本報記者(zhe) 谷(gu)楓實(shi)習(xi)記者(zhe) 楊坪 北京(jing)報道
2014年擴容開始,新(xin)三(san)(san)板(ban)市(shi)場便(bian)成為了上市(shi)公(gong)司并購(gou)重組的標的池(chi),而隨(sui)著新(xin)三(san)(san)板(ban)市(shi)場遇冷,企業一二(er)級(ji)市(shi)場估值(zhi)下降(jiang),眾多產(chan)(chan)業資本更是將新(xin)三(san)(san)板(ban)市(shi)場作為選(xuan)取產(chan)(chan)業鏈延伸并購(gou)方向的重要市(shi)場。
新(xin)三(san)板(ban)隱(yin)現“類(lei)要約收購”。
7月(yue)25日,中小板上市公司興民鋼圈(19.340, 0.00, 0.00%)(002355.SZ)在停牌三個月(yue)后發布了《 關(guan)于重大資產(chan)重組交易條款備忘錄主要內容》(下稱“備忘錄”)的公告。
據備忘錄內容顯示,公(gong)(gong)司(si)(si)擬(ni)一次性(xing)收購北(bei)京(jing)遠特科技(ji)股(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(下(xia)稱“遠特科技(ji)”),深(shen)圳市(shi)凱(kai)立德(de)科技(ji)股(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(下(xia)稱“凱(kai)立德(de)”),杭州奧(ao)騰電子(zi)股(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(下(xia)稱“奧(ao)騰電子(zi)”)及立得空(kong)間信息技(ji)術股(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)等幾家公(gong)(gong)司(si)(si)的股(gu)權。
值(zhi)得(de)注意的(de)是(shi),遠(yuan)特科技(834535)、凱立德(430618)以及(ji)奧騰電子(837166)均是(shi)新(xin)三板掛牌(pai)企業(ye)(ye),而這三家涉(she)及(ji)的(de)業(ye)(ye)務也都與車聯網概念產業(ye)(ye)鏈相(xiang)關。
業內人士指出,盡管新三板沒有強制(zhi)性要約收購制(zhi)度安排,但此次對(dui)凱立德的收購方案,設計了(le)考慮了(le)流(liu)通小股東的交易結(jie)構,對(dui)收購非上市公眾公司具有借(jie)鑒意義。
產業資本進軍新三板縮影
備忘錄顯(xian)示,興(xing)民鋼(gang)圈(quan)擬收購遠特(te)科(ke)技和凱立德(de)100%的(de)股權(quan),以及(ji)(ji)奧騰電子56.34%的(de)股權(quan)。興(xing)民鋼(gang)圈(quan)對三(san)家(jia)公(gong)司股權(quan)的(de)對價分別是:6.75億(yi)元(yuan)、16億(yi)元(yuan)以及(ji)(ji)5.5億(yi)遠,方案總額合計超(chao)過29億(yi)元(yuan)。
為何是(shi)三(san)家新三(san)板公(gong)(gong)(gong)司,記者致電(dian)興(xing)民鋼圈證券(quan)辦(ban),其證券(quan)辦(ban)的一(yi)位工作人員告(gao)訴記者:“這三(san)家公(gong)(gong)(gong)司同(tong)屬新三(san)板掛牌公(gong)(gong)(gong)司只是(shi)巧(qiao)合,我們(men)沒有刻意選(xuan)擇新三(san)板公(gong)(gong)(gong)司。之所以選(xuan)擇他(ta)們(men),是(shi)因為這幾(ji)家公(gong)(gong)(gong)司在車聯網(wang)行(xing)業做的不(bu)錯,跟(gen)我們(men)并購想(xiang)法(fa)相一(yi)致,與我們(men)整個規劃也符合。”
上述證券辦人士進一步(bu)表示(shi),“公(gong)告并不(bu)意味著一定會(hui)收購,事情進展還存在很多變(bian)數。”
記者梳理資料發現,興民鋼圈(quan)此次所收購(gou)的這三家公司(si)均是車聯網(wang)產(chan)業鏈公司(si)。
北(bei)京地區一家大型上市券商投行(xing)部(bu)的人(ren)士對記者表示:“毫無疑問,上市公司要借著此次收購(gou)對現有(you)的業(ye)務轉型升(sheng)級。”
記(ji)者了解到,興(xing)民(min)鋼圈目(mu)前(qian)的主營業(ye)(ye)(ye)務是汽車(che)鋼制(zhi)車(che)輪的研發、生產和銷售,屬(shu)于(yu)汽車(che)零部件制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)。但隨(sui)著商用(yong)車(che)整體市(shi)場下滑,公司傳統主業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)績低(di)于(yu)預期。
其2015年(nian)年(nian)報顯示,公司2015年(nian)實現營業收入11 億(yi)元(yuan),同比(bi)(bi)下(xia)滑16.6%;營業利潤3527萬元(yuan),同比(bi)(bi)下(xia)滑38.1%;歸屬于上(shang)市(shi)公司股(gu)東的凈利潤2731 萬元(yuan),同比(bi)(bi)下(xia)滑45.3%。
興民鋼圈(quan)也一(yi)直(zhi)在尋找升級轉(zhuan)型的方(fang)向。去年年底,公司(si)累計出資2.8 億元取得(de)英泰斯特(INTEST)51%股權,由此將(jiang)業務范圍拓展至“車(che)聯網(wang)”及“大(da)數據(ju)服務”領(ling)域。
“就我們了解,公司一直在找(zhao)尋能和英泰(tai)思特產(chan)生協同(tong)效應的(de)并購(gou)標的(de),進而全面實(shi)施‘智能互聯、大數據(ju)運營’的(de)方(fang)向。”一位長期跟(gen)蹤興民鋼圈的(de)研究員對記者表示(shi)。
上述證券辦人士對記者(zhe)表示:“目(mu)前(qian)競標結果還沒(mei)(mei)出來(lai),還沒(mei)(mei)有(you)(you)確(que)定是否這(zhe)四家(jia)公司(si)都完全(quan)收購。這(zhe)只(zhi)是我(wo)們(men)考慮的(de)標的(de),結果還得取決于競價(jia)過(guo)程中的(de)財務(wu)狀況、經(jing)營狀況能否符合收購標準(zhun),可能有(you)(you)的(de)項目(mu)還要根據實際情況進(jin)行(xing)調整(zheng)。目(mu)前(qian)有(you)(you)些(xie)(xie)項目(mu)都處在競價(jia)過(guo)程中,還有(you)(you)些(xie)(xie)項目(mu)沒(mei)(mei)開展。”
雖然公司(si)層(ceng)面表示,幾家公司(si)均是新三板掛牌企業不是刻意為(wei)之(zhi),但這背后(hou)其實也反映出產業資本(ben)加速進軍新三板市場的縮影。
中信證(zheng)券(16.820, 0.25, 1.51%)胡雅麗研究(jiu)團(tuan)隊表示,“6月份以(yi)來(lai),主板(ban)公(gong)(gong)司(si)業務轉型的(de)訴(su)求(qiu)與新(xin)三板(ban)公(gong)(gong)司(si)上(shang)市(shi)遇阻的(de)困(kun)境共(gong)同造成了(le)新(xin)三板(ban)企業被(bei)主板(ban)公(gong)(gong)司(si)收(shou)并(bing)購(gou)案增多的(de)局面。隨著(zhu)市(shi)場(chang)估值中樞(shu)持續(xu)向20倍左右的(de)區間(jian)下(xia)沉(chen),優質企業的(de)股權價值已(yi)逐漸進入產業資(zi)(zi)本和長期資(zi)(zi)金的(de)視野(ye)。”
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