終(zhong)都以(yi)收購資金偏大為理由而退出并購計劃。說明此類企(qi)業(ye)(ye)其(qi)實(shi)(shi)(shi)有意進入一線(xian)城市,但確(que)實(shi)(shi)(shi)會面臨項目(mu)(mu)(mu)資金過大、難(nan)以(yi)消化等尷尬。不排除后續依然會對(dui)北京其(qi)他市場進行物業(ye)(ye)并購,但北京當前房(fang)價(jia)、地價(jia)高(gao)企(qi),企(qi)業(ye)(ye)不應局限市區內(nei)項目(mu)(mu)(mu)的并購,也可選擇市區外優質項目(mu)(mu)(mu)。
一(yi)位城市規劃相關人士表示(shi),舊城改造項(xiang)目(mu)通常涉及文(wen)物(wu)保護、拆遷糾(jiu)紛(fen)等(deng)多(duo)種復雜因(yin)素影響,北(bei)京城市核心(xin)區還有(you)其他類似項(xiang)目(mu)和工程都因(yin)種種原因(yin)無法(fa)(fa)順利推進(jin)。就在(zai)今年4月,一(yi)起與豐盛胡同舊城改造項(xiang)目(mu)相關的拆遷糾(jiu)紛(fen)案(an)還在(zai)北(bei)京市第(di)二中級人民法(fa)(fa)院開庭審理。
此外,一些被收(shou)購方的(de)復雜(za)股權關系也是收(shou)購路上的(de)攔(lan)路虎,尤其涉及(ji)到異地收(shou)購,外地企業對當地市場狀況、項目信息、股權變化等都(dou)還有相當多的(de)功課要做。
中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所(suo)有作品,版權均屬于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作品作者聯合聲明(ming),任何組織未經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作者書(shu)面授權不得轉載、摘編或利用(yong)其(qi)(qi)它方式使(shi)用(yong)上(shang)述作品。凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作品,均轉載自其(qi)(qi)它媒體(ti),轉載目的在于(yu)更好服務讀者、傳遞信息(xi)之需(xu),并(bing)不代表本網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀(guan)點,本網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)(qi)真實(shi)性負責,持異議者應(ying)與原出處(chu)單位主張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券(quan)報社版(ban)權(quan)所有,未經書面(mian)授權(quan)不(bu)得復制或建(jian)立鏡像
經營許可證編號(hao):京(jing)B2-20180749 京(jing)公網(wang)安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved